1、后金融危机视角下中小企业融资研究1本科毕业设计论文届论文题目后金融危机视角下中小企业融资研究所在学院商学院专业班级财务管理学生姓名学号指导教师职称完成日期年月日后金融危机视角下中小企业融资研究2摘要中小企业作为现代市场经济环境下的一支特殊的队伍，无论是在发达国家还是发展中国家，它在国民经济发展过程中的作用是不容忽视的。在世界经济快速多元化发展的过程中，世界各国都逐步的认识到中小企业的发展对国民经济发展的巨大的贡献作用，都在逐步建立适宜中小企业发展的各种制度、政策，力争为中小企业的发展提供良好的、健康的环境。然而中小企业目前却面临着巨大的生存危机。对企业而言，资金是企业的血液，是企业发展的命脉，
2、成功的融资是中小企业得以发展和壮大的前提条件之一。中小企业融资难问题并不是一个国家一段时期内的个别问题，而是在长时间内困扰世界各国的一种通病，只是在不同的国家表现出的轻重程度不同而已。目前，中小企业融资难已经成为制约我国中小企业发展的最大、最根本的问题。基于此，本文以宁波为例，在对企业融资相关理论概述的基础之上，以后金融危机的视角详细分析宁波市中小企业的现状、宁波中小企业的融资问题现状、原因，最后针对这些问题提出相应的解决对策和建议。关键词后金融危机；中小企业；融资；对策后金融危机视角下中小企业融资研究IIABSTRACTSMESASAMODERNMARKETECONOMYUNDERASPEC
3、IALTEAM,BOTHINDEVELOPEDANDDEVELOPINGCOUNTRIES,ITISTHEROLEOFTHEPROCESSOFNATIONALECONOMICDEVELOPMENTCANNOTBEIGNOREDRAPIDDIVERSIFICATIONINTHEWORLDECONOMYINTHEPROCESSOFUNDERSTANDINGTHEWORLDHAVEGRADUALLYDEVELOPMENTOFSMESGREATCONTRIBUTIONTONATIONALECONOMICDEVELOPMENTROLE,WHICHARESUITABLEFORTHEDEVELOPMENTO
4、FSMESINTHEGRADUALESTABLISHMENTOFVARIOUSSYSTEMS,POLICIES,ANDSTRIVEFORSMALLANDMEDIUMTHEDEVELOPMENTOFENTERPRISESTOPROVIDEGOOD,HEALTHYENVIRONMENTHOWEVER,SMESARENOWFACINGAHUGECRISISOFSURVIVALFORENTERPRISES,THEBLOODOFTHEENTERPRISEFUNDS,THELIFEBLOODOFENTERPRISEDEVELOPMENT,THESUCCESSOFTHEFINANCINGISTOENABLE
5、SMESTODEVELOPANDGROWONEOFTHEPREREQUISITESFINANCINGOFSMESISNOTACOUNTRYSPECIFICISSUESWITHINAPERIODOFTIME,BUTINTHELONGPLAGUEDTHEWORLDINACOMMONPROBLEM,BUTINDIFFERENTCOUNTRIESTOSHOWTHESEVERITYDEGREECURRENTLY,THESMEFINANCINGCONSTRAINTSOFSMESHASBECOMETHELARGESTANDMOSTFUNDAMENTALPROBLEMBASEDONTHIS,TONINGBO,
6、FOREXAMPLE,INANOVERVIEWOFTHETHEORYOFCORPORATEFINANCEBASIS,AFTERDETAILEDANALYSISOFTHEFINANCIALCRISISINPERSPECTIVETHESTATUSOFSMALLANDMEDIUMENTERPRISESINNINGBOCITY,NINGBO,THEFINANCINGSITUATIONOFSMES,BECAUSETHELASTADDRESSTHESEISSUESCORRESPONDINGCOUNTERMEASURESANDSUGGESTIONSKEYWORDSAFTERTHEFINANCIALCRISI
