1、何物最珍贵?物以稀为贵，自然是越是稀有的东西拥有越高的身价!可对于中国的投资者来讲，当前最不稀缺的可能就是股票。经历过大小非解禁、近几年大跃进式的新股扩容，当前 A 股已经拥有超过 2200 家 上市公司，流通股本近 2.16 万亿股，流通市值更是高达 18.5万亿元。尽管当前指数还不到 6124 点的一半，可流通市值却是 6124 时的 2 倍多，当然原因大家已经非常清楚，07 年 10 月至今不到 4 年时间中，大小非解禁的限售股超过 1.4 万亿股，包括 IPO、增发及配股在内的股票发行近 2.5 万亿元，比此前 10 年的融资总额还要多，关键是截止目前，市场扩容的节奏并没有任何减缓的迹
2、象，本周就再现新股八连发。以稀为贵对应的就是以滥为贱，市场新增股票供给越来越多也正是最近两年市场深度调整的主要原因之一。市场因为股票供给的泛滥而出现下跌，可同时我们也惊喜的发现一大批个股由于具备稀缺性而逆势走出了大涨的行情。当然大家最熟悉的莫过于这两年市场对稀土概念的追捧，由于国家限制稀土出口及加大行业整合，稀土价格一路飙升，相关个股更是鸡犬升天，包钢稀土两年多市场涨幅超过 20 倍，西藏发展、中钢天源、中科三环、厦门钨业、太原刚玉等系列概念个股涨幅均也在 10 倍左右;而到今年，市场对稀缺资源个股的炒作非但没有退潮反而愈演愈烈，比如涉及萤石概念的三爱富跟巨化股份、纯碱概念的氯碱化工和青岛碱业
3、、生产钛白粉的安纳达、拥有钽资源的东方钽业 、布局高岭土的海印股份、以至石墨概念的中国宝安和方大碳素全部遭到过市场的疯狂追捧，而本周市场对稀缺资源个股追捧的这股劲风则吹向了磷矿概念股，六国化工、兴发集团、天原集团、湖北宜化等一干个股更是齐齐封住了涨停板。翻看这些个股时，大家可能会忘却市场近两年一直处于熊市调整当中，更会期待也能找到这样好的品种，能够毫不理会大市的调整，独自走出大涨的牛市行情，本期周刊我们不妨从稀缺股股价上涨的驱动因素说起，试图也给大家找找能够放心压箱底的稀缺品种。稀缺品种走强的三大必备条件1、稀缺性决定投资价值。文章开头我们便说过，物以稀为贵，稀缺品种的投资价值正是源于其高度的
4、稀缺性。而对于稀缺性来讲，至少应该具备以下属性：首先具有不可再生性或者再生速度远赶不上开发使用的速度，开发一点少一点使用一分便少一分，以稀土为例，虽然我国稀土储量世界第一，但储量在 1996 至 2009 年间大跌 37%，据商务部公布的数据现只剩 2700 万吨，按当前的开发速度，中、重类稀土储备仅能维持 15 至 20 年;其二要具备不可替代性，比如稀土稀土同时具有电、磁、光、以及生物等多种特性，被誉为“工业维生素”，是诸多高精尖产业所必不可少原料，这也是为什么中国限制稀土出口后导致日韩欧美集体紧张，甚至不惜上告世贸组织。2、拥有定价权成为关键。光有稀缺性还不够，同时还得具备充分的定价话语
5、权，同样以稀土为例，我国稀土资源储量世界第一，占全球 70%左右、产量第一，占世界稀土商品量的 80%至 90%、销售量第一，60%至 70%的稀土产品出口到国外，可拥有如此优势的稀土资源在上世纪全完全没有定价权，甚至出现稀土比猪肉便宜的资源贱卖情况，直到近几年国家开始限制稀土出口、整治非法开采以及加大产业整合才逐渐夺回稀土定价权，稀土价格从去年开始上涨，截至 8 月底，大部分稀土元素价格较年初涨幅达 3 倍，同比去年更是提高 6 至 7 倍，也正是伴随着稀土价格的保障才催生了稀土行业的一大批牛股。3、政策扶持必不可少。还是以稀土为例，2009 年起，我国开始对稀土行业大幅进行整合，政策方面也
