1、本科毕业论文(设计)论文题目：金融危机背景下的我国证券市场研究学 院： 博达学院 专 业： 计算机 学 号： 0835117 学生姓名： 刘洋 指导教师： 赵洪丹 2010 年 08 月 30 日金融危机背景下我国证券市场研究刘洋（吉林师范大学博达学院 2008 级 吉林四平 136000）指导教师：赵洪丹摘要: 美国华尔街危机不仅迅速波及全球金融市场，而且已由虚拟经济向实体经济蔓延。金融危机可能会向美元危机甚至经济危机发展，全球经济陷入衰退的风险日益加大。在美国金融危机影响下，全球金融市场剧烈震荡，在这样的背景下我国证券市场势必受到影响.本文从这一矛盾入手,重点阐述了在全球金融危机爆发下我国
2、证券市场的现状、特点、影响,并进而对其产生的原因进行了分析,以及我国应采取的对策.关键词:金融危机，证券市场现状,策略Under financial crisis background securities market Liu chang(College Of Bo Da Jilin Normal University Jilin Siping 136000)Directive teacher:Zhao hong danAbstract: Wall Street crisis is not only the United States rapidly spread to global fin
3、ancial markets, but also by the virtual economy spread to the real economy. Financial crisis may be to the dollar crisis and even the development of the economic crisis, the global economy into recession increasing risks. Financial crisis in the United States under the influence of turbulent global
4、financial markets, against this background that Chinas securities market is bound to be affected. In this paper, this contradiction from the start, focused on the global financial crisis erupted in Chinas securities market under the current status, characteristics , impact, and thus its causes are a
5、nalyzed, and countermeasures to be taken in our country.Key words: Financial crisis, stock market, strategy美国引发的愈演愈烈的世界性金融危机对中国是机遇，还是灾难？不同的结论会产生不同的对策，不同的对策将得出截然不同的结果。而这对正处经济崛起关键时刻的中国来说，是至关重要的。 中国的经济崛起取决于历史性机遇的出现和抓住机遇的能力，二者缺一不可。面对美国的金融危机和经济衰退，一次重大的历史机遇可能正悄然而至，今天的中国比任何国家和任何时候都更具备抓住这一机遇的能力，对此，我们应保持清醒认识
6、。一、 金融危机下我国证券市场的现状和特点1、中国的货币体系、银行体系和资本市场体系相对独立。纵观当前国际经济形势，由于发达国家金融一体化的特点，美国的危机使得欧洲、日本、加拿大等发达国家无一幸免。中国是不多的受危机影响较小，相对置身于美国金融危机之外、并能在这场危机中能够掌握主动权的大国。由于中国在货币体系、资本市场体系及商业银行体系上都相对独立，和以美国为代表的发达国家并不直接相关，这使得我们的商业银行和资本市场并未受到美国次贷和金融危机过多的影响，从而免受“金融海啸”的直接冲击，这些都是其他国家无法比拟的。2、中国的宏观和微观经济基本面尚好。无论是在改革开放的 30 年，还是美国发生金融