7、SSMESFINANCINGSTRATEGY目录1绪论111研究背景及意义112相关理论界定2121中小企业界定2122中小企业融资方式概述32后金融危机下宁波中小企业现状分析421宁波中小企业的规模状况及融资特点4211宁波中小企业的规模状况4212后金融危机下宁波中小企业融资特点422宁波中小企业的行业现状53后金融危机下宁波中小企业的融资案例分析831宁波华翔的财务数据分析及融资研究832海通集团的财务数据分析及融资研究933东睦集团的财务数据分析及融资研究114后金融危机下宁波中小企业融资难的原因及对策1341宁波中小企业融资难的原因13411内部原因分析13412外部环境分析1442
8、后金融危机下解决宁波中小企业融资难的对策和途径15421加强中小企业内源融资能力15422建立健全金融体系和经营机制15423完善政府服务职能16结论18参考文献19致谢19后金融危机视角下中小企业融资研究1随着2008年全世界金融危机的爆发，我国企业遇到了前所未有的新挑战。面对咄咄逼人的宏观、微观形势，中小企业的生存难上加难。中小企业是经济发展的内在要求和必然结果，是维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保障充分就业的前提和条件。除了国外不断进驻中国的外资公司，还要面对中国本土大中型企业，中小企业想要在这样严峻的生存环境和金融市场中立有一席之地，并能够稳步发展，关键在于做好企业的融资问题，只有
9、打好坚实的基础，才能够谋求企业日后的不断壮大。而且，融资问题本来就是企业获得持续发展的资金基础，是企业持久发展的根本保证。要正确确立企业可以获得的融资额度，才能够制定相匹配的政策，构建适合本企业的资金基础。因此，如何深刻的了解金融危机前后，中小企业的融资情况，为中小企业制定与他们自己相适应的融资策略，是至关重要的。1绪论11研究背景及意义中小企业是国民经济发展的一支重要力量。资金是中小企业生存发展的生命，资金短缺一直困扰着中小企业。在金融海啸冲击下，宁波市的中小企业经历了严峻的考验。一方面，一批以从事加工制造业为主的中小企业，由于缺乏核心技术和自主创新能力，抵御风险的能力薄弱，相继跌入漫长的“
10、冬眠期”甚至消亡。而另一方面，一批有着自主知识产权、符合国家产业政策、管理能力突出的中小企业却经受住了市场经济规律的考验，面临着转危为机，实现发展的难得机遇。但这些具有做大做强内在条件的中小企业实现发展需要良好的外部条件作为支撑，特别是对这些尚未完成初级的原始资本积累，实现跨越式又好又快发展更离不开资本的支持，需要拥有一个良好的筹融资环境和平台。在解决办法上，切实找准政府、银行和企业三者之间的结合点，创新方式方法，切实解决中小企业融资难、贷款难的问题。相对于大企业而言，中小企业存在规模小、信用低、产量少、产品质量得不到保证等等缺陷，这些内在缺陷都在制约着中小企业的融资；而且在我国，政府对中小企
11、业的支持力度仍然不够，银行等金融机构存在严重的“重大轻小”倾向，担保体系的不完善以及此次金融危机下我国宏观经济环境的变化等等外在原因都将中小企业的融资几乎逼上了“绝境”，因此，解决中国的中小企业融资难问题刻不容缓。212相关理论界定121中小企业界定世界上一些主要的国家和地区对中小企业范畴的界定，主要是从质的规定和量的规定两个方面来界定的。从质的角度界定，它是相对于大型企业而言的经营规模较小的经济实体。世界上其他国家较少在法律上对中小企业进行“质”的规定，而更多是从“量”的角度来界定的。从“量”的角度是用数量标准来划分中小企业，称为“量”的界定。这里所说的标准一般有资本金、资产总值、销售额、生
12、产能力、固定资产原值、职工人数等。由于世界各国经济发展、经济制度、经济环境条件不同，所以对中小企业从“量”的角度界定也不尽相同，选择的标准也会不同。2003年，我国经贸委等部门出台中小企业2003143号文件，对中小企业的标准界定如表1。表1我国对中小企业的标准界定（本规定中的工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应业工业职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元上，资产总额4000万元及以上；其余为小企业建筑业职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为4
