1、1利率市场化对银行公司业务的影响金融业发展和改革“十二五”规划和十八大报告都提出了“十二五”期间我国要稳步推进利率市场化改革的要求，充分发挥市场在金融资源配置中的基础性作用。2012 年以来，我国利率市场化进程不断加快，先后两次放松存贷款利率浮动空间，尤其是存款利率上浮空间的打开更是实现了利率市场化质的飞跃。本文探讨了利率市场化的推进对商业银行公司业务的主要影响，并从营销策略、盈利模式、业务结构、风险控制等方面提出了公司业务的经营转型策略。 利率市场化对商业银行公司业务的主要影响 利率市场化是一种价格形成机制的市场化，相对于利率价格的高度管制，利率市场化无疑能够优化资源配置方式，同时会在盈利模
2、式、风险控制、业务结构等多方面对商业银行公司业务产生影响。 客户营销行为同质性格局将逐渐改变 在利率高度管制的情况下，银行相对缺乏利率定价权，银行体系处于利差相对稳定的市场环境，信用风险溢价不能充分得到市场反应，不利于推动商业银行在业务收益和风险管理之间寻求主动平衡，而是推动商业银行将营销重点集中在了风险可控、价格损失不大的高端客户，导致了商业银行在营销对象、营销区域和营销策略等多方面的高度同质性。利率市场化使得信贷资源配置的市场化程度提高，资本逐利性将充分发挥，同质性营销格局将逐渐被打破，各家银行发挥比较优势的空间将不2断扩大，银行会主动寻找适合自身的细分市场，推动专业化经营程度不断提高。具
3、体而言，大型国有银行将会充分发挥为大型客户、大型基础设施以及新兴产业的服务优势，而中小银行为了有效规避资源约束，将会集中资源做好中小企业服务。 存款业务竞争将愈发激烈 从竞争动力上看，利率市场化使得利差收窄，为了弥补利差损失，商业银行可能会实施以量补价的经营策略，不断扩大信贷投放，为满足存贷比要求，又会激发商业银行对存款业务的竞争。同时，利率市场化相当于为商业银行增加了一项存款竞争工具，银行存款定价差异化程度将不断提高，尤其是中小银行会通过灵活定价策略加大存款业务营销力度。从 2012 年第三季度末 16 家上市银行存款增幅看，五大行存款余额较上年末增加了 10.22%，较上季度末增加了 4.
4、67%，同期 8 家股份制上市银行增幅分别为 14.5%和 10.95%，三家上市城商行增幅分别为 18.3%和 8.95%。可见，利率定价放开后，大型银行存款已经开始受到中小银行的侵蚀。从竞争领域上看，大客户存款波动性较强，易受外部因素的干扰，利率市场化后随着价格因素的引入，各家银行会通过定价策略不断加大对大型客户存款的争夺力度。利率市场化导致商业银行存贷款利差收窄，也会引导商业银行更加注重负债结构的调整，低成本负债尤其是活期存款竞争势必愈发激烈。 对小微企业风险管理能力要求更高 利率市场化后，银行资金成本上升，为保持适度的利润增长，资产业务将向银行拥有更强的风险定价权的方向倾斜，银行风险偏
5、好加强，3势必会增加对高收益资产的配置。当前，国家对房地产、平台贷款以及“两高一剩”行业的宏观调控力度持续加大，战略型新兴产业和文化产业等新兴领域尚处于培育阶段，相关金融服务模式也未成熟，因此上述产业领域短期内难以发力，成为商业银行重点信贷投放的可能性较小。从银行比较优势看，中小银行资源有限，难以满足大型客户的信贷需求，尤其是在利差收窄后，此类低收益客户对中小银行的吸引力也会有所减弱，中小银行会更加专注于小微企业的金融服务。大型银行虽然资源充裕，具有规模优势，但利差收窄也会压缩其利润空间。在利差收入仍占据主导地位的中短期内，为了维持一定的利润增速，大型银行也会不断深耕小微企业金融服务。从商业银
6、行资本管理要求上，最新出台的商业银行资本管理办法已经对小企业信用风险加权资产给予了优惠政策，鼓励商业银行对小企业加强信贷投放。因此，从国家政策取向、企业自身需求以及银行客户发展路径选择等多个角度看，小微企业有可能成为今后信贷业务的重点进军领域。由于小微企业信用风险较高，经营不确定性因素较多，因此，拓展小微企业对商业银行风险管理能力提出了更高的要求。 对银行公司业务定价能力提出更高要求 从银行内部看，利率市场化要求商业银行处理好利率定价与规模投放之间的弹性关系，实现利润最大化。银行必须摒弃“重规模，轻价格”的传统观念，定价时要注重客户的细分，根据客户对利率的敏感程度，分别实施“以价补量”或“以量
