1、1武汉理工大学华夏学院课 程 设 计题 目 四川新希望农业股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策系 经济与管理系专 业 会计班 级姓 名指导教师 2010 年 12 月 28 日学 号： 2课程设计任务书学生姓名： 专业班级： 指导教师： 工作单位： 武汉理工大学华夏学院 题 目:四川新希望农业股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策 初始条件：根据老师提供的股票代码,选择一家上市公司，各同学相互之间不能选择同一公司，使用合理的资料来源 (如上交所网站 ), 获取最近三年（2007、2008、2009）的财务报告（不需要附在实训说明书中） 。为了分析的便利，尽可能选择净资产收益率（ROE）在 1
2、0%以上的公司。要求完成的主要任务: （包括课程设计工作量及其技术要求，以及说明书撰写等具体要求）1. 简要了解所选公司的基本业务活动，特别是公司历史、行业内所处的竞争地位、最近的发展状况以及将来的方向，并进行文字总结（尽量简要，限 500 字以内） 。2. 对所选择的公司进行静态分析和动态分析，包括：1）利用比重法对三年的财务报表进行静态分析，必须提供用 EXCEL 编制的百分数报表） ；2）利用比率法对三年的财务报表进行静态分析；3）用 EXCEL 编制比较会计报表（包括绝对数额比较、绝对数差额比较、百分比增减变动比较、定基百分比趋势分析）对三年的财务报表进行动态分析。3 依照该公司财务报
3、表，使用杜邦财务分析体系进行连续 3 年财务报表的综合分析，一定需要对杜邦财务分析体系的三个基本财务比率层层分解，找出影响 ROE 变动的直接原因，并进行详细的文字说明。4 假如你是该公司的财务经理，总经理现在给你下达了一项设计再融资方案的任务，要求根据公司的财务状况，从发行公司债券、可转化债券、公募增发新股、定向增发新股等四个方案中选择一个合适的方案，需要完成下列内容：31）选择该方案的理由（详细说明） ；2）该方案所适用的法律法规（列举一些主要条款） ；3）设计该方案的融资流程；4）总经理听说一些上市公司利用短期融资券和中期票据这两种非常新的融资工具进行再融资，要求你总结这两种融资工具的特
4、点、融资要求和融资流程。5. 将上述内容按规定的实训说明书统一书写格式要求撰写成实训说明书。要求：通过课程设计，训练理财能力（1）独立完成本课程设计。（2）综合运用所学财务管理知识，对实际资料进行分析。（3）训练学生撰写财务分析报告的能力，必须高度注意：上述分析过程如果只有数据列示，缺乏文字分析，将严重影响最后的评分。时间安排：序号 内容 所用时间（天）1 收集资料 22 报表分析 73 股利政策分析 24 融资方法 25 撰写报告 2合计 15指导教师签名： 年 月 日责任教师签名： 年 月 日4四川新希望农业股份有限公司财务报表分析与投资筹资决策报告书1 公司基本业务简介1.1 公司历史四
5、川新希望农业股份有限公司是注册于成都的全国性大型民营企业和中国中西部最大的饲料生产商之一。1998 年 3 月 11 日在深圳证券易所正式上市交易（股票简称：新希望，股票代码：000876） 。公司立足农业、稳步发展，业已形成以农业产业为主、适度多元化经营的产业格局。目前，公司主营业务涉及饲料、乳制品、肉食品、化工行业及金融投资。此外，公司经营的兽药、酒店、生物肥料等项目，也取得了良好的经营业绩，成为公司效益的有益补充。产业分布于全国部份省、市，辐射东南亚，总资产近 50 亿元。主要产品“希望“牌饲料先后荣获包括国家新火科技成果奖在内的 7 项国家级大奖。报告期末总计持有民生银行 8.5 亿股
6、，占该公司总股本的 5.9%，为其第一大股东。1.2 公司发展状况公司立足良好发展，近三年净资产收益率除 2008 年为 8.56%，2007、2009 年都在 11%以上，公司近三年营业收入呈现增长趋势，2007-2009 年营业收入为 2007 年4791770000 元 、2008 年 7263060000 元、2009 年 6797470000 元。近三年净利润分别为 20007 年 381959000 元、2008 年 288872000 元、 2009 年 530876000 元。营业利润呈现良好态势，2008 年受金融危机影响，净资产收益率和净利润有小幅下降，但公司多元经营，创新