13、0000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数600人及以上，销售额3000万元以上，资产总额4000万元及以上；其余为小企业零售业职工人数500人以下，或销售额15000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额1000万元以上，其余为小企业批发业职工人数200人以下，或销售额30000万元以下，其中，中型企业须同时满足职工人数100人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小企业交通运输职工人数3000人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数500人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小企业邮政业职工
14、人数1000人以下，或销售额30000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小企业住宿和餐饮业职工人数800人以下，或销售额15000万元以下。其中，中型企业须同业时满足职工人数400人及以上，销售额3000万元及以上；其余为小企业3122中小企业融资方式概述企业融资是指企业获取资金的方式。根据不同的标准，可以对企业融资方式进行不同的分类。按照融资过程中作为资金需求者的融资企业与资金的供给者是否为统一体，可以把企业融资方式分为内源融资和外源融资。按照融资过程中资金运动的不同渠道，可以把企业融资方式分为直接融资和间接融资。这种划分的核心是，融资
15、过程是否经过银行或其他金融机构作为中介机构。按照融资过程中形成的不同产权关系，可以把企业融资方式分为股权融资和债权融资。按照资金来源的国界，可以把企业融资方式分为内资融资和外资融资。42后金融危机下宁波中小企业现状分析21宁波中小企业的规模状况及融资特点211宁波中小企业的规模状况宁波中小企业历来在宁波市经济发展中占有绝对优势。改革开放前，全市几乎没有大型企业，中小型企业一统天下，包罗了全部工业经济。改革开放以后，随着国家对北仑港的大规模开发建设，先后兴建了一批港口及电力、石化等临港工业大型企业，即使如此，在乡镇企业、个私企业、三资企业和高新技术企业的迅速发展中，大量的中小企业如雨后春笋般地涌
16、现出来。截至2009年底，全市共有规模以上中小型工业企业12941家，占全市规模以上工业企业总数的998，其中年销售规模上亿元中小企业1191家，分别比2006年底增加了3093家和289家；当年完成工业总产值70048亿元，实现利税4575亿元，年末就业人员达到1712万人，分别占规模以上工业企业的788、956和932，中小企业已经成为支撑宁波经济持续平稳较快发展的强力“助推器”。宁波中小企业因其数量多，规模小，分布广，经营灵活，与大企业的发展密切相关，在宁波国民经济发展中占有重要地位。212后金融危机下宁波中小企业融资特点我国中小企业自有资本金少，资本积累能力弱，并且，随着全球金融危机的
17、蔓延，中小企业成为受冲击最大的群体。在其面临的所有困难中，融资难尤为凸显。目前，宁波中小企业融资现状呈现出以下特点（1）内部融资为主要方式，外部筹资比重偏低在我国，内部融资对中小企业资本的形成具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点，是中小企业融资的立足之本。据2010年中国商务部中小企业司抽样调查显示，宁波民营企业自我融资比例高达905，银行贷款仅为40，非金融机构为26，其他渠道为29。通过以上数据我们可以看到，宁波的中小企业得到外部资金援助的很少，基本上都是以自有资金为基础进行发展。内源融资不可能支撑中小企业快速发展，所以中小企业必须寻求自有资本以外的资本来源。（2）外部融资方式受限，渠
18、道狭窄5我国资本市场对中小企业上市的门槛较高，宁波能够进入创业板上市的中小企业也是众多企业中的少数。大多数中小企业的经营规模和管理能力不能达到要求，他们难以参与发行股票或债券这些社会直接筹资方式。在外源融资方式的选择上，中小企业主要依靠银行等金融机构的贷款这一间接融资方式筹资。但是，获得银行贷款方面有较大的障碍，一是中小企业自有资金少，经营风险较大，抵押财产有限；二是我国银行业尚未完全放开利率的市场化，而且中小企业贷款额小而分散，造成银行的贷款资金管理成本高。绝大多数中小企业得不到银行贷款，而目前能得到银行贷款的中小企业则过分依赖于银行的资金。（3）融资成本高于大企业中小企业无论是采取直接融资
