1、1俄罗斯真不怕西方制裁？在克里米亚以“公投”方式“并入”俄罗斯后，美国和欧盟对俄实施了包括针对普京总统亲信签证禁令和资产冻结、将俄逐出“八国集团”等两轮制裁，并威胁可能实施包括一些经济措施在内的第三轮制裁。 在西方制裁面前，俄罗斯态度强硬，拉夫罗夫外长说“制裁并不是那么严重” 。国际评论人士也大多认为俄欧经济上相互依赖，制裁是把“双刃剑” ，欧盟不会轻易挥舞。然而，事实果然如此吗？ 事实上，此轮乌克兰危机没有赢家。仅就俄罗斯而言，尽管它以极端强硬的方式再次展现了自己的“硬实力”来取得克里米亚，但国际形象大为受损，多年来融入既有国际秩序的努力付诸东流，特别是其经济可能会在不断升级的制裁中遭受重创
2、。 尽管此轮全球金融危机之后，G7 的影响力同 20 世纪末相比已不可同日而语，功能也很大程度上被 G20 所取代，但仍是西方发达工业国家就国际热点问题进行讨论和形成共识的重要平台。俄罗斯曾经为加入这个“富国俱乐部”不遗余力，甚至曾一度被排除在经济议题讨论之外也在所不惜。然而今天，俄罗斯不仅不会再与这些虽呈现颓势但依然发达的国家同台共议国际大事，就连加入“经合组织”也不可能了。 在思考俄与西方制裁与反制裁的博弈时，不仅要考虑“相互依赖”的因素，还要考虑“相对受损”的问题。尽管俄对美欧的制裁嗤之以鼻，并威胁要以其人之道还制其人之身，但自身经济的缺陷、在国际经济体2系中的劣势地位，决定了俄将是这场
3、比赛的失利者。 目前，美欧对俄的经济制裁有四大利器。 一是债务牌。尽管近年来俄政府采取各种措施降低政府外债规模（目前只有 634 亿美元） ，但由于企业外债迅速增长，俄外债总额已由2012 年初的 5388 亿美元上涨至 2014 年年初的 7320 美元，远远超过俄5000 亿美元的外汇储备。 令人记忆犹新的是，2008 年世界金融危机初起之时，普京和梅德韦杰夫曾因俄拥有巨额外汇储备而放言俄是“世界经济危机中的安全岛” ，但他们万没想到，这并未成为俄抵御金融危机冲击的“防波堤” ，2009 年俄 GDP 下降 7.8%，是 G8 和 G20 国家中跌幅最大的。 当下，外债高企正成为俄经济面临
4、的重要风险。随着国际主要评级机构将俄评级展望下调至负面，俄偿债能力面临质疑，国家外债停发，贷款成本陡升。与此同时，由于对市场预期消极和对政治前景担忧，大量资金正加速从俄外流。2012 年，俄资金外流 546 亿美元，2013 年增至627 亿美元，今年仅前两个月就达 350 亿美元，有专家预计全年资金外流可能超过 2000 亿美元。大量资金外流将使俄经济严重“失血” 。 二是金融牌。在美欧的金融霸权面前，俄的金融安全体系十分脆弱。3 月 1 日，俄联邦委员会刚批准在克里米亚运用俄武装力量的申请，3 月3 日星期一，俄股市和汇市开盘便大幅下跌，莫斯科股市一夜之间下挫10.8%，市值蒸发近 600
5、 亿美元。截至 3 月 24 日，莫斯科银行间交易所指数跌幅较年初已达 13.7%，俄罗斯交易系统指数跌幅达 21.6%，而卢布兑美元和欧元的汇率分别下跌 10.7%和 9.7%。 3随着美欧对俄制裁名单出炉，俄罗斯对外经济银行、俄罗斯天然气工业公司、俄罗斯石油公司、诺瓦泰克公司、俄罗斯电信集团、俄罗斯储蓄银行等大型企业股价大幅下跌，其中诺瓦泰克公司市值一夜间下跌8.6%、资产减少 273 亿美元，而俄罗斯石油公司年初以来市值已缩水 7.6%。三是投资牌。俄罗斯经济发展高度依赖西方投资。截至 2013 年底，俄累计吸引外资 3841 亿美元，其中直接投资 1260 亿美元、证券投资56.9 亿
6、美元、其他投资 2523 亿美元。在这四项指标中，美欧国家所占比例基本都接近或超过七成。而俄的对外投资也主要集中在西方国家。 同时，截至 2013 年底俄累计对外投资 1764 亿美元，其中直接投资为 1260 亿美元，这些资金主要流向了英属维尔京群岛、美国、英国、塞浦路斯、瑞士和荷兰。可以想见，一旦美欧对俄实施金融制裁，俄不但海外引资困难，在外国的投资也面临巨大风险。 四是能源牌。俄罗斯经济高度依赖油气出口，目前油气出口收入约占俄 GDP 的 10%和预算收入的 50%。欧盟是俄罗斯第一大贸易伙伴，2013年俄欧双边贸易额 4175 亿美元，占俄外贸总额的 49.4%，而油气出口占俄对欧盟出
7、口比例超过 70%。 尽管俄欧在能源领域相互依赖，但美国“页岩气革命”所引发的全球能源市场变化已给欧盟更多选择和更大的机动空间。随着中东北非大量液化天然气（LNG）的涌入，欧洲国家未来两三年可从俄减少 20%-40%的天然气进口。如果美国释放石油战略储备，并劝说沙特等海湾国家扩大石油生产，欧盟有可能从俄减少 20%的石油进口，这将使俄每年减少4300 亿美元的石油收入。近日，奥巴马总统还宣布美国将加速页岩气和液化气对欧出口，未来还可能取消石油出口禁令，这将对俄的油气出口形成更严重的冲击。 或许正是考虑到了这些因素，普京总统 3 月 28 日致电奥巴马总统，同意让俄美两国外长会面商讨解决乌克兰危机的外交途径。目前看来，俄罗斯的底牌是不交出克里米亚，同时要求乌克兰新政府制订新宪法，确定联邦制结构并在军事上保持中立。俄罗斯能否达到战略目的？美欧是否会默认俄拿下克里米亚并与其达成“城下之盟”？决定最终结果的，不仅仅是制裁的威力，更是背后的战略考量。
