1、1中小板十年：股价涨跌背后的财富沉浮岁月如梭，一晃十年过去了。中小板开板至今正好十个年头。 十年来，哪些股票股价涨幅惊人？而哪些股票又跌得让人没了脾气？通过对 719 只中小板个股的梳理，我们发现，十年间涨幅超过 1000%的股票有 7 只，其中 4 只是开板当年，即 2004 年上市的企业。涨幅超过 100%的股票有 121 只，占比不足 17%。 一半是火焰，一半是海水。有超过 60 只股票的跌幅超过 50%，最惨的当属*ST 超日（002506） ，其 2010 年才上市，短短 4 年时间，股价被斩去近 90%。 股票起起伏伏，其背后的故事可能更耐人寻味。 “新八股”的财富裂变 2004
2、 年 6 月 25 日，中小板开板，当时有 8 只股票集体上市，他们的代码从 002001 开始，这 8 只股票也被人们称之为“新八股” 。有意思的是，十年回眸，当初的“新八股”已变了模样原来的江苏琼花早已改头换面，通过重组成为了鸿达兴业。虽然还用着 002002 的股票代码，但已不是当初的“原装产品” 。 股票代码为 002006 的精功科技原本是从事机电一体化的太阳能光伏专用装备、建筑建材专用设备等开发、生产制造和销售的企业，但受光伏行业的业绩急转而下，2011 年和 2012 年连续两年亏损，且亏损金额超2 亿元，公司已沦为*ST 精功。 2不难看出，经过这十年的大浪淘沙， “新八股”们
3、有着截然不同的命运。 从涨幅来看，华兰生物（002007）在这十年间的涨幅达到1055.23%。这意味着，如果华兰生物在上市当天，你有幸买进 1 万块钱的，且一直持有至今，你当初投资的 1 万块钱现在已变成了 10 万块。 作为“新八股”中涨幅第一的华兰生物，其也是整个中小板里涨幅排在第 7 的公司。事实上，华兰生物上市之初，其关注度远不及披着002001 代码的新和成和拥有高科技光环的大族激光，但华兰生物凭着基本上称得上稳定的业绩增长，最终笑傲群雄。 Wind 资讯统计显示，华兰生物在上市的这十年里，除 2011 年和2012 年净利润出现下滑外，其他年份均是上涨，而且 5 个年份的业绩增长
4、速度超过 50%，值得一提的是，在 2011 年和 2012 年业绩下滑后，2013年华兰生物一改颓势，终于以 58.56%的净利润增长率扭转了业绩下滑的势头，让公司重回增长轨道。 一个有意思的现象是，2005 年，即华兰生物上市第二年，公司董事长安康的薪酬是 17 万元，随着时间的推移，公司业绩的增长，安康的收入也水涨船高，顶峰时期是 2010 年，其薪酬较上年大幅增长 168 万元，高达 210 万元。但其后在 2011 和 2012 年业绩低谷期，包括安康在内的高管普遍降薪，最终截至 2013 年安康的薪酬是 76 万元。与 2005 年相比，其薪酬增长了不到 4 倍，远低于公司股价的增
5、长。 涨幅排在“新八股”第二位的新和成，也是一家主营业务比较突出的公司，公司主营有机化工产品及饲料添加剂的生产、销售。与华兰生3物相比，新和成的业绩稳定性没有其那么高，在上市的十年间，新和成有 4 年的业绩同比出现下滑，但 2008 年其业绩又有 1683.43%的增长率，大起大伏较为明显。二级市场上，2007 年绝对是新和成股价爆发之年，受市场整体向好，以及预期公司业绩将大幅增长的利好影响，新和成在这一年的股价涨了 547.6%，堪称惊人，而且此后公司股价也基本上维持在较高的位置。十年间涨幅共计 669%。 与华兰生物一样的是，新和成的高管薪酬也在节节高升，董事长胡柏藩的薪酬从 2005 年
