1、1公允价值对投资者投资决策的影响分析摘要：公允价值自身所具有的特性能够很好地满足投资者对信息的需求，为投资者判断企业的财务状况提供了主要依据，有助于投资者的投资决策。本文主要介绍了公允价值与投资者决策的关系以及公允价值影响投资者投资决策的基本原理，分析了公允价值对投资者投资决策的影响。 关键词：公允价值；投资者；投资决策；基本原理；主要影响 中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-00-01 公允价值主要是指资产和负债根据公平交易中的交易双方自愿的原则而进行资产交换以及债务偿还的金额。从狭义上讲，公允价值属于一种独立的计量属性，用来模拟市场状态下的估
2、算价格。从广义上讲，公允价值包括了市场价格，历史成本，现行成本等多种计量属性。随着市场经济的不断发展，以往传统的成本计算方式难以满足投资者对投资决策的信息需求， “公允价值”便应运而生。 一、公允价值与投资者决策的关系 一般情况下，企业的资产净额、每股收益情况、市盈率、净利润、资产负债率等都是影响投资者决策的财务指标。多数投资者会选择效益高的上市公司，如果有提升企业资产价值的指标，就会被更多的投资者关注，在新的计算规则下，公允价值的正确运用能够提高投资者的关注2度，因为他能更加真实准确地反映出企业的运营状况，从而帮助投资者正确的判断企业当前运营现状，预测企业发展情况，成为投资者进行投资决策的重
3、要依据。首先公允价值信息可以直观地反映出来并通过损益科目传送给投资者浏览，比如在投资性的房地产，交易性的金融资产，生物资产，股份支付，企业年金基金等项目中，公允价值变动损益科目也能够有效地将企业利润的公允价值的变动情况具体反映出来，从而为投资者提供正确判断企业价值的信息依据。其次所有者权益科目也能直观的体现出公允价值信息，比如金融资产价值的可供出售变动信息，就可以在资本攻击科目中体现。同时追溯调整的金融资产、投资性房地产等都会影响到所有者的权益，因此需要通过公允价值信息来正确判断企业的价值，帮助投资者做出正确的决策。 二、公允价值影响投资者投资决策的基本原理 不同的会计计量属性对不同的交易或事
4、项的处理要求是不尽相同的，但是不管哪种计量属性的应用都必须建立在以投资者利益为目标的基础上。通常情况下，公允价值变动值会被直接计算到当期损益中去， 反过来，当期损益的变动情况也会直接对当期的利润情况产生很大的影响。每股收益=普通股股东的当期净利润当期发行在外普通股的加权平均数，从该公式中可以看出每股收益主要受利润变动情况的影响，每股收益和当期利润的变动方向基本保持一致。根据市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格普通股每股收益公式可以看出，市盈率主要是每股市场价格与每股收益的比值，是投资者关注的一个重要指标，也是具有重要参考价值的股市指标，同时也是投资者投资决策的主要依据。通常情况3下，每股收
5、益上升，市盈率就会下降，而市盈率越低，投资回收期就会越短，该企业的投资价值则越高。 三、公允价值对投资者投资决策的主要影响 公允价值对投资者投资决策的主要影响主要通过投资性房地产实例加以说明。随着市场经济的发展，我国土地价格、商品房价格以及房屋租赁价格均呈现不断上升的趋势，房地产市场逐渐处于活跃发展阶段。据中国证监会会计部门统计的资料显示，2009 年，在 726 家投资性房地产的上市公司中有将近 1/3 的公司以公允价值模式来计量投资性房地产，且取得了良好的成果。在保持其他条件不变的情况下，投资性房地产不同交易或者事项对利润和市盈率有着不同的影响，具体关系如下表所示：投资性房地产不同交易或者
6、事项对利润和市盈率的影响 其中“”表示不变， “”表示上升或者增加， “”表示下降或者减少。 从表中我们可以明显看出，在初始计量中自用房和外购房的投资性房地产的借记为 “投资性房地产-成本”科目，贷记为“银行存款”科目，这两科目均不属于损益类科目，因而不会对利润和市盈率产生任何影响，这时的公允价值对投资者投资决策的影响不大。在后续计量中，折旧或者摊销对投资性房地产的利润和市盈率也不会产生任何影响。但是在资产负债表日，由于需要对投资性房地产的公允价值和账面余额产生的差额进行比较，加之其差额会被计入到“公允价值变动损益”科目中，这时需要根据实际结果进行判断，如果公允价值高于账面余额，则4利润值会上
7、升，每股收益会增加，市盈率会逐渐下降，吸引的投资者也会更多。反之，利润值会下降，每股收益会减少，市盈率会上升，吸引的投资者会减少。在转换阶段，若将投资性房地产转为自用房地产或者存货，便可将转换日的公允价值作为自用房地产或者存货的入账价值，公允价值和原账面价值的差额会被直接计入到当期损益中，如果该资产公允值高于原账面价值，则利润值会上升，每股收益会增加，市盈率会降低，吸引的投资者会增加；反之，则利润值会降低，每股收益会减少，市盈率会上升，吸引的投资者会减少。而将自用房地产或者存货转为投资性房地产时，需严格按照该资产在转换日的公允价值计入账内，借记为“投资性房地产-成本”和 “存货跌价准备”等科目
8、，贷记为“开发产品”科目。公允价值小于账面价值的差额也会被计入到当期损益中，此时利润值会下降，市盈率会上升，吸引的投资者会减少。而公允价值大于账面价值的差额会被计入到“资本公积-其他资本公积”科目中，该科目既不属于损益类科目，也不涉及损益类科目，不会影响到投资者的投资决策。另外，在对投资性房地产进行处置时，对利润及市盈率的影响则主要通过比较投资性房地产账面余额与出售时公允价值的大小来加以判断。若投资性房地产账面余额大于出售价格，则利润减少，市盈率上升，吸引的投资者少，反之亦然。 参考文献： 1李连军，温璐.公允价值信息对投资决策的影响J.扬州大学学报（人文社会科学版） ，2008（04）. 2陈学彬，许敏.公允价值变动对中国上市公司影响的实证分5析从盈利和股价波动的视角进行J.金融论坛，2010（01）.
