1、目 录1Z101010 资 金 时 间 价 值 的 计 算 及 应 用 .11Z101020 技 术 方 案 经 济 效 果 评 价 .141Z101030 技 术 方 案 不 确 定 性 分 析 .311Z101040 技 术 方 案 现 金 流 1： 表 的 编 制 .411Z101050 设 备 更 新 分 析 .531Z101060 设 备 租 赁 与 购 买 方 案 的 比 选 分 析 .601Z101070 价 值 工 程 在 工 程 建 设 中 的 应 用 .651Z101080 新 技 术 、 新 工 艺 和 新 材 料 应 用 方 案 的 技 术 经 济 分 析 .771Z1
2、02000 工程财务 . .831Z102010 财 务 会 计 甚 础 . .831Z102020 成 本 与 费 用 .901Z102030 收 人 . 911Z102040 利 润 和 所 得 税 费 用 .1121Z102050 企 业 财 务 报 表 .1211Z102060 财 务 分 析 .1311Z102070 筹 资 管 理 . .1371Z102080 流 动 资 产 财 务 管 理 .1461Z103000 建设工程估价 .1521Z103010 建 设 工 程 项 目 总 投 资 . .1521Z103020 建 筑 安 装 工 程 费 用 项 目 的 组 成 与 计
3、算 .1641Z103030 建 设 工 程 定 额 .1751Z103040 建 设 工 程 项 目 设 计 概 算 .1941Z103050 建 设 工 程 项 目 施 工 图 预 算 .2101Z103060 工 程 量 清 单 编 制 .2191Z103070 工 程 撤 清 单 计 价 .2251Z103080 工 程 量 清 单 计 价 表 格 .2681Z103090 国 际 工 程 投 标 报 价 .2831Z101000 工程经济 1影响资金时间价值的因素很多，. 其中主要有以下几点：1. 资金的使用时间。2. 资金数量的多少。3. 资金投人和回收的特点2 1Z101000
4、工 程 经 济4.资金周转的速度。I=F-P即:i = 100%式中 i利率；It-单位时间内所得的利息额。(三）利息和利率在工程经济活动中的作用1. 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力2. 利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金3. 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆IN = = = P i 单 n (1Z101011-5)复利计算分析表 单位：万元 表 1Z101011-2使用期 年初款额 年 末 利 息 年末本利和 年末偿还1 1000 10008=80 1080 01 1080 10808%=86.4 1166.4 03 1166.4 1166.48=93.312 1259.
5、712 04 1259.712 1259. 7I28% = 100.777 1360. 489 1360. 489PItnt1t1单1Z101010 资 金 时 间 价 值 的 计 算 及 应 用 3图 1Z101012-1 现金流量图一 、 现金流量图的绘制(一）现金流量的概念(二）现金流量图的绘制。:1. 终值计算（已知 P求 F)现有一项资金 P,年利率 i，按复利计算，n 年以后的本利和为多少？根据复利的定 义即可求得 n年末本利和（即终值）F如表 1Z101012-1所示。由表 1Z101012-1可知，一次支付 n年末终值（即本利和）F 的 计 算 公 式 为 ：F= P(1i )
6、n (1Z101012-1)计 息 期 期初金额(1) 本期利息额(2) 期末本利和 F t = (1) + (2)1 p Pi F,=P+P/=P(1+/)2 P(+n Pi+i)i P(H-/)+ Pi-hi)i= PU+i)23 Pd+Z)2 P(1+/)2/ F3= m+/)2+ Pd+/)2/= P(+i)3111：s：s:n P(!+/)“- pa+i)nli F=F,l=I(l+iy,l +P(+i)n 1 /=P( +/)一次支付终值公式推算表 单 位 ： 万 元 表 1Z101012-14 1Z101000 工 程 经 济【 例 1Z101012-1】 某公司借款 1000万
7、元，年复利率 i =10%，试问 5年末连本带利 一次需偿还若干？解: 按式（1 Z101012-1)计算得,F = P(1i )n = 1000 (1 + 10%)5 = 1000 1.61051 = 1610. 51 (万元）2. 现值计算（已知 F求 P)由式（1 Z101012-1)的逆运算即可得出现值 P的计算式为：P = =F(1i )-n (1Z101012-3)(二）等额支付系列现金流量的终值、现值计算1.等额支付系列现金流量在工程经济活动中，多次支付是最常见的支付情形。多次支付是指现金流量在多个时 点发生，而不是集中在某一个时点上。如果用 At 表示第 t 期末发生的现金流量
