1、1本科毕业论文开题报告工商管理中国上市公司收益质量与成长性关系研究一、选题的背景与意义进入21世纪，世界经济一体化的进程不断深化和国际资本跨国流动的迅速发展为我的企业带来了机遇也带来的挑战。上世纪末的安然、世通两大跨国公司的会计信息造假案引发了学界关注会计信息真实性这一概念，并且使各国将提高本国资本市场会计信息透明度作为其大力推动的目标。本世纪初由美国引发的次贷危机从而爆发的全球金融危机，其产生的根源是市场的信任危机，而当市场上存在严重虚假信息披露时，就会产生市场信任危机。由此会使国际金融市场低迷，企业融资成本急剧上升，使企业经营维艰，就业下降，最终将影响经济发展。有效的信息披露有助于解决证券
2、市场信息不对称，从而减少投资者搜寻决策相关信息、进行监督等的交易成本，从而保护投资者利益，提高市场效率，增进全社会福利水平。AMIHUDANDMENDELSON（1986）和DIAMONDANDVERRECCHIA（1991）等学者认为，较高的信息披露水平能够提高股票的市场流动性，从而通过降低交易成本或增加对企业股票的需求来降低权益资本成本。新世纪以来，我国的证券市场得到了飞速发展。截止到2010年11月底，在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司达到了1963家。上市公司队伍的日益壮大，引起人们对上市公司收益质量问题的关注。特别是09年十月份开通的创业板，是高成长性企业的代名词，这些企业动
3、辄上百倍的PE不禁引发人们对其收益质量的思考。本文主要针对国际国内呼吁资本市场会计信息真实性的现状，从会计信息真实性的角度对上市公司的收益质量与成长性关系进行分析研究，为我国资本市场的健康良好发展做一点贡献。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题研究的基本内容2（一）研究的基本内容1绪论11选题背景和研究意义12文献综述2中国上市公司收益质量与成长关系的理论研究21收益、收益质量及成长性的定义22收益质量及成长性的特征和影响因素3我国上市公司成长性的评价指标体系31我国上市公司成长性评价指标选取原则32我国上市公司成长性评价指标设计4研究设计41样本选取42指标确定43研究方法44实证分析思路5
4、实证研究结论与建议61实证研究结论62实证研究局限性致谢参考文献附录主要解决的问题国内外学术界对于上市公司在会计信息真实性与成长性方面的研究十分欠缺。本文通过对沪深300家上市公司信息披露的真实性分析，了解我国上市公司的收益质量与公司成长性的关系，为我国上市公司收益质量与成长性方面的相关研究做一点贡献。三、研究的方法与技术路线研究方法文献研究技术路线（一）确定研究问题，界定所选问题，形成研究思路。3（二）查找文献资料，阅读整理资料，形成理论框架。（三）收集沪深300样本股财务数据，整理资料，形成实证数据。（四）根据上述内容形成论文。四、研究的总体安排与进度进度安排序号时间内容12010年9月2
5、0日至2010年10月10日教师和学生见面，明确外文翻译、文献综述、开题报告撰写等毕业论文阶段性工作要求22010年10月11日至2010年11月22日教师具体对学生在选题、外文翻译、文献综述等指导32010年11月22日至2010年11月28日在指导老师指导下完成开题报告及文献综述，参加开题认证会。42010年11月29日至2010年12月3日对文献综述和开题报告进行修改。52011年1月3日前提交毕业论文外文翻译及初稿。62011年2月21日前提交二稿72011年2月21日至2011年3月25日学生参加毕业实习，完成毕业实习工作；教师与同学通过多种形式联系，加强指导。3月25日回校交实习报
6、告。82011年3月25日前提交三稿或定稿92011年4月1日前提交定稿三稿不符合要求，4月1日前完成修改102011年4月6至2011年4月15日指导老师完成相关评语和整理资料112011年5月1日前答辩五、主要参考文献41蒋尧明著上市公司会计信息虚假陈述民事责任研究M北京市中国财政经济出版社,20050139412最新企业会计准则编委会编最新企业会计准则第1卷M北京市中国致公出版社,2002023713邵军著上市公司利润质量评价研究理论方法案例M北京市经济管理出版社,2008821184宋怡，中国上市公司盈余信息操纵的理论分析与实证研究C南京南京农业大学，20045吴黎明，中国上市公司信息
