1、毕业 论文文献综述 经济学 中小企业筹资方式的比较和选择 （一）国内外研究现状 中小企业是推动国民经济发展，缓解就业困难并维持社会稳定的基础力量，但是其筹资困难问题一直备受关注。筹集资金不能满足中小企业经营的需求或不能适应企业发展速度，将使企业运作陷入困境。 因此对于中小企业筹资方式进行比较分析和制定合理筹资方案已经得到了国内外学者的广泛关注。 通过对以下文献的整理，可以得出这些文献主要研究了现阶段中小企业筹资现状和局限性，介绍了中小企业可选择的各种筹资方式及其特点，以及企业在选择筹资方案时所考虑的因素。 因此，这些文献对于中小企业今后在制定科学有效的筹资决策中有着历史性以及战略性的意义。通过
2、对上述几大问题的研究，旨在为 中小企业摆脱筹资困难问题提供一些理论方面的参考和帮助，使其实现经济结构的升级以及市场竞争力的提升 。 （二）研究的主要成果 1.中小企业筹资现状的研究 中小企业融资方式的探讨中对筹资需求的直接诱因归纳为： 1.满足企业日常生产经营活动、未来生产经营扩张的资金需求。 2.满足在资本市场上并购或资产重组等资本运转活动的需要，企业应根据资金需求合理选择筹资方式。 梁伟在论我国中小企业融资的困境和对策 提出中小企业融资渠道狭窄、中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源、资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。 2.筹资方式的比较的研究成果 抚州市政府公开
3、信息中对直接筹资方式和间接筹资方式这两种融资渠道进行了综合论述。提出直接中小企业筹资包括股权融资和债券融资在融资环境与政策等宏观因素的影响下开展较困难。间接中小企业融资包括票据贴现、动产托管、银行贷款、综合授信等，而其中各种融资方式又各有利弊。刘俊骅在我国现行筹资方式的比较与选择1 中，对上述各种筹资方式的优缺点进行了详细论述。 张 跃智 和 高霞 的 我国中小企业融资方式的选择 中对 间接融资和直接融资 进行综合 比较分析 ，提出 我国的融资制度不太适应市场经济发展的需要，直接融资与间接融资的比例极不协调。在企业整体自我积累很弱的情况下，中小企业过分依赖银行信贷的间接融资，结果只会加剧银行风
4、险。 3.中小企业筹资方式的比较和选择的研究成果 学者潘玲在企业筹资方式的比较与选择提出了根据筹资成本最低、筹资渠道趋于合理、避免或降低筹资风险等因素对筹资方式进行选择，对中小企业很有指导意义。 黄飞建在中小企业筹资方式及其选择中提出中小企业应按筹资成本、 筹资风险、筹资结构三方面来选择筹资方式，并指出在设定筹资决策时，应根据 1.筹资总收益大于筹资总成本 2.合理确定企业资金量 3.资金结构合理配比 4.选择最佳筹资机会 5.力求降低筹资成本 6.保持企业控制权等。根据我国具体情况，只要企业自身的经济业绩、财务状况、市场信誉和行业发展前景等条件允许，就应尽可能采用权益筹资方式。 （三）存在问
5、题 结合以上观点和相关的资料，可以总结出国内外关于中小企业筹资方式和选择的研究仍存在着其局限性，具体如下： 1. 国内文献研究的方法以理论为主，多数文献都将大量的笔墨用在了“讲道理” 的篇幅上，多是一些对筹资方式定义理解和叙述，而量化的研究则比较少。 2. 国内文献中更多的是对各种筹资方式进行分别分析与论述，而对各种筹资方式如间接筹资方式与新型筹资方式间、间接筹资方式与直接筹资方式间的综合比较研究较少。 3. 国内文献对中小企业筹资方式在选择问题上的整体性研究不够， 多是对影响中小企业筹资决策的某一方面如风险、结构进行详细论述， 但是系统性地从企业从所处经济环境到所处行业、所处阶段进行全面筹资
6、决策研究的比较少。 4. 国外文献研究一般采用“用数据说话”的方法，量化程度大，这是国内文献所缺少的 。但相反，国外文献在理论策略上的研究就稍逊于国内文献。因此应该将国内外的文献相结合起来，这样会使研究更加科学精确。 2 （四）发展趋势 随着对中小企业筹资方式的比较和选择研究的深入，学者对该课题的研究趋势主要集中在以下几点： 1. 对中小企业未来二板市场之路的研究。 二板市场是作为为中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制的方式而建立的。所以其未来发展备受学者关注。更有一些学者对二板市场的发展现状以及我国的二板市场与主板市场对经济增长作用的差异进行了一些研究，也对未来的二
7、板市场简历提出了一些意 见和建议。 随着二板市场的进一步创立和发展，二板市场在中小企业筹资运用上的问题将更突出，研究也将跟深入。 2.对政府在中小企业筹资中的作用的研究 中小企业筹资困难问题一再被热议，虽然现在对新型筹资方式等做出了一些尝试，但中小企业仍然因资金的缺乏而面临困境。这时更应该发挥政府的作用。所以对政府在对中小企业在基金方面的扶持、政府对改善经济环境、制定出更方便中小企业筹集资金的政策与方案等进行研究是很有意义的。 参考文献 1 李伟、王绪丽 .中小企业融资方式的探讨 J.财会通讯（学术版） .2008年第 6 期 2 中小企业融资方式浅析 J.抚州市政府信息公开政务动态 .201
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