1、无锡尚德破产对企业的发展战略的启示摘要：无锡尚德从一家资产仅有 200 万美元的小型企业，迅速成长为国际光伏巨头。然而这样的优势地位在几年时间迅速被瓦解，企业于2013 年 3 月 20 日破产。企业应当以生存为基础，没有生存，就谈不上发展与壮大， “尚德”的迅速壮大与其快速破产，其发展战略有着一定的问题。本文以无锡尚德美国上市的数据为基础，结合五力分析法，浅谈其破产对企业发展战略的启示。 关键词：五力分析法；无锡尚德；战略 1.卖方议价能力 在传统行业中，卖方通过提高投入要素价格与降低单位价值质量的能力，来影响行业中企业的盈利与竞争力。一般来说，有这几个特点：卖方行业为一些具有稳固市场地位，
2、不容易受市场剧烈竞争困挠的企业所控制，单个买主都不可能成为卖方的重要客户。卖方产品各具有一定特色，难以转化或者替代。卖方能够方便地实行前向联合或一体化，而买主难以进行后向联合或一体化1。无锡尚德自创建便将其主要市场放在了欧美。欧美销售额占总销售额比例从 04 年起几乎每年都高于80%，特别是欧洲，其所占比例几乎每年都高于 70%。2011 年出现欧债危机，欧洲各国纷纷削减了对光伏产业的补贴，尚德在 2011 年在欧洲的销售额同比下降了 25.4%。2012 年，美欧先后对中国的光伏电池产品提出了反补贴、反倾销的调查。尚德的市场在外，容易受到外国政策的打压，2011 年的欧债危机与 2012 年
3、的“双反”政策，严重影响了企业的市场地位。国外替代品较多，买主的转换成本低，产品不具有垄断性。同时，由于原料主要依靠进口，企业难以进行向前联合或一体化。总体上来说，供方讨价还价的能力较低。 2.买方议价能力 买方通过压价与要求提供较高的产品或服务质量的能力，来影响行业中现有业的盈利能力。一般来说，有以下几个特点： 买方的数量较少，同时每个购买者的购买量较大，占了卖方销售量的较大比例。 卖方行业由许多规模相似的企业构成。产品不具有不可替代性。买方有能力实现后向一体化，而卖主不可能前向一体化1。无锡尚德的市场在外，这些国家都通过高补贴政策吸引光伏产业，2011 年取消补贴，销售下降较大。企业主要从
4、事技术壁垒相对较低的太阳能电池制造与组件及系统开发与利用，替代品较多，买方可以同时向多方收购。同时由于原材料被国外所控制，买方有能力实现向后一体化。所以，买方的讨价还价的能力较高。 3.新进入者的威胁 新进入者在给行业带来生产能力、资源的同时，会加强行业内部的竞争，导致行业中现有企业盈利能力下降，影响现有企业的生存。其严重程度主要与进入的壁垒以及现有企业的反应情况有关1。从 2006 年起，在国家政策与市场投资热情的双重刺激下，国内光伏产业进入了持续暴涨期，太阳能电池年产量连续 5 年翻倍增长2。由于国内市场不完善且市场较小，尚德主要向成熟的国外市场销售。20062007 年，陆续共有 10
5、家中国光伏企业在海外上市。其中 8 家在美国上市公司的市值已达到 200 亿美元。2007 年，我国已有 500 多家光伏企业和研发单位。新进入者主要从事技术壁垒较低的产业中下游的制造与开发，瓜分市场，对原有的光伏企业有着不小的威胁。 4.替代品的威胁 由于处于两个行业生产的产品具有可替代性，从而产生竞争行为，会影响企业的竞争战略。光伏产品的替代品主要是传统的水电、火电、核电。从价格上来看，如果没有补贴，光伏电的价格与成本在与这些传统的能源相比，不占优势。然而由于环境与能源问题凸显，国内外都在追寻可持续发展战略，光伏产业的环保性，应对了大多数国家与人们的喜好。这一点上，光伏产品略占优势。 5.
6、行业内现有竞争者的竞争 行业内各竞争者的利益通常联系在一起，在竞争中，都希望获得压倒对方的竞争优势，所以，发展战略在实施当中，就会引起企业之间的冲突与对抗。无锡尚德自 04 年起，便将其销售重心放在了欧洲，06 年国内销售比率有所上升，但由于国内竞争加强，在 07 年后，重心更加移向了欧洲。而欧洲诸国用高补贴的政策吸引了许多光伏企业，其中不乏欧美传统的光伏巨头与许多国内后起的企业，行业内的竞争激烈。 总结 通过分析五力分析，可以知道光伏行业卖方竞争力较低，买方竞争力高，新进入者威胁较大，替代品的威胁较小，已有的竞争者竞争激烈。尚德采取的是扩张性的发展战略，企业自建立总资产每年以极快的速度增长，
7、2005 年资产增长速度是 703%，2004 年为 402%，从 02 年建立到 05年上市，企业总资产是注册时的 240 倍。扩张性战略在建立初期发挥了巨大的作用。然而企业市场在外，原材料在外，加上没有占据合适国内的市场份额，企业在 2011 年欧美的“双反”后，销售受到了严重的影响。同时企业没有拥有核心的技术，主要从事光伏电池的生产与相关的服务，市场上，其产品的完全替代品较多。尚德没有对快速变化的局势做好良好的应对措施，既没有有效解决原料问题，也没有解决市场问题，企业于今年 3 月申请破产。从产业结构分析来看，企业在制定其发展战略规划时，应当充分考虑五力的影响，并在施行过程中不断反馈修正其战略方向。通过对五力的量化，分别对各种情况进行战略计划的设定，以便在实施过程中，对五力的变化更加敏感，能够迅速做出反应，调整战略方向。 （作者单位：西南财经大学会计学院） 参考文献： 1杨公朴、夏大慰、龚仰军.产业经济学教程（第三版）M.上海财经大学出版社，2008 2袁小强.中外太阳能光伏产业融资比较研究D.山东：中国海洋大学经济学院，2012.06
