建筑施工业筹资战略规划.doc

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1、1建筑施工业筹资战略规划中图分类号:F275 文献标识:A 文章编号:1009-4202(2013)05-000-02 摘 要 建筑业作为国民经济的支柱产业,施工点多面广、生产工期长,建筑产品复杂、资金需求量大是其主要特征,在其可持续发展过程中,财务管理,特别是资金管理一直是困扰管理层的一大难题。因此,做好融资战略规划,合理筹集资金以满足投标、施工和投资的需要以及选择恰当的债务和权益筹资方式并确定其结构比例等规划问题是建筑施工业发展的基础。对此,本文扼要分析了如何规划建筑企业筹资战略,拓展筹资渠道、提高资金利用率,并针对中小型建筑企业筹资提出了借鉴性意见,以促进其稳定、快速发展。 关键词 建筑

2、企业 筹资战略 规划 随着城市化进程的不断加快,建筑行业日渐繁荣,已逐渐发展成为炙手可热的行业,其可持续发展也成为一个热点问题,但就当前而言,建筑施工业的筹资方式比较单一,在一定程度上限制了其发展。为了使其能持续发展与壮大、扩大市场份额,建筑企业必须突破“资金”这个瓶颈,拓展筹资渠道、提高资金利用率,为自身发展奠定坚实的资金基础。 一、筹资战略规划的基础 为高质量地确保建筑施工业的筹资战略规划,应当遵循低成本、稳2定性、可得性和提升竞争力的原则,并做好以下基础工作: 1.营业额(销售额)预测 资金需求量的多少首先处决于企业的销售规模的大小,因此,做好筹资战略规划应先根据未来国家经济发展趋势、投

3、资规模、市场供求关系等做好营业额(销售额)的预测。 2.试算报表 在对营业额(销售额)预测的基础上,企业还应当编制试算的资产负债表、损益表、现金流量表等,为企业生产经营和投融资计划奠定基础。 3.资产需要量 资产的需求,特别是 BT、BOT 项目的施工以及股权、固定资产的投资需求直接影响资金的需求,因此,要规划好筹资战略也必须确定资产需要量。 4.筹资需要量 企业可采用定性预测法、趋势预测法或销售百分比法进行筹资战略规划,施工业通常采用销售百分比法,具体根据实际与预测的经营性资产和经营性负债总额计算资金总需求,并考虑可动用的金融资产和预计增加的留存收益及预计增加的借款测算出筹资需要量。 5.追

4、加变量 为达到建筑施工业的资金整体平衡,需要根据筹资战略规划要求做好追加变量的预测。 6.经济指标假设 3在做好以上五个筹资战略规划的基础工作上,还应当明确在整个计划期间所处的宏观经济环境做出有关经济指标假设。 二、建筑企业的财务战略与筹资战略 在现代企业管理中,企业的“财务战略”一词并不陌生。企业财务战略包括筹资战略、投资战略、收益分配战略和并购战略,可见,筹资战略是财务战略的重要组成部分。通常我们将筹资战略看成是企业财务活动的起点,由此可知筹资战略在整个财务战略中的重要地位。一个项目能否运行,凭借的是建筑企业的经济实力和综合实力,我们对筹资活动的研究无非是两个问题:一是筹资的数量,即建筑企

5、业需要筹集多少资金;二是筹资的质量,即建筑企业选择什么样的筹资渠道和筹资方式。关于第一个问题,企业一般要根据自身经营发展的需要而运行,而第二个问题并不是一个简单的问题。因为筹资渠道和筹资方式的选择往往关系着企业所有权分配、财务风险和资本结构等一系列重大问题。 通过以上内容的分析,我们不难看出来企业筹资战略的规划对企业持续、稳定发展的重要性,为此,要做大、做强、做好建筑企业不得不认真思考筹资战略的规划问题,即筹资渠道与筹资方式的选择。 三、建筑企业筹资渠道与筹资方式的选择 由于建筑企业的特征,筹资渠道一般以外部筹资为主,即通过银行信贷资金、财务公司资金、民间资金和外资;内部筹资为辅,即通过自有资

