1、命题（组）老师签名：_ 年 月 日分院主管教学院长或首席主讲教授签名：_ 年 月 日第 1 页（共 11 页）浙江大学宁波理工学院 20102011 学年_1_学期现代金融学课程期末考试试卷（A）开课分院： 经贸分院 ，考试形式：闭卷考试日期：_ 2011 年_6_月_28_日，考试所需时间： 120 分钟考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .题序 一 二 三 四 总 分题型 单项选择 判断题 简答题 论述题得分评卷人一、单项选择题（每题 2 分，共 40 分。将正确答案的序号填在下表中，否则无分。）题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
2、 18 19 20答案1、最早的货币形式是 。A、金铸币 B、纸制货币C、实物货币 D、银铸币2、二战后建立布雷顿森林体系是以 为中心的国际货币体系。A、美元 B、英镑C、马克 D、日元3、下列各项中，属于间接信用的是 。A、银行借贷 B、发行股票C、发行国库券 D、发行公司债券4、按照金融工具上约定的期限不同，金融市场可以分为 。.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 2 页（共 7 页）A、现货市场和期货市场 B、货币市场和资本市场C、有形市场和无形市场 D、发行市场和流通市场5、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率通常称为 。A、实际利率 B、基准利率 C、固定利率 D、市
3、场利率6、市盈率是 的比值。A、股票指数与每股盈利 B、股票面值与每股盈利C、股票红利与股票价格 D、股票价格与每股盈利7、国际资本流动可以借助衍生金融工具所具有的 效应，以一定数量的国际资本控制名义数额远远超过自身的金融交易数量。A、羊群 B、冲击C、杠杆 D、一体化8、甲购买了 A 公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股 20 元，合约期限为 2 个月，期权价格为每股 1.5 元，若 A 公司股票市场价格在到期日为每股 21 元，甲应该 。A、行使期权，获得盈利 B、不行使期权，没有亏损C、不行使期权，亏损等于期权费 D、行使期权，亏损小于期权费9、通常所谓的“挤兑”是指 。A、银行间同业
4、拆借利率上升 B、证券市场的抛售C、客户集中要求提存和兑付 D、向中央银行借款困难10、商业银行中最具有流动性的资产是 。A、企业贷款 B、短期证券资产 C、现金资产 D、占用同业款项11、在不考虑其它情况条件下，已知存款账户余额为 1000 万元，法定存款准备金率为20，则该银行经过派生后的存款总额为 。A、200 万元 B、800 万元C、4000 万元 D、5000 万元12、货币供给层次划分的主要依据是 。A、风险性 B、盈利性.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 3 页（共 7 页）C、创新性 D、流动性13、基础货币是指 。A、存款银行的存款准备金与流通银行体系之外的
5、现金之和B、中央银行发行准备金与商业银行库存现金之和C、法定存款准备金与超额存款准备金之和D、流通中现金与商业银行库存现金之和14、凯恩斯货币需求函数 M=L1(Y)+L2(r)中认为 M 与收入 Y 和利率 r 的关系分别是 。A、负相关、正相关 B、正相关、正相关C、负相关、负相关 D、正相关、负相关15、 不是衡量通货膨胀的指标。A、消费品物价指数 B、批发物价指数C、国民生产总值平减指数 D、外汇储备水平16、“过多的货币追求过少的商品”所描述的是 。A、成本推进型通货膨胀 B、需求拉上型通货膨胀C、结构型通货膨胀 D、供求混合型通货膨胀17、如果一国的名义利率为 10，通货膨胀率为
6、10，则该国的实际利率是 。A、0% B、10%C、20 D、10018、创业板市场是指：A. 为中小新兴公司提供筹资途径并进行股票交易的市场B. 我国深圳证券交易所中的中小企业板C. 为新开户投资者提供的交易市场D. 专为风险投资基金提供投融资服务的交易平台19、 中国人民银行法规定，中央银行货币政策的目标是 。A、保护币值的稳定，并以此促进经济发展 B、最大限度的经济增长C、控制物价上涨 D、实现总供给与总需求的平衡20、货币政策诸目标间呈一致性关系的是 。 .考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 4 页（共 7 页）A、经济增长与充分就业 B、充分就业与国际收支平衡 C、物价
