1、 金融市场 综合 练习一 一、名词解释 1.金融市场 是指以金融资产为交易对像而形成的供求关系及其机制的总和。包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是包含了金融资产交易过程中所形成的运行机制，包括价格机制、供求机制、风险机制和效率机制等，其中最主要的是价格机制。金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，称为金融工具或金融证券。 2.货币头寸 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。货币 头寸是同业拆借市场重要的交易工具，是由金融管理当局实行存款准备金制度引起的。 头寸日
2、有分很多种的：第一头寸日（期货交割过程的第一日）等等，多数就是指对款项动用的当日。 3.汇票 有出票人签发的，要求付款人在见票时或一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。 4.证券投资基金 一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 5.自由外汇 又称“ 自由兑换外汇 ”、“ 现汇 ”，是指不需要外汇管理当局批准可以自由兑换成其他国家货币，或者是可以向第三者办理支付的外国货币及 支付手段。 二、单项选择题
3、1 金融市场是指以 ( B )为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 A 金融资本 B金融资产 C金融行为 D股票和债券 2金融工具交易过程中所形成的运行机制有多种，其中最主要的是 (A )。 A价格机制 B供求机制 C风险机制 D效率机制 3、 国际上 二板市场的 主要模式 不包括（ D ）。 A、 附属 市场模式 B、 独立运作模式 C、 新市场模式 D、联动运作模式 4从（ C ）年 6 月 1 日起，实行同业拆借利率市场化。 A 1993 B 1996 C 1998 D 2003 5、欧洲货币市场的特征不包括（ D ）。 A、 币种多 B、 管制松 C、 成本低 D、一体化 6、欧
4、洲货币市场的类型不包括（ A ）。 A、离岸性 B、 一体型 C、 分离型 D、 簿记型 7、所谓双边贷款指的事（ B ）。 A、 国际银团贷款 B、 独家银行贷款 C、 辛迪加贷款 D、 联合贷款 8、下列不属于外国债券的事（ C ）。 A、 猛犬债券 B、 扬基债券 C、 欧洲债券 D、 武士债券 9、 欧洲债券市场上的主流交易品种为（ C ）。 A、固定利率债券 B、浮动利率债券 C、零息票债券 D、 步高债券 10、 双重货币债券既包含债券属性，又包含（ C ）属性。 A、期货 B、期权 C、远期 D、互换 三、多项选择题 1直接融资的优点在于（ CDE ）。 A灵活便利，安全性高，易
5、于取得规模经济 B资金供求双方在数量、期限、利率等方面受到的限制比间接融资为少 C资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和提高使用效 率 D由于没有中间环节，筹资成本较低 E由于没有中间环节，投资收益较高 2作为一个完整的金融市场，必须具备（ ABCE ）等四个基本要素，它们共同构成了金融市场的基本框架。 A交易主体 B交易工具 C交易价格 D交易地点 E交易方式 3金融工具的基本特征表现为（ CDE ） A期限性 B流动性 C风险性 D收益性 E多样性 4货币市场的信用工具包括（ ACE ）。 A国库券 B股票 C银行承兑汇票 D回购协议 E商 业票据 5中央银行的主要货币政策工具有（
6、 ABC ） A存款准备金 B再贴现 C公开市场业务 D物价 E利率 6汇票的当事人有三方，即（ ADE ）。 A出票人 B贴现人 C背书人 D付款人 E收款人。 7按偿还方式不同可将债券分为（ ABE ） A可早赎回债券 B可提前兑现债券 C分期付息债券 D附息票债券 E偿债基金债券。 8按发行区域和支付的货币不同，债券市场可分为 ( CDE )。 A场内市场 B场外市场 C国内债券市场 D外国债券市场 E欧洲债券市场 四、判断题 1、 从本质上讲，衍生工具有点类似于保险。 （ ） 2、期权交易都是在交易所内进行的。（ ） 3、期货交易是到期进行结算的。（ ） 4、期权交易双方都需要交纳保证
7、金。（ ） 5、 金融衍生工具市场是国际资本市场的一个部分。 （ ） 6、 大多数欧洲债券是不记名债券。 （ ） 7、全球国际股票发行额在整个资本市场资金来源中所占比例远远小于国际债券市场。 （ ） 8、风险就意味着亏损。（ ） 五、计算题 1.91 天期国库券面额为 100 元，购买价格为 97.25 元，则银行贴现收益率为多少？ (100-97.25)/100360/91100%=10.88% 银行贴现收益率为 10.88%. 2.某人持有一大额定期可转让存单，本金 100 万无，存单原订利率 10%，原订期限 180 天， 投资人持有 60 天后出售，距到期日还有 120 天，出售时的市
