1、1公司理财习题集第一章 总 论一、单选题1.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动的是 ( )。A.购买股票 B.偿还债券本息 C.支付股利 D.收回货款2.( )是利润最大化目标的优点。A.考虑到利润实现的时间因素 B.考虑了风险因素C.财务决策者带有长期行为倾向 D.利润概念通俗易懂且能根据会计准则等进行有效计量。3.股东利益最大化的不足是（ ）。A.没有考虑时间因素 B.没有考虑未来收益在不同时点上的风险性 C.过于关注股东，而公司管理利益可能得不到尊重和体现，可能导致两者目标相背而引发道德风险和代理成本增长。 D.股东财富最大化目标不容易量化，不便于考核和奖惩。4.每股收益最大化相对于
2、利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险 D.反映了投入资本与收益的对比关系5.企业现有资金不能满足企业经营的需要，采取短期借款的方式筹措所需资金，属于（ ）。A.筹资活动 B.投资活动 C.营运活动 D.分配活动二、多项选择题1.企业财务管理的原则有( )。A.风险与收益均衡原则 B.资源优化配置原则C.责权利相结合原则 D.动态平衡原则2.财务管理目标的主要观点有( )。A 利润最大化 B.股东财富最大化C.企业价值最大化 D.企业发展最大化3.财务管理的经济环境主要包括( )。A.经济发展周期
3、B.通货膨胀 C.经济政策 D.市场竞争4.股东财富最大化的优点( )。A.考虑了风险因素 B.在一定程度上有利克服企业在追求利润上的短期行为C.容易量化，便于考核和奖惩 D.适合所有公司2第二章 财务管理价值观念一、单选题1.下列指标中不能反映单项资产的风险只能反映单项资产报酬的是（ ）。A.预期报酬率 B.概率 C.标准差 D.方差2.假设以 10%的年利率借得 50 000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使该项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。A.10 000 B.8 137 C.5 000 D.3 1373.企业拟进行一项投资，有甲、乙两个方案可供选择。已
4、知甲方案净现值的期望值为 1 000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1 200 万元，标准离差为 330万元。则甲方案的单位风险（ ）乙方案。A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定4.在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指( )。 A.投资期望收益率 B.银行贷款基准利率 C.社会实际平均收益率 D.没有风险的社会平均资金利润率 5.某公司股票的 系数为 2，无风险利率为 4%，市场上所有股票的平均报酬率为 12%，则该公司股票的必要报酬率为( )。A.8% B.15% C.11% D.20% 6.在投资收益率不确定的情况下，按估计的各种可能收益率水平及其发生概率计算
5、的加权平均数是( )。 A.实际投资收益率 B.期望投资收益率 C.必要投资收益率 D.无风险收益率 7.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的 值( )。A.等于 1 B.小于 1 C.大于 1 D.等于 08.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第 n 年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。 A.复利终值数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 9.在下列各项中，无法计算出确切结果的是( )。 A.后付年金终值 B.先付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值 10.在
6、 10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为( )。 A.2.5998 B.3.7907 C.5.2298 D.4.1694 11.有甲、乙两个付款方案：甲方案在五年中每年年初付款 6 000 元，乙方案在五年中每年年末付款 6 000 元，若利率相同，则两者在第五年末的终值( )。A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能会出现上述三种情况中的任何一种 12.某项年金前 4 年没有流入，后 6 年每年年初流入 1 000 元，利率为 10%，则该项年金的现值为( )元。A.2 97