8、大小，可正可负，用逐个折现的方法，可将多次支付现金流量换算成现值，即：P = A1(1i )-1A 2(1i )-2A n(1i )-n=(1Z101012-5)或 P = (1Z101012-6)同理，也可将多次支付现金流量换 i成终值：F = (1Z101012-7)或 F = (1Z101012-8)在上面式子中，虽然那些系数都可 以计算得到，但如果 n较长，A t 较多时，计算也 是比较繁琐的。如果多次支付现金流量 At 有如下特征，则可大大简化上述计算公式。n1(ntt( nt1,/nt1t- n)(A,P/1Z101030 技术方案不确定性分析 5等额支付系列现金流量如图 1Z10
9、1012-3所示。(a) (b)图 1Z101012-3 等额支付系列现金流量示意图(a)年金与终值关系；（b )年金与现值关系一、经济效果评价的基本内容经济效果评价的内容应根据技术方案的性质、目标、投资者、财务主体以及方案对经 济与社会的影响程度等具体情况确定，一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力 等评价内容。(一) 技术方案的盈利能力(二）技术方案的偿债能力(三）技术方案的财务生存能力(二）按评价方法的性质分类按评价方法的性质不同，经济效果评价分为定量分析和定性分析。1. 定量分析2. 定性分析(三）按评价方法是否考虑时间因素分类对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为静态分析和动
10、态分析。1. 静态分析静态分析是不考虑资金的时间因素， 2. 动态分析动态分析是在分析方案的经济效果时，对发生在不同时间的现金流量折现后来计算分 析指标。在技术方案经济效果评价中，应坚_ 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。(1) 静态分析系指不采取折现方式处理数据，依据利润与利润分配表计算技术方案资 本金净利润率（ ROE )和总投资收益率（ ROI） 指标。静态分析可根据技术方案的具体情 况选做。图 lZ0102 -4等值基本公式相互关系示意图 阌丨 2101012-5现金流量图6 1Z101000 工 程 经 济(二）收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数1.技术方案
11、投人物和产出物的价格、费率、税率、汇率、计算期、生产负荷及基准收益率等。它们是重要的技术经济数据与参数，在对技术方案进行经济效果评价时，必须 科学、合理地选用。2. 技术方案建设期间分年度投资支出额和技术方案投资总额。技术方案投资包括建 设投资和流动资金需要量。3. 技术方案资金来源方式、数额、利率、偿还时间，以及分年还本付息数额。4. 技术方案生产期间的分年产品本。分别计算出总成本、经营成本、单位产品成 本、固定成本和变动成本。5. 技术方案生产期间的分年产品销售数量、营业收入、营业税金及附加、营业利润 及其分配数额。ROI = = = 13. 53% 根 据 式 （ 1Z1010233)可
12、计算资本金净利润率（ROE )某技术方案拟投入资金和利润表 单 位 ： 万 元 表 1Z101023序 号 年 份项 目 1 2 3 4 5 6 7101 建设投资1.1 自有资金部分 1200 3401.2 贷款本金 2000续表序号年份项目 1 2 3 4 5 6 7101.3 贷款利息（年利率为 6%，投产后前 4年 等本偿还，利息照付）60 123.6 92.7 61.8 30.92 流动资金2.1 自有资金部分 300 ,2.2 贷款 100 4002.3 贷款利息（年利率为 4%) 4 20 20 20 203 所得税前利润 50 550 590 620 6504 所得税后利润（所
13、得税率为 25%) -50 425 442.5 465 487.5解：（1 )计算总投资收益率( ROI) 技术方案总投资 TI =建设投资+ 建设期贷款利息+全部流动资金= 1200+340+2000+60+300+100+400=4400(万元） 年平均息税前利润 EBIT =(123. 6+92. 7+61. 8+30. 9+4+207)+ (-50+550+590+620+6504)8 = (453+4310)8 = 595. 4(万元） 根 据 式 (1Z101023-2)可计算总投资收益率（ ROI )%TIBCNP01846.1Z101030 技术方案不确定性分析 7ROE =
14、= = 21.96%1. 当 技 术 方 案 实 施 后 各 年 的 净 收 益 不 相 同 时 ， 静 态 投 资 回 收 期 可 根 据 累 计 净 现 金 流 量求 得 （ 如 图 1Z101024所 示 ） ， 也 就 是 在 技 术 方 案 投 资 现 金 流 量 表 中 累 计 净 现 金 流 量 由 负 值变 为 零 的 时 点 。 其 计 算 公 式 为 ：(1Z101024-3)式 中 T技 术 方 案 各 年 累 计 净 现 金 流 量 首 次 为 正 或 零 的 年 数 ；技 术 方 案 第 （T 一 1)年 累 计 净 现 金 流 量 的 绝 对 值 ；(CI-CO)t
