1、新媒体：上市公司财务信息披露护航者目前，我国上市公司信息披露通过中国证监会指定的中国证券报、 上海证券报 、 证券时报 、 证券日报和证券市场周刊等专业报刊进行。近年来，这种垄断式的信息披露方式受到争论，其焦点在于这种方式可能容易产生信息披露违法违规的事件。传统纸媒由于受版面和印刷时间等客观因素限制，容易造成财务信息泄露，形成内幕交易。不仅如此，如果投资者对上市公司的信息披露有疑问，也因传统媒体缺乏互动性，投资者无法做到和上市公司及时沟通，影响证券市场的“公开、公平、公正”三公原则。而美国证券交易委员会（SEC）允许上市公司使用推特（Twitter） 、脸谱（Facebook）等社交媒体披露公
2、司信息的做法为解决上述问题带来曙光。 一、新媒体披露解禁 2013 年 4 月 3 日， SEC 发表声明指出，只要公司股东在之前被通知将会使用哪些网站进行信息披露，公司就可以在包括推特和 Facebook 在内的社交媒体上宣布关键的企业信息。SEC 之所以对社交媒体解禁缘于在线视频服务供应商 Netflix 公司首席执行官里德-哈斯汀斯（Reed Hastings）通过个人在 Facebook 的页面发出帖子进行的一项调查。以前，上市公司通过社交媒体披露相关财务信息均受到 SEC 的严格审查。里德在当时的发言中指出，Netflix 的月在线观看量已经首次突破 10 亿小时。公司股价地帖子在
3、2012 年 7 月 3 日发出，上涨了 6.2%。SEC 在去年 12月对这件事展开调查，最终得出这样的结论：“越来越多的上市企业使用社交媒体与股东和投资公众进行交流。我们认识到社交媒体在现代市场沟通中的价值和流行度，本委员会支持企业寻求新的沟通方式。 ”同样的监管要求在中国也存在，民生银行的第六大股东史玉柱因多次公开看好民生银行，并在微博上表达对国寿增持民生银行的不满，涉嫌违规披露信息，被北京证监局约谈。 通信和网络技术的发展已经使现代社会进入了网络时代和网络社会，通过网络技术的加入，对于原有传统的信息披露制度进行改造是大势所趋。随着新媒体的日渐风行，我国对新媒体信息批露的态度也愈加开放。
4、中国证监会副主席刘新华就曾公开表示，证监会将一如既往地欢迎和支持新媒体参与资本市场建设，积极探索和加强新媒体与监管机构、市场主体之间的良性互动，将发挥新媒体的作用与改进监管工作、保护投资者合法权益更加有机地结合起来，努力推动资本市场稳定健康发展。新媒体的开放性、及时性、共享性的特点，正契合了资本市场公开的透明原则。同时，新媒体搭建了市场参与者、媒体、上市公司互动沟通的平台，更有效地防范舞弊行为。 二、新媒体披露依赖严格监管 目前，很多投资者非常期待新媒体形式下的财务信息批露，但是对社交媒体，如微博、微信等持有疑虑，因此更愿意接受上市公司网站、专业财经媒体网站上批露的信息。因为在社交网络时代，新
5、媒体使用的账号经常被黑客攻击、盗用，所以在保证新媒体快捷高效的同时，如何防范虚假信息的泛滥，确保信息披露的权威性是摆在监管者、新媒体运行商和投资者面前的一道不可回避的难题。如果有相应的管理制度作保障，再配备上合适的人来负责，微博就可以成为公司网站非常好的补充，甚至以后还可以拓展出很多网站难以实现的功能。因此，伴随着网络媒体披露方式的引进，监管层对上市公司诸如财务指标等信息的披露要求必须越来越高。如可以在电子化信息披露技术添加自动校验核对功能，实现数据的及时分类、汇总和分析，这对增强信息的实效性，提高信息的经济效应、提高信息披露的准确性有帮助。新媒体下的财务信息批露如果想走的长远，首先需要监管部
6、门制定严格详实的监管体系，避免内幕消息及虚假消息的流出；其次新媒体自身也应建立完善的内控体系。 三、新媒体披露兼向财务信息与非财务信息 目前，上市公司偏重披露财务信息，但财务信息在反映企业发展情况方面有客观局限性。最近，深交所选定业务特征较为明显，且投资者信息披露有效性诉求较为强烈的广播电影电视、药品和生物制品这两个行业，制定了首批“行业信息披露指引” ，分别是深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 1 号上市公司从事广播电影电视业和深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第 2 号上市公司从事药品、生物制品业务 。深交所细化规定，从事广播电影电视业务的创业板上市公司要在年度报告中分析公司竞争能力
7、，并详细披露对公司核心竞争能力有重大影响的演职人员（包括但不限于制片人、导演、演员）的变动情况及前述变动对公司经营的影响和公司采取的应对措施。这些非财务信息是企业的核心竞争能力和可持续发展，会影响其真实财务状况。至于从事药品、生物制品业务的创业板上市公司，在年度报告、半年度报告的“董事会报告”中按照要求应当详细披露报告期内药品项目的研发、生产及销售情况，如已进入注册程序的药品名称、注册分类、功能主治、注册所处的阶段、进展情况等。药品的专利时效和生命周期属于非财务信息，更能显示企业未来的成长性，投资者凭此能够对企业经营情况做出真正评价。另外，药品研发划分为研究阶段和开发阶段，企业在不同阶段发生的支出应进行不同的会计处理。在研究阶段，支出全部费用化，计入当期损益，药品进入临床试验批件以后，就处于开发阶段，相应支出作资本化处理。企业可能会通过对一个药品品种或者多个药品品种划分的时点来调整利润。如果对药品的研发、注册等非财务信息进行充分披露，有助于投资者更准确地判断药业企业的经营情况。 （编辑 杜 昌）
