1、杭州精英在线系列课件 http:/1解读中国经济的新增长点李稻葵清华大学经济管理学院前言各位老师各位同学们大家下午好，非常高兴作为清华大学经济管理学院的一名老师，来到我们崭新的中欧国际商学院的校院，来跟大家一起探讨未来十年的发展。在过去的十年里面我们的经济正如刚刚刘校长讲的取得了巨大的进步，过去十年之内我们也见证了很多的企业，包括数字商业时代这样的媒体企业蓬勃发展的事实。如果在十年前让各位领导、各位学者来预测一下未来十年会有什么发展，我想没有人能想到在 2010 年中国的经济总体规模已经超过日本，成为世界第二；没有人想到中国成为各种经济金融论坛的主角，至少是各种论坛必不可少的一个参与者；十年前
2、没有人想到中国在重大领域里面，像高速铁路领域里面已经开始有了具有世界领先水平的独特的技术。十年前没有想到， 如果有谁想到的话他今天告诉你的一定是吹牛、一定是撒谎，十年前我没有看到任何人有这样的预测。那么未来十年中国经济的发展将会出现什么样的格局呢？会不会也有可能出现一些我们今天没有想到的格局性的变化呢？这个问题毫无疑问我们都特别关注。学者们一般都不愿意做出预测，但是行动者、实践者必须做出预测，我们做为企业家每天的决策、每年的决策都是基于我们的预测之上的，所以我想作为一个对社会负责任的研究者，我们必须给出自己的判断，这个判断是基于我们对于今天的国际格局、对今天的经济格局的基本判断，这个判断不等于
3、学术，是以学术为基础的。在此我跟大家一起分享一下自己不成熟的想法。我想未来十年中国经济仍然有可能保持一个非常快的增长速度，未来十年中国经济的增长潜力仍然是巨大的，但是风险也是很多的，所以下面我想讲一下潜力，在潜力这一部分我谈一下我个人对于未来十年新的增长点的一些展望，最后重点讲一下未来十年我们面临的一些风险，我们必须有风险控制的意识，不管是国家层面还是企业层面。一、未来十年中国经济仍有保持快速增长的潜力首先为什么说未来十年中国经济在我看来应该仍然有保持快的增长速度的潜力呢？非杭州精英在线系列课件 http:/2常简单的讲中国经济的今天，仍然是一个相对比较贫穷的，人均 GDP 仍然在四千美元左右
4、的一个经济体；仍然是一个赶超型的经济体，也就是就仍然是一个可以直接从国外的发达国家，直接学习借鉴一些先进技术、先进的管理理念、先进管理模式的经济体。比如以中欧国际商学院为例，中欧国际商学院在很多方面我承认比清华大学经管学院办得好。当然这是我个人的观点，不代表我们院长，你们的一些做法确实值得我们学习，因为你们接近国际前沿，直接把欧洲的一些先进管理案例，包括商学院的管理方式直接拿过来运用，因此你们在商业教育方面的优势，这个例子有普遍的意义，整个中国未来十年仍然是一个赶超型的、学习型的经济体，它的增长速度、它的生产率的提高并不完全依赖于自己从零发明、从零发明技术，而是在很大意义上讲是借鉴国外的先进经
5、验。第三条，刚才我说了是一个相对贫穷的，很多需求没有满足的经济体；第二是赶超型经济，第三是一个大国经济。中国呀，我们在北京开会在上海开会代表不了中国，中国经济还有贵州，还有广西，还有四川，还有云南，那些内需相当充足而老百姓的基本生活需求仍然没有满足的地区，这是今天的中国经济跟 1985 年的日本经济的一个根本区别所在。（5：07）我们的内需还很大，我们内地的很多地方很落后，仍然有巨大的增长空间，所以过去两年我们看到中国的沿海城市平均说来低于内地，比如以上海为例，上海我记得在去年增长速度是倒数第二，尽管有准备开世博会的增长动力，如果没有世博会的话，上海的增长速度可能还要进一步下降。这是相对而言，
6、因为内地增长速度非常快，所以基于这个基本判断我个人做出各种各样的推测，未来十年中国经济应该具有保持 9%的增长速度潜力，我说的是一个潜力并不是预测。二、未来十年中国经济新的增长点如果中国 9%的增长潜力能够释放出来，哪些是我们新的增长点呢，我想有很多很多，粗粗地概括为三个方面。(一)基础公共设施建设第一个基础建设。基础性、公共性的建设，包括一些公共建设，包括文化馆，包括体育馆，包括高铁、政府和医院，公共设施广义的也包括水的治理、环境的治理，因为水的治理、环境的治理、空气的治理本身就是一个消费，所以把水治理好，把空气治理好，本杭州精英在线系列课件 http:/3身就是一个公共消费，就是一个公共投
