1、1我国商业银行个人理财业务发展的影响因素分析摘要：近些年来，我国商业银行发展迅速，特别是个人理财业务发展迅猛。但与国外成熟商业银行的个人理财业务相比，还存在诸多不足，仍然还处于发展的初级阶段。因此本文采用计量统计的方法，对我国商业银行个人理财业务进行实证分析，探究影响商业银行个人理财业务发展的因素。 关键词：商业银行 个人理财业务 因素分析 一、我国商业银行个人理财业务发展现状 改革开放以来，经济高速发展，居民可支配收入直线上升。中国市场潜力巨大，国外商业银行也纷纷进入，银行业竞争十分激烈。20 世纪90 年代中后期，我国商业银行个人理财业务开始萌芽，2004 年起开始步入发展的快车道。从 2
2、004 年的 135 只到 2011 年的 29239 只，我国商业银行个人理财产品实现井喷式发展。商个人理财业务发展迅速，国内居民对个人理财产品的需求空间巨大。商业银行个人理财业务的深层次竞争，逐渐演化为各商业银行竞相争夺的焦点。 二、我国商业银行个人理财业务影响因素的理论分析 （一）商业银行内部因素 1、商业银行理财产品结构 首先，商业银行个人理财产品的期限是影响个人理财业务的最直接的因素。1-3 个月的理财产品数量所占比重呈逐渐上升态势，而 1 年期以2上的理财产品所占比重却逐年下滑。消费者对于商业银行理财产品短期内的套期保值需求日益增强。因此商业银行要注重理财产品的期限结构，更好的满足
3、客户偏好。其次，我国商业银行 2012 年发行的非保本浮动收益型理财产品的总量是保证收益型理财产品的 3 倍，客户对于非保本浮动收益型理财产品的需求偏好显著。最后，从 2006 年起人民币理财产品需求数量上升，占市场主导地位。因此，准确把握客户的理财偏好，开发适合的商业银行理财产品结构，是影响商业银行个人理财业务发展的直接因素。 2、理财产品的营销渠道 不同的营销渠道，会产生不同的营销成本与效果。目前我国商业银行理财产品的营销渠道仍然主要以直接营销为主。在银行网点办理业务的同时，向潜在客户推荐理财产品，并进一步形成购买力。直接营销虽然具有深入了解、降低业务费用和分销成本等优点，但同时受限于客户
4、数量，不利于客户数量增加与市场占有率的提升。简介营销虽难以让客户深入了解产品，但受众群里多，对商业银行个人理财业务市场的开拓具有重要意义。 3、个人理财业务的服务水平 商业竞争中，对于有限市场下的利益追逐，集中体现在客户群体的数量上。客户数量是一个企业盈利多寡的一个重要指标。这一点在商业银行竞争中表现的有为突出，商业银行个人理财业务的发展其实就是对于客户，对优质客户的争夺，实现在有限的市场上追逐更高的利润。在商业银行营销理财产品时，银行工作人员的服务品质，形成客户体验，3是能否形成有效购买力的重要因素。 （二）商业银行外部环境因素 1、宏观经济形势 宏观经济形势不仅影响商业银行的存贷款比，还影
5、响客户对于个人理财产品的选择。一方面，良好的宏观经济，市场流通货币充足，股票、债券等商业银行理财产品的替代品收益率相对较高，市场上的货币将大量流入股市等金融产品，理财产品将受直接影响而降低。相反，宏观经济形势不好，货币则青睐的风险相对较小金融产品，理财产品则成为“宠儿” 。另一方面，宏观经济形势还将影响货币政策的取向，进一步影响到市场上流动性，最终反应到实际的利率水平上来，从而影响作为利率替代品的个人理财产品的发售。由此可见，宏观经济形势，是影响消费者投资走向的一个重要因素，是直接影响商业银行个人理财业务发展的外部环境。 2、城镇化 中国城镇化比率由 1982 年的 21.1%上升到 2010
6、 年的 49.9%，并于2011 年成功的突破 50%。中国城镇化的脚步日益加快，市镇人口比例逐年上升。同时表明我国受教育水平的提升，对于理财观念的认知，必然利于个人理财业务的发展。因此，城镇化是影响商业银行个人理财业务发展的又一个重要的因素。 3、通货膨胀 各国央行的货币政策，多以刺激内需拉动经济为主要，因此一定程度上货币供给大于实际的货币需求，货币膨胀存在于每个经济体中。存4款利率低于 CPI，货币存入商业银行就等同于是财产缩水，而套期保值的金融产品是适合消费者的首选。自 2008 年金融危机以来，全世界都遭受着金融海啸的冲击，我国也不例外， “受伤”颇重。我国政府介入市场，多次降低银行存