7、4.70 B.3 500.01 C.3 020.21 D.3 272.13 13.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。A.1 年 B.半年 C.1 季 D.1 月14.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后的投资报酬率为 40%，开发失败的概率为320%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。A.18% B.20% C.12% D.40%二、多选题1.下列各项中，属于普通年金形式的有（ ）。A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额 D.偿债基金2.如果将若干种股票组成投资组合，下列表述正确
8、的有（ ）。 A.不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关 B.可以降低风险，但不能完全消除风险 C.投资组合包括的股票种类越多，系统风险越小 D.投资组合包括全部股票，则只承担市场风险，而不承担公司特有风险3.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的是（ ）。A.甲的风险小，应选择甲方案 B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同 D.两方案风险大小难以确定4.投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（ ）。A.报酬率的期望值 B.预期报酬率的方差C.预期报酬率的标准离差 D.预期报酬率的标准离差率5. 当利率大于 0，计息期一定的情况下，下
9、列表述正确的是（ ）。A.年金现值系数一定小于 1 B.年金终值系数一定大于 1C.复利终值系数一定大于 1 D.复利现值系数一定小于 16.下列关于普通年金现值，表述正确的有（ ）。A.为每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额B.未来一定时间的特定资金按复利计算的现值C.为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在需要投入的金额D.一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和三、计算分析题1.假设银行存款利率为 5%，请分别就以下情况帮助购房者选择付款方案。（1）开发商提出两种付款方案：一是现在一次性支付 60 万元，另一方案是 5 年后付80 万元，应如何付款？（2）两种方案：一是
10、5 年后付 120 万元，另一种方案是现在起每年末支付 20 万，连续 5 年，应如何付款？（3）两种方案：一是现在一次性支付 90 万元，另一方案是从现在起每年初付 20 万，连续 5 年，应如何付款？（4）两种方案：一是从现在起，每年末支付 20 万，连续 5 次；二是从第 3 年开始，每年末支付 22 万元，连续支付 5 次。2.预计一项为期 10 年的投资项目的收益情况：前 4 年每年均为 8 万元，后 5 年每年10 万元，最后一年为 11 万元，若利率为 6，则该投资现在的投资限额为多少？3.假设以 10的年利率借得 40 万元，投资于某个寿命为 8 年的项目，为使该投资项目为有利
11、项目，每年应收回的现金数额为多少？（结果保留整数）4.现在向银行存入 100 000 元，问年利率为多少时，才能保证在以后 10 年中每年得到15 000 元本利。5.某投资者持有三种股票构成的证券组合，它们的 系数分别为 1.2、1.4 和 0.7，4它们在证券组合中所占的比重分别为 20%、50%和 30%，股票的市场报酬率为 15%，无风险报酬率为 7%。要求计算该证券组合的风险报酬率和投资报酬率。6.已知无风险报酬率为 6%，市场证券组合的报酬率为 14%。要求计算：（1）市场风险报酬率；（2）某 =1.5 的股票的必要报酬率；（3）某股票的必要报酬率为 12.4%，其 值为多少？5第
12、三章 资金筹措与预测一、单项选择题1.按照资金的来源渠道不同，可将筹资分为（ ）。A.内部筹资和外部筹资 B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资2.（ )是间接筹资的基本方式。A.发行股票筹资 B.发行债券筹资C.银行借款筹资 D.投入资本筹资3.相对于负债融资方式，吸收直接投资方式筹集资金的优点是( )。A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用4.采用投入资本方式筹集股权资本的企业不可能是( )。A.股份制企业 B.国有企业 C.合资或合营企业 D.集体企业 5.下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资
