1、1企业兼并过程中的股权转让思考摘 要：我国鼓励国企与私有企业共同发展的政策带动了企业间的良性竞争。企业兼并就是企业竞争的表现，企业兼并中的股权转让的形式、分类、特点以及由此带来的思考都是怎样的呢？本文逐一地展开探讨。 关键词：兼并；股权；风险；控制；思考 我国的企业肩负着推动各个行业进步，在激烈的行业领域竞争中，有些企业想要不断扩大自己的规模与发展实力而推出了兼并其他企业的策略，要想摆脱企业兼并过程中的股权转让带来的风险，就要从其概念、形式着手进行分析。 一、企业兼并与股权转让的含义 （1）企业兼并与实施关键。无论在世界上还是我国国内，都存在着通过企业兼并而让企业走向辉煌的例子，如计算机行业的
2、联想与 IBM、汽车行业的吉利与沃尔沃等等。企业兼并是一种合乎我国企业发展政策与法规的经济组织活动，它受到关于企业兼并的暂行办法法律的保护。是为企业继续扩大规模、加强运营、提高效益而做出的合法持有另外公司（可以是两个或两个以上企业）的股权而采取的经济策略。1企业兼并的关键是要对股权转让进行合理的、合法的法律实施，这个过程不仅仅是行政合并。2而是兼并方通过资金或股份的方式对被兼并企业的股权进行收购，关键在于前者取得了后者的一切权利与义务，最终被兼并2企业的法人资格自动消失。 （2）股权转让与其法律依据。股权转让是在企业发展与改革的大趋势下经常发生的企业股权转让给另外的股东的合法活动。从众多成功与
3、失败兼并案例来看，股权协议和股权合同在企业兼并过程中有着重要的参考依据的作用。协议是企业双方履行义务与职责以及各自在财务、行政方面权利的书面约定。这两个书面材料将成为股权变更以及收购价价值的法律凭证。 合同法第四十四条对此也进行了规范。股权转让中的核心问题是股权价格，注意股权转让价格可以不与公司资源或公司注册资金相等，大于或者小于都属于合理、合法范围。 二、企业兼并的主要形式与分类 诸多例如国美与永乐电器企业、苏宁与香港镭射企业的兼并过程与策略带给我们很多思考。最重要的是我们掌握了抽象烦琐的企业兼并的各类形式与分类。我国企业运转过程受到越来越完善的法律保护，发展的有条不紊带来了兼并形式的多样化
4、，形成了各种形式包围下共同发展的局面。在兼并操作形式上就可以分为接收、购买、控股等三种形式的兼并。其中接收方式是指全面接收被兼并企业的所有债务，当然也包括员工的工资、股权等等；购买方式是利用股份或资金通过买卖方式获得股权，当然，这个过程需要双方共同协商议价；控股方式较容易理解，就是按股份持有比例获得股份权，股权份额越高优势越大。另一分类标准是按生产过程划分。包括横向、纵向和综合形式的三种企业兼并。3其中横向形式是兼并方为增添市场契机而实施的统一环节上的兼并；纵向企业兼并是为保障产品销售渠道与产品品质而做出的同一生产环节上3的兼并；综合兼并是为提高经营多样化而做出的跨行业领域的综合性兼并。 三、
5、企业兼并过程中的股权转让 2012 年，我国企业的兼并成功案例已经涉及金融、能源、矿业以及制造业等各个行业领域，其中金融行业企业兼并数量达到了 207 例、能源与矿业达到了 330 例，制造业达到了 450 例，这三个行业企业兼并比例占据全国兼并企业总数量的 40%。在这些兼并活动中我们总结了以下关于兼并过程股权转让的思考。 （1）企业兼并要以具备体制、法律、市场条件为实施前提。企业兼并要想具有一定的可行性就要具备企业兼并的体制条件作为依托、具备法律法规的保护还要有适合企业自身扩大发展的市场成熟机制作为依靠。首先，国家出台了许多利用企业发展的政策平台，建立和规范了产权交易市场机制和资本市场体系