7、发展模式，公司发展状况良好。1.3 竞争地位作为四川省农业产业化重点龙头企业，公司将继续秉承“立足中国大农业，创建百年新希望”的创业宗旨，顺应社会发展潮流，持续为加速农业产业化进程、为社会进步做出自己的贡献。作为中国农业产业化国家级重点龙头企业，中国最大的饲料生产企业，中国最大的农牧企业之一，拥有中国最大的农牧产业集群，是中国农牧业企业的领军者。1.4 公司将来发展方向集团向社会提供不可或缺的农业产业链上下游产品，并以“为耕者谋利、为食者5造福”为经营理念，致力于打造世界级的农牧企业，同时成为集农、工、贸、科一体化发展的大型农牧业民营集团企业。2 财务报表基本分析2.1 比重法分析2.1.1比
8、重法状况分析2.1.1.(1)比重法资产状况分析表 2.1.1.(1) 新希望 2007 年资产状况表 单位：元表 2.1.1.(2) 新希望 2008 年资产状况表 单位：元项目 2008 年初 2008 年末 差异流动资产 1679330000 1492460000 -186870000 非流动资产 5197360000 5532990000 335630000 总资产 6876680000 7025450000 148770000 流动资产比重 24.42% 21.74% -3.18%非流动资产比重 75.58% 78.76% 3.18%表 2.1.1.（3）新希望 2009 年资产状况
9、表 单位：元项目 2009 年初 2009 年末 差异流动资产 1492460000 1667180000 174720000 非流动资产 5532990000 6789330000 1256340000 总资产 7025450000 8456510000 1431060000 流动资产比重 21.25% 19.71% -1.54%非流动资产比重 78.75% 80.29% 1.54%比重法资产状况分析：公司的流动资产比重逐年小幅下降，相应非流动资产逐年小幅增加，是企业扩大再生产，不断更新设备造成的，与此同时企业资产总额不断增加。说明企业规模逐步扩大，资产结构比较稳定，且非流动资产所占比重较大
10、，这是由于企业的性质决定的，企业的资本结构较为合理。2.1.1.(2)比重法负债状况分析表 2.1.1.（4）新希望 2007 年负债状况表 单位：元项目 2007 年初 2007 年末 差异流动负债 1403600000 3199130000 1795530000 项目 2007 年初 2007 年末 差异流动资产 1240850000 1679330000 438480000 非流动资产 3258670000 5197360000 1938690000 总资产 4499520000 6876680000 2377160000 流动资产比重 27.58% 24.42% -3.16%非流动资产
11、比重 72.42% 75.58% 3.16%6非流动负债 352497000 229017000 -123480000 总负债 1756097000 3428140000 1672043000 流动负债比重 79.93% 93.32% 13.39%非流动负债比重 20.07% 6.68% -13.39%表 2.1.1.（5）新希望 2008 年负债状况表 单位：元表 2.1.1.（6）新希望 2009 年负债状况表 单位：元项目 2009 年初 2009 年末 差异流动负债 3350800000 1794330000 -1556470000 非流动负债 158798000 2037670000
12、 1878872000 总负债 3509598000 3832000000 322402000 流动负债比重 95.48% 46.82% -48.66%非流动负债比重 4.52% 53.18% 48.66%比重法负债状况分析：公司的流动负债 07，08 年所占比重较大达 90%以上，相应非流动资产较小，充分利用财务杠杆，债务风险较大。这与企业负债经营的策略是分不开的，说明企业风险意识不强。同时受到金融危机的影响，但 09 年企业意识到了这个问题，采取积极稳妥的财务政策，及时调整负债结构，企业的财务安全性得到巩固。2.1.1.(3)比重法负债与权益状况分析表 2.1.1.（7）新希望 2007