7、款准备金率以刺激经济增长。我国 CPI 居高不下，具有套期保值而风险较小的商业银行理财产品倍受欢迎，大量资金流入个人理财市场，带来了我国商业银行个人理财业务的井喷式发展。 4、居民的可支配收入 在金融产品的市场上，消费的主要群体是每个居民。居民可支配收入高低，直接影响商业银行理财产品的盈利水平及个人理财业务的发展。改革开放以来，我国居民的可支配收入逐年上涨，金融投资需求也逐年增加，力争套期保值或扩大收益。因此，居民可支配收入的多寡，直接影响居民投资金融产品的数量和规模，是影响商业银行个人理财业务发展的重要因素之一。 5、证券等可替代金融产品的盈利水平 消费者对于投资方向的选择，由主要集中在盈利
8、性，以及投资风险两个方面。消费者对于投资方向的选择，是商业银行个人理财业务能否发展的一个重要的因素。相对于个人投资者，金融机构投资经验丰富，具有专业的投资人才，信息资源优势突出，构成了商业银行个人理财产品的显著优势。另外，股市有风险，盈利水平难以一直保持较高水平。因此，对于证券等金融产品的盈利水平是影响商业银行理财业务发展的一个因素，影响着商业银行理财产品的销售业绩。 三、我国商业银行个人理财业务影响因素的实证分析 5根据我国的经济运行的实际情况，运用 Eviews 软件，采用计量方法进行实证研究，对述所设因素进行量化分析。首先，由于城镇化率缺乏季度数据，则采用年度数据单独衡量城镇化水平和商业
9、银行个人理财业务发行数量的相关关系。 从以上分析结果看出，城镇化水平的 P值小于 0.05，即城镇化水平和商业银行存在线性关系。T 值的绝对值大于 2，充分表明城镇化水平和商业银行理财业务的发行数量之间显著的相关，城镇化是影响个人理财业务发展的因素之一。 其次，对剩余变量构建模型：其中 F 表示商业银行理财产品的数量，采用 20082012 年每季度商业银行公布的理财产品数据衡量；X1 代表证券等可替代金融产品的盈利水平，用上证指数衡量；X2 代表通货膨胀水平，用季度 CPI 衡量；X3 代表居民可支配收入水平，用城镇居民可支配收入衡量；X4 代表宏观经济水平，用 2008-2012 年每季度
10、 GDP 衡量。其中理财产品数量使用普益财富公布的各大银行理财产品数量；GDP、城镇化率、CPI、居民可支配收入采用国家统计局公布的数据；上证指数使用每月收盘价平均值计算的季度上证指数，数据来源于大智慧。 根据图中可以看出，DW 值为 2.053616，表明以上变量之间并不存在自相关关系，是排除了自相关的可靠结果。其中 X1、X2 的 P 值均大于0.05，即上证指数、CPI 和我国商业银行理财产品发行数量之间不存在显著相关性。X3、X4 即城镇居民可支配收入和 GDP 的 P 值均小于 0.05，且T 值绝对值大于 2，因此，城镇居民可支配收入和 GDP 与商业银行理财产品发行数量之间存在着
11、显著的相关性。 四、结束语 6本文理论分析，将商业银行个人理财业务发展的因素划分为银行内部及外部环境因素。各个因素之间并非相互孤立，而是紧密相连，相互影响。通过实证研究发现：宏观经济、个人可支配收入及城镇化对商业银行个人理财业务发展的影响十分显著。另外每个不同时期都有影响商业银行个人理财业务发展的新因素，因此随着我国商业银行个人理财业务的进一步发展，影响因素还将更为复杂和难以预测，对于影响商业银行个人理财业务发展因素的探索与研究还需进一步的加深与完善。 参考文献： 1乙臻，康会欣.2012 银行理财产品市场报告J.大众理财，2012 2潘明清，尹华北，向杨.宏观调控、市场收益与理财消费J.财经理论与实践，2012 3于雷鸣.商业银行个人理财业务发展的制约因素J.投资北京.2012 4Kwok Ho、Chris Robinson.Personal Financial Planning.2003