8、场利率为 11%，其转让价格为多少？ X=1000000(360+18010%)/(12011%+360)-(10000010%60)/360 =996195(元 ) 转让价格为 996195 元 . 3、设有一张本金为 200 万元的大额可转让定期存单，存单原订利率为 10%，原订期限 180天，投资人持有存单 60 天后出售，距到期日还有 120 天，出售时利率为 11%，求该存单出售时的价格 ? X=200 万 (360+18010%)/(12011%)+360)-200 万 10%60/360=202.572 万 -3.333 万=199.239(万元 ) 存单出售时的价格 199.2
9、39 万元 . 六、问答题 1、简述金融市场的功能。 金融是现代经济的核心。经济的发展依赖 于资源的合理配置，而资源的合理配置主要靠市场机制的运行来实现。金融市场在市场机制中扮演着枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。在一个有效的金融市场上，金融资产的价格能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。金融市场作为货币资金交易的渠道，以其特有的运行机制服务于居民、企业和政府部门。金融市场还以其完整而灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。在金融市场上，价格机制是其运行的基础，而完善的法规制度，先进的交易手段则是其顺利运行的
10、保障 。一个顺利运行的健康的金融市场具有的多项功能主要如下： （一）筹集资金的功能 金融市场的筹集资金功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合的功能。 （二）配置资源的功能 在经济的运行过程中，拥有多余资产的盈余部门并不一定是最有能力和机会做最有利投资的部门，现有的财产在这些盈余部门得不到最有效的利用，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到高效率利用的部门，从而使社会的经济资源能最有效地配置在效率最高或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。 （三）反映 经济、调节经济的功能 2、金融工具的基本特征表现为哪些？ 答： 1.票据以无条件支付一定金
11、额为目的； 2.票据是一种无因债权证券； 3.票据是一种设权证券； 4.票据是一种可以畅通转让的权力证书或畅通证书； 5.票据是一种要式证券； 6.票据是一种返还证券 . 3、试述 我国金融市场发展中存在的问题与解决思路。 答： 存在的问题首要有：一是金融结构不合理，直接融资例过低；二是金融市场的功能尚未充实阐扬；三是金融市场缺乏风险预警机制，金融监管有待增强；四上金融市场成长所需的生活习性环境有待优化。 解决思绪：第一，推动创新，培育市场化运行机制；第二，优化金融结构，加快建立与成长多层有序的金融市场体系；第三，建立风险预警机制，强化中央银行，银监会，证监会和保监会等本能机能部门对金融市场的
12、有效监管；第四，优化金融生活习性环境以增进金融市场的成长 4、股票与债券的联系与区别。 股票与债券的联系与区别 （ 1）股票与债券的联系： 首先，不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段，发行者不管采取哪种方式都可获得所需要的资金，当然，在使用资金的同时，都要付出一定的报酬给投资人，这就是股息或利息。对 于投资者来说，二者都是一种投资手段或交易工具，投资者可以通过任意一种工具，把资金投放到自认为最有利可图之处，按期获得一定的报酬。 其次，股票和债券（主要是中长期债券）共处于证券市场这一资本市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易。 最后，股票的收益率和价格同债
13、券的利率和价格之间是互相影响的。因为在证券市场上，一种交易工具的价格变动必然会引起另一种交易工具的价格变动。 （ 2）股票与债券的区别： 性质不同。股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系。 发行者不同。股票 只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都发行。债券的适用范围显然要比股票广泛得多。 期限不同。 风险与收益不同。股票的风险一般高于债券，但收益也可能大大高于后者。股票之所以存在较高风险，是由于其不能退股及价格波动的特点决定的。 责任和权利不同。 金融市场综合练习二 一、名词解释 1.汇率 答：汇率是指两种不同钱币之间的折算比价，也就是以一种钱币表示的另一种
