1、1第一章 财务管理总论一、 企业财务管理的概念：0、 企业财务 ：指企业财务活动 =企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系 =企业资金运动所形成的经济关系。1、 企业资金运动存在的 客观必然性 ：社会主义经济从经济形态上看是商品经济（存在的客观基础） 。企业的再生产过程是使用价值的生产和交换过程，又是价值形成和实现过程。价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。*物资的价值 货币表现：资金生产经营的必要条件：企业拥有一定数额的资金2、 企业资金运动的过程：筹集（起点）投放（中心环节）耗费（基础环节）收入（关键环节）分配（终点 ;1ninniFVIn ninFVPi PVFIP 复
2、利 终 值 系 数 简 写 年为 终 值 即 第 年 末 的 价 值 为 现 值 的 价 值 为 利 率 ;为 计 算 期 数 .第 年 初复利现值 ：以后年份收到或付出资金的现在价值，倒求出本金的方法计算。,1,0 0,1innPVIFin ninnPVF VPIFi 复 利 现 值 系 数 简 写3）年金终值和现值的计算：年金 ：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。后付年金（普通年金） ：一定期间内每期相等金额的收付款项（即每期期末收、付款的年金） 。=收付款项的复利终值之和。后付年金终值（已知年金 A，求年金终值 FVA）1,1 ,1ntintnit int innFVi FVAIiA
3、 t 年 金 终 值 系 数 :简 略 :I I 后 付 年 金 终 值 系 数 : 为 年 金 终 值 ; 为 每 次 收 付 款 项 的 金 额 ;为 利 率 ; 为 每 笔 收 付 款 的 计 息 期 数 ; 为 全 部 年 金 的 计 息 期 数 .年偿债基金（已知年金终值 FVAn，求年金 A）偿债基金 ：指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额资金，而必须分次等额提取的存款准备金。其0 0(1); ;1nFVPinPVi年为 终 值 即 第 年 末 的 价 值 为 现 值 的 价 值 为 利 率 ;n为 计 算 期 数 .第 年 初01ni5计算是年金终值的逆运算。1,
4、11(1)nnnt intiAFVFVAFVAIi 510%:2A如后付年金现值（已知年金 A，求年金现值 PVA0）后付年金现值 ：常为每年投资收益的现值总和，是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。 ,1,0 0,1,ninttni intt ninPVPVAIFi iPVIFA 年 金 现 值 系 数 简 略 :PVIFA 普 通 年 金 现 值 系 数 :年资本回收额（已知年金现值 PVA0， 求年金 A）0 0,1 11/nnt intiAPVPVIFAi 1/tti为 资 本 回 收 系 数 ,查 表先付年金（即付年金） ：指一定时期内每期期初等额的系列收付款项（每期期初收、付
5、款的年金） 。先付年金终值 比 n 期后付多一计算期（1+i） ； 与 n+1 期后付相同计算期数，但少付一次款 A, ,1ni inVAFIAFVI先付年金现值 与 n 期后付次数相同，但少折现一期（1+i） ； 与 n-1 期后付相同贴现期数，但多一期不需折现的付款A0, ,11ininPIPI递延年金 ：指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。（即距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金） 。m 期后 n 期年金现值：与 n 期年金比，相同付款次数，但需再折现 m 期/ =m+n 期没有付款的前 m 期的后付年金现值0, , ,iniminiVAPIFVIA
6、PIFVIA永续年金 ：无期限支付的年金。 （如：优先股）,1,10 01 1ittnin nitt i iVAVAii 永 续 年 金 现 值 系 数 PVIFA为PVIFA=当 时 ,则4）不等额系列收付款项现值的计算全部不等额系列付款现值的计算（每次付款的复利现值，总和）0123 11.;1nntttPVUUUiiiiit 年 现 金 流 量 各 复 利 现 值 系 数年金与部分不等额系列付款混合情况下的现值（一部分现金流量为连续等额的付款，分段计算年金现值 期 利 率 =; 换 算 后 的 计 息 期 数 =年 数 每 年 的 计 息 期 数每 年 的 计 息 期 数、 0011mnt
7、t tt nniPVrFVi计 息 期 换 算 后 ,复 利 终 值 :F 复 利 现 值分期计算的年利率 规定的年利率；周密研究投资方向，大力提高投资效果 ；适时取得所筹资金，保证资金投放需要 ；认真选择筹资来源，力求降低筹资成本 ；合理安排资本结构，保持适当偿债能力 ；遵守国家的关法规，维护各方合法权益 。 筹资渠道 ：指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质。政府财政资金(主要)； 银行信贷资金； 非银行金融机构资金； 其他企业单位资金； 民间资金； 企业自留资金(企业公积金)； 外国和港澳台资金 筹资方式 ：指企业筹集资金所采取的具体方式，体现着不同的经济关系(所有权关系或