7、披露有效性问题分析C成都西南财经大学，20076张佳丽，中国上市公司会计信息透明度改善研究基于新会计准则的思考C成都西南财经大学，20077谢好民，上市公司会计信息真实性研究C北京中国矿业大学，20018汤茜，基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析J财会通讯，2010，229309刘昱,会计信息真实性问题探析J财经界,2010,214610任喜英，关于会计信息真实性的思考J管理科学文摘,2006，113111高闽丽,对会计信息真实性问题的讨论J科技信息,2006,920212马志萍张志伟,改进财务报表分析的建议N中国财经报,2007092800813康静,将真实的信息披露出来N中国化
8、工报,20020129B0314张东宁,如何分析上市公司的收益质量N河北经济日报,20050117B0315侯捷宁,信息披露在规范中走向成熟N证券日报,20070206A0116IDOUNKUO,YICHUNGHSU,FUZZYEARNINGSMANAGEMENTMODELANDEMPIRICALTESTSONGENERALCOMPANIESJEUROPEANJOURNALOFSCIENTIFICRESEARCH，2007，18114115417KATHERINESCHIPPER，LINDAVINCENT，EARNINGQUALITYJACCOUNTINGHORIZONS,2003,17SUP
9、PLEMENT9711018HABIB,AHSAN，VALUERELEVANCEOFALTERNATIVEACCOUNTINGPERFORMANCEMEASURESAUSTRALIANEVIDENCEJACCOUNTINGRESEARCHJOURNAL,2010,2321902125毕业论文文献综述工商管理中国上市公司收益质量与成长性关系研究（一）国外研究综述IDOUNKUO和YICHUNGHSU在模糊收益管理模型对一般公司的实证检验（2007）一文中指出不管总收益模型还是特定收益模型都存在自身缺陷，即他们不能同时对一般企业和特殊企业的盈余管理行为进行有效测量。作者运用模糊逻辑概念发展了一种模
10、糊的收益管理模型FEM,试图对一般企业和特殊企业的盈余管理进行同时评估。通过和修正后的琼斯模型进行比较，会对一般样本企业的收益反应系数ERC进行的FEM可靠性检验产生指导作用。该文得出的结论是FEM模型能更好地界定高收益质量的企业，但是修正后的琼斯模型对于那些包含复杂收益情况的企业的界定会更出色。KATHERINESCHIPPER和LINDAVINCENT在盈余质量（2003）一文中指出一般公众企业定期对外披露与企业相关的重大信息是为了向投资决策者提供投资决策相关的盈余信息。他们将盈余质量界定为盈余信息与投资决策的相关性，即认为盈余信息的真实可靠将会对投资决策产生重大影响。AHSANHABIB
11、可选择的会计工作指标的价值相关性以澳大利亚为证（2010）一文对澳大利亚会计工作指标的价值相关性进行了检测。记录了收益质量的相对价值和增量价值的相关性，并记录这些价值的纵向变化。对影响企业生命周期的收益和盈余信息的价值相关性进行了实证研究。（二）国内研究综述蒋尧明在上市公司会计信息虚假陈述民事责任研究（2005）一书中的第三章重点对会计信息披露的真实性进行了分析，指出会计信息的可靠性其核心内容就是对会计信息真实性的反映。并对会计信息虚假陈述从“客观真实”和“法律真实”两个角度进行了界定。最新企业会计准则编委会编写的最新企业会计准则（第1卷）（2002）指出作为报表分析者，在进行各种目的分析之前
12、，必须首先对其真实性进行判断和分析，使其信息由隐性变为显性，真正成为可利用的会计“信息，并指出审阅6复核法、勾稽核对法、常规核对法和比较分析法应当作为一般的报表使用者的资产负债表真实性分析方法。邵军在上市公司利润质量评价研究理论方法案例（2008）一书的第五章对利润的真实性进行了分析和评价。指出影响利润真实性的因素主要是产权结构上的缺陷、绩效评价方法的不足、部门或个人利益驱动、会计准则上的弹性、企业面临的压力、会计人员职业判断。主要从利润的核算过程对利润的真实性进行了探讨。明确指出经营利润的真实性取决于营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用的真实性。其中，营业收入、营
