1、毕业论文文献综述金融学人民币汇率制度改革研究我国目前现行的人民币汇率的市场化程度不断提高，金融全球化及2008年金融危机的爆发，对现行汇率制度提出了挑战，本文从对人民币汇率制度界定及制度选择入手，并分析了当前学者对人民币汇率制度改革争议，提出我国人民币退出钉住美元、采用钉住一篮子货币汇率制并扩大汇率弹性是一种现实且合理的选择。本文从以上几个方面作文献综述。1、人民币汇率制度的界定IMF将汇率制度划分为3大类加一残差项，共10小类，分别是硬钉住（包括无单独法定货币、货币局安排），软钉住（包括传统钉住、稳定化安排、爬行钉住、准爬行、水平区间内钉住），浮动（包括浮动汇率、自由浮动），其他有管理汇率。
2、改革开放后，人民币汇率制度经历了计划内部双轨制、钉住美元的汇率制度和“参考”篮子货币的有管理的浮动汇率制度三个阶段。目前我国的人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。但一些国际机构依然把人民币汇率定为非市场决定汇率，20052007年IMF依然将人民币归入传统钉住，2007年下半年以来，虽然人民币升值速度加快，已经逐渐脱离传统钉住，但IMF不认可人民币汇率是有管理浮动，被划入经调整过的爬行钉住。徐志懿（2010）赞同也认为从形式上看，我国汇率制度属于浮动汇率制度，它增加了美元以及其他非美元货币汇率的浮动幅度。但由于在我国的对外贸易中，对美贸易所占的比重最
3、大，实际上是“参考美元为主的软钉住汇率制度”，它更接近于固定汇率制度。JINSUN（2010）分析到2005年，中国当局人民币汇率制度的改革包括变换到固定钉住一篮子货币的汇率制度。稍后便揭示了根据中外贸易份额的重要性的一系列的11种货币篮子的货币。然而，大部分货币的权重并没有被放松。面对2008年下半年全球金融危机的影响，人民币汇率制度返回到实际钉住美元的汇率制度。JEFFREYAFRANKEL（2009）根据前人经验使用一种古老的特定技术推断当地货币的一个回归价值的变化，比如说人民币兑美元汇率的变化，兑欧元、日元和其他货币篮子的替代货币的变化。在特定的情况下，中国实际上是一个完美的参考一篮子
4、货币的汇率制度，这项技术是一个特别的倾向于应用普通最小二乘法回归样本。这应该很容易恢复的精确地估计权重，最合适的应该是完美的，在计量经济学罕见回归的标准差应该是零，R2100。2、人民币汇率制度的选择美国次贷危机的爆发，又将汇率制度改革提上了日程，汇率制度的选择一直是金融领域中最重要与争论最激烈的问题之一。目前有很多可供选择的汇率制度。李静（2007）根据蒙代尔弗莱明模型和“三元悖论”分析我国的汇率制度和资本流动的基础上提出应该坚持渐进性的原则，但就近几年的改革目标看，认为还应该是以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，以保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。段建荣（2007）则认为应
5、该采用混合制，主要从以下几个原因进行分析我国汇率正处在过渡时期,因国内经济发展需求,我国汇率制度应有一定的自主性,而我国刚脱离钉住制。因而,混合制就成为我们最先并且是目前最合适的汇率安排。相较于李静和段建荣，成思危（2010）提出了目标区域制，认为采用“灵活的人民币汇率目标区制度是我国现阶段较好的选择。在我国资本项目尚未完全放开的条件下，实施人民币汇率目标区制度较参考一篮子货币调节更为主动，不仅可获得人民币汇率基本稳定的好处，又可以有效地发挥汇率机制的作用，兼有固定汇率制与浮动汇率制的优点。尽管随着全球金融一体化进程不断加快和此次金融危机的爆发,现行的人民币汇率制度开始面临严峻挑战，但汇率制度
6、的选择正确性与否关乎我国经济的平稳发展，我认为现行的汇率制度就近一阶段而言,是以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制在在此基础上，人民币退出钉住美元、采用钉住一篮子货币汇率制并扩大汇率弹性是一种现实且合理的选择，人民币汇率制度改革应该在现有的汇率制度上进一步深化。3、人民币汇率制度改革的争议尽管我国目前的人民币汇率制度在推动国际结算更加自由、促进国内外价格保持相对均衡、扩大招商引资和对外金融交流以及提高金融国际化程度等方面功不可没，但随着历史的原因也面临很多问题。尤其是自2008年次贷危机的爆发，很多专家都一致认为应该目前应该抓紧时机进行改革。金融危机的爆发对汇率制度提出了挑战，主要聚焦在人
7、民币是够应该升值的问题。确实，在人民币资本项目未完全开放的条件下，难以在一定时期内正确、合理的汇率水平，目前的人民币币值有可能不符合市场价值。因此，KRUGMAN2010采取澳大利亚经济学家TREVORSWAN的分析方法来证明人民币必须升值，指出中国并不能马上解决国内需求如何提升的问题，但是人民币升值是可以立即做到。段建荣（2007）也赞同人民币应该升值，他认为贸易经常项目和资本项目发生了大规模顺差可能是人民币被低估。当然，人民币汇率的形成机制也存在一定的缺陷。现行人民币汇率形成机制的基础及银行结售汇制及银行间外汇市场交易的外汇银行实行额度管理是主要原因。雷小燕（2006）认为应该完善外汇市场