7、稳定与经济增长 D、物价稳定与充分就业二、判断题（每题 1 分，共 10 分。正确的填“”错误的填“”。）题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10答案 1、纸币必然是信用货币。2、人民币的货币单位与货币名称是统一的。3、在货币层次划分中，流动性越强包括的货币范围越大。4、布雷顿森林体系下的汇率制度是以黄金美元为基础的、可调整的固定汇率制。5、金融机构的主要功能是信用媒介，是一种直接信用。6、税务局向工商企业征收税款时，货币执行价值尺度职能。7、根据凯恩斯主义的理论，即使在“流动性陷阱中”，货币政策也是有效的。8、中央银行是发行的银行，拥有发行债券的权利。9、通货紧缩使物价下降，会导致消费
8、增加。10、弗里德曼认为人力财富所占比例越大，货币需求越大。三、简答题（每题 5 分，共 15 分）1、简述货币形式的演变过程。.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 5 页（共 7 页）2、什么是商业银行的分业经营和混业经营？各有什么优缺点？3、商业银行的业务包括哪些？，要求分类列举至少 5 个业务。.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 6 页（共 7 页）四、论述题（共 35 分）1、试述马科维茨的资产组合理论，并结合具体金融产品讨论投资分散化的原理（15 分）。.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 7 页（共 7 页）2、货币政策的主要传导机制理论
9、有哪些？试分析我国的货币政策主要是通过哪些途径传导的？效果如何？ （20 分）.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 8 页（共 7 页）一、选择题（每题 2 分，共 40 分。将正确答案的序号填在下表中，否则无分。）题号1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20答案C A A B B D C D C C D D A D D B A A A A二、判断题（每题 1 分，共 10 分。正确的填“”错误的填“”。）题号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10答案 三、简答题（每题 5 分，共 15 分）1、简述货币形式的演变过
10、程。最先是商品货币阶段，它同时具有商品和货币双重属性。包括实物货币：如牛，羊，貂皮，象牙，石头，贝壳，丝绸等。还有金属货币：如金，银 ，铜等贵金属。（1 分）然后是代用货币阶段，即可兑换成金属货币的纸币。它的优点是：较金属货币更易携带和保管，而且印刷成本低于铸造成本，同时可避免自然磨损和人为破坏。（2 分）最后是信用货币阶段，它完全建立在人们的信用之上，本身没有什么价值，与金属货币也无必然联系，人们接受仅仅是因为他们预期他人也会接受它。这种信用建立在国家信用的基础之上。（2 分）2、什么是商业银行的分业经营和混业经营？各有什么优缺点？商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务，并以获取利润为目的
11、的货币经营企业。投资银行是：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 （1 分）分业经营就是指商业银行和投资银行各自经营自己的业务，不得相互交错。混业经营就是指商业银行和投资银行之间的界限模糊，经营业务内容也可以重合，没有限制。 （2 分）混业经营的优势是：盈利点多，管理水平和风险控制能力要求高，业务间协同优势比较明显，一站式服务能够更好满足客户需求；其劣势是：规模膨胀造成管理困难，经营中问题可能通过一系列传导变成经济危机，加大经济的金融依存度。在一个风险管理好的地区和国家，混业经营更能促进金融业的发展
12、；相反，在一个风险治理还不算完善的地区和国家，分业经营显然更安全更有利于国家经济的发展。 （2 分）3、资产业务：贷款，证券投资；负债业务：吸收存款，发行债券，再贴现；表外业务：承兑；中间业务：汇兑，咨询。（一个业务 1 分）四、论述题（共 35 分）1、试述马科维茨的资产组合理论，并结合具体金融产品讨论投资分散化的原理。马科维茨的资产组合理论以理性投资者及其基本行为特征为基本假设，论述了建立有效资产组合边界（即在一定风险水平上收益水平最高的资产组合的集合）的思想和方法。（2分）资产组合理论的前提条件：第一、证券市场是有效的；第二、投资者都是风险厌恶者；第三、投资者根据证券的预期收益率和 标准
