1、证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)11证券市场基础最牛英语口语培训模式：躺在家里练口语，全程外教一对一，三个月畅谈无阻！太平洋英语，免费体验全部外教一对一课程：http:/第一章证券市场概述证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)22第一章 证券市场概述知识体系学习目标1、掌握证券、有价证券的基本概念、分类和特征；掌握证券市场的基本概念、特征和基本功能；熟悉证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构。2、掌握证券市场参与者的主要构成、证券市场中介的含义、证券市场自律性组织的构成；了解投资者的含义；证券交易所、证券业协会、证券监管机构等中介机构的主要
2、职责；了解中国证券市场机构投资者构成的发展与演变。3、熟悉证券市场产生的历史背景和未来发展趋势；掌握我国证券市场历史发展过程中的主要特点和对外开放的进程。趣味阅读在动物的桷猎手段中还有着重要的一环，那就是 训练 。几乎所有的肉食 类动物在其幼年时期都会通过相互嬉戏打闹来学习初步的捕猎手段。而成年动物往往会引导幼年动物进行训练，例如，有时候猎豹妈妈会把活着的野兔和小羚羊带回来，让小猎豹练习捕猎。等稍大一些后会逐 渐跟着母兽进入实战演练 。目前，很多在动物园中“圈养”的狮子和老虎逐渐失去其捕食的本能，经常有报道称那些过惯了饭来张口生活的猛兽，在面对一只活蹦乱跳的羊 时根本没有 办法捕杀猎物。这说明
3、动物的捕食手段是从后天学习得来的。同样，在证券市场中的投 资者也并非是天生就会在其中的 “捕食”的，证券市场中证券市场概述证券与证券市场证券市场参与者证券市场产生与发展证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)33的种种猎食手段同样需要一个学习和磨炼的过程。 对于投 资的学习要提早进行，一般来说投资者在进入市场之前就要开始学 习各种投资理论 和方法。并且 还要熟悉证券市场中的基本游戏规则。大到国家的法律法 规， 证券市场的基本运行 规律，有价证券的各种基础知识，小到营业所的具体 规章制度和如何实际 交易等常识。如果了解不深，常常会造成无谓的损失。在学习的过程中，有的投 资者比
4、较喜欢看股评， 实际上由于制度上的 问题，造成现在的股评家的理论水平和实际操作能力严重背离。因 为 在制度上规定所有股评家不允许炒股，所以，缺乏实践能力的股评家在各种预测中屡屡出错使得股评家的声望一落千丈。投资者在学习的 过程中要注意那些具有实践能力的股市 实战家的理论。另一方面有的投资者喜欢阅读 零散的文章 实际上对初学者而言，应该注意阅读系统性比较强的书籍这样理论 和知识将掌握得比较全面。在阅读的顺序上也要注意先阅读容易理解和必须理解的初级读物，如 K 线理论、技 术指标、形 态理论、切线理论等，在理论水平得到一定的提高之后可以 阅读介绍各种投 资策略或投资技巧类的实战类书籍。当学习书本知
5、识到一定程度后就应该进行实践操作，但证券市场风云变幻莫测如果投资者贸然进行投资 操作，往往会造成 资金的严重 损失。所以在实际操作之前必须要有一个过渡的环节模拟操作。通 过进行一段 时间的模拟操作，不 仅可以检验自己所学的投资理论和实际投资水平，并且可以在完全无风险的情况下熟悉市场的环境，为自己完全掌握股市中的 猎食手段以及将来的投 资成功打下坚实的基础。证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)44第一节 证券与证券市场知识体系证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)55一、有价证券(一)证券及有价证券证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明
6、持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)66财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。有价证券是虚拟资本的
7、一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。(二)有价证券的分类有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。货币
8、证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式，本书中的有价证券即指资本证券。有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度桉不同的标准进行分类。1按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、金融证券、公司证券。政府证券通常是指政府债券。金融证券是指银行及非银行金融机构为筹措资金而发行的股票、金融债券等，尤以金融债券为主。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价
9、证券。公司证券包括的范围比较广泛，主要有股票、公司债券及商业票据等。2按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。上市证券又称挂牌证券，是指公司提出申请，经证券监管机构或证券交易所依法审核同意，井与证券交易所签订上市协议，获得在交易所内公开买卖资格的证券。非上市证券也称非挂牌证券，指未申请上市或不符合证券交易所上市条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场交易。凭证式国债和开放式基金份额属于非上市证券。3按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采证券市
10、场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)77取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。私募证券的投资者多为与发行人有特定关系的机构投资者，可包括发行公司的职工。4按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种；其他证券包括基金证券、证券衍生品，如金融期货、可转换证券、权证等等。(三)有价证券的特征1期限性。债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求。债券的期限具有法律约束力，是对融资双方权益的保护。股票一般没有
11、期限性，可以视为无期证券。2收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。证券代表的是对一定数额的某种特定资产的所有权或债权，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。3流动性。证券的流动性是指证券持有人可按自己的需要灵活地转让证券以换取现金。流动性是证券的生命力所在。证券的期限性约束了投资者的灵活偏好，但其流动性以变通的方式满足了投资者对现金的随机需求。证券的流动是通过承兑、贴现、交易实现的。不同证券的流动性是不同的。4风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至连本金也受到损失