8、债权关系)。吸收直接投资； 发行股票； 企业内部积累； 银行借款； 发行债券； 融资租赁； 商业信用 金融市场 ：指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。(广言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。) 基本特征：以资金为交易对象的市场； 可是以有形也可是无形的市场。构成要素：资金供应者和资金需求者；信用工具(债券/股票/票据等)；调节融资活动的市场机制。融资方法：直接融通资金(指资金供应者和资金使用者之间的直接融资活动，不需中介人作媒介)间接融通资金(指各单位间的资金转移，以金融机构为媒介体，)金融市场的类型：按融资对象：资金市场、外汇
9、市场、黄金市场按融资期限长短：货币市场(为短期资金市场)、资本市场(为长期资金市场)按交易性质：同业拆借市场、票据承兑和贴现市场、证券市场、借贷市场按证券交易过程：一级市场(初级市场)：投票、债券等证券的发行市场二级市场(次级市场)：各项证券的流通市场2i iXEP甲 随 机 变 量 期 望 值 概 率 10%标 准 离 差标 准 离 差 率 V=期 望 值R RFPE应 得 风 险 收 益 率 风 险 价 值 系 数 b标 准 离 差 率 V风 险 收 益 率应 得 风 险 收 益 额 收 益 期 望 值 无 风 险 收 益 率 +风 险 收 益 率RFRVb标 准 离 差 率 变 动 符
10、号 ; 预 计 年 度 销 售 增 加 额 ; 预 计 年 度 留 用 利 润 增 加 额基 年 敏 感 资 产 总 额 除 以 基 年 销 售 额 基 年 敏 感 负 债 总 额 除 以 基 年 销 售 额 ; ab资 本 需 要 量 不 变 资 本 单 位 业 务 量 所 需 要 的 变 动 资 本 业 务 量123资 产 总 值 -负 债 总 值分 析 法 :每 股 价 格 =每 股 面 值投 入 资 本 总 额年 平 均 利 润 行 业 资 本 利 润 率综 合 法 每 股 价 格 每 股 面 值投 入 资 本 总 额市 盈 率 法 :每 股 价 格 市 盈 率 每 股 利 润10c、
11、价格的决策：等价、时价、中间价股票发行、流通的规范化： 总的来说，建立股份制，发行股票，发展股票市场，必须在规范化上下功夫，要制止“变形” 、 “走样” ，反对降低标准；对建立股份制，发行股票采取积极谨慎的方针；坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防止国有资产流失；对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红利从利润中开支；我国股份制企业中内部职工持股的企业占 80%多，但还存在许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜的趋向。 发行股票的筹资的优点：能提高公司的信誉； 没有固定的到期日，不用偿还； 没有固定的股利负担；
12、 筹资风险小。缺点：资本成本较高； 容易分散控制权。五、 债务资本筹集：指企业向银行/其他金融机构/其他企业单位等吸收的资本。1、 银行借款：、种类：按提供贷款的机构：政策性银行贷款； 商业银行贷款； 其他金融机构贷款。按有无担保： 信用贷款；担保贷款。按贷款的用途：基本建设贷款；专项贷款；流动资金贷款、办理借款的程序：企业提出申请； 银行进行审查； 签订借款合同和协议书； 企业取得借款；企业偿还借款。、借款信用条件：信用额度； 周转信用协议； 补偿性余额； 按贴现法计息借款实际利率： 实际利率借款人实际支付的利息借款人所得的借款、银行借款的优点：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。缺点：财务
13、风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。2、 企业债券 (公司债券)：是企业依照法宝程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是持券人拥有公司债权的证书。债券的种类： 债券按有无抵押品担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券；债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券；债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券。债券发行的程序：作出发行债券的决议； 提出发行债券的申请；公告企业债券募集办法， 委托证券经营机构承销；发售债券，收缴债券款，登记债券存根簿； 按期还本付息。债券发行价格的确定：发行价格高低，取决于：债券票面价值(债券面值) 债券利率；市场利率； 债券到期日。11/11/2 / 1/3
14、14n mnmniimi 年 限 一 年 次 年按 复 利 计 息 : k= 实 际 利 率 =名 义 利 率 年 限 名 义 利 率一 年 内 分 次 计 算 利 息 的 复 利 : 实 际 利 率 =年 限一 年 分 次 计 息名 义 利 率 利 息 额贴 现 利 率 : 实 际 利 率 -名 义 利 率 实 际 可 用 贷 款单 利 贷 款 ,要 求 补 偿 性 余 额 :15irpq 名 义 利 率k= 实 际 利 率 1-补 偿 性 余 额 比 例周 转 信 贷 协 定 : R应 支 付 的 承 诺 费 =周 围 信 贷 额 度 年 度 内 己 使 用 借 助 款 额 承 诺 费 率11nt债 券 期 限 付 息 期 数债 券 面 值 债 券 面 值 债 券 利 率债 券 售 价 市 场 利 率 市 场 利 率