7、入，这是第一个增长点。我们看来，过去两年我们发生的各种各样的灾害，从地震到水灾，到旱灾，到泥石流，这是本身既是巨大的悲剧同时也给我们指明了未来投资的方向。那是什么呢？大规模的进行国土投资，大规模的把那些有可能出现泥石流滑坡的地区一个一个登记、监测，进行移民也好，进行加固也好，把那些需要加固、需要重修、需要新修的小的水利设施重新投资，大大提高我们国家应对水灾应对干旱抗御能力，这本身就是对我们的基础设施提出的要求。地震更不用说了，地震对人们经济生活的影响在很大程度上取决于我们设施的水平。这是第一个增长点，因时间关系我就不展开。（二）绿色投资第二个增长点是什么呢？在我看来就是绿色的投资。我们大量的生
8、产从钢铁到有色到发电仍然具有巨大的节能减碳的巨大的投资的潜力，这些设备要更新，要从高耗能的、低效率的、高污染的转变为世界上最领先的低碳的投资、低碳的设备，这就蕴含着大量的投资需求。刚才刘校长讲的非常好，中国经济是一个储蓄率非常高的经济体，中国经济不缺资金，中国经济缺的是投资的方向，节能减碳就是一个重大的投资方向。这个投资方向我想强调不仅是拉动短期增长的更重要的是帮助我们在全世界牢固的树立起一个真正中国发展模式的重大战略问题。如果我们能通过各种各样的措施、各种各样的政策、各种各样的投资，把中国的生产能力绿色化，我们在全世界就完全可以向一些发达国家，还有一些发展中中国，宣称中国的发展模式有它的优势
9、，美国人做不到的事情我们做到了，印度人做不到的事情我们做到了，这是中国的模式。现在我认为我们总结中国的模式有点为时过早，其中重要的一个原因就是在绿色减碳上问题上我们有决心，已经做出了成绩但是还没做出决定性的成绩，那么这个方面会带来巨大的投资需求，形成一个新的经济增长点。（三）现代服务业第三个增长点是什么呢？在我看来就是现代服务业，包括各种各样的物联网的和各种教育的商业培训，还有各种崭新的商业模式这些企业，包括软件，这些是未来中国经济的重大的增长点，尤其在沿海地区。 （10：00）中国经济规模大，中国人多，年轻人多，现在人口还是相当的年轻化的，这么一个巨大的社会需求，这么多年轻人、这么大城市规模
10、的聚集，本身就会产生现代服务业成长的土壤，事实上我们的服务业从目前的情况而言按比重上算还是相当的落后，仅仅占到 GDP杭州精英在线系列课件 http:/4的 40%多一点，印度是 60%，发达国家是 70%以上甚至 80%，所以整个的服务业发展其中现代服务业尤其是具有发展的潜力，这些方面有待于咱们的企业家们、咱们的年轻人进行突破，技术都有了，怎么把技术用好。短信的技术、平板电脑的技术、以后手机的技术，手机以后就是取代座机的一个重要的发展趋势，以后所有的商业决策所有的信息都要通过手机进行来实现，你的交通、会场上的朋友通过手机就能知道，所以以后现代服务业、新的商业模式这是一个新的增长点。三、中国经
11、济面临的风险这三大经济增长点谈完以后，咱们要谈谈风险，中国经济刚刚说了，尽管有巨大增长的潜力，但是绝对不是说没有风险，风险还是非常多的，我总结三大风险。（一）来自国际经济的风险第一大风险来自于国际经济的风险，现在经过金融危机人人都知道中国的厉害，中国的发展潜力巨大，都知道中国在某些方面的决策速度之快，执行力之强和西方国家形成了一鲜明的反差，但是要小心，来自于国际的风险是很大的。一是来自于全球的流动性过剩，会对我们的宏观政策产生影响、产生干扰，已经是影响干扰了，这是咱们有目共睹的。还有没看到的是什么呢？我想强调大家意识不多的，一是随着世界经济明年的恢复，我相信国际原材料、能源价格包括石油价格肯定