14、钱币的价格，也称汇价或外汇行市。 2.货币市场 答：由一年期以内的短期金融东西交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 3.回购协议 答：指的是在发售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一按刻日后按原订价格或约订价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为 4.开放式基金 答：指基金发行总额不固定，基金单位总数任何时间增减，投资者可以按基金的报价在国家划定的营业场所申购或回赎的一种基金。 5.封闭式基金 答：指基金经理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在初次发行达到了预定的发行计划后，基金即宣告成立，并举行关闭，在一按时期内不再追加发行新基金单位的一种基金。 二、单项选择题
15、 1、 欧洲债券的主要交易中心 是（ C ）。 A、纽约证券交易所 B、东京证券交易中心 C、伦敦的场外市场 D、美国纳斯达克 2、 大多数公司到国外首次募股，通常采用（ D ）。 A、包销发行 B、推销 C、助销 D、间接发行 3、最早推出信用衍生产品的银行是（ C ）。 A、花旗银行 B、美洲银行 C、信孚银行 D、汇丰银行 4、 一揽子信用互换是 （ A ） 的一种变形 。 A、 信用违约互换 B、 总收益互换 C、货币互换 D、利率互换 5、金融监管的原则不包括（ C ）。 A 独立性原则 B、合法性原则 C、经济性原则 D、公开、公正、公 平原则 6、 双元多头金融监管体制的典型代表
16、是（ B ）。 A、中国 B、美国 C、德国 D、法国 7、日本的金融监管体制属于（ D ）。 A、双元多头 B、 单一监管 C、多元多头 D、 单元多头 8、 区域性的金融监管一体化为（ D ）。 A、世界银行 B、美联储 C、亚洲开发银行 D、欧洲中央银行 9、 并表监管针对的是（ D ）。 A、国内所有银行 B、地区所有银行 C、有选择的国内若干大银行 D、银行集团 10、下列国际监管协调组织中，影响最大的是（ A ）。 A、巴塞尔委员会 B、国际证券委员会组织 C、国 际清算银行 D、国际保险监管官联合会 三、多项选择题 1近年来推进我国债券市场发展的主要措施有（ ABCDE ） A积
17、极推动金融创新 B丰富市场品种 C大力发展公司债券 D加快债券市场基础性建设 E进一步完善债券市场的运行机制 E发行人要支付一笔较大的承销费用，从而要增加发行成本。 2货币市场上的交易工具主要有 ( AD )。 A货币头寸 B长期公债 C公司债 D票据 E股票 3债券信誉高，违约风险小，属“投资级债券”的有（ ABC ）。 A AA 级 B A 级 C BBB 级 D BB 级 E B 级 4场内债券市场具有以下几个特点（ BCDE ） A交易品种多样性、大宗性 B主要采取指令驱动、集中撮合的方式进行交易 C提供标准化产品的交易 D在有形的场所集中进行 E以中小投资者为主。 5债券交易形式主要
18、有（ ABCDE ） A现货交易 B回购协议交易 C远期交易 D期货交易 E期权交易 6我国同业拆借市场逐步形成和发展的条件和原因有 ( ABC )。 A中央银 行制度的建立 B存款准备金制度的实施 C 多元化金融机构格局的形成 D高度集中统一的金融体制 E商业银行的逐步完善 7 根据投资风险和收益的不同，投资基金可分为（ ABE ）。 A成长型基金 B 收入型基金 C 混合型基金 C 指数型基金 E 平衡型基金 8我国目前开放式基金的营销渠道主要有（ BCE ）渠道。 A信托公司 B商业 银行 C 证券公司 D保险公司 E 基金公司直销中心 四、判断题 1、 现代 意义上的信用风险是指借款人
19、不能按期还本付息而 给贷款人造成损失的风险。 （ ） 2、金融监管与一般公共监管的理论基础是相同的。（ ） 3、 金融 机构的自由竞争，产生了 金融机构倒闭风险。 （ ） 4、 金融监管的必要是由于存在市场失灵， 从而 意味着监管必然有效。 （ ） 5、美国和加拿大都是 双元多头金融监管体制的典型代表。 （ ） 6间接融资因为有金融机构从中获取收益，所以筹资者成本较高，投资者收益较低。（ ） 7套期保值者是指利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。（ ） 8 指令驱动是指交易者根据自己的交易意愿提交 买卖指令并等待在拍卖过程中执行指令， 市场交易系统根据一定的指令匹配规则决定成交价格。 （