7、危机以来，中国经济持续以年均 10%的高速增长，这种增长势头并没有因为近年来美国等发达经济体经济的衰退受到影响。即使是在美国饱受金融危机的冲击下，我国宏观经济的增长和国内企业微观面的业绩增长仍然是良好的。所以被人称为世界经济衰退沙漠中的绿洲，具有强大的内需市场的开拓能力和强大的经济发展潜力。3、我国目前的财政和金融状况良好。和国际上主要发达国家遇到金融危机的特点不同：从银行的资产状况看，我们有 46 万亿元的银行储蓄总资产，其中居民储蓄近 18 万亿，存贷差约 12 万亿，资金相对充足。今年以来，虽然企业的资金普遍紧张，但那是由于双紧的宏观政策决定的。一旦我们为应付金融危机采用宽松的政策，就会
8、具备流动性充足的特点。同时，经过 2005 年以来主要商业银行的上市，治理结构也得到了大的改善，因此，银行的资产质量也是比较好的。从外汇储备看，1.8 万亿美元的储备也使得我们面对这场金融危机有足够的自保能力和应对能力。从国家财政收入看，2007 年高达 5.1万亿的财政收入，能使我们有足够的能力在这场危机中保护自己。4、中国具备庞大的内需市场开拓潜力。对中国的出口会有一定影响，但中国 13 亿人口和庞大的内需市场是世界上任何其他国家无法比拟的，即使在美国发生金融危机的背景下，虽然美国消费的倒退使得我国出口受到一定的限制，但是庞大的内需市场一旦通过宽松的货币政策和财政政策启动，是完全可以通过内
9、需弥补出口下降的。从投资的角度，中国庞大的城镇和城市的基础设施有大量的项目需要资金，带动经济。无论是从资金的供应还是从项目的选择上，都有较大的潜力。我们应对美国金融危机的能力是足够的。正是在这样的认识下，国际舆论普遍把中国当成是世界经济衰退“沙漠中的绿洲”，他们普遍希望中国担当新的领跑者，和美国等发达国家站在一起来应对这场危机。一些跨国公司和企业家也把中国当作躲避这次金融危机的避风港和比较选择后的最佳投资地，他们看好中国，投资中国。与此同时，从美国金融危机引发的全球危机必然还会带来全球产业结构的调整和新的分工，中国要从制造业低端的打工者向金融和服务业的高端转型。综上所述，这场全球性的“金融海啸
10、”对中国而言，不仅不是灾难，相反，还是一次重要的历史性机遇。二.金融危机对我国证券市场的影响受美国金融危机冲击，全球各大金融机构已经历了连续几个季度的利润下滑和越来越大的资产减记和信贷损失。更为严重的是，目前主要经济体经济增速下滑，世界经济衰退迹象明显。美国经济总量占世界的 28%，是世界经济的晴雨表。美国次贷危机不可避免地影响到全球经济，从而引发金融市场动荡，可能拖累全球经济增长。这将直接应到中国经济的出口，加剧了中国经济的下滑速度和深度。根据央行研究，我国对美出口与美消费数据变化高度相关，美经济增长放慢 1 个百分点，我出口会下降 6 个百分点。很明显，美国经济下滑和美元贬值对中国出口需求
11、将产生一定的负面影响，目前这种负面效应已经显示。除了出口的直接影响外，次贷危机还存在很多不确定的因素和潜在风险，例如对银行信贷紧缩、消费能力下降、对其他资本市场的溢出影响以及人们对经济增长信心的下滑。受全球金融危机的影响，中国经济出现了增速放缓的现象，加上成本上升、效益下滑等因素，已影响到部分企业的投资意愿和能力，进而对消费增长构成制约。目前，中国的钢铁、电力、汽车等重要行业已呈下滑态势。世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对中国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推出更加有力的扩大境内需求措施，加快民生工程、
12、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。由于我国仍存在一定的资本管制，金融危机通过金融渠道对我国经济的直接影响比较有限。但由于我国与美国、全球经济之间的联系日益密切，金融危机对我国经济长期发展的间接影响不可低估。临近年末，国际金融危机对我国经济社会的影响也正在加深和蔓延：对我国外向型企业的影响持续加深，东南部地区大批企业订单持续减少，接不到订单的企业越来越多；从虚拟经济向实体经济延伸；由东部沿海向中西部地区扩展；从经济层面向社会生活传导，表现最明显的是就业。尽管我国经济发展的基本态势没有改变，但国际金融危机还没有见底，加上危机传导需要一个