12、还会高涨，今天上午我跟国外投资银行的一个学者交流，他说昨天晚上奥巴马宣布的新的预算方案，延续小布什的减税方案，会带来明年美国经济 3-3.5%的增长，经济增长速度比预想的要快，所以西方国家恢复的速度尤其是美国可能比我们想像的要快，当然失业是另一个问题了，只是讲增长速度会比我们想像的快。但是新兴市场国家也在蓬勃发展，这么一个态势在流动性过剩的推动下我相信一定会带来一轮接着一轮的国际原材料价格的上涨变，对中国经济毫无疑问会产生影响。那么法国的总统最近提出在明年的二十国会议上讨论三个话题：国际货币问题，郑主任你们中心正在干这个事，我们正在合作；第二个问题就是原材料价格定价；还有一个问题就是二十国集团
13、未来的治理机制。第二个问题我个人认为对我们中国影响非常大，一定要关注这个事情。那么来自于国际的另一个风险，我也想强调大家可能关注不够的，我相信这场危机在二到三年左右的时间之后会演变为个别新兴市场国家的金融危机，现在焦点集中在欧洲，杭州精英在线系列课件 http:/5下一个可能是美国的金融，咱们很多的新兴市场国家的情况其实也不是那么好，大量的资金涌入，通货膨胀比较高，有些国家（咱们不好点名）长期处在贸易赤字，经常帐目赤字还有财政赤字，我看西方国家的后院稍微一稳定之后金融市场的人就会把眼光集中在这一部分新兴市场。金融市场，我的个人观察，我也特别同意索罗斯的观察，用我们的话来讲，金融市场就是天天搞文
14、革的市场，喜欢搞运动，今天注意力集中在欧洲，明天是美国，后天又是某一个新兴市场国家，这种金融市场的运动千万不要低估它，如果某些我们的贸易伙伴出现了金融危机的话，对我们又会有影响的，这是来自于国际的影响、国际的风险。（14：55）（二）来自自身的风险第二大风险就是我们自身的一些风险，主要我担心还是房地产以及相关的金融，今天房地产价格的发展态势、价格上涨态势如果不控制住的话，我相信对我们整个未来 5-10 年的城市化、结构调整都会有影响。刚刚所长谈的房地产如果不控制住，企业和年轻人就不愿意搞创新，不愿意搞制造业了，都去搞开发房地产了，这是讲得非常好的。所以我还是担心房地产，房地产咱们一起呼吁，我们
15、希望能够在短期内一到两年时间之内，我们能够找到一个新的格局，新的发展机制，不要是这种完全靠市场，一方是政府拍卖土地、自由市场把价格抬高，咱们搞一个像新加坡式的，像德国式的，政府管得比较好的，价格比较稳定的，不是快速上涨的，年轻人买得起房子的，大家安安心心不要炒房子的这么一个新的机制，这件事情我特别关心。如果一旦控制不好，会影响未来的增长基础，这是我想讲的国内的一个风险。（三）没有抓住机遇推动改革的风险最后我想讲另一个风险，是什么呢？就是改革速度不快，没有抓住机遇推动改革的风险。中国经济今天的基本增长态势从某种意义上讲太好了，增长速度我相信明年是 9.5%以上，今年我们中心估计是 10%，这几年
16、如果不抓紧时间就一些最根本的体制搞改革的话，再过几年没有这个时机就晚了，再过几年会影响我们长期的增长。我特别关注财税体制，年复一年国家收这么多税，地区政府被逼着搞各种各样的土地拍卖，地方政府的经济收入、财政收入来自于跟地方分成，这个制度不可持续，这个制度是我们老总理 16 年以前针对当时的中国经济的结构、当时的中国经济增长的问题搞的改革，很成功，但是 16 年过去了，16 年中国经济发生了沧海巨变，16 年前推出的财政体制今天杭州精英在线系列课件 http:/6还适用吗？一定是不适用的，一定要改革，根本上要改。中央和地区财政的关系要改，个人所得税要改，针对企业的各种税收要改，对劳动税收也要改，
17、现在是五险一金太高了，搞制程业有人算过 30-40%，而且工人见不到这些钱，拿去交给国家了，这么高的税收怎么搞得起制造业呀？重庆有一个企业家尹明善，做力帆的，老想着我搞制造业雇人的企业搞不过房地产企业，房地产企业搞不过金融企业，根子就是税收。所以我相信咱们最后呼吁一定要抓住今天增长的好态势，推进改革，不搞改革我们增长的根子会丢掉，增长基础会不牢固。我相信通过咱们共同努力，学者们、同学们、各位领导共同探讨，通过这种论坛咱们一定能够把我们的一些意见，通过各种渠道反映上去，形成最后中国公共政策的改变，到那时候我们未来十年的发展就是建立在更加坚固的基础之上，谢谢各位！（18：45）未来十年中国经济的发