6、从准入、开采、冶炼、出口等各环节层层严控， 2011 年的新政策更是不断深化，从出口配额大幅减少、提高准入门槛到加快整合实施大企业大集团战略、建立稀土战略储备体系，再到稀土工业污染物排放标准 、上调 10 倍稀土资源税费等等，行业保护政策力度呈持续加大态势。政策的保护才能更加体现稀缺资源的珍贵价值，也只有政策的保护才能真正掌握定价的话语权，所以政策扶持也是必不可少。弱势掘金，五类稀缺个股或可压箱底1、磷矿日益稀缺，或接棒稀土演绎传奇将磷矿列为稀缺资源可能很多投资朋友都不敢相信，特别对于有过农村经历的人来讲，作为三大基础化肥(氮、磷、钾 )之一，几十块钱便可买一大包，何来稀缺之说 ?磷矿确实非常
7、常见，据美国地质调查局统计，世界磷酸盐岩基础储量多达 500 亿吨，但具备开采价值的经济储量却非常有限，仅为 180 亿吨，而我国磷矿资源储量仅次于摩洛哥位居世界第二，探明资源储量达 167.9 亿吨，但我国磷矿属于多而不丰，平均品位仅 17%，现有具备经济开采价值的磷矿资源可能在 20 年内就将消耗完毕，所以稀缺性不言而喻，试想一下假如20 年后农业种植没有磷肥可用，后果将会怎样?正因为磷资源的战略重要性逐渐被认识，我国政府开始着手整合磷矿资源，有关数据显示，过去三年全国磷矿企业减少 75 家，最新出台的化学矿业“十二五” 发展规划更是将磷矿提高到前前所未有的战略高度，提出在未来 5 年建立
8、磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛等。政策的保护及稀缺性的突出带来的结果自然是价格的上涨，以国内磷矿主厂区之一贵州为例，30%磷矿石车板价已经上涨至 520 元/吨左右，而去年同期价格大约在 350 元左右，同比上涨了近五成，而这种涨价的势头下半年仍然有望延续。种种迹象表明，磷矿很有可能接棒稀土演绎传奇，尽管最近股价已经有所反应相关个股纷纷走强，但长期来看，随着稀缺性的日益突出其投资价值也将水涨船高。其中龙头个股更加值得关注：比如湖北宜化，全资子公司拥有磷矿储量 1.5 亿吨，预计今年 12 月底以前可取得采矿许可证，还持有华瑞磷矿 82.54%的股份，华瑞磷矿初步探明地质储量 1.2
9、3亿吨，设计年产能为 150 万吨，未来想象空间巨大;另外澄星股份作为中国最大的精细磷化工产品生产和出口企业，在云南宣威、弥勒两地拥有磷矿可采储量 1.3 亿吨;兴发集团同样拥有 1.3 亿吨磷矿石储量，磷矿石年当前产能为 150 万吨，均为不折不扣的磷矿资源龙头企业。2、稀有小金属，演绎大世界小金属是相对基本金属而言的，像大家所熟知的铜、铝、锌、锡等就属于基本金属，而像钨、锑、锰、钴、钛、锆、锗等就属于小金属，顾名思义，之所以小就是相对基本金属来讲，储量更少价值也越珍贵。小金属虽小，但作用却无可替代，锑作为阻燃剂的用途目前尚无替代品、钨主要用作硬质合金，需求潜力不断提升，锗在红外光学及太阳能
10、电池领域的应用也呈快速增长势头，稀土作为多种稀有金属元素的混合体，在电子、航天、军工等诸多高科技领域都是必不可少的原料。我国对稀有小金属的重视程度也明显提高，2010 年以来，国家工信部、国土资源部以及地方政府相继出台了多项鼓励资源整合、产能集中措施，并且酝酿开展对稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆这十种稀有金属进行战略收储，而根据有色金属行业“十二五”规划草案，兼具稀缺性及资源性的战略小金属无疑成为结构转型中的重点和焦点，这一系列动作都将推动稀有小金属价格的攀升。在稀有小金属中，我国拥有定价权并且得到政策大力扶持的优势矿种无疑值得高度关注：比如金属钨，主要用作硬质合金，在合金中添加少量