6、金、应付税利和利息等。筹资方式大体上分为:债务融资和权益融资两类。企业在规划筹资战略时,要按照最优的资本结构要求,确定一个合理的负债筹资比率和权益筹资比率。一般而言,在风险可控的情况4下,企业为了降低融资成本和取得巨大数额的资金通常采用贷款融资方式,企业为了能使债券利息在企业所得税前抵扣并避免稀释股权通常采用发行债券融资方式。但如果企业财务风险较大,负债资本成本较高,则通常采用增发股票等权益融资方式,具体提出以下几种筹资战略规划以供选择。 (一)权益筹资 权益筹资是指吸收直接投资或以发行股票方式筹资。股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面凭证。

7、这种方式虽然会稀释股权,降低每股收益,甚至改变资本结构,但由于发行股票能筹集到大量的资金,具有不需要还本和不会增加负债的优点,而且可以永久使用的权益资金,同时,权益筹资可以降低企业的资产负债率,减少企业财务风险。因此,上市公司的建筑企业非常适合这种筹资战略规划。 (二)长期负债筹资 在企业权益筹资后,应根据企业的不同发展阶段采取不同负债筹资规模,在快速增长期阶段,创造价值最好的方法是新增投资,而不是可能伴随着负债筹资的税收减免所带来的杠杆效应。因此,最恰当的筹资策略是那种最能促进增长的策略。故宜进行保守的筹资战略规划;在低增长阶段,由于投资机会小,投资收益不大,为了通过利用负债筹资为投资者得到

8、好的回报,企业可以“借鸡生蛋”即尽可能的借入更多的资金,从而利用这些资金回购自己的股票,避免控制权的丧失,最终实现股东权益的最大化。 5因此,适当的通过长期负债进行筹资,既可优化资本结构,又能使债权人不享有企业的利润分配权,发挥负债筹资的税盾作用,提高每股收益。长期负债筹资可以采用长期银行借款和发行长期债券等方式。通过长期负债筹资可以减轻企业短期内还本付息的压力,以保证项目按期按质地完成,等项目完工、验收、清算收回工程款后有资金来源再偿还债务,但由于在长期负债筹资中,债权人须规避债务人的偿还能力的风险,所以,债权人对债务人设定了较多的限制条款,如把借出的资金按施工企业合同主体直接支付给分包方、

9、材料供应商或机械出租方等,具有专款专用性质,资金的用途受到限制且筹资数额有限,期限一般不超过两年。 (三)融资租赁 由于建筑企业施工项目点跨地大,布局广,品种多,经营场所往往不是作业场所,每个项目需要的设备也不统一,因此,为解决施工业资金的困惑和获取合适的生产设备,达到融物与融资相结合、减少筹资的限制条件、规避设备陈旧落后的风险,减轻到期还本和税负的压力、降低物流成本和资金机会成本的目的,施工业往往采取融资租赁方式进行筹资。 企业财务战略包括筹资战略,因此,筹资战略具有从属性的特征,其规划同样受到财务战略中的投资、分配和并购战略等的影响。当建筑企业拥有很多投资机会的情况下,企业选择债务筹资时往

10、往不喜爱接受限制性条款。因为如果一个建筑企业拥有很多的投资机会,则说明这个企业处于高速发展的时期,筹资战略选择上往往会选择发行可转换债券,而不是带有限制性条款的筹资渠道和筹资方式,用这样一种筹资战略保6持自身经营的弹性。 (四)商业信用 由于施工业生产工期、结算期均较长,工程款的回笼一般是滞后的,这需要施工方垫付一定的资金,因此,通过延期付款或预收账款方式,如通过应付账款、商业汇票、票据贴现、预收备料款等方式进行筹资,利用这种方式筹资相当于取得无偿的贷款,但会影响企业的诚信度,须谨慎利用。 四、中小型建筑企业筹资过程中遇到的难题及应对措施 (一)筹资难题 当前,我国中小型建筑企业在发展过程中存