6、的 50 万元，增加到 2013 年的 149 万元。 我们还看到， “新八股”中，除鸿达兴业外，其他几只股票的涨幅都超过了 100%。即便加上涨幅仅有 71.54%的鸿达兴业，其所有股票也均跑赢了同期的中小板指数，十年间，中小板指数涨幅仅有 1.82%，令人唏嘘不已。 几家欢喜几家愁 看过了“新光股”十年的蜕变后，再看看中小板 719 家公司的涨幅会发现，有 7 家公司的股价涨幅是超过了 1000%。除华兰生物外，还有双鹭药业、苏宁云商、科华生物、同方国芯、宁波华翔和东华软件。这其中，有 2 家是医药企业，2 家软件、电子企业，1 家汽车制造企业，还有1 家零售企业。 值得一提的是苏宁云商。
7、本刊曾在 2013 年 10 月发表过一篇题为苏宁?丝逆袭的文章，对苏宁云商的运营模式进行剖析，并深度分析了公司股价从低谷走出，最终反转的真正原因。 事实上，苏宁上市这些年里，公司通过传统门店的快速扩张期，抢4占了市场，推动了营销；而在传统门店模式逐渐衰落后，苏宁又开始尝试向新的领域进军，包括苏宁银行、保险销售、开放平台、易付宝等，转型也使苏宁获得了新生。 苏宁上市时首发数量为 2500 万股，经过这些年的成长，公司总股本已经扩张为 49.41 亿股，虽然公司还在中小板里，但其股本已经和主板公司无异，目前公司的总市值也超过 500 亿。按发行价 16.33 元计算，公司发行总市值才 4 亿。可
8、见，十年间苏宁已通过资本市场发展壮大。 简单算一笔账，以目前这 7 家公司的股东持股数量进行测算，截至今年一季度末，双鹭药业董事长徐明波持股 1.03 亿股，市值约 42 亿元；苏宁云商董事长张近东持股 19.52 亿股，市值 133 亿元；科华生物大股东徐显德持股 3904.62 万股，市值 8.7 亿元；同方国芯大股东同方股份有限公司持股 1.26 亿股，市值 59 亿元；宁波华翔董事长周晓峰持股8993.68 万股，市值约 12 亿元；东华软件第一大股东北京东华诚信电脑科技发展有限公司持股 1.59 亿股，市值约 65 亿元；华兰生物第一大股东新乡市华兰生物技术有限公司持股 1.03 亿
9、股，市值约 26 亿元。上述7 家公司大股东的持股市值合计高达 346 亿。可以说，如果没有资本市场的魔力，他们也不可能实现财富的爆发式增长。 几家欢喜几家愁。再看看这十年跌幅榜的公司，又是另一番景象。跌幅前十名分别为：*ST 超日、中核钛白、海普瑞、*ST 常铝、荣盛石化、辰州矿业、天原集团、人人乐、雅致股份和*ST 东力。其中三家公司都戴上了 ST 的帽子，而这些公司股价下跌幅度都超过 50%，而*ST 超日更是以接近 87%的跌幅熊冠中小板。 5由于 2011 年、2012 年和 2013 年连续三个经审计的会计年度报告显示净利润为负值，*ST 超日已于 5 月 28 日起暂停上市。曾经
10、以 36 元的价格发行的*ST 超日，如今已沦落到在行情软件里“消失”的境地。事实上，这些股价大幅下跌的股票也都伴随着是财富的灰飞烟灭。 以海普瑞为例，其上市时公司一度是市场的宠儿，公司以 148 元的高价发行，募集资金高达 59 亿元。但公司上市后随着业绩的逐步下滑，其资本市场形象扫地，股价崩盘。当初公司上市时因为股价一举上攻至188 元，市值最高达到 750 亿，其实际控制人李锂夫妇也一夜之间成为中国首富，而如今伴随着其股价跌去逾七成，市值缩水 150 亿，李锂夫妇的身家也迅速下滑。 高尔基曾说过， “幸福的家庭是相似的，不幸的家庭各有各的不幸” 。纵观这些年市值缩水严重的公司，或多或少都有各自的原因，但有一点是一样的，那就是都面临着业绩的快速下滑。 这是最好的时代，也是最坏的时代。上市公司能够利用资本市场不断做强做大，当然，也能够因为种种原因被资本市场所唾弃和边缘化。希望中小板的下个十年会更好。