11、钨，可以提高合金的硬度和耐磨性，被誉为 “工业牙齿”，全球探明钨总储量仅为 290 万吨，可供开采年限不足 40 年，我国是世界第一大钨生产国和消费国，钨矿产资源占全球探明总量的 60%以上，产量占全球80%以上，4 月 1 日，国土资源部在 关于下达 2011 年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知中规定钨精矿的开采量为 8.7 万吨，同时明确指出到 2012 年 6 月 30 日前，原则上继续暂停受理新的钨矿土矿勘查、开采登记申请，受此刺激钨精矿价格一路飙升，报价已从 09 年 5.5 万元每吨涨至当前 15 万元每吨，厦门钨业无疑是的龙头企业;另外有如东方钽业现有钽、铌、铍合金制品三大
12、类型 35 个系列品种;辰州矿业拥有钨锑金三种资源优势;钛资源股方面上游的宝钛股份 、下游生产钛白粉的安纳达及* ST 钛白均值得关注。3、大农业，全球最稀缺的大资源当然，现在大家已经感觉不到吃饭会成为一个问题了，可经历过上世纪六七十年代的都会知道两市有多重要，民以食为天，谁也没法否认粮食安全一定是一个国家最重要的战略安全。可近年来，世界各国的粮食生产都在遭受极端天气的侵蚀，再次启动了全球的粮食危机的警报器，自去年 6 月至今，国际大豆期货上涨 54%，玉米期货几乎翻倍涨 98%，小麦期货也上涨 60%，旱灾和高粮价已经让 “非洲之角”地区的 1200 万人因食物短缺而陷入营养不良状态，280
13、 万人濒临死亡。重演上世纪 70 年代的粮食危机并非耸人听闻，多年以来保障两市安全一直是政府的首要任务，政府一号文件屡次聚焦农业就说明了这点，而且在未来十年农业在国家战略中必将提到更高的级别，甚至不排除大农业将取代石油成为未来全球最紧缺的大资源。对于优质的农业股，或许将成为资本追逐的下一个稀缺资源，在这个收获的季节，我们也来梳理一下具备稀缺性的农业股。农以种为先，自上而下来看，种子股自然是首先对象，国务院下发的关于加快推进现代农作物种业发展的意见 、农业部公布农作物种子生产经营许可管理办法 ，对种业都有不同程度利好扶持，登海种业为国内玉米种业龙头、隆平高科在杂交水稻种子方面独具优势，值得重点关
14、注;另外大农业的现代养殖业受到价格上涨的推动也迎来了景气的高峰，雏鹰农牧以共赢模式开启生态养猪高成长模式、华英农业专注养鸭及进行鸭肉深加工、东方海洋专注海叁跟三文鱼养殖，是高端海洋生态养殖的领先者。4、旅游，天生的稀缺自然资源对于大部分旅游股来说，与其说是消费股，更不如说是资源股，中国只有一座黄山也没有第二个桂林，大自然鬼斧神工巧夺天工所造化的艺术品天生就是稀缺的自然资源，中国 960 万平方公里的土地上也仅有 74 家 5A 景区，资源稀缺程度由此可见一斑，这种景区资源的稀缺性就使得相关景区存在持续涨价的基础。除了自然资源先天的稀缺性外，08 年国家出台相关文件命令禁止将门票经营权及风景区开
15、发区打包上市，拥有相关经营权的旅游资源公司无疑更是稀缺中的优质品种，当前 A 股上市的黄山旅游及峨眉山，不但拥有稀缺的 5A 及景区资源，上市公司 还拥有没票经营权，并且下半年都存在涨价的预期，稀缺性值得大家高度关注。5、酿酒，独特的文化、地理资源的独占者当然，酒，什么地方都可以酿造，但是一瓶好酒却是实在的稀缺资源。酿造好酒需要好水、好的温度、好的生物发酵种群，对地理要求非常高，并非随便一个地方都能酿出好酒，比如只有茅台镇的水才能酿出茅台酒，再比如江苏洋河、安徽金种子、湖南酒鬼酒、四川五粮液跟泸州老窖、贵州茅台基本都处于差不多纬度，再度说明了地理自然资源对酿造好酒的要求。一品好酒还得附上厚重的酒文化，比如山西汾酒至少唐朝以来便民声在外、贵州茅台一直就是国酒的象征、泸州老窖已经拥有近 500 年窖龄，入选世界文化遗产预备名录和国家级非物质文化遗产名录。所以说酿酒是独占文化、地理的稀缺品种一点不过，高档白酒一轮高过一轮的涨价风潮就足以说明其的稀缺性，具体到品种选择，更看好独具中国文化的白酒行业，一二线的高档白酒企业都是值得长期持有的压箱底品种。