13、年负债与权益状况表 单位：元项目 2007 年初 2007 年末 差异流动负债 1403600000 3199130000 1795530000 非流动负债 352497000 229017000 -123480000 所有者权益 2743410000 3448540000 705130000 负债和所有者权益 4499510000 6876680000 2377170000 流动负债所占比重 31.20% 46.52% 15.32%非流动负债占比重 7.83% 3.33% -4.51%所有者权益所占比重 60.97% 50.15% -10.82%表 2.1.1.（8）新希望 2008 年负债
14、与权益状况表 单位：元项目 2008 年初 2008 年末 差异流动负债 3199130000 3350800000 151670000 非流动负债 229017000 158798000 -70219000 所有者权益 3448540000 3515860000 67320000 负债和所有者权益 6876680000 7025450000 148770000 项目 2008 年初 2008 年末 差异流动负债 3199130000 3350800000 151670000 非流动负债 229017000 158798000 -70219000 总负债 3428147000 35095980
15、00 81451000 流动负债比重 93.32% 95.48% 2.16%非流动负债比重 6.68% 4.52% -2.16%7流动负债所占比重 46.52% 47.70% 1.18%非流动负债占比重 3.33% 2.26% -1.07%所有者权益所占比重 50.15% 50.04% -0.11%表 2.1.1.（9）新希望 2009 年负债与权益状况表 单位：元项目 2009 年初 2009 年末 差异流动负债 3350800000 1794330000 -1556470000 非流动负债 158798000 2037670000 1878872000 所有者权益 3515860000 4
16、624520000 1108660000 负债和所有者权益 7025450000 8456510000 1431060000 流动负债所占比重 47.70% 21.22% -26.48%非流动负债占比重 2.26% 24.10% 21.84%所有者权益所占比重 50.04% 54.68% 4.64%比重法负债权益状况分析：公司负债权益结构比较稳定，而且比较合理，大体各占一半，财务安全性较好，自 07 年以来负债比重不断小幅下降，而权益比重逐年稳步上升，这与企业稳健的财务政策是分不开的，同时这也与企业的民营农业企业的性质有关。2.1.1.（4）各收入占总收入状况分析表 2.1.1.（10）新希望
17、 2007 年收入状况表 单位：元项目 2007 年初 2007 年末 差异饲料销售收入 1720843280.92 2325757162.27 604913881.35 化工产品销售收入 641896831.43 207069902.53 -434826928.90 乳品销售收入 949689143.17 1019624119.07 69934975.90 屠宰及肉制品销售收入 303336.33 1046280060.45 1045976724.12 其他收入 225537898.85 146888642.91 -78649255.94 主营业务收入总额 3538368983.66 474
18、5619887.23 1207250903.57 其他业务收入 35293161.05 46153060.79 10859899.74 营业总收入 3573662144.71 4791772948.02 1218110803.31 饲料销售比重 48.15% 48.54% 0.38%化工产品销售收入比重 17.96% 4.32% -13.64%乳品销售收入比重 26.57% 21.28% -5.30%屠宰及肉制品收入比重 0.01% 21.83% 21.83%其他收入 6.31% 3.07% -3.25%主营业务收入比重 99.01% 99.04% 0.03%其他业务收入比重 0.99% 0.