19、还是间接融资，都要付出很高的成本，一方面要一次性支付如贷款的承诺费、手续费、管理费、代理费、担保费、公证费、保险费、评估费、抵押费等，还要支付实用资金而发生的经常性费用，如债务融资利息、债权资本人融资股息。贷款利息的浮动幅度一般在20以上；抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20；担保费用，一般年费率在3；风险保证金利息，绝大多数金融机构在放款时，以预留利息名义扣除部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80。由此，高融资成本对中小企业融资造成了一定的影响。22宁波中小企业的行业现状（1）生产及销售增速总体平稳，但下行压力加大截止2010年底，宁波市新增规模以上中小企业2000余家，达到
20、13428家，规模以上中小企业的产、销增速分别达到1249和1095，累计产销率9685，比上年略降072个百分点，总体实现平稳增长。但产、销增速分别比上半年回落623个和752个百分点，比上年回落1181个和1451个百分点，下行压力加大。从产、销增长走势看宁波市中小企业自1998年亚洲金融危机后逐渐步入上升期，2003年下半年以来虽受国家加强宏观调控影响，但产、销增速基本保持在20以上，实现了在较高增长平台的平稳发展；但进入2008年二季度，随着全球金融危机对实体经济影响加深、国内宏观调控因素的累积以及宁波市多年来中小企业投资增长乏力的影响，产、销增速跌破20的较高增长平台，并呈现逐季下降
21、态势，特别是四季度，连续3个月产、销出现负增长当季增长33，发展趋势严峻。金融危机之后的2009年宁波市中小企业生产和销售总体增速基本平稳，但仍有很大的下行压力。6（2）出口增速持续下滑，对经济的拉力逐步减弱宁波市工业品出口依存度高达30，随着全球金融危机向制造业等实体经济领域蔓延，国际市场需求萎缩，订单锐减，加上人民币升值、制造成本上升等导致的企业出口意愿减弱，对宁波市工业出口造成直接影响。出口增速自二季度起逐步下滑，特别是四季度连续3个月负增长，当季增速为93。全年规模以上中小企业累计完成出口交货值25995亿元，增长93，比上年增速下降26个百分点，创1998年以来最低增长率。工业出口对
22、销售的增长贡献率242，比上年下降158个百分点。从出口行业看，30个制造业中，累计出口增速低于10的行业21个占70。全市十大出口行业中，除交通运输设备制造业增长218外，其余9大行业出口增速均在10左右。出口总量居全行业第一的通信设备业受美国市场影响，发展步伐明显放缓，行业出口增速由年初的852逐步下滑至年底的146。（3）工业经济效益快速回落，职工收入和劳动效率提升2009年，全市规模以上中小企业累计完成利税总额4575亿元，增长248，增速比上年回落473个百分点；其中利润总额2151亿元，增长445，增速比上年回落691个百分点；亏损企业累计亏损额1519亿元，增长2842；累计亏损
23、面193；比上年上升76个百分点；十一项经济效益考核指标综合得分1979分，比上年下降175分。能源、原材料价格的大幅波动，加上国内外市场形势的急剧变化，对宁波市相关工业企业的经济效益带来极大影响。2009年，全市规模以上35个大类行业中，比上年减利超亿元的行业13个，其中前10个减利行业合计完成利润238亿元，增长880（其余25个行业合计利润增长15），合计比上年减利1752亿元，影响全市利润增速452个百分点。职工收入和劳动效率进一步提高。2009年，全市规模以上中小企业从业人员1837万人，比上年增长22，新增4万余人。从业人员劳动报酬4251亿元，增长146，人均月劳动报酬增加208
24、元。当年全员劳动生产率达91100元/人，比上年水平提高154。（4）创新投入持续快速增长，投资结构继续优化2009年，全市规模以上中小企业科技活动经费支出总额764亿元，同比增长221。电气机械及器材制造业、通用设备制造业、通信设备业和交通运输设备制造业等14个行业科技活动经费支出总额超亿元。宁波市全年获专利授权9882件，居全国副省级城市第3位，其中发明专利授权505件，增长724。2009年累计完成投资7534亿元，增长34，比上年增速提高15个百分点。其中，制造业完成投资5856亿元，增长91，比上年增速提高65个百分点，化学原料及化学制品、通信设备、通用设备制造和专用设备制造业分别增
25、长469、7497、175和192，而化纤、非金属矿物和有色金属冶炼及压延加工业投资分别下降357、05和258。2009年，规模以上中小企业累计完成新产品产值12518亿元，增长125，累计新产品产值率达141。完成高技术产业产值7849亿元，增长84。纵观金融危机后的2009年和2010年宁波市中小企业经济运行情况，总体呈现“生产平稳、增速回落、效益下降、趋势严峻”的发展态势，这既是国际经济走低和国家宏观调控的结果，也是中小企业经济长期积累的体制性、结构性、素质性以及资源环境性矛盾的进一步反映。当前，我们正处于国外经济危机和国内经济周期性调整共同作用的艰难时刻，宁波市中小企业经济除了将继续