18、展将会出现什么样的格局，学者们一般不愿做出预测，但实践者必须做出预测，我们每一天的决策，都是基于我们的预测之上，所以我想，作为一个对社会负责任的研究者，我们必须给出自己的判断。 未来十年，中国经济仍有可能保持一个非常快的增长速度，可以说，中国经济增长的潜力是巨大的，但是风险也很多，我想谈一下我个人对于未来十年新的增长点的展望。 为什么说未来十年中国经济仍有保持快的增长速度的潜力，简单地讲，中国经济的今天，仍然相对平衡，是人均 GDP 在 4000 美元左右的经济体，是一个赶超型的经济体，是一个可以从国外发达国家直接学习借鉴先进技术、先进管理理念、先进模式的经济体。我觉得，中国未来十年仍然是一个
19、赶超性的、学习型的经济体。我们的增长，并没有完全地依赖于从零开始的发明创新，而是在很大意义上借鉴国外的先进经验。 中国经济有两个特点，一是相对落后，二是赶超性经济。更重要的是第三点，即我们是大国经济。中国仍有内需远远没有满足的地区，这是今天中国经济和 1985 年日本经济的区别所在。我们内需很大，我们内地的很多地方还非常落后，仍有很大的增长空间，这表现在过去两年来中国的沿海城市平均增长率低于内地。 以上海为例，2009 年，上海是倒数第二的增长速度。如果没有世博会，上海的增长速度还要进一步地下降，这是相对而言。未来十年中国经济应该具有保持 9%的增长速度的潜力，这是潜力并不是预测。如果中国9%
20、的增长潜力能够释放出来的话，哪些是我们新的增长点呢？我想会有很多，初步地概括为三个方面： 第一个是基础性、公共性的建设。包括一些公共建设，包括文化馆、体育馆、高铁、各种政府、医院、公共设施、水治理和环境治理。水治理和环境治理本身就是一个公共消费，这是一个增长点。 杭州精英在线系列课件 http:/7过去两年半不断发生各种灾害，从地震到水灾，从旱灾到泥石流，这是巨大的悲剧，给我们指明了未来中国的方向，大规模地进行国土投资，大规模地把有可能出现泥石流滑坡的地区一个一个登记，一个一个进行监测，那些需要加固地区的水利设施重新投资，大大提高我们国家应对水灾、应对干旱能力的水平。这对我们的基础设施能力提出
21、了要求。 第二个是绿色投资。大量的生产能力，从钢铁到有色到发电，仍然具有巨大的节能减排投资潜力，这些设备要更新，从高耗能、高污染转变为世界最领先的低碳设备，这就蕴含着大量的需求。中国经济是储蓄率非常高的经济，中国经济不缺资金，是缺投资的方向，而节能减排就是一个投资方向，这个投资方向不仅是拉动投资，更重要的是帮助我们在全世界牢固地树立起一个真正中国发展模式的重大战略问题。 如果我们能通过各种各样的措施，各种各样的政策，各种各样的投资，把中国的生产能力绿色化，我们在全世界完全可以向一些发达国家，或者发展中国家，宣称中国的发展模式有其优势，美国人没有做到的事情我们做到了，印度人没有做到的事情我们做到
22、了。我认为今天总结中国模式有点为时过早，但是，再过十年，如果我们在绿色减碳的方面做出了成绩，到那时再研究总结中国模式为时不晚。无论如何，绿色发展这个方面会带来一个巨大的投资需求，成为新的经济增长点。 第三个是现代服务业。包括各种各样的物联网和各种教育的商业培训，崭新的商业模式，这些企业，包括软件，都是未来中国的巨大增长点，尤其在沿海地区。中国经济规模大，人口多，中国的人口相当的年轻化，这么大的城市规模，这样大的经济本身就会产生现代服务业，事实上我们的服务业从目前的情况而言还是相当的落后，仅仅占到 GDP 的 40%多一点，而印度已达到 60%，发达国家甚至达到 70%，所以整个发展集中在现代服务业尤其具有潜力，这些需要我们企业家和我们的年轻人进行突破。 文/全国政协委员、央行货币政策委员会委员 李稻葵
