1、1中国通信行业上市公司并购分析摘 要 在经济飞速发展的今天，我国通信行业的市场化程度也越来越高，逐步走向了全面竞争的趋势。为了快速增强企业实力，实现企业优势互补，并购行为就此被激发。本文首先对中国通信行业上市公司并购行为进行总体阐述，发现中国通信行业上市公司并购中存在的问题，最后对未来中国通信行业上市公司并购进行展望。 关键词 通信行业 上市公司 并购 一、中国通信行业上市公司并购概述 1. 中国通信行业上市公司并购动因 通信行业产业结构发生变动。根据经济学家的理论，产业结构变动较大，就会是行业内发生大规模并购的时期。通过并购，资产能够迅速的在行业内部转移，在需要购置资产与闲置资产两种情况并存
2、的状态下，企业并购行为就会被激发。 经济周期性的变化。经济周期是因为经济波动而产生的一种经济周期性起伏循环，经济周期的变化能够激发企业的合并。当经济由衰退走向复苏，会出现很多经营困难复苏较慢的企业，也会出现很多的闲置资产，这就给了优势企业进行并购，迅速占领市场的机会。反之，当经济由繁荣走向衰退，优势企业也可以趁势廉价并购弱势企业。 市场上激烈的竞争。市场竞争手段包括价格竞争和非价格竞争，企业要想在市场中占有一席之地，不仅要扩充自己的资本，还要提升管理2水平、生产技术、运营效率等方面。面对国际市场，激烈的市场竞争也迫使企业通过并购重组对策，提升企业的综合实力，在市场中抢占份额。2. 中国通信行业
3、上市公司并购分类 上市公司并购行为可以从不同的方面进行分类。按并购的对象可以分为：上市公司作为目标公司的并购、上市公司作为并购公司的并购；按并购方式可分为：整体并购、资产置换、二级市场并购、股权有偿转让等；按资金性质可分为：外资并购、国内资金并购；按出资方式可分为：股份并购、现金并购；按并购意愿可分为：善意并购、恶意并购；按并购方向可分为：横向并购、纵向并购、混合并购。 3. 中国通信行业上市公司涉外资本并购 3.1 外资并购国内通信企业 概括的说，国外通信企业能够很好的把握产业发展方向，但其产品在我国的销售与服务是其弱势所在，外资并购目的是能够把国外企业的技术与国内的市场销售及服务有机的结合
4、。外资并购在一定程度上能够解决国内通信企业技术偏弱、企业规模小、管理水平偏低的问题，外资并购时国际资本的技术、管理优势与国内行业地位、营销渠道优势互补。从目前情况来看，外资并购存在以下的障碍：首先，繁琐的审批程序及对股权的限制使得国际资本难以迅速的进入国内市场。其次，有限的股权比例使得外商高效的管理经验难以在国内企业实施，也难以在企业战略决策上取得话语权。 33.2 中国通信行业上市公司海外并购 国内通信上市公司进行海外并购的主要目的是引入先进的生产技术及资金，开拓国际市场等。通过海外并购可以实现股权多元化、技术现代化、提高企业经意效率，为企业的国际化转型做好准备。 从目前情况来看，海外并购也
5、存在一些障碍，主要是海外并购兴起时间较短，能够借鉴的成功案例也非常有限，对并购中的操作缺乏了解，不敢盲目行事。另外，我国大部分的企业没有进驻过海外市场，与国外公司的交流互动较少，也需要有一定的时间去摸索和学习。 二、中国通信行业上市公司并购中存在的问题 1. 中国通信行业上市公司并购活动缺少核心竞争力的支持 核心竞争力是企业生产技术、知识的综合体，是竞争对手难以模仿的独特方面，更是企业在市场中保持竞争优势的根基。从核心竞争力的角度观察发现，相当一部分企业试图通过并购来实现企业的持久竞争优势。但就目前我国通信行业来看，在核心技术、产品研发能力、产品创新能力等方面都还很欠缺，特别是在高端市场上与国
6、外企业差距更加明显。国内企业并购多倾向于并购其他企业资产，扩大市场占有率，但在产品研发及科技创新上还是无法实现本质上的提升。 2. 中国通信行业上市公司并购活动无法改变通信运营市场竞争性脆弱 我国通信企业的现代化企业制度还未真正建立，企业的治理结构、管理机制不够成熟，企业间也存在恶意竞争、恶性价格战等情况，这使得整个行业都受到了影响。就目前情况来看，我国通信行业的并购重组4未能从根本上解决运营机制问题，从形式上的分离到运营上的重组非常困难，这必将影响我国通信行业的国际竞争力。 3. 中国通信行业上市公司并购活动无法改变行业中过度的政府行为 政府行为主要是保护行业新进入者，以期待能形成有效的市场
7、竞争机制。另外，国有股在部分通信上市公司中依然占绝对的比例，政府有一定干预市场的动机。但过度的政府行为会带来削弱优势企业的市场竞争力、不利于资源的优化配置等负面影响。 三、中国通信行业上市公司并购展望 1. 通信行业并购会进一步的发展 中国国民经济的发展、国内电信市场的全面开放、网络科技的不断进步、政府管制程度的逐渐放开，以上这些因素都表明我国通信行业并购会进一步的发展。 2. 通信行业机遇与挑战并存 我国通信企业不能仅仅关注业务上的经营，还要对资本运营投入关注度，资本运营一直都是跨国企业实现战略目标、获取利润的一个重要的手段。我国的通信企业要想发展壮大，甚至在国际市场上崭露头角，就必须学会资本运营。同时，下面几个方面也值得我们关注：要尽快建立起有关通信行业的资本运营法律体系、通信企业要努力拓展融资渠道、通信企业要关注低成本扩张和资本收益的有效结合、实现企业内部管理和外部规模经济的共同发展、完善企业内部的运营机制和管理机制。 参考文献： 1袁建文.企业并购探析.企业经济.2001（3）：89. 52戴爽.通讯业发展现状和未来.通讯市场.2002.3：36.