26、面对投资下滑、成本上升、资金紧张和节能降耗等压力外，市场压力将是企业面临的最大挑战之一。从外需看，全球金融危机已经危及实体经济，2009年世界贸易量将进一步下降，这对宁波市这样的出口导向型经济将带来重大冲击。从内需看，虽然国家采取了一系列扩大国内消费需求的政策措施，由于政策的滞后效应，国内消费需求短期内也难以大幅提振。83后金融危机下宁波中小企业的融资案例分析在宁波市中小企业中制造业占据着重要地位，从公开披露在网上（新浪网、巨潮资讯网）的信息中获取样本公司2007、2008、2009三年的财务数据，对宁波上市的中小企业的偿债能力和盈利能力进行了分析，以更清楚地分析金融危机对宁波上市的中小企业的
27、融资造成的影响。31宁波华翔的财务数据分析及融资研究宁波华翔电子股份有限公司（以下称“宁波华翔”），成立于2001年，2005年6月3日，公司向社会公众发行3000万股股票，并在深圳证券交易所中小板成功上市，股票代码为002048，公司目前总股本为49374万元。公司是一家从事中高档轿车零部件研发、生产销售及售后服务的专业汽车零部件制造厂家，主要为上海大众、上海通用、一汽大众和一汽丰田等国内主要整车厂提供非金属类汽车内外饰件及部分金属零部件，主要配套的车型有帕萨特领驭、桑塔纳、速腾、宝来、捷达、POLO、奥迪、君越、别克、皇冠、锐志、花冠等。2007年实现营业收入26432484万元，比上年增
28、长了6675，实现利润总额2507490万元，比上年增长了5454，实现净利润1436182万元，比上年增长了4304；2008年实现营业收入26830727万元，比上年增长了151，实现利润总额2193529万元，比上年降低了1167，实现净利润1439717万元，比上年增长了196；2009年实现营业收入28135995万元，比上年增长了486，实现利润总额5215629万元，比上年增长了13963，实现净利润3577782万元，比上年增长了15017。通过表2和图1中的2007、2008、2009三年的财务数据可以看出，宁波华翔电子股份有限公司的资产负债率逐年降低，股东权益比率逐年增加，
29、说明企业的债务负担在逐渐减轻，偿债能力也在逐渐增强，企业资产中由投资人投资所形成的资产越来越多，偿还债务的保证也越来越大。再看该公司的净资产收益率，2008年比2007年下滑138，只是有小幅度的下滑，2009年比2008年上升1432，说明该公司的盈利能力较强，金融危机的到来并未给该公司带来不好的影响，该公司经受住了考验，转危为机，实现了发展的难得机遇。但是企业的短期借款和长期借款都在2008年后大幅度减少，而股东权益增加，说明金融危机后企业的融资渠道更偏重于内源融资，外源融资相对受限。9表2宁波华翔电子股份有限公司2007年度2008年度2009年度总资产27351138478230504
30、8544645278061762257负债总额152256671299164598893941108126263674股东权益总额121254713483140449650704169935498583短期借款537505605907269654364520666306991长期借款2989326827150000000001000000000资产负债率556753963889股东权益比率443346046111净资产收益率153914012833图1宁波华翔电子股份有限公司财务数据柱状图32海通集团的财务数据分析及融资研究海通食品集团股份有限公司（以下称“海通集团”），是一家以果蔬加工为主业
31、的农产品加工企业，创建于1985年，2000年设立股份有限公司。公司于2003年1月在上海证券交易所上市，股票代码为600537，主要生产速冻蔬菜、脱水蔬菜、果蔬罐头、浓缩果汁、调理果蔬、保鲜蔬菜、腌渍果蔬等七大类二百多个品种的“卡依之”系列食品，产品主要销往日本、美国等国家，在国际市场上有一定的知名度。2007年实现营业收入3771147万元，比上年增长了006，实现利润总额214881万元，比上年增长了2579，实现净利润204915万元，比上年增长了3022；2008年实现营业收入3957849万元，比上年增长10了495，实现利润总额52418万元，比上年降低了7561，实现净利润58