13、方式是( )。A.发行公司债券 B.吸收直接投资C.利用商业信用 D.留存收益转增资本6.按股东的权利和承担义务大小，股票分为( )。A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股、个人股和外资股C.普通股和优先股 D.旧股和新股7.普通股和优先股筹资方式共有的缺点是（ ）。A.财务风险大 B.筹资成本高 C.容易分散控制权 D.筹资限制多8.公司发行优先股筹资可以克服普通股筹资（ ）的不足。A.资本成本高 B.容易分散公司股权 C.资本成本低 D.需到期还本付息9.相对于股票筹资而言，长期借款筹资的缺点是( )。A.借款弹性差 B.筹资成本高 C.筹资速度慢 D.财务风险大10.贷款银行具有法
14、律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（ ）。A.信用额度 B.周转信用协议 C.补偿性余额 D.借款抵押11.在以下几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资方式是( )。A.融资租赁 B.发行股票 C.发行债券 D.长期借款12.相对于发行股票，发行公司债券筹资的优点为( )。A.筹资风险小 B.资金成本低 C.筹资额度大 D.限制条款少13.按照有无抵押担保，可将债券分为( )。A.记名债券和无记名债券 B.不动产抵押债券和证券抵押债券C.信用债券和抵押债券 D.可转换债券和不可转换债券14.根据公司法的规定，累计债券总额不得超过公司净资产额的(
15、)。A.60% B.40% C.50% D.30%15.下列各项中，属于预计资产负债法所称的敏感项目的是( )。A.对外投资 B.应收账款 C.短期借款 D.长期负债二、多项选择题1.企业的筹资动机主要包括( )。A.扩张筹资动机 B.调整筹资动机 C.对外投资动机 6D.混合筹资动机 E.经营管理动机2.企业进行筹资时，应遵循的基本原则包括( )。A.效益性原则 B.及时性原则 C.合法性原则 D.合理性原则 3.股票按股东权利和义务不同，分为( )。A.始发股 B.新股 C.普通股 D.优先股 E.B 股4.以下不属于普通股筹资缺点的是( )。A.降低公司的信誉 B.容易分散控制权C.有固
16、定到期日，需要定期偿还 D财务风险较高5.下列各项中，属于“发行普通股”与“吸收直接投资”筹资方式共同缺点的是( )。A.资金成本较高 B.财务风险大C.容易分散公司控制权 D.限制条件多6.关于长期借款筹资，下列说法正确的有( )。A.筹资风险较高 B.筹资成本较高C.可以发挥财务杠杆的作用 D.借款弹性较大7.补偿性余额的存在，对借款企业的影响有( )。A.减少了可用资金 B.增加了应付利息C.提高了筹资成本 D.减少了应付利息8.债券筹资的优点主要包括( )。A.资本成本较低 B.保障股东的控制权 C.筹资数量不受限制 D.可利用财务杠杆 三、计算分析题1.某企业按年利率 5.8%向银行
17、借款 1 000 万元，银行要求维持 15%的补偿性余额，计算这项借款的实际利率。2.宏大公司拟发行面值为 1 000 元、年利率为 10、期限为 10 年的债券一批，每年末付息一次。要求：测算该债券在下列市场利率下的发行价格：（1）市场利率为 10；（2）市场利率为 8；（3）市场利率为 12。3.永达公司预计 2011 年需要增加外部筹资 490 000 元。该公司敏感负债与销售收入的比率为 18%，税前利润占销售收入的比率为 8%，所得税税率为 25%，税后利润的 50%企业留用。2010 年销售收入为 150 000 000 元，预计 2011 年销售收入增长 15。要求：（1）测算
18、2011 年当年留用利润额；（2）测算 2011 年的资产增加额。7第四章 资本成本和资本结构一、单项选择题1.可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的指标是（ ）。A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本2.可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的指标是（ ）。A.个别资本成本 B.综合资本成本 C.边际资本成本 D.资本总成本 3.某公司股票预计第一年股利为每股 1.2 元，股利年增长率为 6%，据目前的市价计算出的股票资本成本为 18%，则该股票目前的市价为（ ）元。A.10 B.12 C.15 D.164.下列筹资方式中，通常情况下资本成本最低的是（ ）。A.留用利
19、润 B.发行债券 C.长期借款 D.发行股票5.已知企业目标资本结构中长期债务的比重为 20，债务资本的增加额在 020 000 元范围内时，其资本成本率 5不变，该企业与此相关的筹资总额分界点为（ ）元。A.4 000 B.20 000 C.40 000 D.100 0006.企业在筹资活动中，对资本成本固定的债务资本的利用称为（ ）。A.综合杠杆 B.财务杠杆 C.营业杠杆 D.融资杠杆7.普通股每股利润变动率相当于营业收入变动率的倍数表示的是（ ）。A.营业杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.综合合杠杆系数 D.边际资本成本8.如果企业一定期间内的固定生产营业成本和固定财务费用均不为零，则由