11、在资金、设备、人才资源不足、经营资质层次不高、信用等级较低、管理制度不完善、对财务信息的监控力度不够,以致于财务信息失真等等问题,为筹资带来了负面影响,直接影响筹资战略的有效规划。在筹资过程中注重银行贷款筹资渠道,筹资方式过于单一,制约了其筹资的规模和使用效率;同时,由于中小型建筑企业内部管理制度更新速度跟不上经济市场发展的需要,导致企业筹资战略不能适应经济市场的变化,严重影响了企业筹资资本的利用率与筹资效率。 (二)应对措施 第一,政府出台中小型建筑业贷款优惠政策。中小型建筑企业在筹资过程中是以贷款为主要筹资渠道,但是一些中小型建筑企业由于受到商业银行贷款条件的限制,以致于难以实现筹资战略的

12、目的。因此,政府必须提高重视,对国有商业银行制度进行改革,提高服务质量,推出7更多、更新的适合中小型建筑企业筹资的信贷产品。同时,政府还应该出台一些贷款优惠政策,简化中小型建筑企业的筹资程序,为其设立专门的筹资审批部门,以满足中小型建筑企业筹资的需求。 第二,完善中小型建筑企业自身管理制度,在组织架构、发展目标定位、人力资源、社会责任、企业文化控制等企业层面和采购、结算、合同、业务外包,特别是资金控制等业务层面强化内部控制,对筹资方案要在可行性论证的基础上选出最佳方案,并加强其实施的监控,以及对筹资活动进行评价与责任追究,提高企业的信用等级,从而优化企业筹资环境,实现再次融资。 第三,建立多渠

13、道筹资体系,提高企业筹资效率。传统筹资渠道多是从商业银行贷款,这种方法程序复杂、时间较长,影响筹资效率。为此,中小型建筑企业应建立多渠道的筹资体系,利用一切可利用的资源进行筹资,从而提高自身的资本储备。通常,民间资本是最好的筹资渠道与筹资方式,中小型建筑企业要根据自身的发展情况与民间资本收益情况进行有效地考查与分析,优化筹资战略,达到双赢目的。 第四,强化自身经营管理能力,提高企业资本运营效率。要想进一步促进中小型建筑企业发展,就必须强化其经营管理能力,使其能够将有效的资金运用到最有利的投资活动上,创造出最大化的经济效益,从而提高资本的运营效率。为了做大这一点,中小型建筑企业可以从加强财务管理

14、方面入手,定期检查财务信息的时效性、真实性、完整性,提高财务管理风险预警能力,降低其对企业筹资的不利影响,同时加强企业社会形象建设工作,塑造高素质、高水平、高信用的形象,从而为企8业融资打下信用基础。 五、结束语 综上所述,建筑企业经营发展过程中必须足够重视筹资渠道与筹资方式的选择,做好筹资战略规划工作,否者不仅会影响到自身的持续、稳定发展,也会影响企业的资本结构等一系列问题。一些中小型建筑企业,由于受到一些问题的影响使得筹资过程中遇到了一些难题,针对这些问题,文中提出了四点应对措施仅供参考,望为广大同行提供有意义的建设性意见,以帮助其解决一些问题。 参考文献: 1尹薇薇.论企业筹资管理.职业技术.2011(03). 2于洋.中小企业筹资战略的制定与选择.经济研究导刊. 2009(11). 3郑宪强.中国建筑企业融资需求、渠道及对策研究.建筑经济. 2011(05). 4管红梅.发展中的建筑施工企业融资需求及融资策略研究.中国总会计师.2009(09). 5高妮.我国大型建筑企业融资方式研究.北京交通大学.2011(06). 6张丽如.建筑施工企业融资需求与融资策略分析.行政事业资产与财务.2011(06).

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