7、补价”的差异化定价策略。从同业竞争看，利率市场化要求商业银行处理好利率定价与市场份额之间的博弈关4系，增强自身的市场地位。商业银行在同业竞争中，一方面要增强对市场的预判能力，实施具有竞争力的价格策略，另一方面又不能偏离市场太远，影响与银行同业之间的合作，扰乱市场秩序。因此，利率市场化对银行定价能力提出了更高的要求。 公司业务应对利率市场化的建议 实施差异化价格营销策略 一是对东部地区实施灵活优惠的定价策略。相对西部地区，东部地区客户存贷款议价能力更强，对利率更加敏感，商业银行对公客户营销工作中，要鼓励东部地区分支机构实施优惠定价的营销策略，对中西部地区适当控制定价浮动空间。二是对大额存款实施有
8、竞争力的定价策略。香港银行在应对利率市场化过程中，推出了分层利率体系，即根据不同额度的存款余额支付不同的利息，存款带动效果较为明显。因此，商业银行也可以采取类似的分层价格营销策略，对超过一定额度的存款适当给予优惠利率。三是对保证金存款适度扩大经营行定价授权。保证金作为信贷业务的配合性存款，利率水平可以结合对应信贷业务总体收益情况来确定，经营行对本笔业务综合收益的判断能力较强，可以适度扩大经营行定价授权，有利于推动一揽子营销。四是对优质客户适度扩大存贷款利率定价授权。大型优质客户议价能力强，对利率敏感性高，经营行需要时刻瞄准同业，结合客户综合价值贡献灵活调整定价策略，建议对此类客户适度扩大授权。
9、 推动大中型优质客户服务模式转型 一是对于大型优质客户，要优先做好投行和负债业务营销。随着市场流动性的放松和金融同业对5优质客户价格营销力度的加强，大型优质客户贷款利率下浮幅度可能会不断向下突破，此类客户利差收入贡献将不断压缩。建议在保障适当的信贷规模配备基础上，对大型优质客户优先做好投行业务营销和推介，通过低成本融资模式满足客户需求，带动银行各项业务发展，逐步降低负债业务和中间业务对资产业务的依赖程度。做好大型优质客户的主动负债，通过利率适当上浮、提高理财收益率、创新账户功能等途径促进大型优质客户的负债业务健康发展。二是对于中型优质客户，要做好重点实体贷款项目营销和储备。中型优质客户规模适中
10、，经营稳定、议价能力一般，具有在市场化进程中扮演利差贡献主力军的潜力。建议及时对中型优质客户进行梳理，做好相关重点贷款项目的储备工作，密切关注流动性变化和高端客户利率走势，在大型优质客户贷款利率进入快速下滑通道后，要努力实现信贷资源在风险可控前提下及时向中型客户转移。 加快综合化国际化经营步伐 一是推动综合化经营平台快速发展。利率市场化及金融脱媒趋势下，以融资为核心纽带的银企关系将不断弱化，以客户为中心的综合化金融服务将成为维护客户关系的基本要求，商业银行要尽快实现从融资中介向服务中介的转变，做实做大做强综合化经营平台。二是加强全球公司业务发展的规划与布局。加快金融服务“走出去”步伐，做好跨国
11、公司的全球营销和服务，在人员、资金和业务等多个方面大力支持境外机构快速发展，为有效实施国际化战略提供支撑平台。三是加强平台间的有机联动。扩大各经营平台之间的交流合作，增强境内分行与境外分行以6及投行、基金、租赁、保险等板块间的联动营销和交叉营销，提高板块之间的考核挂钩力度，注重对存量优质客户新兴业务的拓展和挖掘，实现传统银行业务和新兴业务，境内业务与境外业务的互动发展。 完善公司业务风险管理机制 一是合理控制高风险业务过快增长。利率市场化使得高风险业务的价格优势更加明显，经营行开展高风险业务的动力不断增强，为不良资产反弹埋下了隐患。商业银行总行要出台政策，指导下级行适度抑制盈利冲动，不断提高风
12、险甄别能力，有效杜绝低端客户的逆向选择和道德风险，切实做到稳中求进。二是加强考核的导向作用。将风险作为绩效考核指挥棒的内在要素，深入推进 RAROC 和 EVA 考核，引导经营行观念从会计利润最大化向股东利益最大化转变，从短期行为向长效发展转变，从制度上确保公司业务的稳健经营。三是加快推出有效的创新型产品。随着利率市场化进程的加快，利率波动频率和幅度不断扩大，客户利率风险管理的需求也会相应提高，商业银行要加强利率风险研究和管理，尤其是要在利率衍生品开发和创新方面加大研究力度，加强对资产证券市化的研究和运用，结合利率波动和市场变化，及时做好资产业务结构调整。 （作者单位：中国农业银行公司业务部）