32、422万元，比上年降低了7149；2009年实现营业收入3877599万元，比上年降低了203，实现利润总额79263万元，比上年增长了5121，实现净利润23791万元，比上年降低了5928。通过表3和图2中的2007、2008、2009三年的财务数据可以看出，海通食品集团股份有限公司的资产负债率、股东权益比率都只发生了很小幅度的改变，只是净资产收益率有逐渐略微下滑的趋势，说明该公司受金融危机的影响很小。但是2008年后企业的长期借款从538000000元突然转变为零，只有短期借款和股东权益略微增加，说明金融危机后企业的外源融资非常受限。表3海通食品集团股份有限公司2007年度2008年度2
33、009年度总资产860958148568539724166888035136693负债总额358745414643578648881436333922946股东权益总额502212733924961075285451701213747短期借款289693196402690000000031200627448长期借款12815000005380000000资产负债率416741914127股东权益比率583358095873净资产收益率417119049图2海通食品集团股份有限公司财务数据柱状图1133东睦集团的财务数据分析及融资研究宁波东睦新材料股份有限公司（以下称“东睦集团”）是目前国内最大
34、的粉末冶金机械零件制造企业之一，是“国家重点高新企业”，股票代码为600114。公司目前拥有八家控股子公司，产品广泛应用于轿车、摩托车、冰箱和空调压缩机、电动工具、家用电器等行业，其中部分产品出口到美国、日本和欧洲等国家和地区。2007年实现营业收入6867024万元，比上年增长了3355，实现利润总额283850万元，比上年增长了11740，实现净利润213752万元，比上年增长了42769；2008年实现营业收入6683269万元，比上年降低了268，实现利润总额207646万元，比上年降低了2685，实现净利润118589万元，比上年降低了4144；2009年实现营业收入6647593万
35、元，比上年降低了053，实现利润总额70189万元，比上年降低了13380，实现净利润279564万元，比上年降低了17089。通过表4和图3中的2007、2008、2009三年的财务数据可以看出，宁波东睦新材料股份有限公司的资产负债率逐年上升，股东权益比率逐年下降，说明企业的债务负担在逐渐增加，偿债能力也在逐渐减弱。再看该公司的净资产收益率，2008年比2007年下滑141，2009年比2008年又下滑347，以至于2009年的净资产收益率变为负数，说明该公司的盈利能力逐渐减弱，金融危机的到来还是给该公司带来了一些不好的影响。但是该公司的短期借款和长期借款都有大幅度增加，股东权益有所下降，说
36、明金融危机后该公司的外源融资还很顺畅，金融危机并未给企业的融资上带来不好的影响。表4宁波东睦新材料股份有限公司2007年度2008年度2009年度总资产116958592257135449011157140432988990负债总额487098400086755291852176151036669股东权益总额682487522496789609263664281952321短期借款358500000004495000000051800000000长期借款00060000000008960000000资产负债率416549875423股东权益比率583550134577净资产收益率3412001
37、4712图3宁波东睦新材料股份有限公司财务数据柱状图结果显示，金融危机的到来，使宁波市中小企业经历了严峻的考验。一部分企业未能抵抗严厉的风险考验，相继跌入漫长的“冬眠期”甚至消亡。而另一部分企业经受住了市场经济规律的考验，面临着转危为机，实现了发展的难得机遇。134后金融危机下宁波中小企业融资难的原因及对策41宁波中小企业融资难的原因411内部原因分析1）中小企业内源融资能力低宁波中小企业内源融资能力低的原因是企业在内部利润分配中存在“重消费、轻积累”的短期化倾向，缺乏长期经营思路，很少考虑利用自留资金补充经营资金的不足，不注重自身积累健全造血功能。一方面宁波大多数中小企业管理者对内源融资缺乏
