1、国有企业降杠杆是时代的选择在供给侧结构性改革与金融业加快对外开放的背景下，国有企业降杠杆将是有效控制宏观杠杆率、防范风险、保障经济健康平稳运行的重要抓手。当下全球需求回暖，企业盈利改善，中国经济韧性足，国有企业应抓住有利时机降杠杆，为企业、经济长期健康、平稳发展奠定基础。 国有企业杠杆率持续上升，可能会导致资金流向效率低，甚至产能过剩的僵尸企业，不利于经济健康发展。与此同时，广大中小微企业还面临融资难、融资贵等问题，市场资源配置发生扭曲，不利于经济效率提升。从全球利率走势看，美国利率将推动全球利率中枢缓慢上移，国内盈利能力弱、负债高的企业面临的债务压力将上升。国有企业降杠杆正当其时。 第一，降
2、杠杆仍是主旋律。今年 4 月 2 日，中央财经委员会第一次会议明确指出，要以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。目前来看，房地产泡沫化风险已得到有效控制，金融防风险去杠杆取得阶段性成效，人民币汇率和资本流动保持平稳，但非金融企业部门杠杆率高，去杠杆进展相对缓慢。国有企业降杠杆应是重中之重。 第二，降杠杆需要抓住工业盈利回暖的时间窗口。今年一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额15533.2 亿元，累计同比增长 11.6%，连续增长 24 个月。其中，国有控股企业累计同比增长 23.1%。从发展趋势看，2018 年全球经济仍将保持扩张态势，大宗商品有望保持高位运行。工业产品出厂价格（PPI）同比延续正增长，工业企业保持盈利。国有企业应抓住这个有利的时间窗口降杠杆，为企业长远健康发展奠定基础。 第三，经济韧性支持国有企业降杠杆。从长期看，改革开放、区域再平衡、基础设施红利、人才红利、创新驱动等都将成为我国经济发展的强劲动力。从中短期看，我国经济动力正由原来的投资、出口、消费转向为消费、服务为主驱动的经济模式，经济受外界影响有所降低。这一切都增强着当前中国经济的韧性，为减轻国有企业去杠杆造成的阵痛创造了有利时机。