6、。在企业与国家共同的努力下，市场经济框架逐渐走向成熟，这为企业兼并提供了良好的大环境。其次，相关的政策与法规在不断地更新，根据企业发展经验的成功与不足又逐渐在改善。最具有代表性的是在十五大中提出的鼓励兼并，鼓励企业改革的政策。国务院也先后在 1989 年和 1997 年制定了关于企业兼并的意见与问题文件。文件与规定中还对兼并给予的优惠政策做出详细说明，这为企业兼并提供了法规保护。再次，在多年来的各家企业百花齐放、公平竞争的良性运行轨迹当中，有些中小企业已经不适应市场竞争的冲击，有些大企业又急迫的等待壮大发展，而大企业兼并这些步履维艰的小企业从广义上来说解决了我国企业发展中的困境。可见，有利的市
7、场条件也让大4企业实施兼并非常可行。 （2）企业兼并中股权和资产的收购是必不可少的环节。 企业都想要进步与腾飞，让自己的市场状况得到良性的可持续的发展，效益与实力达到一定程度后都会想到用企业兼并经济策略提高自身企业价值。企业兼并中对被兼并方的股权取消都是建立在股权和资产收购完成的基础之上。这个过程完成以后兼并企业才能取得最终的股权，继续运营。注意一旦兼并得到法律承认，被兼并公司的所有义务和权利将都归兼并方持有。4过程中不需要进行清算。无论是股权收购还是资产收购都只有两种方式可以选择，一种是资金收购；另一种是股份收购。这些过程都要建立在平等、公平、公正、双方都受到法律保护的前提下进行。在企业兼并
8、的实施过程中，由于过程复杂、涉及法律范围较广，在每个步骤当中一定要认真做好相关法律调查，做到不违法、公平合理兼并。这样才能让企业在良好的法律保护与积极上进的企业文化当中奋勇前进。 （3）企业兼并中要遵循等价界定与股东优先购买权的法律原则。 在企业兼并中要遵循等价原则即双方必须对股价达成一致意见，也就是等价界定。5价值的确定可以通过企业间面对面的谈判方式和第三方评估的方式来进行，双方可以和平协商，可以商议价格，但最终都要以达成一致的价值视为最终转让依据。被兼并企业内部的小股东同样受到法律的平等保护，有行使非兼并企业内部股东的优先购买股份权利。但这项权利的行使并不是剥夺非兼并企业股东权利，而是将购
9、买期限进行了限制，如果超出股权购买时间范围，兼并企业内部股东的优先权也5不得不被放弃。 四、企业兼并过程中应该注意的风险与法律保护 （1）防止兼并公司对被兼并公司的恶意不完全收购。有些兼并公司为达到取得被兼并公司股权的目的，会试图在得到新股权后立即拆散原被兼并公司。我国法律对此做出了保护，根据公司法，规定了兼并公司没有任何解散被兼并公司的权利，未被收购股权的股东仍是现有公司的小股东可以正常行使股东权利，被兼并公司也要按原有的经营模式正常运转起来。 （2）避免股权交易过程中的交易风险。避免股权交易过程中的交易风险。例如要注意遗漏财务的约定、不实财务的查找与披露等等。要对财务风险因素共同进行预见与
10、防范。兼并过程中为保护双方的权益在平等公正的氛围内进行，股价决策一定要是双方都得到认可的基础之上。一定要注意各项书面材料与法律文书的详细阅读与慎重签字。 五、结语 我国的市场竞争体系已经具备足够的发展经验，法律法规也在逐步地完善与改进，企业自身也在技术与效益上争创佳绩。这样的大环境下，发展迅速的企业要壮大发展实施兼并已经非常可行。企业兼并活动随着我国经济形势的突飞猛进一定会越来越多，要想获得成功就必须熟悉我国相关法律，掌握兼并形式与股权转让方式并且积极的规避风险，这样才能获得企业兼并的成功。 参考文献： 1 马瑞清.企业兼并与收购M.中国金融出版社，2011：52. 62 李俊杰.中国企业跨境并购M.机械工业出版社，2013：22-25. 3 张远堂.公司资本行动：并购策划与流程指引M.法律出版社，2012：101-107. 4 戴菲.浅议企业兼并过程中的股权转让J.法制与社会，2013（24）：22-23. 5 李凤云.兼并、收购和公司重组M.机械工业出版社，2011：50. 作者简介：谢蓉（1983） ，女，青海西宁人，本科，内江职业技术学院经济管理系经济法教师。
