1、企业 财务管理 复习题 简答题 1.企业筹资的动机是什么？ 答： 企业的筹资动机有扩张性筹资动机、调整性筹资动机和混合性筹资动机。 2.普通股筹资的优缺点有哪些？ 答： 普通股筹资优点： 1)普通股筹资没有固定的股利负担 2)普通股股本没有固定的到期日，无须偿还。 3)利用普通股筹资的风险小。 4)发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。 普通股筹资的缺点： 1)资本成本高于债权资本。 2)利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。 3)如果以后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌。 3.应 营运资金管理的原则 答： 企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转
2、周期段，形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容。应遵循的原则： 1)认真分析生产经营状况，合理却定营运资金的需要数量。 2)在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 3)加速营运资金周转，提高资金的利用效果。 4)合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 4.债券筹资的优缺点有哪些？ 答： 债券筹资的优点： 1)债券成本较低。 2)可利用财物杠杆。 3)保障股东控制权。 4)便于调整资本结构。 债券筹资的缺点： 1)财务风险高。 2)现之条件较多。 3)筹资数量有限。 5.企业投资的意义。 答： 企业投资的意义有： 1)企业投资是实现财务管理目标的基本前提
3、； 2)企业投资是发展生产的必要手段； 3)企业投资是降低风险的重要方法。 6.企业内部投资额的构成。 答： 企业内部长期投资总额一般有以下几方面构成：投资前费用、社备购置费用、设备安装费用、建筑工程费、营运资金的垫资、不可预见费。 7.无形资产的 特点及 内容。 答： 指不具有实物形态的非货币资产，可使企业长期获得超额收益。主要包括：专 利权、非专利技术、商标权、土地使用权、知识产权、商誉。 8.营运资金的特点。 答： 营运资金一般具有以下特点： 1)营运资金的周转具有短期性； 2)营运资金的事务形态具有易变现性； 3)营运资金的数量具有波动性； 4)营运资金的实物形态具有变动性； 5)营运
4、资金的来源具有灵活多样性。 9.企业筹资组合。 答： 1)正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通； 2)冒险的筹资组合：除全部短期资产外还将部分长期资产由短期资金来融通； 3)保守的筹资组合：除全部长期资产外还将部分短期资产由 长期资金来融通； 10.企业资产组合。 答： 1)适中的资产组合：在安排流动资产数量时，在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定保险储备，以防不测； 2)保守的资产组合：在安排流动资产数量时，在正常生产经营需要两和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以降低企业风险； 3)冒险的资产筹资组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经
5、营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率。 11.企业现金管理的目的是什么？ 答： 目的是在企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时 现之的现金中获得最多的利息收入。 12.商业信用的形式。 答： 商业信用主要由赊购商品、预收货款等形式。 13.简述企务的财务活动 答： 企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可以分为四个方面： 1)企业筹资引起的财务活动 2)企业投资引起的财务活动 3)企业经营引起的财务活动 4)企业分配引起的财务活动 14.影响营业收入的
6、因素。 答： 价格与销售量；销售退回；销售折扣，包括：现金折扣、商业折扣； 销售折让。 15应纳所得税的收入包括那些？ 答： 根据企业所得税暂行条例，我国境内企业，除外商投资企业和外国企业外，应当就其生产经营所得和其它所得，缴纳企业所得税。企业生产经营所得是指从事物质生产、交通运输、商品流通、劳务服务以及经国务院财政主管部门确认的其它盈利事业取得的所得；其它所得是指古昔、利息、租金、转让各类资产、特许权使用费以及营业外收益等所得。 16.影响股利 政策的因素有哪些 ? 答： 影响股利政策的因素包含法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素等。 17.什么是企业的财务活动？有几 个阶段？ 答