13、业成本占了很大的比重。所以作者特别强调了从这两方面对利润的真实性进行深入透彻的分析。宋怡在中国上市公司盈余信息操纵的理论分析与实证研究（2004）一文中阐述了盈余信息的涵义及其质量特征，具体介绍我国上市公司盈余信息的产生和披露过程，并指出高质量盈余信息对经济发展的重要意义。运用现代企业理论、信息不对称理论和内部控制人理论深入、系统地分析上市公司进行盈余信息操纵的根源，在此基础上具体分析中国上市公司进行盈余信息操纵的根本动机，并结合实际情况揭示导致上市公司盈余信息操纵的现实环境因素。设计出能够识别上市公司盈余信息操纵的指标体系并将其运用于现实案例进行实证研究，基于以上理论分析和实证研究，探索规范
14、上市公司盈余信息操纵的有效对策张佳丽在中国上市公司会计信息透明度改善研究基于新会计准则的思考（2007）一文中综述了国内外学者对会计信息透明度的研究，诠释了会计信息透明度的概念。并从从有效市场假说、市场供求理论、委托代理理论及信号传递理论分析并论证了提高会计信息透明度对资本市场及上市公司自身的积极意义。基于上市公司会计信息透明度主要取决于上市公司会计信息本身的质量和会计信息披露质量，指出我国上市公司在会计信息自身质量及会计信息披露方面存在着诸多问题，得出我国上市公司会计信息透明度较低的结论。通过分析探讨新会计准则的施行对我国上市公司会计信息透明度的影响，提出了如何完善我国会计准则的建议。吴黎明
15、在中国上市公司信息披露有效性问题分析（2007）一文中主要从信息披露有效性，即完整性、真实性、及时性三个原则入手，通过对上市公司披7露的年报和公告进行统计分析上市公司信息披露的有效性，并通过对最近几年我国上市公司信息披露违规的分析，实证我国上市公司信息披露的状况和存在的问题。针对这些问题提出了提高我国上市公司信息披露有效性主要得从上市公司、中介机构以及监管机构三方共同入手，要求企业优化内部结构，中介完善信用体系，政府加大监管力度。汤茜在基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析一文中指出信息披露对于上市公司本身而言是有成本的，信息披露的成本需要公平的承担和有效补偿。通过建立上市公司与投资
16、者不完全信息动态博弈决策树，计算各自最大的期望收益，发现上市公司与投资者相互牵制的作用，在很大程度上决定了财务信息的质量，在排除其他影响因素的情况下，仅就两者的博弈过程可以看出，在不完全信息动态博弈中，上市公司与投资者的战略选择与对方的战略选择相关。刘昱会计信息真实性问题探析一文指出会计信息真实性问题产生的原因主要在于我国会计法律制度不健全，企业管理及会计从业人员自身素质参差不起和政府的监管力度不够。并指出应该从加强制度建设与监管力度，加强企业管理和提高会计从业人员的专业水平及职业道德素质三方面入手加以应对。突出强调了会计信息的真实性对经济社会建设的重要性，呼吁各界加强对会计真实性的研究与探讨
17、。任喜英关于关于会计信息真实性的思考中也持有类似的观点。高闽丽在对会计信息真实性问题的讨论一文还具体从经营成果失真、资产计价失真和会计核算失真三个角度阐述了会计信息失真的表现，然后对会计信息失真的原因以及应对对策做了与上述两遍文章类似的分析。谢好民上市公司会计信息真实性研究的观点与刘昱会计信息真实性问题探析的观点基本相似。马志萍和张志伟在改进财务报表分析的建议一文中指出无论投资者、债权人，还是各类中介机构、企业经营者乃至普通员工在分析财务报表时，应将企业短期偿债能力的分析，企业长期偿债能力的分析和企业利息及股利支付能力的分析三个方面结合起分析，从而可以提高财务分析的质量，准确评价企业的偿债能力
18、、获利能力以及营运能力和发展能力。并就历史成本、币值稳定和稳健性原则三个方面对会计原则提出了相关建议。康静将真实的信息披露出来一文主要对强化信息披露的政策进行了分析，8指出政策本身较强的可操作性会给信息披露带来积极的影响。表现为公司信息披露的真实性与董事个人的责任紧密挂钩，司法正式介入虚假信息披露引发的民事侵权纠纷和上市公司信息披露的自我监管与巡查监管相结合。张东宁在如何分析上市公司的收益质量中指出分析上市公司收益质量主要从四个方面入手。首先要对上市公司的虚拟资产和不良资产进行分析,其次分析上市公司的非常项目和非主营业务活动，三是分析关联交易，最后再分析现金流量。侯捷宁在信息披露在规范中走向成
19、熟一文中指出信息披露不规范一直是证券市场非常突出的问题。但是，随着上市公司信息披露管理办法的发布，这种不规范的披露，今后将不会再有生存的空间。并指出，随着信息披露监管的进一步加强及法规的逐步完善，上市公司的信息披露将会更加透明和公平，投资者的信心将由此得以增强，中国资本市场也会更加稳定和健康。综上所述，国内外学者对企业收益质量有着广泛的研究，从不同的角度对收益质量进行了界定和论述，用不同的指标体系和样本数据对影响企业收益质量的相关因素进行了对比分析。本文将基于国内外丰富的研究成果，借鉴相关的研究方法，以沪深300指标股为样本，从会计信息真实性的角度对我国上市公司收益质量与成长性的相关性进行实证