20、上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ）。A.经营杠杆效应 B.风险杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.财务杠杆效应9.假定某企业的股权资本与债权资本的比例为 7：3，据此可断定该企业（ ）。A.只存在经营风险 B.只存在财务风险C.财务风险大于经营风险 D.同时存在经营风险和财务风险10.某企业 2010 年的财务杠杆系数为 2，息税前利润的计划增长率为 20，假定其他因素不变，则 2010 年普通股每股利润的增长率为（ ）。A.4 B.10 C.40 D.2011.当财务杠杆系数等于 1 时，下列说法正确的是（ ）。A.息税前利润变动率为零 B.普通股每股利润变动率为零C息税前利润为零 D普
21、通股每股利润变动率等于息税前利润变动率12.某公司的经营杠杆系数为 2.5，财务杠杆系数为 1.2，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加（ ）倍。 A.3 B.2.5 C.1.2 D.3.713.某公司经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2，该公司目前每股收益为 0.6 元，若销售量增加 30，则每股收益将增长至（ ）元。A.0.9 B.0.54 C.1.14 D.0.614.运用每股收益无差别点法确定最佳资本结构时，需要计算的指标是（ ）。 A.息税前利润 B.净利润 C.营业利润 D.利润总额 二、多项选择题1.在计算资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（ ）。
22、A.银行借款 B.长期债券 C.普通股 D.留存收益2.下列各项会直接影响企业加权平均资本成本的有（ ）。8A.个别资金成本 B.各种资本在资本总额中占的比重 C.筹资规模 D.企业的经营杠杆 3.在计算综合资本成本率时，常见的价值基础包括（ ）。A.票面价值 B.账面价值 C.市场价值 D.目标价值4.如果经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，则下列说法正确的有（ ）。A.如果销量增加 10，息税前利润将增加 20B.如果息税前利润增加 20，每股利润将增加 60C.如果销量增加 10，每股利润将增加 60D.如果每股利润增加 30，销量需要增加 5 5.影响经营风险的因素主要有（ ）。A
23、.产品需求的变动 B.产品售价的变动C.单位产品变动成本的变化 D.利率水平的变动6.下列关于经营杠杆系数的叙述，不正确的有（ ）。A.降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定成本 B.固定成本不变，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小C.经营杠杆系数表明经营杠杆是利润不稳定的根源 D.经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定成本之和除以基期息税前利润7.影响财务杠杆系数的因素主要包括（ ）。A.息税前利润 B.所得税税率 C.企业的资本结构 D.长期资本规模 8.在企业息税前利润大于 0 且其他条件不变的情况下，可以降低企业的综合杠杆系数，进而降低企业复合风险的途
24、径包括（ ）。A.提高单价 B.降低销量 C.降低资产负债率 D.提高利息率 三、计算分析题1.某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为 5 年，需要筹集资金 600 万元，公司所得税税率为 25。相关资料如下。资料一：普通股目前的市价为 20 元股，筹资费率为 6，刚刚支付的股利为 2 元，股利固定增长率为 3。资料二：如果向银行借款，则手续费率为 1，年利率为 6，期限为 5 年，每年结息一次，到期一次还本。资料三：如果发行债券，债券面值 1 000 元、期限 5 年、票面利率为 10，每年结息一次，发行价格为1 200 元，发行费率为 5。要求：（1）根据资料一计算留存收益和普通股筹资成