13、差选择证券组合；第四、多种证券之间的收益是相关的。（2 分）证券组合预测收益率的测算1npirwr.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级： .第 9 页（共 7 页）其中：r p证券组合的预期收益率wt投资第 i 种证券的期初价值在组合值中的比率第 i 种证券的预期收益率in证券组合中包含的证券种类数（2 分）资产组合的风险分为两类：系统风险和非系统风险。所谓非系统风险，是指那种通过增加持有资产的种类数就可以相互抵消的风险。系统风险则是无法通过增加持有资产的种类数量而消除的风险。随着资产种类在组合中的数量的增加，非系统风险被全部抵消掉，剩下的只有系统风险。单个资产之间的相关度越大，对资产组
14、合风险降低的程度就越大；相关度越小，对资产组合风险降低的程度就越弱。同等收益水平上，相关度最低的资产组合风险最小。（4 分）既然如此，我们可以在不影响投资收益的情况下，通过适当的分散投资，消除非系统风险，从而降低整体风险。我们可以在投资组合中，将相关性低的资产加以组合，这样可以有效地降低总风险水平。单个资产证券的选择上，尽量的多元化，将资金同时投资于不同类型证券和不同领域公司股票。（5 分）(画图说明更好)2、货币政策的主要传导机制理论有哪些？试分析我国的货币政策主要是通过哪些途径传导的？效果如何？一定的货币政策工具，如何引起社会经济生活的某些变化，并最终实现预期的货币政策目标，就是所谓货币政
15、策的传导机制。早期凯恩斯主义的货币政策传导机制理论：凯恩斯学派的货币政策传导机制理论，其最初思路可以归结为：MrIEY在这个过程中，货币供应量的调整首先影响利率的升降，然后使投资乃至总支出发生变化。这个模型称之为局部均衡分析，它只显示了货币市场对商品市场的初始影响，而没有能反映它们之间循环往复的作用。考虑到货币市场与商品市场的相互作用，遂有一般均衡分析：1） （局部均衡分析）。rIEY2）产出的上升，提出了大于原来的货币需求；如果没有新的货币供给投入，下降的利率回升。3）利率的回升，又使总需求减少，产量下降，货币需求下降，利率又会回落。4）最终逼近一个均衡点，这个点同时满足了货币市场供求和商品
16、市场供求两方面的均衡要求。在这个点上，可能利息率较原来的均衡水平低，而产出量较原来的均衡水平高。但不论有何进展，凯恩斯学派传导机制理论的特点是对利息这一环节的特别重视。（5分）托宾的 q 理论：以托宾为首的经济学家沿着一般均衡分析的思路，把资产价格，纳入传导机制，认为沟通货币、金融机构一方与实体经济一方之间的联系，并不是货币数量或利率，而是资产价格以及利率结构等因素。传导的过程是：货币作为起点，直接或间接影响资产价格 PE ；资产价格，主要是股票价格，是对资本存量价值的评估，它与资本重置成本的比值 q，将影响投资行为。过程可以表示为： EMrPqIY.考生姓名 学号 考生所在分院： 专业班级：
17、 .第 10 页（共 7 页）早期货币学派的传导机制理论：货币学派认为，在传导机制中起重要作用的不是利率；具有直接效果的是货币供给。MEIY当作为外生变量的货币供给改变，比如增大，由于货币需求并不会因外生变量的增大而增大，超过愿意持有的货币必然使支出增加：或投资于金融资产，或投资于非金融资产，直至人力资本的投资。支出，导致资产结构调整，并最终引起 Y 的变动。（5 分）信贷传导机制理论：信贷传导机制理论强调信贷传导有其独立性，不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。该理论分析主要侧重于紧缩效应。银行信贷传导机制理论：银行贷款不能全然由其他融资形式，如有价证券发行所替代。如小企业和普通消费
18、者，他们的融资需求只能通过银行贷款来满足。因而，通过影响银行贷款的增减变化就能影响总支出。过程不必通过利率机制，可描述如： 公开市场的紧缩操作 RDLIY对资产负债表渠道的论证：货币供给量的减少和利率的上升，影响借款人的资产状况减少净现金流；利率的上升将导致股价的下跌，从而恶化其资产状况，使可用作借款担保品的价值缩小。这种种情况，会使银行减少贷款投放。一部分资产状况恶化和资信状况不佳的借款人不仅不易获得银行贷款，也难于从金融市场直接融资。结果则会导致投资与产出的下降。（5 分）改革开放以来，货币政策日渐受到重视。由于经济体制还处在改革的过程之中，所以货币政策带有行政调节与市场调节的双重特点。
19、当然，总的趋势是行政色彩由浓向淡转化，而市场色彩则日益由淡转浓。货币政策的目标，不论是单一的，还是双重的，付诸实现的关键在于传导机制中的核心环节：一是利率；二是货币供给量。大部分利率及其形成机制，行政程序的色彩仍然浓重。将利率作为货币政策的中介指标并借助它来传导政策的意向，还处于培育的过程之中。但调节作用日益增强的趋向不可逆转。货币供给量，作用十分直接。至于对货币供给量的调节，多年来一直是主要依靠直接手段。上个世纪末开始向间接调控转化。公开市场操作，已试行多年；存款准备制度也有所试用。面对有效需求不足，货币政策的作用极为有限。于是支持财政扩张的主张很快地得到首肯；财政政策在调控宏观决策中首次摆在主导地位。（5 分）