15、 技 术 方 案 第 T年 的 净 现 金 流 量 。【 例 1Z101024-2】 某 技 术 方 案 投 资 现 金 流 量 表 的 数 据 如 表 1Z101024所 示 ， 计 算 该 技 术 方案 的 静 态 投 资 回 收 期 。解 ： 根 据 式 （ 1Z101024-3)， 可 得 ：一、概念财务净现值 (FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术方 案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率） ic，分别把整个计算期 间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。财务净现值计算公 式 为 ：(1Z101025)对常规技术方案
16、，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。其数学表达式为：(1Z101026-2)二、基准收益率的测定1. 在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。2. 在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率结合行业特点、行业资本构成情况等因索综合 测定。3. 在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。即： ic=(1+i1)(1+i2)(1+i1) -1 i1+i2 +i3 （ 1Z101027-2)某技术方案投资现金流量 表 单位：万元 表
17、1Z101024计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 81.现金流人 800 1200 1200 1200 1200 12002.现金流出 600 900 500 700 700 700 700 7003.净现金流量 -600 -900 300 500 500 500 500 5004.累汁净现金流 M -600 -1500 -1200 -700 -200 300 800 1300TTtttCOIP)(101Tt )年(.52)6(tPtntctCOIFNPV0)1(0)()(0 tnttFRIRFNPV8 1Z101000 工 程 经 济若技术方案的现金流量是按基年不变价格预测估算的，预测
18、结果已排除通货膨胀因素 的影响，就不再重复考虑通货膨胀的影响去修正值。即：ic=(1+i1)(1+i2) -1 i1+i2 (1Z101027-3)上述近似处理的条件是 i1、 i2、 i3 都为小数。一、偿债资金来源()利 润(二）固定资产折旧(三）无形资产及其他资产摊销费。(四）其他还款资金(一）借款偿还期0 .概念借款偿还期，是指根据国家财税规定及技术方案的具体财务条件，以可作为偿还贷款 的收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的 时间。它是反映技术方案借款偿债能力的重要指标。借款偿还期的计算式如下：(1Z101028-1)借款偿还期可通过借款还本付息
19、计算表推算，以年表示。其具体推算 公式如下：Pa =(借款偿还开始出现盈余年份- 1)(1Z101028-2)d(二 ） 可 变 成 本可 变 成 本 是 随 技 术 方 案 产 品 产 量 的 增 减 而 成 正 比 例 变 化 的 各 项 成 本 ， 如 原 材 料 、 燃 料 、 动 力费 、 包 装 费 和 计 件 工 资 等 。(三 ） 半 可 变 （ 或 半 固 定 ） 成 本半 可 变 （ 或 半 固 定 ） 成 本 是 指 介 于 固 定 成 本 和 可 变 成 本 之 间 ， 随 技 术 方 案 产 量 增 长 而 增 长 ，但 不 成 正 比 例 变 化 的 成 本 ， 如
20、 与 生 产 批 量 有 关 的 某 些 消 耗 性 材 料 费 用 、 工 模 具 费 及 运 输 费 等 ， 这部 分 可 变 成 本 随 产 量 变 动 一 般 是 呈 阶 梯 形 曲 线 。 由 于 半 可 变 （ 或 半 固 定 ） 成 本 通 常 在 总 成 本 中 所占 比 例 很 小 ， 在 技 术 方 案 经 济 效 果 分 析 中 ， 为 便 于 计 算 和 分 析 ， 可 以 根 据 行 业 特 点 情 况 将 产 品 半可 变 （ 或 半 固 定 ） 成 本 进 一 步 分 解 成 固 定 成 本 和 可 变 成 本 。 长 期 借 款 利 息 应 视 为 固 定 成
21、本 ； 流 动资 金 借 款 和 短 期 借 款 利 息 可 能 部 分 与 产 品 产 量 相 关 ， 其 利 息 可 视 为 半 可 变 （ 或 半 固 定 ） 成 本 ， 为简 化 计 算 ， 一 般 也 将 其 作 为 固 定 成 本 。综 上 所 述 ， 技 术 方 案 总 成 本 是 固 定 成 本 与 可 变 成 本 之 和 ， 它 与 产 品 产 量 的 关 系 也 可 以 近 似 地认 为 是 线 性 关 系 ， 即 :C = CF + CuQ (1Z101032-1)由于单位产品营业税金及附加常常是单位产品销售价格与营业税金及附加税率的乘 、积，故式(1Z101032-5)又可表示为：(1Z101032-6)【 例 1Z101032-1】 某技术方案年设计生产能力为 10万台，年固定成本为 1200万元， 产dPt trBRDBI00)(余 额盈 余 当 年 可 用 于 还 款 的盈 余 当 年 应 偿 还 借 款 额uFrpBEP)(