19、96% 0.03%表 2.1.1.（11）新希望 2008 年收入状况表 单位：元项目 2008 年初 2008 年末 差异饲料销售收入 2325757162.27 3158285192.01 832528029.74 化工产品销售收入 207069902.53 61524545.98 -145545356.55 乳品销售收入 1019624119.07 1238671413.44 219047294.37 屠宰及肉制品销售收入 1046280060.45 2434792415.36 1388512354.91 8其他收入 1078059012.15 2627729508.69 1549670
20、496.54 主营业务收入总额 4745619887.23 7218223803.69 2472603916.46 其他业务收入 46153060.79 44837699.45 -1315361.34 营业总收入 4791772948.02 7263061503.14 2471288555.12 饲料销售比重 48.54% 43.48% -5.05%化工产品销售收入比重 4.32% 0.85% -3.47%乳品销售收入比重 21.28% 17.05% -4.22%屠宰及肉制品收入比重 21.83% 33.52% 11.69%其他 3.07% 4.47% 1.41%主营业务收入比重 99.04%
21、 99.38% 0.35%其他业务收入比重 0.96% 0.62% -0.35%表 2.1.1.（12）新希望 2009 年收入状况表 单位：元项目 2009 年初 2009 年末 差异饲料销售收入 3158285192.01 3302500086.62 144214894.61 化工产品销售收入 61524545.98 47257802.52 -14266743.46 乳品销售收入 1238671413.44 1386044851.76 147373438.32 屠宰及肉制品销售收入 2434792415.36 1790457170.29 -644335245.07 其他收入 2627729
22、508.69 1919974340.39 -707755168.30 主营业务收入总额 7218223803.69 6727694613.17 -490529190.52 其他业务收入 44837699.45 69774552.84 24936853.39 营业收入 7263061503.14 6797469166.01 -465592337.13 饲料销售比重 43.48% 48.58% 5.10%化工产品销售收入比重 0.85% 0.70% -0.15%乳品销售收入比重 17.05% 20.39% 3.34%饮食服务业销售收入比重 0.00% 0.00% 0.00%贸易销售收入比重 1.8
23、2% 1.06% -0.76%屠宰及肉制品收入比重 33.52% 26.34% -7.18%其他 4.47% 2.96% -1.51%主营业务收入比重 99.38% 98.97% -0.41%其他业务收入比重 0.62% 1.03% 0.41%比重法收入状况分析：公司的销售收入大体呈上升趋势，是企业采取多元化的销售策略，而且 08 年上升幅度较大，主营的业务项目如饲料，乳品比较稳定，而公司自07 年开始经营屠宰及肉制品，并且以后年度占据较大比重，同时减少了化工产品的生产，是为了积极响应国家政策，保护环境。其他项目略有增减，变化幅度不大，比较稳定。2.1.1.（5）各成本占总成本状况分析表 2.
24、1.1.（13）新希望 2007 年成本状况表 单位：元2007 年初 2007 年末 差异饲料销售成本 1541511476.00 2159520269.40 618008793.40 化工产品销售成本 544670516.20 181933240.09 -362737276.11 9乳品销售成本 752203571.70 810067275.73 57863704.03 屠宰及肉制品销售成本 182994488.90 1038394050.38 855399561.48 其他成本 233128965.68 139472052.88 -93656912.80 主营业务成本 305095049
25、9.28 4329386888.48 1278436389.20 其他业务成本 23929305.56 27891670.43 3962364.87 营业成本 3074879804.84 4357278558.91 1282398754.07 饲料销售成本比重 50.13% 49.56% -0.57%化工产品销售成本比重 17.71% 4.18% -13.54%乳品销售成本比重 24.46% 18.59% -5.87%屠宰及肉制品成本比重 5.95% 23.83% 17.88%养殖销售成本比重 0.00% 0.00% 0.00%房屋销售销售成本比重 0.00% 0.00% 0.00%其他成本比
