1、深入分析经济增长、货币供给与通货膨胀的关系摘要：本文利用宏观经济学中的 IS-LM 模型和 AD-AS 模型深入分析了经济增长、货币供给与通货膨胀的关系，不要谈“涨”色变。 关键词：经济增长；货币供给；通货膨胀一、货币供给对经济增长的传导机制 货币供给对经济增长推理的前提是通过支出法核算的GDP=Cd+Id+Gd+（X-M）中，任意要素的上升，其他要素保持不变的情况下，会促进经济的增长。 首先是对短期的影响的推导。从短期来看，利用 IS-LM 模型易推导出货币供给对经济增长的影响。如图 1： 图 1 利用 IS-LM 模型推导 由图可知，当货币市场和产品市场处于均衡状态时，货币供给 M 的增加
2、，导致 i 上升，使 I 上升。由于 AE=C+I+G 和 AE=Y，则 Y 增加，经济增长。在一定程度上，货币供给增多导致的通货膨胀是能够促进投资增加，促进经济增长的。 其次是对长期的影响的推导，利用 AD-AS 模型演示。 在 AD-AS 模型中，通过 IS 曲线的右移会导致 AD 曲线的右移，如图2 所示： 图 2 利用 AD-AS 模型推导 P 的上涨，会使厂商的利润增加。企业看到利润的存在，如果有闲置资源，就会扩大经济规模，使 Y 增加，从而拉动经济增长；如果无闲置资源，则会流动性过剩，产生经济泡沫，阻碍经济增长。 综上所述，货币供给从短期来看在一定程度上与经济增长呈正相关关系。而对
3、长期来说，在资源充足时，货币供给与经济增长正相关；在资源不充足时，货币供给与经济增长负相关。 二、货币供给与通货膨胀的关系 首先是货币供给增加的来源是国际货币价格、国际外汇储备的增长，以下从价格和外汇储备分析货币对通货膨胀的影响。 价格传导机制：世界经济的增长导致全球商品需求的激增，发展中国家出口增加和由此导致的外贸顺差扩大（X-M）AE，国际投资的增加 IIS 右移AD 右移P。而在老牌发达国家的贸易逆差和货币贬值两个因素共同作用下，投机需求增加，使全球能源、原材料、粮食等大宗商品的价格出现非理性的上涨以及国内物价水平的波动上升。 供给不断扩大的贸易顺差增加了国家外汇储备。为了平行头寸，中央
4、银行需要加大外汇收购力度从而释放大量的人民币。在货币乘数的作用下导致人民币供给的成倍增加。 投放大量的人民币对我国经济造成巨大的冲击：货币供给的增加一部分形成以追求短期利益为主要目的的短期资本，流入股市等高风险高收益率的产业领域，形成大量的虚拟性的消费和投资，加大经济的泡沫性，从而造成经济虚假繁荣的假象；而另一部分形成长期资本，这部分资本具有一定的稳定性，但是由于其主要流向仍然是高收益产业，在一定程度上也会激化我国经济产业不均衡的矛盾，增加经济局部产业过热的风险。 这两者综合作用的结果往往是加大我国经济体系的不平衡，引起经济局部过热进而引发通货膨胀。 2、其次，国内经济也因政府政策和内需的影响
5、出现持续的物价上升的通货膨胀。当政府实行扩张性的货币政策时，会导致国内货币供给的增加，扩张性的财政政策则会推升国内投资和消费需求。经济的发展，会使国民收入的增加，导致储蓄、投资和消费的增加，货币需求量增加。经济发展中的问题和消极因素会被放大，经济风险明显增大，导致货币供给增加和通胀压力增大。 三、通货膨胀与经济增长的关系 从短期看，首先，当有效需求不足而且社会存在闲置生产能力时，通货膨胀可以刺激政府的投资性支出，扩大总需求，从而能够刺激经济增长；其次，物价的提高，有利于企业加大投资，增加产量，提高技术以适应激烈的市场竞争，从而有效地提高社会行业内的生产效率。最后，通货膨胀引起本币贬值，有利于出
6、口，促进经济增长。 从长期看，大规模长时间的通货膨胀会使经济秩序紊乱，出现恶性的通货膨胀。恶性的通货膨胀会祸国殃民，产生大量经济泡沫，对社会经济生活产生消极的负面影响，主要表现在使投资、生产和消费脱节。 从投资角度讲，通货膨胀首先增加了生产性投资风险，提高经营成本，使生产投资下降，从而不利于经济增长；其次会破坏正常的信贷关系，债务人受益而债权人受损， ，不利于投资的发展。 从生产角度讲，在高通胀的市场中，社会总需求远大于社会总供给，致使物价上涨过快，导致企业生产效率低下，不注重产品质量，一味追求产品数量，造成社会资源浪费。 从消费角度讲，恶性通胀导致物价过度上涨，如果居民收入不同步上涨，居民消费欲望严重受阻，出现大量囤货现象。社会的供给出现严重的不平衡，生活必需品会供不应求，其他商品则出现大量供过于求的恶性局面。市场信息不对称，消费者听信谣言，导致社会经济秩序混乱。（作者单位：1. 郑州大学商学院；2. 郑州大学新闻与传播学院） 参考文献： 1张丽丽，彭国富，中国货币供给与经济增长关系的实证研究，2011 年 6 月； 2翟倩，吴秋瑾，我国通货膨胀反弹因素的分析，价格月刊，2010（1）