38、认识，企业自我积累的意识差。内源性融资是企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程，也是企业挖掘内部资金潜力，提高内部资金使用效率的过程。内源性融资自主性强，是成本最低、风险最小的融资渠道。企业管理者还没有充分意识到内源融资的重要性和意义，因此不能积极地拓宽内源融资的道路。另一方面，宁波中小企业盈利水平普遍不高，留存收益偏少。留存收益来源于企业的资本增值。然而，留存收益提取的基础是利润，宁波中小企业低盈利水平，也就造成了内源融资匮乏。（2）财务制度不健全宁波中小企业典型的管理模式是所有权和经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，缺乏现代财务管理观念，缺乏高素质的财务管理人才，缺乏严密
39、的资金使用计划，内部资金调度能力弱，会计报表质量差，所需的融资资料不健全，缺乏财务报告制度和审计部门确认的财务报表，财务信息透明度差，甚至有的宁波企业为了偷逃税款和应付有关部门检查，编制虚假报表，导致会计信息严重失真。银行等金融机构对中小企业的贷款风险难以把握，以至中小企业成为重要风险源，难以融入资金。（3）自身信用度缺失金融业是一个尤其讲求信用的领域，作为融资的中介机构，自身要讲求信用外，同样要求服务的对象有较高的信用。宁波大多数中小企业普遍存在严重的信用问题，首先，对自身承担风险能力方面存在认知偏差。宁波中小民营企业的企业主，盲目追求规模扩张，过度追求发展速度，致使经营不够稳健，在过度追求
40、暴富的浮躁心理驱使下，往往导致风险意识不足，极易产生盲目乐观情绪。其次，对履行债务义务方面存在认知偏差。目前许多中小民营企业不注14重信誉，对履行债务的义务重视不够，出现了很多“欠债老大”、“逃废债”现象，导致了宁波中小企业信誉水平严重下降，使银行贷款风险程度大大提高，也导致了银行贷款意愿大大降低。412外部环境分析（1）政府的政策支持力度还不够政府在宏观经济政策导向上对中小企业不够重视，有关融资扶持政策不到位。长期以来，国有大中型企业一直是我国国民经济增长的支柱，因此各项政策基本上也就向国有大中型企业倾斜。改革开放之后，尽管中小企业己经成了我国国民经济增长的主要动力，但是中小企业基本没有获得
41、平等的竞争机会。近年来国家虽然建立了专门促进中小企业发展的机构，出台了一些针对中小企业的优惠政策，使得宁波中小企业面临的政策环境有所改变，但是由于时间短，国家有关政策要真正发挥效力，尚需时日。（2）金融法制不够完善贷款出现市场性风险或信用风险时，对债务人的惩罚没有。而对债权人特别是贷款签批人的责任追究却十分严厉，特别是不能很好地区分贷款市场风险与道德风险的条件下，银行对中小企业的贷款更是退避三舍。（3）中小企业的融资渠道受限我国银行体系中，工农中建四大国有银行的市场占比超过70，缺少与中小企业发展相匹配的中小银行，缺乏相应的为中小企业服务的金融机构和扶持政策。宁波中小企业服务体系建设相对滞后，
42、还没有在全国范围内建立完善的中小企业服务组织体系。而世界上很多国家，都有专门服务于中小企业的金融机构和职能部门。（4）中小企业信用担保体系作用有限抵押和担保是银行在信息不对称的情况下，对中小企业提供贷款时保护自己利益的一种重要手段。抵押贷款是我国商业银行普遍采用的一种贷款方式。目前，在给宁波中小企业提供贷款时，银行对抵押品的要求十分严格，而中小企业规模小，资金实力不强，固定资产价值低，尤其是高科技、高风险的中小企业，无形资产所占的比重相对较大，能够作抵押的固定资产价值不足。而且，抵押贷款手续烦琐，不动产抵押品评估收费高，进一步增加了中小企业获取贷款的难度。另外，宁波虽已建立了为中小企业提供担保
43、的专业机构，但担保机构制定的贷款担保条件比较严格，与银行贷款的条件基本相当，其在提供担保时几乎百分之百地要求中小企业交付保证金或提供反担保，这些要求对于宁波中小企15业来说是很难达到的，所以担保机构在中小企业融资中发挥的作用十分有限。42后金融危机下解决宁波中小企业融资难的对策和途径421加强中小企业内源融资能力（1）加强企业的财务管理宁波中小企业能否在市场中获得生存和发展，关键取决于其自身的市场竞争力，取决于是否有科学的企业管理制度。当前宁波中小企业普遍存在的财务制度不健全，财务报告失真现象都是企业制度不健全所致。为了提高中小企业的信用水平和市场竞争力，必须建立科学的企业管理制度，积极利用现
44、代化管理方法和手段，有效地进行成本管理与成本控制，全面提高企业管理水平。财务管理是企业经营管理中最重要的内容之一，要加强现代企业财务管理水平，建立能正确反映企业财务状况的制度，增强企业的财务透明度，做到收支有据可依、有帐可查。加强企业管理能使企业经营者和职工真正关心积累，从根本上提高企业的自我积累与内源融资能力。（2）完善中小企业信用管理体系良好的商业信誉不仅可以为企业带来超额收益，也是风险危机宁波中小企业持续营运及自救的重要手段。因此，宁波中小企业要立足自身条件，放眼长远发展，强化披露财务信息的真实性。树立起按时还贷的守信用重履约的良好形象，才能在银业商业贷款做到，有借有还，再借不难，企业可
