1、1我省民营经济 3 年倍增计划下上市民营企业业绩分析摘要：本文对贵州省 6 家上市民企近几年的业绩进行分析研究，根据这 6 家公司近几年的年报提供的资料，进行财务测算，再对测算的数据进行分析研究。根据研究的结果，得出基于我省民营经济 3 年倍增计划背景，这 6 家上市民企是否在推动贵州省民营经济做出了带头的贡献。关键词：业绩；民营企业；分析 一、引言 在全国经济发展的大盘子中，贵州处于比较落后的尴尬境地，这主要是由于贵州的地理位置和地形特征等等原因。但在最近一年多的时间，贵州拿出了一份令令贵州和外界都难以轻视的经济成绩单。据最新数据显示，2012 年上半年，贵州全省生产总值达 2790.88
2、亿元，增长 14%，增速居全国第 2 位。这是一份非同寻常的成绩单。为了进一步加快我省民营经济发展，省委、省政府印发了关于进一步加快我省民营经济发展的意见 ，并制定和实施民营经济“三年倍增计划” 。在此市场环境下，一些具有一定规模、竞争力较强、有较大行业影响力的民营企业崭露头角，利用自身的有利条件逐步发展起来，成为我省市场经济的重要主体。20 世纪 80 年代，美国 Stern Stewart&Company 咨询管理公司率先将EVA 值引入公司财务管理体系。在当前，做为新兴的企业业绩评价标准，2EVA 值已经逐步进入各类企业的视野。EVA 值的特点在于：在单位时间内反映企业各个股东的创造价值
3、；有效调节企业管理者与股东的利益，使二者保持一致，规避冲突。基于 EVA 值的特点，以本省民营企业的经营业绩为研究对象，本文力图构建较为符合我省企业实际的科学的绩效评估方法，为相关企业管理者提供真实可靠的、符合实际的评价结果，对企业管理者正确决策、提升企业运营效率、提升管理水平、推动企业核心竞争力提升产生促进作用，从而促进我省民营企业的发展壮大。 二、我省民营企业 EVA 业绩评价体系的构建 传统的业绩评价方法，往往在民营企业业绩评价中广泛采用，这种将企业盈利能力同会计利润相关的财务指标直接联系，评价完完全全围绕一个会计利润核心的做法，存在对股东利益的忽视，一般股东的权益资本成本并不在考核之内
4、，亦不能反映股东在企业的投资收益、不能反映企业和股东之间的价值联系。而在当前的中国，EVA 体系并未被民营企业广泛采用，我国对其理论合理性的研究尚未完全成熟，如何与国有实际情况搭配也没有明确经验。因此，本文尝试将 EVA 指标进行适当的调整，然后将调整后的 EVA 指标纳入民营企业业绩评价体系中，借此为民营企业开拓更宽更广的发展空间。 2.1 EVA 指标会计项目的调整 由于营业利润中包含营业外收支等非正常经营收支，不能准确反映企业的实际经营业绩，因此会计上的净利润计算不能准确衡量企业运用当期资本所获得的经济利润。在计算税后净营业利润时，根据上一节中的调整原则，进行适当调整得出税后经营净利润。
5、接下去的调整思路是3所有对未来利润有贡献的支出都认为是投资。 （l）研究开发费用。将研究与开发费用资本化，而不是作为费用扣除，所对应的调整方法是将当期研发支出调增税后净经营利润，将前期资本化研发支出的本期摊销额作为税后净经营利润的减项。如果企业没有出现研究开发费用，则不予以调整。 （2） 营业外收支不反映主营业绩，应当扣除。 营业收支的偶发性决定了其不太可能正确反映的是正常的经营业绩，自然应当剔除出经济增加值和税后净利润的核算之外，从而真正确保核算结果能真实反馈公司的实际经营状况。对应需要我们采取的方法则是将当期发生的营业收支，先扣除掉所得税的影响，再从税后净利润中完全扣除，最后与以前年限累计
6、的营业外收支进行合并，做最终的资本化处理。 三、 我省民营上市企业业绩评价及分析 从 2010 年到 2012 年，贵州国创能源控股（集团）股份有限公司的业绩有较大的起伏，各项业绩指标在 2011 年都有不同程度的下降，但在2012 年又有所扭转，我们从最有意义的经济增加值来看，国创能源的经济增加值在 2011 年下降了很多，但 2012 年又回升了一部分。 从 2010 年到 2012 年，贵州益佰制药股份有限公司的业绩比较稳定，各项业绩指标从 2010 年到 2012 年都比较稳定，我们从最有意义的经济增加值来看，益佰制药的业绩从 2010 年到 2012 年还是有一定程度的下降，但下降的
7、趋势并不明显。 从 2010 年到 2012 年，贵州长征电气股份有限公司的业绩并不稳定，4各项业绩指标从 2010 年到 2012 年都下降得比较厉害，到 2012 年甚至出现亏损的局面，我们从最有意义的经济增加值来看，益佰制药的业绩从2010 年到 2012 年下降得比较多，而且都是负的，说明企业的业绩并不那么好。 从 2010 年到 2012 年，贵州百灵企业集团制药股份有限公司的业绩都有不同程度地增长，各项业绩指标从 2010 年到 2012 年都有所增长，我们从最有意义的经济增加值来看，贵州百灵的业绩从 2010 年到 2012年还是有一定程度的增长，尤其是从 2010 年到 201
8、1 年，增长的很明显，但到了 2012 年，增长的趋势又有所减弱。 从 2010 年到 2012 年，贵州信邦制药股份有限公司的业绩比较稳定，各项业绩指标从 2010 年到 2011 年都有所增长，2011 年的业绩总体上跟2012 年的业绩差别不大。我们从最有意义的经济增加值来看，信邦制药的业绩从 2010 年到 2011 年还是有一定程度的增长，但是到了 2012 年，有所下降，不过下降得并不明显。 从 2010 年到 2012 年，中天城投集团股份有限公司的业绩有所下降，各项业绩指标从 2010 年到 2012 年都有所下降，我们从最有意义的经济增加值来看，中天城投的业绩从 2010 年
9、到 2011 年有一定程度的下降，到了 2012 年，又进一步有所下降，可见公司的业绩在不断地下降。 通过分析这 6 家上市民企的业绩，我们发现有一家公司的业绩起伏比较大，有三家公司的业绩均有不同程度地下降，还有两家公司的业绩趋于稳定并有所上升。最后，我们得出，基于我省民营经济 3 年倍增计划背景，有两家上市民企在推动贵州省民营经济做出了一定的带头的贡5献。 （作者单位：贵州财经大学） 本文属于贵州财经大学 2012 年度在校学生科研资助项目 参考文献： 1刘运国，陈国菲 ：BSC 与 EVA 相结合的企业绩效评价研究基于GP 企业集团的案例分析J.会计研究，2007（9） 2蒋宏伟.EvA 在商业银行绩效评价中的应用J.现代银行，2008（5） 3赵治钢.经济增加值（EVA）业绩考核理论与实务.经济科学出版社，2009，04 4周国强，景丽华.经济增加值在我国企业绩效评价中的应用前景J.北方经济，2007（4）