12、的可能。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。在正常情况下，预期收益越高的证券，风险越大；预期收益越低的证券，风险越小。二、证券市场证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。证券市场以证券发行与交易的方式实现了筹资与投资的对接有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。(一)证券市场的特征证券市场具有以下三个显著特征：1证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证
13、券市场本质上是价值的直接交换插所。2证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金份额等有价证券，它们本身是一定量财产权利的证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)88代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。3证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让出去。所以，从风险的角度分析，证券市场也是风险的直接交换场所。(二)证券市场的结构证券市场的结构是指证
14、券市场的构成及其各部分之间的量比关系。证券市场的结构可以有许多种，但较为重要的结构有：1层次结构。这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场” ，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场” ，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约是一个不可分割的整体。证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发
15、行方式决定着流通市场的规模和运行。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件为证券的转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，流通市场的交易价格也制约、影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。2品种结构。这是依有价证券的品种而形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。股票市场是股票发行和买卖交易的场所。股票市场的发行人为股份有限公司。股份有限公司通过发行股票募集公司的股本，或是在公司营运过程中通过发行股票扩大公司的股本。股票市场交易的对象是股票，股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到其他如政治、社会、经济等多方面因
16、素的综合影响，因此，股票价格经常处于波动之中。债券市场是债券发行和买卖交易的场所。债券的发行人有中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有期限，债券到期时，债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间是债权债务关系。债券市场交易的对象是债券。债券因有固定的票面利率和期限，因此，相对于股票价格而言，市场价格比较稳定。基金市场是基金份额发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)99开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。此外，近年来，
17、全球各主要市场均开设了交易所交易基金(ETFs)或上市型开放式基金(LOFs)交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。衍生品市场是各类衍生产品发行和交易的市场，随着金融创新在全球范围内的不断深化，衍生品市场已经成为金融市场不可或缺的重要组成部分。3交易场所结构。按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。通常人们也把有形市场称作为“场内市场” ，是指有固定场所的证券交易所市场。该市场是有组织、制度化了的市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。一般而言，证券必须达到证券交易所规定的上市标准才能够在场内交易。有时人们也把无形市场称作为“场外市场” ，是指没
18、有固定交易场所的市场。随着现代通讯技术的发展和电子计算机网络的广泛应用、交易技术和交易组织形式的演进，已有越来越多的证券交易不在有形的场内市场进行，而是通过经纪人或交易商的电传、电报、电话、网络等洽谈成交。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。很多传统意义上的场外市场由于报价商和电子撮合系统的出现而具有了集中交易特征，而交易所市场也开始逐步推出兼容场外交易的交易组织形式。(三)证券市场的基本功能1筹资-投资功能。证券市场的筹资 -投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的
19、任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。在经济运行过程中，既有资金盈余者，又有资金短缺者。资金盈余者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券来达到筹资的目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资。筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。2定价功能。证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和证券
20、供给者的竞争关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。3资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所证券市场基础经典讲义、习题、答案、解析全套(doc_398)1010能提供的预期报酬率的高低来决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高报酬率的证券一般来自于那些经营好、发展潜力巨大的企业，或者是来自于新兴行业的企业。由于这些证券的预期报酬率高，其市场价格相应就高，从而筹资能力就强。这样证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。第二节 证券市场参与者知识体系一、证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。它包括：