45、以通过额外的利益分成使金融机构间接或直接参与良性循环。422建立健全金融体系和经营机制（1）建立多层次全方位的金融体系首先，它必须包括一大批独立的民营中小银行或其它贷款性金融机构。只有如此才能促进竞争，使中小金融机构有动力去接近宁波中小企业，并最终与宁波中小企业建立长期、稳定的合作关系，减少信息不对称的程度。其次，这一金融体系中可以包括一些中小企业合作性的金融机构，以充分利用中小企业之间的相互监督机制。第三，宁波市政府可以建立一些专门的中小企业融资机构，但决不能取代其它金融机构的作用。国家的主要作用应该是建立和维持一个稳定的竞争环境，促使企业和金融机构维护自己的商业信誉。（2）完善中小企业信用
46、担保体系16加强金融创新，建立完善的中小企业信用担保体系，采用不同担保方式，如通过产业链、供应链担保或者通过定单进行担保，为宁波中小企业融资提供的担保，并解决中小企业信用风险难题。在担保机构建设方面，还要进一步组建再担保公司，为宁波中小企业担保公司服务，担保公司与再担保公司之间按照担保公司承担主要风险，再担保公司承担部分风险的原则，约定风险承担比例，从而分散担保公司风险。政府应对担保机构进行必要的支持，由政府补贴部分中小企业担保金。通过加大对担保机构的扶持力度，增强中小企业担保机构的实力，增强中小企业的信用，探索建立再担保机构，更好地为中小企业提供融资担保，促进中小企业的发展。（3）大力发展金
47、融业务的创新与机制创新对于银行而言，创新是指设计执行新的计划或者在原有的工作基础上改进计划，提高工作效率和管理水平，实现效率和效益的统一，最终达到效益最大化的活动。创新中小企业金融服务产品，具体到产品，可以从贷款、组合授信、理财、租赁、综合金融服务等多方面进行创新。宁波市各类银行要改进对中小企业的资信评估制度，开展授信业务，对符合条件的中小企业发放信用货款；对有效益、有信用的中小企业，开办公司理财和账户托管业务放宽融资租赁公司的准入条件。支持开办融资租赁业务，开展专利权、商标权等无形资产质钾货款试点；鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服务创新，改进对中小企业的服务方式和手段，进一步发挥典当在
48、宁波中小企业融资中的作用。（4）拓宽中小企业的融资渠道首先要保护和规范民间融资市场。民间金融机构是对银行资金低效率的补充，但是由于他们不具有合法身份，容易引发经济纠纷和金融诈骗事件，所以应尽早从政策上和制度上进行规范和引导。尽早将民间融资纳入国家金融体系，鼓励对中小企业的融资。其次要大力发展融资租赁。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合宁波中小企业融资。423完善政府服务职能（1）进一步强化法律保障机制从法律法规层面上加强对宁波中小企业的保护和扶
49、持。充分保护好债权人的权益，严格有效地执行合同，全面准确地进行信息披露，对宁波中小企业贷款给予法律保障，创建良好的法律和制度机制环境，不断推进和深化我国中小企业融资领域的法制建设和法律实施。17（2）使政府为中小企业融资提供有效服务建立财税补贴机制。宁波市政府对政府行为类中小企业给予财政援助，由政府的中小企业主管部门负责管理和实施。一是对这类企业技术创新、安置就业、出口创汇进行专项补贴；二是根据贷款余额和担保公司担保贷款的余额，按一定的比例对银行和担保公司贷款担保进行风险补偿，按贷款余额进行明补。制定税收优惠政策。对于政府行为类中小企业，要通过税收杠杆调节，通过给予减免营业税、相关费用、退还税款等政策，增强其积累水平，提高其融资能力。建立政府专项基金。按照统筹兼顾、合理分配、重点扶持的原则，建立支持政府行为类中小企业的专项资金，支持其技术创新、国际市场开拓等。做大政府信用担保。运用政府可控资源建立较大规模的中小企业融资担保机构，信息披露，对中小企业贷款给予法律保障，创建良好的法律和制度机制环境，不断推进和深化我国中小企业融资领域的法制建设和法律实施。18结论宁波中小企业是宁波市国民经济的重要组成部分，发展中小企业对于完善我国市场经济体制，实现整个社会的现代化，为国有大中型企业改革创造良好的外部环境，发挥着不可替代的作用。综上所述，宁波中小企业融资难问题，是亟待解