26、重 7.58% 3.20% -4.38%主营业务成本比重 99.22% 99.36% 0.14%其他业务成本比重 0.78% 0.64% -0.14%表 2.1.1.（14）新希望 2008 年成本状况表 单位：元2008 年初 2008 年末 差异饲料销售成本 2159520269.40 2913012657.21 753492388 化工产品销售成本 181933240.09 54709675.43 -127223565 乳品销售成本 810067275.73 982959478.25 172892203 屠宰及肉制品销售成本 1038394050.38 2416925946.51 137
27、8531896 其他成本 139472052.88 238562011.26 99089958.38 主营业务成本 4329386888.48 6606169768.66 2276782880 其他业务成本 27891670.43 33674720.54 5783050 营业成本 4357278558.91 6639844489.20 2282565930 饲料销售成本比重 49.56% 43.87% -5.69%化工产品销售成本比重 4.18% 0.82% -3.35%乳品销售成本比重 18.59% 14.80% -3.79%屠宰及肉制品成本比重 23.83% 36.40% 12.57%其他
28、成本 3.20% 3.59% 0.39%主营业务成本比重 99.36% 99.49% 0.13%其他业务成本比重 0.64% 0.51% -0.13%表 2.1.1.（15）新希望 2009 年成本状况表 单位：元2009 年初 2009 年末 差异饲料销售成本 2913012657.21 3025640715.67 112628058.46 化工产品销售成本 54709675.43 40255148.96 -14454526.47 乳品销售成本 982959478.25 1020016953.82 37057475.57 屠宰及肉制品销售成本 2416925946.51 1777163517
29、.57 -639762428.94 其他成本 238562011.26 164973385.88 -73588625.38 主营业务成本 6606169768.66 7218223803.69 612054035.03 其他业务成本 33674720.54 44837699.45 11162978.91 营业成本 6639844489.20 7263061503.14 623217013.94 饲料销售成本比重 43.87% 41.66% -2.21%10化工产品销售成本比重 0.82% 0.55% -0.27%乳品销售成本比重 14.80% 14.04% -0.76%屠宰及肉制品成本比重 3
30、6.40% 24.47% -11.93%其他成本 3.59% 2.27% -1.32%主营业务成本比重 99.49% 99.38% -0.11%其他业务成本比重 0.51% 0.62% 0.11%其他业务成本比重 0.51% 0.62% 0.11%比重法成本状况分析：随着公司销售收入的增加，销售成本同步增加，而且增加幅度颇大，而且饲料，屠宰，乳品所占比例较大。其他成本略有增减，由于企业对化工产品生产的下降，成本也逐年递减，简言之，成本增减变化同收入变化大体相一致 。由于企业行业的特性，原材料成本不断上涨、且受到通货膨胀的影响，推动了成本的增加。2.1.1.（6）各存货占总存货状况分析表 2.1
31、.1.（16）新希望 2007 年存货状况表 单位：元项目 2007 年初 2007 年末 差异原材料 283383699.64 237596815.50 -45786884.14 包装物 33098631.33 41270024.26 8171392.93 自制半成品 3991457.25 2896989.20 -1094468.05 库存商品 4333565.98 82797948.98 38464383.00 低值易耗品 2423893.67 6195062.56 3771168.89 开发成本 77314633.08 303612790.01 226298156.93 委托加工物资 2
32、03888.94 369168.97 165280.03 消耗性生物资产 399565.64 4644548.73 4244983.09 周转材料 239622.82 1169107.23 929484.41 合 计 445388958.35 680552455.44 235163497.09 原材料比重 63.63% 34.91% -28.71%包装物比重 7.43% 6.06% -1.37%自制半成品比重 0.90% 0.43% -0.47%库存商品比重 9.95% 12.17% 2.21%低值易耗品比重 0.54% 0.91% 0.37%开发成本比重 17.36% 44.61% 27.25%委托加工物资比重 0.05% 0.05% 0.01%消耗性生物资产比重 0.09% 0.68% 0.59%周转材料比重 0.05% 0.17% 0.12%合 计比重 100.00% 100.00% 0.00%表 2.1.1.（17）新希望 2008 年存货状况表 单位：元项目 2008 年初 2008 年末 差异原材料 237596815.50 162291804.39 -75305011.11 包装物 41270024.26 36415846.72 -4854177.54 在产品 179238.65 179238.65
