1、1大豆压榨行业授信风险分析摘要：近年来中国大豆进口量保持持续增长的趋势，同时嘉里、中粮、中储粮、九三集团等粮油行业巨头加快了在国内压榨生产企业的布局，国内的大豆压榨生产能力快速增长。但是与此对应的是国内大豆压榨行业已经进入了产能过剩的阶段，即使嘉里、中粮这些行业龙头也避免不了开工率不足的情况发生。国内的大豆压榨企业是资金密集型企业，对于商业银行的资金需求比较旺盛，如何了解这些企业的生产经营特点和风险特征，是商业银行有效控制该类客户信用风险的关键。本文从大豆压榨企业经营的宏观经济环境、原材料采购、生产流程、销售渠道等方面对大豆压榨行业进行授信风险分析。 关键词：大豆压榨；授信风险 中图分类号：F
2、426 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）06-0-01 一、认清国内大豆压榨行业发展现状，客观分析企业的综合竞争能力，判断经营风险 随着我国经济的稳定发展，人民生活质量的快速提高，以及人口数量的增长，对于肉类、油脂类产品的需求量快速增长，刺激了养殖业、食品工业等行业的发展。与此同时，能够提供大量食用油脂、蛋白饲料的大豆压榨行业在过去的十余年时间里也迅猛发展，2013 我国大豆加工与消费量继续稳居第一，大豆加工产能达到 1.36 亿吨；我国的大豆产量2居于世界第四位，而海关公布的数据显示，中国 2013 年大豆进口量为6338 万吨，同比增加 8.6%。但就实际开工率来看
3、，自 2006 年以后，大豆压榨加工企业的开工基本处于 45-55%水平，这也体现出来产能过剩的严峻性。随着我国国产大豆产量的逐年降低，以及进口大豆冲击国内，并逐渐主导市场价格，使得我国大豆新增加工企业普遍集中在了港口区域。目前华北、华南、华东的沿海地区已经成为国内大豆压榨行业产能分布最为集中的区域。因此国内大豆压榨行业存在着严重的产能过剩，而且这种局面将会长期存在。由于大豆压榨行业是微利行业，近年来市场竞争非常激烈，原材料大豆与豆油的价格形成倒挂，人均豆油的消费量逐渐形成饱和，与此同时人工成本和资金成本快速上涨，导致行业的毛利率不断下降。对于商业银行来讲，必须要正视大豆压榨行业的这种经营形势
4、，深入分析大豆压榨企业的原料采购渠道、生产规模、产能利用率、地方政府的产业政策、销售渠道、产品多样性等各方面情况，全面考量压榨企业的市场竞争能力和经营风险，确定对大豆压榨企业的营销和授信策略。 二、压榨企业采购渠道分析 目前国内压榨企业的大豆采购渠道分为国内采购的国外采购，其中国外采购占比大约在 80%左右，特别是对于设立在沿海港口附近的压榨企业，其采购几乎全部来自国外采购，产地主要包括为美国、巴西、印度等国家。对于压榨企业来讲，原料的价格占整体经营成本的比重较高，商业银行应评价压榨企业与境外大豆出口商的合作时间和稳定性；分析压榨企业大豆进口量与企业产能以及开工率是否匹配，严格控制超过企3业实
5、际需要的“融资性进口” ；此外商业银行还应当加强对压榨企业大豆进口的价格把握能力的分析，从而得出压榨企业对大豆在国际市场的价格波动特点的掌握能力。 三、关注压榨企业的仓储能力 近年来大豆在国际市场的价格波动幅度较大，为了应对价格涨跌，压榨企业不断丰富和完善采购渠道，比如部分原料采取国内采购，与中储粮合作采购部分国家中储粮库更换下来的大豆。除此之外压榨企业扩大原料和成品油储存能力也是企业应对原料价格频繁波动的手段之一。压榨企业的仓储能力是风险缓释的蓄水池，可以有效抵御原材料和产生品价格的波动，提高经营的灵活性，减少企业频繁停工、开工的情况出现。因此压榨企业是否具有较大的仓储能力也是衡量压榨企业综
6、合竞争能力的重要指标之一。 四、关注压榨企业的生产能力和开工率 目前来看大豆压榨企业生产工艺主要采用浸出法制取大豆油，该项工艺比较成熟，技术门槛较低，目前新建的大豆压榨企业日压榨能力在4000-5000 吨/天左右，呈现出明显的规模经济的特点。对于商业银行新介入的大豆压榨企业的生产规模不应低于这个水平，此外还应了解其所属集团的整体生产规模和产能布局，重点关注压榨企业的开工率，与集团整体开工率水平、行业整体开工率进行比较，分析企业在集团内部的地位和重要性，从而决定是否对该企业进行授信支持。 五、高度重视企业期货套期保值操作策略和流程 大豆在国际市场的价格成为压榨企业能否盈利的关键因素，也许一4船
7、大豆的进口价格就会决定企业全年的经营利润。因此对于大豆压榨企业来讲，风险敞口管理、头寸管理、价格和汇率管理能力成为企业的核心竞争力。目前大豆、豆油、豆粕组成了大豆系列期货品种，这是中国期货市场上第一个在同一产业链上构建的比较完整的合约组合，为油脂油料现货生产企业提供了很好的风险管理的平台。一般的粮油生产巨头均成立专门的期货交易、管理的部门，套期保值是一项系统性的工作，需要一个完整的团队和管控体系，套期保值的操作水平已经成为衡量粮油生产企业的核心竞争力的重要指标。因此商业银行有必要充分了解企业的套期保值操作策略和风险控制能力，对于在期货市场上操作策略激进的企业应审慎介入。 六、关注集团产业链的建
8、设水平 越来越多的大豆压榨企业逐渐形成大豆的生产（东北的大豆压榨企业为主） 、大豆的进口、压榨、豆粕生产、精炼、小包装分装、零售等完整的产业链，而部分大型大豆压榨企业集团借助完善的大豆进口渠道，代理其他压榨企业进口原料，或是直接开展大豆进口后在国内进行批发销售的业务。对于商业银行来讲分析企业所属集团产业链的建设水平，特别是关注集团对于终端销售市场的建设水平和市场占有率，分析所营销的压榨企业在集团整体产业链的位置和地位，有助于从更高的层面分析压榨企业的经营风险。 尽管大豆压榨行业存在着产业过剩的风险，近年来出现价格倒挂，开工率不足的情况，但是大豆压榨企业属于资金密集型企业，对资金需求量大，周转速度快，对于商业银行来讲，和压榨企业在流动资金、进5出口贸易融资、金融衍生品交易等领域有着广泛的合作空间。对于市场长各种类型的压榨企业，只要我们认真分析宏观市场发展变化、企业的经营特点、把握好对企业经营风险控制，银企的业务合作具备较好的发展前景。