7、： 企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业资金的收支，构成了企业经济活动的一个独立方面，这便是企业的财务活动，企业财务活动可以分为四个方面： 1)企业筹资引起的财务活动 2)企业投资引起的财务活动 3)企业经营引起的财务活动 4)企业分配引起的财务活动 18.什么是企业的财务关系？有几个方面？ 答： 企业财务关系是指企业在竹子财务活动过程中与各有关方面发生的经营关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润以及分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。企业的财务关系可概括 为以下几个方面： 1)企业通其所有者之间的财务关系 2)企业同其债权人之间的财务关系 3)企业同其
8、被投资单位的财务关系 4)企业同其债务人的财务关系 5)企业内部各单位的财务关系 6)企业与职工之间的财务关系 7)企业与税务机关之间的财务关系 19.财务管理的整体目标有哪些？各有什么特点？ 答： 1)以总产值最大化为目标：是传统计划经济的产物，只讲产值，不讲效益；只求数量，不求质量，只抓生产，不抓销售，只重投入，不中挖潜。 2)以利润最大化为目标：企业追求利润最大化，必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提 高劳动生产率，但是没有考虑资金时间价值，没能有效的考虑风险问题，而且是企业财务决策带有短期行为倾向； 3)以股东财富最大化目标：该目标可以理解为最大限度地提高现在的股票价格，股东财富最
9、大化目标考虑了风险，在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，且目标比较容易量化，便于考核和奖励；但该目标只适用于上市公司，只强调股东的利益，且股票价格收多种因素的影响。 以企业价值最大化为目标：是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业总 价值达到最大。 20. 证券组合的风险是什么？ 答： 证券组合的风险可以分为可分散风险和不可分散风险。 可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工，公司在市场竞争中的失败等。 不可分散风险又称系统性风险或市
10、场风险，指的是由于某些因素给市场上所有证券都带来经济损失的可能性，如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家财政政策和货币证券的变化等。 21.不可分散的风险的程度用什么来表示？他的大小说明什么问题？ 答： 不可分散风险的程度，通常用系数来计量。作为整体的证券市场系数为 1，如果某种股票风险情况与整个证券市场的风险情况一整，则这种股票的系数也等于 1；如果某种股票的系数大于 1，则其风险大于整个市场的风险，如果某种股票的系数小于 1，说明其风险小于整个市场的风险。 22.反映偿债能力的指标有哪些？ 答： 通常，评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期
11、债务本息偿付比率等。 反映企业长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、负债股权比率、有此唸过净 值债务率、偿债保障比率、李希保障背书和现金利息保障倍数等。 23.反映运营能力的指标有哪些 ? 答： 评价企业营运能力常用的财务比率有存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等； 24.反映获利能力的指标有哪些？ 答： 评价企业活力能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率、成本费用净利率等； 25.企业的筹资动机是什么？ 答： 企业的筹资动机有三种基本类型： 1） 扩张性筹资动机：因扩大生产经营规模
12、或增加对外投资而产生的追加筹资 动机。 2） 调整性筹资动机：企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机 3） 混合性筹资冬季：企业同时既为扩张规模又为调整资本机构而产生的筹资动机； 26.什么是股权融资什么是债券融资，各有哪些方式 ? 答： 股权资本亦称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。企业的股权资本有投入资本、资本攻击、盈余公积和未分配利率组成。 债权资本议程债务资本，是企业依法取得并依约运用、按起偿还的资本。企业的债券资本一般是通过银行信贷资本、非银行金融机构资本。其它法人资本、民间资本、国外和我国港澳台 资本等筹资渠道，通过银行借款、发行债券、发行商业