20、 ） 五、计算题 1.如果投资者要以 975000美圆的折扣价购买期限为 90天、价值为 1000000美圆的商业票据， 其贴现收益率为多少？ DR=( 票 面 价 格 - 购 买 价 格 )/ 票 面 价 格 (360/ 距 到 期 的 天数 )=(1000000-975000)/1000000(360/90)=10% 2.面额为 1000 美元的美国短期国库券，期限 182 天，到期收益率 6%，持有 92 天以后将其 卖出，试计算市场价格。 P=1000-(182-92)/3606%1000=985(美元 ) 3.一张面额 1000 元的债券，票面年利率为 8%，发行价格 950 元，期
21、限 10 年，试计算其到期收益率。 到期收益率 =80+(1000-950)/10)(1000+950)/2100%=8.72% 六、问答题 1、商业票据融资与短期银行借款相比为哪些特点？ 答： 1.获取资金成较低。 2.筹资的灵活性较强； 3.有利于提高发行公司的信誉。 2、短期国债市场的特征与功能有哪些？ 答：特征： 1.国库券的发行是以国家信用作担保， 其信誉安全靠患上住，没有或险些没有违约风险。 2.国库券有着发达的二级市场，流动性很强。 3.相对其他钱币市场票据，国库券面额较小。 4.收益免税。 功能： 1.满足中央政府对短期资金的需求； 2.为中央银行实施公开市场操作业务提供理想的
22、操尴尬刁难像，这已经成为短期国库券市场最首要的功能； 3.为广大金融投资者提供了一种无风险的投资东西。 3、简述证券投资基金的优势与局限性。 答：投资基金，就是众多投资者出资、专业基金管理机构和人员管理的资金运作方式。 投资基金一般由发起人设立，通过发行证券募集资金。基金的投资人 不参与基金的管理和操作，只定期取得投资收益。基金管理人根据投资人的委托进行投资运作，收取管理费收入。 在证券市场品种不断增多、交易复杂程度不断提高的背景下，普通人与专业人士比较，在经营业绩方面的差距越来越大。将个人不多的资金委托给专门的投资管理人集中运作，也可以实现投资分散化和降低风险的效果。 投资基金是一种由众多不
23、确定投资者自愿将不同的出资份额汇集起来，交由专家管理投资，所得收益由投资者按出资比例分享的一种金融组织。 投资基金的投资领域可以是股票、债券，也可以是实业、期货等，而且对 一家上市公司的投资额不得超过该基金总额的 10%（这是中国的规定，各国都有类似的投资额限制）。这使得投资风险随着投资领域的分散而降低，所以它是介于储蓄和股票两者之间的一种投资方式。 金融市场综合练习三 一、名词解释 1.保险 保险是保险人通过收取保险费的形式建立保险基金用于补偿因自然灾害和意外事故所造成的经济损失或人身保险事故（包括死亡、疾病、伤残、年老、失业等）发生时给付保险金的一种经济补偿制度。任何一种保险形式都包括这几
24、个要点：保险人、保险基金、保险事故。 2.投保人 投保人又称要保人，是与保险 人签订保险合同的另一方当事人，它是对保险标的具有可保利益，向保险人申请订立保险合同，并负有缴纳保险费义务的人。 3.保险供给 保险供给是指在一定的费率水平上，保险市场上各家保险企业愿意并且能够提供的保险商品的数量。保险人向市场提供的保险商品不是一种有形的物体，以其基本形式看，保险人提供的是一种支付承诺：如果保险合同约定的保险事件发生，保险人就支付给被保险人一定数量的赔款。此时，保险人提供的是无形的确定性。保险服务表现为货币支付， 4.保险需求 保险需求是指在一定的费率上，保险消费者从保险市场是愿意并 有能力购买的保险
25、商品的总量。 5.远期外汇交易 答：又称期汇交易 ,是指买卖外汇两边先签订合同 ,划定买卖外汇的数目、汇率和未来交割外汇的时间，到了划定的交割日子，买卖两边再按合同划定办理钱币收付的外汇交易 二、单项选择题 1 1919 年初，（ D ）成立，这是中国历史上第一家正式开业的证券交易所。 A上海证券交易所 B深圳证券交易所 C南京证券交易所 D北京证券交易所 2 1608 年，在西欧建立了世界上最早的证券交易所即（ D ）证券交易所。 A巴黎 B伦敦 C卢森堡 D阿姆斯特丹 3以下不属于衍生工具的是（ C ）。 A远期合约 B期货合约 C股票交易合约 D货币互换协议 4证券公司作为投资者而给自己
26、买卖证券、并自担风险的业务是（ C ） A承销 B代理买卖 C自营买卖 D投资咨询 5 经营下列业务 -证券经纪 、 证券投资咨询 以及 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问 的 证券公司 ，其 注册资本最低限额为人民币 （ A ）元。 A 5000 万 B 1 亿 C 3 亿 D 5 亿 6（ A ）由于变动频繁，能迅速 、及时、准确地反映货币市场资金供求情况，因此成为货币市场上最敏感的“晴雨表”。 A拆借利率 B票据利率 C短期贷款利率 D短期债券利率 7票据是一种（ D ）证券。 A无因债权、证权 B有因债权、证权 C有因债权、设权 D无因债权、设权 8主要投向有价证券，且是一种间接投