20、研究分析。主要参考文献1蒋尧明著上市公司会计信息虚假陈述民事责任研究M北京市中国财政经济出版社,20050139412最新企业会计准则编委会编最新企业会计准则第1卷M北京市中国致公出版社,2002023713邵军著上市公司利润质量评价研究理论方法案例M北京市经济管理出版社,2008821184宋怡，中国上市公司盈余信息操纵的理论分析与实证研究C南京南京农业大学，20045吴黎明，中国上市公司信息披露有效性问题分析C成都西南财经大学，20076张佳丽，中国上市公司会计信息透明度改善研究基于新会计准则的思考C成都西南财经大学，200797谢好民，上市公司会计信息真实性研究C北京中国矿业大学，200
21、18汤茜，基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析J财会通讯，2010，229309刘昱,会计信息真实性问题探析J财经界,2010,214610任喜英，关于会计信息真实性的思考J管理科学文摘,2006，113111高闽丽,对会计信息真实性问题的讨论J科技信息,2006,920212马志萍张志伟,改进财务报表分析的建议N中国财经报,2007092800813康静,将真实的信息披露出来N中国化工报,20020129B0314张东宁,如何分析上市公司的收益质量N河北经济日报,20050117B0315侯捷宁,信息披露在规范中走向成熟N证券日报,20070206A0116IDOUNKUO,YI
22、CHUNGHSU,FUZZYEARNINGSMANAGEMENTMODELANDEMPIRICALTESTSONGENERALCOMPANIESJEUROPEANJOURNALOFSCIENTIFICRESEARCH，2007，18114115417KATHERINESCHIPPER，LINDAVINCENT，EARNINGQUALITYJACCOUNTINGHORIZONS,2003,17SUPPLEMENT9711018HABIB,AHSAN，VALUERELEVANCEOFALTERNATIVEACCOUNTINGPERFORMANCEMEASURESAUSTRALIANEVIDENCE
23、JACCOUNTINGRESEARCHJOURNAL,2010,23219021210本科毕业设计（20届）中国上市公司收益质量与成长性关系研究【摘要】随着我国资本市场的不断发展壮大，投资者越来越重视上市公司的收益质量及其成长性。本文将以沪深300指标股作为样本，从会计信息真实性的角度研究上市公司的收益质量，并采用主营业务收入增长率、主营利润增长率、净利润增长率、固定资产增长率和总资产增长率这五个指标作为衡量上市公司成长性的指标，通过加权平均测算出上市公司的成长性指数。通过对收益质量的定性实证研究和对成长性的11定量实证研究，探究上市公司收益质量与成长性的关系。【关键词】上市公司；真实性；收益
24、质量；成长性RESEARCHONRELATIONSHIPBETWEENTHEEARNINGSQUALITYANDTHEGROWTHOFTHELISTEDCOMPANIESINCHINA【ABSTRACT】ASCHINESECAPITALMARKETGROWS,INVESTORSPAYMOREANDMOREATTENTIONTOTHEEARNINGSQUALITYANDTHEGROWTHOFTHELISTEDCOMPANIESTHISPAPERWILLTAKEHUSHEN300INDEXSTOCKSASSAMPLESFROMTHEPERSPECTIVEOFTHEAUTHENTICITY,WECA
25、NSTUDYTHEEARNINGSQUALITYOFTHELISTEDCOMPANIESANDWEADOPT5INDEXES,THUS,MAINBUSINESSINCOMEGROWTHRATE,MAINPROFITGROWTHRATE,NETPROFITGROWTHRATE,FIXEDASSETGROWTHRATEANDTOTALASSETGROWTHRATE,ASAMEASUREOFTHEGROWTHOFTHELISTEDCOMPANIESWECANGETAGROWTHINDEXTHROUGHGIVINGEACHASAMEWEIGHTANDTHENPLUSTHEMTOGETHERBASEDO