13、本票、商业信用和阻赁筹资方式取得或形成的。 27.简述利润最大化作为企业财务管理目标的缺点 答： （ 1）没有考虑时间价值。（ 2） .没能有效的考虑风险。（ 3） .往往会使企业财务决策带有短期行为。 28.简述发行股票筹资的优缺点 答： 优点： （ 1）有弹性 -股息红利不固定，融资风险低。 （ 2）投资永久性，不需偿还。 （ 3）负债比率下降，提高企业融资能力。 (4）预期收益高，吸引大量资金。 缺点： （ 1）资金成本高 （ 2）降低了原有股东控制权 名词解释 1.资金运动 2.企业偿债能力 3.企业筹资方式 4.营运资金 5.商业信用 6.资产组合 7.信用标准 答案： 1.答：指企
14、业中资金从货币形态转到生产资金（包括储备资金）形态，商品资金形态，又回到货币资金形态的运动过程。 2.答：偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。通过这种分析可以揭示企业的财务风险。 3.答：（ 1）吸收直接投资；（ 2）发行股票；（ 3）银行借款；（ 4）商业信用；（ 5）发行债券；（ 6）发行融资券；（ 7）租赁筹资。 4.答：指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 5.答：商品交易中 延期付款或延期交货所形成的借贷关系。 6.答：是指企业资产总额中流动资产与非流动资产各自占有的比例。 7.答： 是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期 的坏账损失率作为判别标准。 计
15、算题 1.资金成本的概念和计算。（六个公式要掌握） 资金成本是企业筹集和使用资本而承负的代价。 2.某企业资产总额 为 200 万元，其中发行面额为 100 元股票 1.5 万份；发行债券50 万元，利率为 8，若该企业息税前盈利率为 10，所得税率为 33%,求该企业的财务杠杆系数和每股盈余。 解 : 25.1%850%10200 %10200 D F L 15.75.1 %331%850%102 0 0 E P S3.某企业预计存货周转期为 60 天，应收账款周转期为 30 天，应付账款周转期为20 天预计全年需要现金 360 万元。则最佳现金余额为多少？ 解 :现金周转期 60 30 2
16、0 70（天） 最佳现金余额 360/360*70=70（万元） 4.某建设项目需要建筑材料每年 30 吨，已知该材料的单价为 15 万元 /吨，该材料的一次采购费用为 1000 元，年度保管费为 0.4%，则对该材料的一次经济采购批量为多少吨？ 解： 吨10%4.01 5 0 0 0 0 1 0 0 03022 CAFQ5.某企业 2000 年底的部分账面资料如下表，试计算该企业的净营运资金、流动比率、速动比率。 单位：万元 项 目 2000 年 现金 0 1 银行存款 67 短期债券投资 1 2 应收票据 5 固定资产原值 836 减：累计折旧 14 固定资产净值 822 应收账款 5 存
17、货 75 应付票据 16 应交税金 4 5 预提费用 1 8 长期借款 100 短期生产周转 借款 54 净营运资金 =0.1+67+1.2+5+5+75-16-4.5-1.8-54=77 万元 流动比率 =（ 0.1+67+1.2+5+5+75） /（ 16+4.5+1.8+54） =153.3/76.3=2 万元 速动比率 =（ 0.1+67+1.2+5+5） /（ 16+4.5+1.8+54） =78.3/76.3=1.03 万元 6.某企业资产总 额为 200 万元，其中发行面额为 100 元股票 1.5 万份；发行债券50 万元，利率为 8，若该企业息税前盈利率为 10，所得税率为
18、33%,求该企业的财务杠杆系数和每股盈余。 EBIT=200 10%=20 万元 DFL=20/（ 20-50 8%） =1.25 EPS=（ 20-50 8%）（ 1-33%） /1.5=7.15 元 7.不考虑交税 问题：某企业 2007 年投资收益率为 20，收益为 400 万元。假设2008 年的投资收益率仍为 20，借入资金利息率为 15，资金总额不变。企业若想使自有资金收益率达到 25，则怎样借款？ 资金总额 =400 20%=2000 自有资金收益率：（ 2000 20%-借款 15%）（ 2000-借款） =25% 借款 =1000 8.普通股价 格 l0.50 元，筹 资费用每股 0.50，第一年支付股利 1 50 元，以后每年股利增长率 5。则该普通股的资金成本是多少？ 解 : %20%55.05.10 5.1 k
