1、1我国直接对外投资和出口贸易的关系实证分析摘 要：对外直接投资和出口贸易之间的关系一直是各国关注的焦点，本文选取了我国 1982 年到 2011 年对外直接投资和出口贸易的数据为样本，通过对这两种数据的协整分析，得出我国对外直接投资和出口贸易之间存在长期的均衡关系，提出建立规范的宏观管理体系、完善我国对外投资结构、鼓励跨国公司的发展、提升企业的国际竞争力等建议以促进我国对外直接投资和出口贸易的协调发展。 关键词：对外直接投资 出口贸易 协整分析 一、对外直接投和出口贸易的关系分析 关于海外直接投资与出口贸易关系，一直是学术界关注的焦点，现有文献中有三种典型的观点，一种是以美国经济学家蒙代尔为代
2、表的贸易投资替代论（蒙代尔 1957） ，一种是以日本学者小岛清为代表的贸易投资互补论（Kiyoshi Kojima 1978 ） 。还有一种是以贸易投资一体化为背景的贸易投资互动论。如张应武（2007）运用引力模型，对我国 1999-2005 年对外直接投资与对外贸易关系进行实证分析， 得出结论：我国对外直接投资和出口贸易之对外直接投资与出口贸易既存在互补关系也不乏替代关系，既存在贸易创造效应也有贸易替代效应。本文结合实际采用协整分析方法对我国出口贸易和对外直接投资之间的关系进行验证分析。 二、我国对外直接投资和出口贸易的现状 21.我国对外直接投资的发展。自改革开放以来，我国对外直接投资发
3、生了惊人的变化。企业“走出去”步伐进一步加快，我国已经融入到世界经济活动当中。相比于发达国家，我国在生产技术上总体落后于发达国家，但是在某些领域中保持着一定的领先地位。 最近几年我国对外直接投资的规模快速增加，这在很大程度上是由于人民币的升值。在我国对外投资的行业分布中，主要集中在第三产业，如零售，批发，信息和软件等。 2.我国出口贸易的现状。中国加入世界贸易组织，迎来了中国出口贸易又一个飞速发展的契机，中国很好地把握了这一机会，大力发展出口贸易，站上了一个全新的台阶。我国的进出口总额由 1978 年的 108.9美元增长到 2008 年的 22072.7 亿美元，增长了 202.7 倍，年均
4、增长率达到 19.5%。我国出口商品的结构实现了两个非常重要的转变。1978 年，初级产品出口占我国出口的 53.5%， 2009 年，初级产品和工业制成品所占比重进一步转变为 5.23%和 94.77%。近三年出口地理分布上相对比较稳定的，出口亚洲占总出口额的比例一直稳定在 47%，出口到非洲的占比一直围绕在 4%左右，欧洲与北美洲相差不大，基本维持在 22%左右，拉丁美洲和大洋洲及太平洋群岛分别维持在 6%和 2%左右。 三、我国对外直接投资和出口贸易的关系的实证分析 1. 分析方法和数据来源。为减少因为统计误差，样本数据选自中国统计年鉴 。本文用 EXP 代表出口，为了消除时间序列中的异
5、方差性，我们对 EXP 和 OFDI 进行自然对数变换，分别用 LNEXP 和 LNOFDI 表示自然对数的 EXP 和 OFDI。这两个指标都具有时间序列性质，一般采用协整3分析非平稳变量之间的数量关系。 2.实证分析过程。 （1）平稳性检验。判断 LNEXP 和 LNOFDI 序列的平稳性，我们采用单位根检验法来进行验证。序列 LNEXP 存在单位根，该时间序列不平稳，但对它一阶差分后，有单位根的概率只有 0.0001，小于 0.05，可以认为该系列一阶差分后基本平稳。同样，序列 LNOFDI 也存在单位根，该序列不平稳，对它进行一阶差分后，有单位根的概率只有0.000，可以认为该系列一阶
6、差分后基本平稳。两个指标实现了同阶稳定，适合于做协整分析。 （2）格兰杰因果检验。在上文中，我们已经确定两者之间存在很高的相关性，但还无法判定两变量之间引起变化的影响关系，因此需要借助格兰杰因果检验，来揭示中国对外直接投资与出口贸易之间的相互促进关系。运算序列 LNEXP 和 LNOFDI 的格兰因果检验结果如表 1。 运算结果表明，OFDI 不能够解释出口增长的概率达到 55.45%，而出口增长不能够解释对外直接投资的增长的概率只有 1.38%。因此我们认为，LNOFDI 不是 LNEXP 的解释因素，但是 LNEXP 是 LNOFDI 的解释因素。可以得出我国 OFDI 的增长不是 EXP
7、 增长的原因，但 EXP 的增长是对 OFDI 增长的原因，我国的出口贸易与我国对外直接投资之间有单向的因果关系。（3）回归分析。对 LNEXP 和 LNOFDI 的水平变量建立回归方程，进行 OLS 回归，回归结果如下：LNOFDI=1.25LNEXP-6.06，分析结果显示 R-squared 和 Adjusted R-squared 分别为 0.86 和 0.85，说明方程拟合良好，系数的 P 值均小于 0.05，拒绝系数为 0 的原假设。 4由于篇幅限制，残差检验过程省略，由结果检验得知，残差具有单位根的概率为 0.0344，属于平稳序列，因此回归模型具有合理性。 四、结论 分析上述研
8、究结果，我们得出以下结论： 1.我国对外直接投资和出口贸易之间的相关性高达 93%，这也很好的解释了对外直接投资和出口贸易的增长趋势基本一致。因此，在研究经济增长时，对外直接投资和出口贸易两者之间的互动关系也很有必要考虑进去。 2.我国 OFDI 的增长不是 EXP 增长的原因，但 EXP 的增长是对 OFDI增长的原因，即我国的出口贸易与我国对外直接投资之间有单向的因果关系。 3.以上所有的数据验证了出得出我国对外直接投资和出口贸易两者有某种特定的微妙关系，LNOFDI=1.25LNEXP-6.06，即出口每增加一个单位，对外投资相应增加 1.25 个单位。可见出口的增长的确能带动我国对外直
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