26、NTHEQUALITATIVEEMPIRICALSTUDYOF12THEEARNINGQUALITYANDTHEQUANTITATIVEEMPIRICALSTUDYOFTHEGROWTHOFTHELISTEDCOMPANIES,WECANEXPLORETHERELATIONSHIPBETWEENTHEEARNINGSQUALITYANDTHEGROWTHOFTHELISTEDCOMPANIESINCHINA【KEYWORDS】LISTEDCOMPANIESAUTHENTICITYEARNINGSQUALITYGROWTH目录1绪论111选题背景和研究意义112文献综述12中国上市公司收益质量与
27、成长关系的理论研究521收益质量的相关理论5211收益在不同领域的解释5212收益质量的基本概念6213收益质量的影响因素722成长性的相关理论8221成长性的定义813222上市公司成长性的影响因素83中国上市公司成长性的评价指标体系931中国上市公司成长性评价指标选取原则932中国上市公司成长性评价指标设计10321总资产增长率10322固定资产增长率10323主营业务收入增长率10324主营利润增长率11325净利润增长率114研究设计1141样本选取1142指标确定11421上市公司收益质量划分依据11422成长性指标1243研究方法思路1244数据处理与分析135中国上市公司收益质量
28、与成长关系的效性检验226研究结论与建议2361研究结论2362研究局限性及建议23参考文献2错误未定义书签。致谢25附录26141绪论随着我过资本市场的发展，证券投资在社会经济生活中正扮演着越来越重要的角色，股市信息正牵动着越来越多的人的注意力。会计信息作为财务报表中最综合的信息，是报表使用者进行决策时直接或者间接的依据，会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度直接决定着收益质量的高低。投资者通过判断收益质量的高低，从而可以做出合理的投资决策。但是，收益质量的高低与公司的成长性关系并未被我们所了解，本文将为大家在这方面做相关的实证研究。11选题背景和研究意义上市公司的收益质量与成长性
29、一直是投资者所关心，也是各个国家努力提高的方向。收益质量指的是与会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。20世纪末的安然、世通两大跨国公司的会计信息造假案引发了学界关注会计信息真实性这一概念，并且使各国将提高本国资本市场会计信息透明度作为其大力推动的目标。21世纪初由美国引发的次贷危机从而爆发的全球金融危机，其产生的根源是市场的信任危机，而当市场上存在严重虚假信息披露时，就会产生市场信任危机。国外大公司的会计信息舞弊案或多或少都与收益操纵有关，这不仅给公司本身形象抹黑，更阻碍了资本市场的健康有序发展。收益质量信息往往是外部投资者对上市公司进行研究分析的重要数据来源，一旦信息失真，投资
30、者就不可能在错误的信息基础之上对公司有一个正确的认识，从而会导致错误的投资决策。收益质量失真也会为企业的今后的融资增加成本，不利于企业长远的发展。新世纪以来，我国的证券市场得到了飞速发展。截止到2010年11月底，在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的公司达到了1963家。上市公司队伍的日益壮大，引起人们对上市公司收益质量问题的关注。特别是2009年10月份开通的创业板，是高成长性企业的代名词，这些企业动辄上百倍的PE不禁引发人们对其收益质量的思考。所以，透析企业真实的收益质量，综合分析企业未来的成长型对投资者来说就显得尤为重要。本文主要针对国际国内上市公司收益质量普遍不高的现状，从会计信息真
31、实性的角度对上市公司的收益质量与成长性关系进行分析研究，为投资者今后的投资决策及资本市场的有序发展提供一些参考价值。12文献综述121国内研究综述15蒋尧明在上市公司会计信息虚假陈述民事责任研究（2005）1一书中的第三章重点对会计信息披露的真实性进行了分析，指出会计信息的可靠性其核心内容就是对会计信息真实性的反映。并对会计信息虚假陈述从“客观真实”和“法律真实”两个角度进行了界定。最新企业会计准则编委会编写的最新企业会计准则（第1卷）（2002）2指出作为报表分析者，在进行各种目的分析之前，必须首先对其真实性进行判断和分析，使其信息由隐性变为显性，真正成为可利用的会计“信息，并指出审阅复核法
