1、毕业 论文 开题报告 经济学 企业债务融资方式选择影响因素分析 一、选题的背景和意义 自 Modigliani 和 Miller 在 1958 年提出著名的 MM 定理以来 ,企业融资方式的选择及其形成的融资结构问题开始进入主流经济学视野 ,日益发展成为企业金融理论研究的重要组成部分。 20 世纪 70 年代以后 ,随着委托代理理论、信息经济学、契约经济学在企业企业金融研究领域的广泛运用 ,企业融资结构问题更是受到经济学家们的广泛关注。这些研究主要讨论企业融资方式的选择及企业融资结构的变化如何影响企业的现金流量、绩效、市场价值和企业治理等。尽 管这方面的研究成果较为丰富 ,但多数都是通过对企业
2、债务融资方式与股票融资方式的比较来探讨最优资本结构的形成及其对企业价值与治理等问题 ,而对不同的债务融资方式对企业价值和治理的影响研究得并不多。在现实中 ,企业依托外部的债务融资发展新项目 ,为什么有些企业选择银行贷款 ,有些企业选择发行企业债券 ?进一步说 ,影响企业债务融资方式选择的因素是什么 ?本文梳理、总结这一领域研究成果的基础上 ,通过对企业债务融资的两种主要方式 银行贷款和企业债券在筹资成本、信息部对称、契约特征等方面的比较分析 ,较为系统的探讨这个问题。 二、研究 目标与主要内容 （含论文提纲） 一 .导论 二 .企业筹资成本与债务融资方式选择概述 三 .信息不对称与企业债务融资
3、方式选择概述 (一 )逆向选择 .信息生产与债务融资方式选择 (二 )道德风险 .监控激励与债务融资方式选择 四 .债务再谈判与债务融资方式选择概述 (一 )融资契约与债务再谈判 (二 )债务再谈判与债务融资方式选择 五 .企业间的差异与债务融资方式选择概述 六 .给我们的启示 1 三、拟采取的研究方法、研究手段及技术路线、实验方案等 查阅与企业债务融资相关的期刊和书籍 ,通过对债务融资的两大主要方式 银行贷款和企业债券的选 择理由的相关比较 ,探讨影响企业债务融资方式选择的因素。 四、中外文参考文献 1 陈晓 ,单鑫 .债务融资是否会增加上市企业的融资成本 J.经济研究 ,1999(9):3
4、9-46. 2 何卫东 ,张嘉颖 .所有权结构、资本机构、董事会治理与公司价值 J.南开管理评论 ,2002(2):17-20. 3 陆正飞 ,高强 .中国上市公司融资行为研究 J.会计研究 ,2003(10):16-24. 4 肖作平 .公司治理结构对资本结构类型的影响 J.管理世界 ,2005(9):137-147. 5 童盼 , 支晓 强 . 股东 - 债 权 人利 益 冲突 对企 业 投资 行为 的 影响 J. 管理科学 ,2005(5):65-74. 6 倪铮 ,魏山巍 .关于我国公司债务融资的实证研究 J.金融研究 ,2006(8):20-30. 7 丁启丹 .我国上市公司融资问题
5、分析 J.经济体制改革 ,2009(4):82-85. 8 吴育辉 ,魏志华 ,吴世农 .中国上市公司发行短期融资券的影响因素分析 J.金融研究 ,2009(5):93-106. 9 周勤 ,徐捷 ,程书礼 .中国上市公司规模与债务融资关系的实证研究 J.金融研究 ,2006(8):41-55. 10 企业规模对我国上市公司商业信用影响的实证检验 J.生产力研究 ,2008(2)：38-39,48. 11 齐利 .企业筹资方式的选择及筹资风险的管理 J.科技与管理 ,2002(2):45-46. 12 贺武 ,刘平 .企业筹资风险的成因及控制策略 J.财会月刊 ,2004(B11):16-17
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7、ng bank debt, non-bank private debt, and public debt: evidence from new corporate borrowingsJ. Journal of Mathematical Economics,2003(70):3-28. 2 五、研究的整体方案与工作进度安排 （内容、步骤、时间） 1.2011 年 12 月查阅资料 ,确定论文方向 ; 2.2011 年 2 月完成开题报告和文献综述 ; 3.2011 年 4 月完成论文及相关材料。 六、研究的主要特点及创新点 本文采用国外成熟且经实证证实了的理论 ,也是我国企业未来采用债务融资时的选择理论。 直接对债务融 资的两个主要方式 银行贷款和企业债券进行比较 ,让影响债务融资的因素更加直观。
