1、苏州锦富新材料股份有限公司关于收购苏州蓝思科技发展有限公司股权之可行性研究报告第一章 收购项目的背景苏州锦富新材料股份有限公司于 2010 年 10 月 13 日在深交所发行股票，股票代码 300128，募集资金所投资的项目正顺利进行，公司综合竞争力产生重大深远影响。公司因此而进入另一个新的成长阶段。公司上市以来，市场竞争优势大幅增强，规模经济效应正得以发挥，光电显示薄膜器件产品的市场份额不断增加。公司想将快获得更持久的发展，生产规模的快速扩充非常必要。公司的新产品、新技术、新设备的研发实力得到相应的提升。随着光电显示行业的不断发展，公司目前研发的各种新产品也不断的进入小量产和大大量产期，需要
2、迅速扩大产能推向市场并占领市场主导地位。苏州蓝思科技发展有限公司为一家成立于 2004 年 3 月 18 日的有限责任公司，注册地址为苏州工业园区阳浦路 98 号，法定代表人为苏艳，注册资本为人民币7，912.969949 万元，注册号为 320594400008461，经营范围:无许可经营项目，一般经营项目为研发、加工、生产各类小型家用电器，蓝思科技目前合法拥有位于苏州工业园区苏胜路南、星龙街东(宗地号 86032)地块及位于其上的在建工程(以下称“在建工程“)，并已取得在建工程所需的用地、规划、工程等政府批准文件，该在建工程建成后能够取得合法的权属证明。除已披露的在建工程抵押情况外，上述资
3、产上并未设置任何权利限制，包括但不限于抵押、质押、查封、扣押等情况。第二章收购项目的必要性苏州锦富新材料股份有限公司专注于光电显示薄膜器件领域，坚持以市场为导向，以科技创新为动力，以质量为生命，以股东利益最大化为中心;充分利用人才、技术和产品等优势，树立公司品牌，提升公司价值，使公司稳定、持续、快速发展，保持和扩大在国内外同行业中的领先地位。本公司主营业务发展势头良好，产能扩张需求迫切。随着国内光电显示薄膜器件行业的高速发展和客户需求面的不断增需要多，抓住市场动态，拓展新项目，丰富产品线及扩大生产规模已经显得必要而且紧迫。然而公司位于苏州工业园区胜浦镇的原有生产场所已无法满足进一步的产能规模扩
4、张需要。蓝思科技拥有的位于苏州工业园区苏胜路南、星龙街东(宗地号 86032)地块及位于其上的在建工程紧邻公司胜浦生产基地。因此，公司通过本次交易将可以满足公司加快产能扩张进度对生产场地的需求，及为后续新产品规模生产储备相应的生产用地。收购项目的实施将有利于苏州锦富新材料股份有限公司的生产扩张速度及综合实力的提升，并且随着新项目的不断进行将为当地提供一定数量的就业岗位，在为企业自身带来经济效益的同时，有利于和谐社会的建设。第三章收购项目的可行性目前，受苏州工业园区经济发展较快对土地需求较大的影响，园区土地储备有限，土地价格上升很快。而蓝思科技拥有临近公司原有胜浦生产基地的较大土地且部分厂房及配
5、套设施的建设工程已经接近完成。蓝思科技拥有的位于苏州工业园区苏胜路南、星龙街东(宗地号 86032)地块建设用地 66156.26 平方米，已经建设厂房及相关配套设施面积为 24804.41平方米。根据江苏华辰资产评估有限公司华辰评报字(2011)第 0002 号苏州锦富新材料股份有限公司收购股权项目评估报告，于评估基准日 2011 年 1 月 31 日蓝思科技股东全部权益市场价值为人民币 5，564.49 万元。公司收购蓝思科技的100%股权的价格为人民币 6，200 万元。根据公司对完成对蓝思科技 100%股权收购后的经营安排，蓝思科技将主要承担公司苏州基地新增导光板产能生产、硬化膜等涂布
6、产品、及其它公司拟规划新产品的生产任务。一、蓝思科技拟经营项目介绍蓝思科技计划主要从事硬化膜等涂布产品和 LGP 板切割及印刷，主要通过购买 PET 薄膜和 PMMA 原板材，进行一系列复杂的涂布工艺和在原板上进行裁切，抛光，印刷等物理的机械工艺流程，生产出客户所需要薄膜产品及客户需要的导光板产品，为液晶显示器企业提供符合其要求的产品。二、建设地址本项目建设地址为苏州工业园区苏胜路南、星龙街东。三、主要建设内容本项目主要建设内容为装修标准厂房，装修无尘室，建设相应产品生产线，并增加辅助检验设备。四、产品方案本项目建成后主要产品为导光板裁切及印刷制品类。预计达产年的各产品产量见下表:序号产品产量
7、(PCS)销售额(万元)1 硬化膜 550 万平方米 22000.02 导光板 6，000，000 (PCS)12762.2五、建设进度本项目部分内容正在实施中，根据以上要求，并结合实际情况，本项目全部建设期预计为 1 年。项目进度计划内容包括项目前期准备、设备采购、设备安装调试、试车投产等。具体进度见下表:项目实施进度表月份序号建设内容1234567891011121 项目前期准备*2 设备订货*3 装修、设备安装调试*4 人员培训*5 项目试运行*6 竣工验收*六、总投资和资金筹措经估算，本建设项目总投资 15000 万元人民币，其中建设投资 13141.26 万元，铺底流动资金 1858
8、.74 万元，苏州锦富新材料股份有限公司拟通过超募资金解决。七、财务分析1、盈利能力分析盈利能力分析是项目财务评价的主要内容之一，是在编制现金流量表和损益表的基础上，计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等指标，其中财务内部收益率为项目的主要盈利指标。反映盈利能力的动态指标:全部投资序号指标名称单位所得税前所得税后1 财务内部收益率%38.4729.722 财务净现值(ic=13%)万元 18769.5411584.42反映盈利能力的静态指标:本项目所得税前全部投资回收期为 4.96 年。本项目所得税后全部投资回收期为 5.69 年。所得税后全部投资回收期=5.69(年)。2、财务评价主要指标主要评价指标全部投资序 号项目所得税前所得税后1 财务内部收益率 38.4729.722 投资回收期(年)4.965.693 基准折现率净现值(万元)18769.5411584.423、盈亏平衡点分析