32、、勾稽核对法、常规核对法和比较分析法应当作为一般的报表使用者的资产负债表真实性分析方法。邵军在上市公司利润质量评价研究理论方法案例（2008）3一书的第五章对利润的真实性进行了分析和评价。指出影响利润真实性的因素主要是产权结构上的缺陷、绩效评价方法的不足、部门或个人利益驱动、会计准则上的弹性、企业面临的压力、会计人员职业判断。主要从利润的核算过程对利润的真实性进行了探讨。明确指出经营利润的真实性取决于营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用的真实性。其中，营业收入、营业成本占了很大的比重。所以作者特别强调了从这两方面对利润的真实性进行深入透彻的分析。宋怡在中国上市公司盈
33、余信息操纵的理论分析与实证研究（2004）4一文中阐述了盈余信息的涵义及其质量特征，具体介绍我国上市公司盈余信息的产生和披露过程，并指出高质量盈余信息对经济发展的重要意义。运用现代企业理论、信息不对称理论和内部控制人理论深入、系统地分析上市公司进行盈余信息操纵的根源，在此基础上具体分析中国上市公司进行盈余信息操纵的根本动机，并结合实际情况揭示导致上市公司盈余信息操纵的现实环境因素。设计出能够识别上市公司盈余信息操纵的指标体系并将其运用于现实案例进行实证研究，基于以上理论分析和实证研究，探索规范上市公司盈余信息操纵的有效对策张佳丽在中国上市公司会计信息透明度改善研究基于新会计准则的思考（2007
34、）5一文中综述了国内外学者对会计信息透明度的研究，诠释了会计信息透明度的概念。并从从有效市场假说、市场供求理论、委托代理理论及信号传递理论分析并论证了提高会计信息透明度对资本市场及上市公司自身的积极意义。基于上市公司会计信息透明度主要取决于上1蒋尧明著上市公司会计信息虚假陈述民事责任研究M北京市中国财政经济出版社,20050139412最新企业会计准则编委会编最新企业会计准则第1卷M北京市中国致公出版社,2002023713邵军著上市公司利润质量评价研究理论方法案例M北京市经济管理出版社,2008821184宋怡，中国上市公司盈余信息操纵的理论分析与实证研究C南京南京农业大学，20045张佳丽
35、，中国上市公司会计信息透明度改善研究基于新会计准则的思考C成都西南财经大学，200716市公司会计信息本身的质量和会计信息披露质量，指出我国上市公司在会计信息自身质量及会计信息披露方面存在着诸多问题，得出我国上市公司会计信息透明度较低的结论。通过分析探讨新会计准则的施行对我国上市公司会计信息透明度的影响，提出了如何完善我国会计准则的建议。吴黎明在中国上市公司信息披露有效性问题分析（2007）6一文中主要从信息披露有效性，即完整性、真实性、及时性三个原则入手，通过对上市公司披露的年报和公告进行统计分析上市公司信息披露的有效性，并通过对最近几年我国上市公司信息披露违规的分析，实证我国上市公司信息披
36、露的状况和存在的问题。针对这些问题提出了提高我国上市公司信息披露有效性主要得从上市公司、中介机构以及监管机构三方共同入手，要求企业优化内部结构，中介完善信用体系，政府加大监管力度。汤茜在基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析（2010）7一文中指出信息披露对于上市公司本身而言是有成本的，信息披露的成本需要公平的承担和有效补偿。通过建立上市公司与投资者不完全信息动态博弈决策树，计算各自最大的期望收益，发现上市公司与投资者相互牵制的作用，在很大程度上决定了财务信息的质量，在排除其他影响因素的情况下，仅就两者的博弈过程可以看出，在不完全信息动态博弈中，上市公司与投资者的战略选择与对方的战略
37、选择相关。刘昱会计信息真实性问题探析（2010）8一文指出会计信息真实性问题产生的原因主要在于我国会计法律制度不健全，企业管理及会计从业人员自身素质参差不起和政府的监管力度不够。并指出应该从加强制度建设与监管力度，加强企业管理和提高会计从业人员的专业水平及职业道德素质三方面入手加以应对。突出强调了会计信息的真实性对经济社会建设的重要性，呼吁各界加强对会计真实性的研究与探讨。任喜英关于关于会计信息真实性的思考（2006）中也持有类似的观点。高闽丽在对会计信息真实性问题的讨论（2006）9一文还具体从经营成果失真、资产计价失真和会计核算失真三个角度阐述了会计信息失真的表现，然后对会计信息失真的原因