27、资工具的是（ D ）。 A债券 B期货 C股票 D投资基金券 9面向少数特定投资者的发行证券叫（ A ） A定向发行 B公开发行 C直接发行 D间接发行 10 公开 发行公司债券，股份有限公司的净资产不低于人民币 （ C ） 万元 。 A 500 B 1000 C 3000 D 6000 三、多项选择题 1、 股市操作的理论主要有（ AD ）理论。 A 随机漫步 B 相反 C 波浪 D 平行 2属于外汇市场的运行机制的有 ( ABCE )。 A供求机制 B汇率机制 C效率机制 D交易机制 E风险机制 3 保险市场的特点有（ ABCDE ）。 专业性强 B 经营面广 C 预期性 D 非即时结清性
28、 E 政府干预性 4财产保险市场，是专门为社会公民提供各种人身保险商品的市场，可分为（ ADE ）。 财产保险市场 B 意外伤害保险市场 C 健康保险市场 D 责任保险市场 E 信用保证保险市场。 5 ( AB )会对整体股价发生影响，而不会对个别股价发生特别影响。 A宏观经济因素 B政治因素 C企业自身因素 D其他因素 6主要的保险中介人包括（ CDE ）。 被保险人 B 保险人 C 保险代理人 D 保险经纪人 E 保险公估人 7在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的主要有 (BCE )。 A 大商业银行 B中小商业银行 C非银行金融机构 D中央银行 E境外代理银行 8我国保险监管制度逐步完善
29、体现为（ ABCDE ）。 加强保险法律建设 B 加强精算制度建设 C 引入寿险公司内含价值指标体系 D 健全信息与统计制度 E 建立风险责任追究制度。 四、判断题 1 场外交易的方式既没有固定的场所，也不进行直接接触，是一个无形市场。（ ） 2短期资金市场交易的信用工具主要是现金货币，故称货币市场。（ ） 3第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制更少、成本更低的优点。（ ） 4证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定买卖的价 格。（ ） 5货币头寸又称现金头寸，就是指商业银行每日收支相抵后资金过剩的数量。（ ） 6汇票的出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票
30、人则是自己承担付款责任。（ ） 7商业银行以所持有的债券进行回购融资，提高了其超额储备的需求， 不利于其流动性管 理水平的提高。（ ） 8债券发行人可根据债券信用等级来确定债券的发行利率水平，如果等级越高，可相应降 低债券的利率。（ ） 五、计算题 1、 设面额为 100000 美元的美国短期国库券，期限半年，到期收益为 6%，投资者持有三个 月后卖出，试求其市场价格。 P=100000-(180-90)/3606%100000=100000-1500=98500(元 ) 2、 有一张 面额为 1000 美元的美国短期国库券，期限 182 天，到期收益为 6%，投资者持有 92 天后卖出，试求
31、其市场价 格。 P=1000-(182-92)3606%1000=985(美圆 ) 3、设在计算的股票价格指数中包括 4 种股票，报告期价格分别为每股 10 元、 15 元、 20 元、25 元，基期股价平均数为每股 7 元，基期指数为 100，这 4 种股票在报告期的权数分别为100、 150、 200、 250，试计算加权股价指数是多少 ? I=(10100+15150+20200+25250)/7(100+150+200+250)100=275.51 六、问答题 1、开放式基金与封闭式基金的主要区别有哪些？各有何优缺点？ 答： 1.规模可变性不同 封闭式基金发行上市后，在存续期内，如果未
32、经法定程序认可，不能扩大基金的规模。而开放式基金的规模是不规定的，一般在基金设立三个月后（或更短时间），投资者随时可以申购新的基金单位，也可以随时向基金管理公司赎回基金单位。 2.期限不同 封闭式基金通常有固定的存续期，目前我国封闭式基金的存续期为 5 年、 10 年或更长。当期满时，要进行基金清盘，除非在基金持有人大会通过并经监管机关同意的情况下，才可以延长存续期。而开放式基金没有固定的存续期，只要基金的运作得到基金持有人的认可，基金的规模也 没有低于规定的最低标准，基金就可以一直存续下去。 3.交易价格的决定方式不同 封闭式基金在证券交易所二级市场上挂牌买卖，其价格随行就市，直接受到基金供求关系、其他基金的价格以及股市、债市行情等的共同影响，一般总是偏离基金的资产净值，产生基金价格和基金资产净值之间的 “折价 ”或 “溢价 ”现象。开放式基金申购赎回的价格，以每日计算出的该基金资产净值为基础，加上必须的申购赎回费用，这个价格不受基金市场及相关市场（股票市场、债券）的供求关系变化的直接影响。 4.交易方式不同 封闭式基金在交易所挂牌上市交易，投资 者可以将其所持有的基金单位转让出售给其他投资