25、本；（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；（3）根据资料三计算债券筹资成本。2.X 公司资本构成如下表 4-1 所示。表 4-1 X 公司资本构成 单位：万元资本种类 资本账面价值 资本市场价值 资本目标价值 个别资本成本率(%)长期借款长期债券优先股普通股留存收益15 00020 00010 00030 00025 00015 00025 00015 00060 00035 00050 00070 00010 00040 00030 00067101413合计 100 000 150 000 200 000 要求：分别计算按账面价值、市场价值、目标价值确定的该企业综合资本成本。3.A 公司相
26、关资料如下表 4-2 所示，其中 2010 年的资料为预计数。9表 4-2 A 公司资料一 单位：万元年度 销售收入 边际贡献（销售收入-变动成本）固定成本 息税前利润 利息费用 税前利润 税后利润2009 2 600 1 040 800 240 150 90 67.52010 3 000 1 200 800 400 150 250 187.5资料二：产量和销量相等，税后利润的增加是因为产销量的增加引起的；资料三：税后利润增长率等于每股收益增长率；资料四：该公司无融资租赁和优先股。要求：（1）用定义公式计算 A 公司 2009 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；（2）用简化公式计算
27、 A 公司 2009 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数；（3）如果 A 公司预计 2010 年的销售量最多可以增长 20，计算税后利润的最大增长率。4.B 公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。要求：（1）分别计算固定成本和利息费用；（2）如果固定成本增加 50 万元，计算综合杠杆系数。5.A 公司 2010 年资产平均总额为 1 000 万元，资产负债率 60%，负债平均利息率为 10%，普通股为 60 万股，所得税税率为 25%，息税前利润为 150 万元，预计 2011 年息税前利润将增长 15%。要求：计算 201
28、1 年每股利润的增加额。 10第五章 项目投资管理一、单项选择题1.下列投资属于对内投资的是（ ）。A.股票投资 B.债券投资 C.固定资产投资 D.联营投资2.对油田的投资与对输油管的投资，二者属于（ ）。A.常规项目 B.非常规项目 C.互斥项目 D.相关项目3一个项目需要使用企业原有的厂房、机器设备等，属于决策相关成本的是固定资产的（ ）。A.原值 B.账面折余价值 C.折旧价值 D.变现价值4.下列项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。A.固定资产投资 B.固定资产折旧 C.新增的付现成本 D.无形资产投资5.某投资项目初始投资为 200 万元，使用寿命 10 年，已知该项目
29、第 10 年的营运现金净流量为 50 万元，期满处置固定资产残值净收入为 6 万元，回收流动资金 10 万元，则该项目第 10 年的净现金流量为（ ）万元。A.16 B.60 C.66 D.69.46.当项目的内含报酬率大于贴现率时，其净现值（ ）。A.大于零 B.小于零 C.等于零 D.不一定7.如果项目的获利指数小于 1，说明折现后的现金流入（ ）现金流出。A.大于 B.小于 C.等于 D.不一定8.在其他因素不变的前提下，（ ）指标将随着折现率的提高而降低。A.净现值 B.内部报酬率 C.投资报酬率 D.投资回收期9.如果某一项目的净现值为正数，则下列结论正确的是（ ）。A.内含报酬率大
30、于 100% B.获利指数大于 1C.营运期年均现金净流量大于原始投资额 D.投资回收期在 1 年之内10.某投资项目的原始投资为 18 万元，当年完工投产，运营期 3 年，每年可获得营业现金净流量 6.9 万元，则该项目的内含报酬率是（ ）。A.6.68% B.7.33% C.7.68% D.8.32%11.某企业按 13%的投资报酬率对一项独立的常规项目进行投资决策，所计算的净现值为 85万元，若投资的无风险报酬率为 6%，则以下说法不正确的是（ ）。A.该项目的获利指数大于 1 B.该项目的内含报酬率大于 13%C.该项目的风险报酬率小于 7% D.企业应采纳该项目12.已知某投资项目的
31、原始投资额为 1 200 万元，建设期为 1 年，投产后营业现金净流量在第 1 至 5 年每年为 216 万元，第 6 至 10 年每年为 192 万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（ ）。A.6.375 B.5.375 C.5.625 D.6.62513.如果一个独立项目的主要指标处于可行区间，但是有次要指标或辅助指标处于不可行区间，则可以判定该项目（ ）。A.完全具备财务可行性 B.基本上具备财务可行性C.基本不具备财务可行性 D.完全不具备财务可行性14.在新旧设备使用寿命不同的固定资产更新决策中，如果新旧设备的未来收益相同，但准确数字不好估计时，可采用的决策方法是（ ）。A.净现值法 B.年均净现值法 C.年均成本法 D.最小公倍寿命法