38、以及应对对策做了与上述两遍文章类似的分析。谢好民上市公司会计信息真实性研究（2001）10的观点与刘昱会计信息真实性问题探析（2010）的观点基本相似。6吴黎明，中国上市公司信息披露有效性问题分析C成都西南财经大学，20077汤茜，基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析J财会通讯，2010，229308刘昱,会计信息真实性问题探析J财经界,2010,21469高闽丽,对会计信息真实性问题的讨论J科技信息,2006,920210谢好民，上市公司会计信息真实性研究C北京中国矿业大学，200117马志萍和张志伟在改进财务报表分析的建议（2007）11一文中指出无论投资者、债权人，还是各类中
39、介机构、企业经营者乃至普通员工在分析财务报表时，应将企业短期偿债能力的分析，企业长期偿债能力的分析和企业利息及股利支付能力的分析三个方面结合起分析，从而可以提高财务分析的质量，准确评价企业的偿债能力、获利能力以及营运能力和发展能力。并就历史成本、币值稳定和稳健性原则三个方面对会计原则提出了相关建议。康静将真实的信息披露出来（2002）12一文主要对强化信息披露的政策进行了分析，指出政策本身较强的可操作性会给信息披露带来积极的影响。表现为公司信息披露的真实性与董事个人的责任紧密挂钩，司法正式介入虚假信息披露引发的民事侵权纠纷和上市公司信息披露的自我监管与巡查监管相结合。张东宁在如何分析上市公司的
40、收益质量（2005）13中指出分析上市公司收益质量主要从四个方面入手。首先要对上市公司的虚拟资产和不良资产进行分析,其次分析上市公司的非常项目和非主营业务活动，三是分析关联交易，最后再分析现金流量。侯捷宁在信息披露在规范中走向成熟（2007）14一文中指出信息披露不规范一直是证券市场非常突出的问题。但是，随着上市公司信息披露管理办法的发布，这种不规范的披露，今后将不会再有生存的空间。并指出，随着信息披露监管的进一步加强及法规的逐步完善，上市公司的信息披露将会更加透明和公平，投资者的信心将由此得以增强，中国资本市场也会更加稳定和健康。121国外研究综述IDOUNKUO和YICHUNGHSU在模糊
41、收益管理模型对一般公司的实证检验（2007）15一文中指出不管总收益模型还是特定收益模型都存在自身缺陷，即他们不能同时对一般企业和特殊企业的盈余管理行为进行有效测量。作者运用模糊逻辑概念发展了一种模糊的收益管理模型FEM,试图对一般企业和特殊企业的盈余管理进行同时评估。通过和修正后的琼斯模型进行比较，会对一般样本企业的收益反应系数ERC进行的FEM可靠性检验产生指导作用。该文得出的结论是FEM模型能更好地界定高收益质量的企业，但是修正后的琼斯模型对于那些包含复杂收益情况的企业的界定会更出色。11马志萍张志伟,改进财务报表分析的建议N中国财经报,2007092800812康静,将真实的信息披露出
42、来N中国化工报,20020129B0313张东宁,如何分析上市公司的收益质量N河北经济日报,20050117B0314侯捷宁,信息披露在规范中走向成熟N证券日报,20070206A0115IDOUNKUO,YICHUNGHSU,FUZZYEARNINGSMANAGEMENTMODELANDEMPIRICALTESTSONGENERALCOMPANIESJEUROPEANJOURNALOFSCIENTIFICRESEARCH，2007，18114115418KATHERINESCHIPPER和LINDAVINCENT在盈余质量（2003）16一文中指出一般公众企业定期对外披露与企业相关的重大信息
43、是为了向投资决策者提供投资决策相关的盈余信息。他们将盈余质量界定为盈余信息与投资决策的相关性，即认为盈余信息的真实可靠将会对投资决策产生重大影响。AHSANHABIB可选择的会计工作指标的价值相关性以澳大利亚为证（2010）17一文对澳大利亚会计工作指标的价值相关性进行了检测。记录了收益质量的相对价值和增量价值的相关性，并记录这些价值的纵向变化。对影响企业生命周期的收益和盈余信息的价值相关性进行了实证研究。综上可见，国内外学者对企业收益质量有着广泛的研究，从不同的角度对收益质量进行了界定和论述，用不同的指标体系和样本数据对影响企业收益质量的相关因素进行了对比分析。但是没有具体明确对收益质量和成
44、长性的相关性做出深刻的研究分析，一般也只是点出两者之间简单的线性关系，并未就具体联系展开研究调查。本文将基于国内外丰富的研究成果，借鉴相关的研究方法，以沪深300指标股为样本，从会计信息真实性的角度对我国上市公司收益质量与成长性的相关性进行实证研究分析。开创性地将成长性和会计真实性衔接一起进行研究，将为该领域以后的学术研究奠定一定的基础。2中国上市公司收益质量与成长关系的理论研究21收益质量的相关理论收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度。高质量的收益是指报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是可靠和可信任的。反之，如果报表收益对企业过去、现在经济成果和未