8、，她认为人民币基准汇率的确定是以外汇市场供求关系为基础，而目前外汇市场发育不完善，人民币汇率不能反映真正的外汇市场供求关系，并且由于人民银行被动参与外汇市场使得现行汇率成为一种垄断价格，维持现行汇率形成机制会导致较高的汇率维持成本。徐志懿（2010）也认为当前的强制性结售汇增加了企业成本，因为涉外企业需要承担的031对美元03,对其它货币1的外汇买卖差价，所以需要改革结售汇制度。梁筠（2008）强调加强市场基础设施建设，建立银行间人民币远期市场，增加市场避险工具，允许具备结售汇和衍生产品交易资格的银行开办远期和掉期业务。傅章彦（2009）认为应该进一步深化微观交易主体的产权改革。也有相当多的学
9、者认为目前最为关键的是退出钉住美元的汇率制度。栗书茵（2010）希望人民币汇率应不再钉住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，分别赋予相应的权重，组成一个货币篮子。傅章彦（2009）认为要放松对美元的钉住程度，降低货币篮子中美元的比重，扩大对美元汇率的波动浮动，允许人民币对美元贬值。JINSUN（2010）估计了在2005年汇率制度改革前后的实际的人民币汇率制度、货币篮子、浮动区间和外汇市场的压力,，发现了以下典型事实人民币币值在汇率制度改革后趋于稳定；在货币篮子中美元仍然占有很大的权重；而其他货币仅保持统计数据上的意义；在2005年到2008年期间人民币汇率上升了
10、10，在2008年下半年逐渐收紧，我们发现2005年到2008年的外汇市场的压力上升。一个可能性的原因是美元在货币篮子的权重低于外汇市场上的美元交易额的份额。并且得出中国实行参考一篮子的货币的汇率制度是合理的。栗书茵（2010）认为可确立一个汇率波动的目标区域，在目标区内的汇率波动视为正常变动，只有在市场汇率波动超过目标区域时，中央银行才入市干预。成思危（2010）建议建立目标区域制，将汇率目标区域区分为软硬两种硬目标区是货币当局通过干预维持一个公开透明、较窄的不经常变动的区域，而软目标区域则不公开范围较宽。谷怀玉（2009）也提出扩大各银行零售业务的汇率浮动幅度。放松对外汇率浮动幅度的限制。
11、李德运等（2010）认为长期的国际收支双顺差是国际上其他国家攻击人民币汇率的主要依据，它使国际市场对人民币汇率的非理性预期持续高涨，至此造成非理性预期制约了人民币汇率制度。并且也从汇率管理的习惯性思维进行分析，认为我国外汇制度一直是中央政府掌控外汇供求、央行决定人民币汇率，同时，金融机构和企业也习惯于外汇管制和固定汇率制度，不具备承担外汇风险的思维及能力，提出应该转变汇率管理的习惯性思维。冯伟（2009）认为调整外资优惠政策、扩大进口和市场开放等结构性政策，同时适当调整对外贸易中的“奖出限入”、外汇管理中的“宽进严出”以及过度的进出口替代政策，有利于汇率制度改革。以上问题的争议其实根本上可以说
12、改革汇率制度的关键是退出钉住美元的汇率制度，实行钉住一篮子货币的汇率制度，扩大汇率弹性。参考文献1栗书茵人民币汇率形成机制缺陷及改革取向J现代财经2010114182刘淑慧完善人民币汇率形成机制的对策J经济研究参考20061510113李德运，龚新蜀论人民币汇率制度改革J科技和产业201051081114冯伟浅谈人民币汇率制度改革J民营科技200916705梁筠人民币汇率制度改革的思考J金融广角20084396刘瑶从变迁历史看人民币汇率制度改革新思路J特区经济2010555567成思危论人民币汇率制度改革的下一步建立灵活的人民币汇率双层目标区J经济界4148段建荣人民币汇率制度改革和最优汇率制
13、度的选择J时代经贸200711271289徐翀人民币汇率制度进一步改革的挑战和路径J商业时代20077707210雷小燕试论人民币汇率形成机制的完善J热点分析理论月刊2006813113311傅章彦2005年以来的人民币汇率制度改革成效、问题和对策J广西财经学院学报20093576012李静从蒙代尔弗莱明模型看人民币汇率制度改革J合作经济与科技20074666713谷怀玉金融危机下人民币汇率制度改革的现实选择J经济观察研究200910131414徐志懿新时期人民币汇率制度再选择J经济理论研究20106606215KRUGMANCAPITALEXPORT,ELASTICITYPESSIMISM,ANDTHERENMINBINNEWYORKTIMES2010316JEFFREYAFRANKELNEWESTIMATIONOFCHINASEXCHANGERATEREGIMEPACIFICECONOMICREVIEWVOLUME14,ISSUE3,2009346360