13、过程，2009 年我国经济所受影响可能更加严重，不可掉以轻心。三. 我国证券市场面对金融危机的策略在中央的宏观调控之下，全国打响了一场声势浩大的“扩大内需、促进增长”保卫战。中国政府 2008 年 11 月公布的两年投资总额达 4 万亿元人民币的经济刺激方案在全球引起了热烈反应。此举将提振市场信心，有助于保持中国经济的持续稳定增长。在当前全球金融危机的形势下，中国加大对基础设施建设的投资可有效扩大内需，弥补金融危机导致的外需不足。根据这一方案，到 2010 年底，中国政府将投资 4 万亿元人民币，用于包括基础设施、公共交通、生态环境建设和灾后建设、民生工程以及提高城乡居民，特别是低收入群体收入
14、水平等在内的 10 大措施。同时，中国的财政政策和货币政策双双转向，财政政策从“稳健”转为“积极” ，货币政策从“从紧”转为“适度宽松” 。全国各地政府纷纷以重大建设项目为抓手，以投资拉动经济增长，2008 年全国社会总投资将超过 16 万亿元。在当前形势下，如何准确判断金融危机的发展趋势，如何深入了解中国实体经济发展现状及面临的风险因素，如何全面分析我国各类行业的发展现状及经营趋势，是证券行业在金融危机形势下十分关注的课题。中国的开放必须是在保证国家经济安全的条件下的开放。国家经济安全是在世界经济越来越融合的情况下很多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国、小国共同地融在一个大的市场经济环
15、境中，它们的地位是不同的，抵御越来越一体化的世界经济风浪冲击的能力也是不一样的，这种保卫自己的能力就是一国的经济安全度。经济安全的保卫需要本国一整套的系统，既要开放，又要在金融的管制、进出口资金的管理方面使本国的企业、政府和银行人员的经营能力与发达国家拉平，有在管理、经营、投资各方面和发达国家同等素质的人才、系统、制度。开放金融市场要做好准备和试点，应该采取谨慎的步骤和策略。即使在加入 WTO 的今天也要清楚认识到我国与发达国家处于不同的发展阶段，我国的情况不能与发达国家进行简单对比。发达国家在实现资本自由流动方面也经历了若干历程。发达国家的资本自由流动是与其经济发展水平、市场完善程度和金融监
16、管水平相适应的。同时，也是金融创新和技术进步的产物。我国由于市场基础和市场规范还很不完善，金融监管水平也需要在开放中的动态博弈中逐步提高，对于资本自由流动这把双刃剑，在带来利益的同时也包藏着巨大风险，因此在目前我国不能像发达国家那样，让资本自由流动。但是资本全球化、资本自由流动是大势所趋，因此在目前我们就应该积极进行准备，有步骤地有计划地实现金融市场和金融制度的调整，为中国安全、成功的融入全球资本市场打下坚实的基础。为了促进经济的进一步发展，中国融入全球化市场是历史的必然。如何在这个过程中既享受国际资本市场和资本自由流动带来的种种好处，又同时防范和化解由此产生的金融危机风险就成为中国的金融界乃
17、至政府需要关注的重大问题，它给中国金融机构、中央银行和政府都提出了许多政策上的挑战。因此，从影响现代经济体之核心要素来看，中国经济改革开放 30 年形成的快速增长趋势并没有根本上被改变;但要想维持这种增长，需要更深入思考、更全面战略以及更详尽规划。只有扬长避短、抓住战略机遇，中国经济才能真正摆脱困境，缔造现代工业文明史上真正的中国奇迹。对此，只有未雨绸缪早作准备才是应对挑战的正确策略。参考文献1姜波克.国际金融新编(第三版).北京：高等教育出版社.2001.2胡祖六（Fred Hu）.“刺激经济增长与结构改革并行不悖” .亚洲华尔街日报.1998， （8）.3胡祖六(Fred Hu).中国亚洲的避风港”.布隆帕格金融杂志.1998（8）.4陈玲娟、李栋巍.探讨金融危机的成因及预防.决策探索.20035顾肖荣.证券管理与证券违规违法.福州：福建人民出版社.1990.6王凤京.基于金融市场化的中国金融脆弱性研究.求索.2006(12).7郁洪良.陆凯旋等.新编国际金融概论.中国金融出版社.2006(10).