45、来经济前景的描述具有误导性，那么该收益就被认为是低质量的。本文正是从会计信息真实性的角度考察上市公司收益质量的高低。211收益在不同领域的解释收益这一概念最早出现在经济学中。经济学中的收益我们称之为经济收益。1776年，外国学者ADAMSMITH首先提出了收益的定义，他将其定义为“财富的增加”、“不侵蚀资本的可予消费的数额”。1890年，艾尔弗雷德将“财富的增加”这一收益观念引入企业，并提16KATHERINESCHIPPER，LINDAVINCENT，EARNINGQUALITYJACCOUNTINGHORIZONS,2003,17SUPPLEMENT9711017HABIB,AHSAN，V
46、ALUERELEVANCEOFALTERNATIVEACCOUNTINGPERFORMANCEMEASURESAUSTRALIANEVIDENCEJACCOUNTINGRESEARCHJOURNAL,2010,23219021219出了区分“实体资本”和“增值收益”这一重要的经济学思想，进一步区分了资本和收益。经济学家们倾向于坚持收益随着未来服务的现时价值的增加而同时产生的观点。因此，他们认为，收益的计量与资产的计价是密不可分的，资产是依据企业使用这些资产所带来的未来预期收益的现值来计价的，而收益则是企业在某一期间净资产现时价值变动的结果。自20世纪60年代以来，财务界普遍认为，最大限度地增加
47、企业价值是所有企业的基本目标。如何根据会计数据来预测并计量企业价值也就是成为财务界和会计界共同探讨的热点问题。相关财务人员提出“干净盈余理论”，试图在对收益内涵界定的基础上，对收益质量的计量方法、收益分类等问题作进一步的深化，是经济收益与会计收益之间有可连接的纽带。经济学收益和财务学收益的理论价值是不可否认的，但是由于经济学收益和财务学收益均以预计为基础，可靠性低，影响了其在会计学中的应用。同时，会计信息的效应是多重的，会计收益除要为财富分配和企业价值估计提供依据外，同时要满足会计信息使用者的其他特定决策需求。在实务工作中，会计是以历史成本原则和权责发生制为基础，按配比原则通过对企业日常已发生
48、交易和事项的确认、计量和记录，从而计算会计收益。会计收益被认为源于本期交易的已实现的收入和相应的历史成本之间的差额，这是收益的会计学解释。212收益质量的基本概念收益质量又称盈余质量的概念由来已久，它是从基本面分析方法中逐渐演变而来的，基本面分析形成于20世纪30年代，目的是发现价值高估或低估的证券，所以收益质量一词长期以来就是证券业从的一个术语，也是证券分析师的工具之一。收益质量一词在20世纪60年代和70年代初变得颇为有名，因为美国麦克米兰公司的奥格费发表的一份投资咨询报告就冠名为收益质量。在该报告中，作者对收益的构成因素进行了详细的分析，以此来评价公司所报告的盈余的持久度，作为盈余质量的
49、表征。近年来，国际国内出现了许多会计造假答案，如美国的安然事件，中国的银广厦事件，都使得人们对盈余数据的真实性和可靠性产生了怀疑。在这种背景下，学术界对盈余质量的研究再度掀起了热潮，研究和探讨收益质量成为美国会计学术界的一个焦点。从国内来看，有关收益质量的研究也散见于各个期刊，但大多都局限于对收益质量的定性描述，没有形成系统的理论。即使在美国，其学术界和实务界至今也未能对盈余质量有统一的定义。就目前的研究情况来看，对收益质量的定义，主要有以下几种（1）收益质量反映收益的确认是否同时伴随着相应的现金流入，即所获得的净利润是否有足够的现金保证。这一定义认为收益质量的表现是单一，如果账面盈余有足够的
50、现金做保障，则收益质量就越高，反之，收益质量越低。所以现金流入大于账面利润的数额越大，20收益质量越高。这一定义被业界认为过于狭隘。（2）收益质量是财务报告盈余反映实际经营业绩的真实程度，其具体量化的方法可以通过企业财务报告盈余与其实际经营盈余（从报告盈余中剔除非经营性因素后得出）的对比来实现。该观点认为评价收益质量的量化指标是财务报告盈余与实际经营盈余的比值，这一观点与计量观下的收益质量定义相同，有一定的道理，当和第二种观点一样，也只是反映了收益质量定义的一个方面，而且其量化指标不适合评价企业总体的收益质量，因为非经营盈余也可以是真实的。也就是说，这一指标能够反映未来的盈利能力，可以作为收益
