1、 本科毕业论文 （ 20_ _届 ） 浙江省中小企业的融资瓶颈及解决方法研究 所在学院 专业班级 经济学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 日 摘 要 ： 改革开放以来，非公有制经济的发展取得了很大的成效，扮演着为全国 GDP 贡献 80%的一股中坚力量 。但是不断发展的同时，也出现了一些问题。其中中小企业的融资瓶颈成为了主要矛盾。政府也相当关心本国的民族企业，因此采取不同的措施在社会各个方面能够为中小企业的大开方便，为中小企业的发展渡过难过。中小企业的在自身方面存在着很多的缺陷，需要不断的去加强。本文主要阐述解决中小企业融资瓶颈的必要性，以及如何正确的去解决融资瓶颈。 关键词
2、 ： 中小企业 ； 融资瓶颈；解决对策 Financing bottleneck and solutions of middle and small sized-enterprise in Zhe Jiang Province Abstract: In the years after Chinas opening. The development of non-public economy has achieved great results.Playing for the national GDP contribution 80% of a stream of backbone. with
3、the development, some problems have arisen. Among them financing bottleneck became the main contradiction. The government is also concerned about their national enterprises, Therefore take various measures for small and medium-sized enterprises in large opening convenient. Small and medium-sized ent
4、erprises in the aspects of their own there are many defects, we need to constantly to strengthen. This paper mainly expounds the solving financing smes bottlenecks necessity, and how to correct to solve the financing bottleneck. Key words: Small sized-enterprise; Financing bottleneck; Solution strat
5、egy 目 录 一、引言 . 1 二、浙江省中小企业融资概述 . 1 （一）中小企业内外源融资的概述 . 1 （二）浙江省中小企业融资的特点 . 1 三、晶晶工艺 企业的融资瓶颈分析 . 2 （一）晶晶工艺企业背景介绍 . 3 （二）晶晶工艺企业融资瓶颈表现 . 3 四、 浙江省中小企业产生融资瓶颈的原因分析 . 4 （一）融资瓶颈的内部原因 . 4 （二）融资瓶颈的外部 原因 . 5 五、浙江省中小企业融资瓶颈解决办法 . 6 （一） 中小企业采取的内部措施 . 6 （二） 中小企业外部机构的措施 . 6 参考文献 . 8 致谢 . 错误 !未定义书签。 1 一、引言 浙江 省中小企业是我国
6、经济发展体系中的一个重要组成部分和特殊群体。从 1979 年改革开放以来，在受到政府和社会各界的优待政策之下，这股力量开始了其迅猛的发展。已然成为中国 GDP 发展最重要的推动力，是国民各项生活的保障，是中国走上强国之列的坚固基石。发展至今 ,民营中小企业的数量居多，遍布全国各地，尤其是浙江地区。多年以来，大部分中小企业都坚持“立足地方，依靠地方，发展地方，富裕地方”的市场定位策略，从而有力的支持了当地社会建设，对地区经济的发展和稳定提供了巨大的支持。于此同时，其自身实力也得到了快速的提升和壮大。经过 多年的发展很多中小企业已经完成了许多次改革，在国内国外市场占有了相当大的市场份额。其中，浙江
7、温州民营中小企业的发展最为引人注目，有的已经进入全球 500 强行列。但同时也存在着大量举步维艰、濒临倒闭的中小企业，他们遇到了自身难以克服的困难。 在我国金融资本市场开放活跃的这一大环境下，许多民营中小企业尤其是浙江省中小企业陷入了泥潭 融资瓶颈。这对民营中小企业而言即是机遇又是挑战，而民营中小企业的发展有直接关系地方乃至全国经济的建设。故对民营中小企业融资瓶颈问题的研究及解决显的尤为重要。 笔者通过对民营中小企业各项 融资数额的调查，找出融资不对称问题（浙江省 GDP 贡献占有 75%的民营中小企业，其占有的国有银行贷款额度不到总量的 5%）。再结合现阶段我国民营企业的发展现状和面临的一系
8、列制约因素，探究如何实现民营中小企业的良性发展，以期探索解决浙江省民营企业普遍存在的融资瓶颈问题。 二、 浙江省中小企业融资概述 （一） 中小企业 内 外 源融资 的概述 所谓融资就是指资金的融通，具体指资金在各个持有者之间流动的一种经济行为。持有者之间的资金融通是为了能优化资源的配置，互相调剂余缺。融资非为狭义融资和广义融资。本文所提及的融资是指狭义 融资，仅是企业公司为了自身的需要或者某种原因，通过一定的渠道和方式，向外界融得资金，来满足自身生产经营的目的。 融资按照资金来源不同可以分为内源融资和外源融资。内源融资时指公司企业通过自身的盈利或者积累来调配资金在不同领域的流通，从而更好的根据
9、具体的环境来经营生产。外源融资是指公司企业通过一定的渠道向外界筹措资金来解决自身的生产需要。外源融资按照融资的对象不同分为直接融资和间接融资。直接融资是指公司企业通过发行发行股票和债券来融资，间接融资是指向银行贷款融资。 （ 二 ）浙江省中小企业融资的特点 融资瓶 颈是指资金融通出现了障碍。具体是指资金的流通不畅，表现为资金局限在少数的持有者之间流动，许多企业公司在需要资金周转时无法融资。一般指在内源融资无法解决公司企业自身的生产经营情况之下，外源资本又不能及时供应。 2 内源资本的瓶颈具体指企业的效益和业绩不佳，资金积累的进度较慢，由于各个企业不同的经营问题，导致公司企业需要外部资金的融入来
10、解决眼前的问题。本文所阐述的内部融资瓶颈主要表现在由于公司企业经营不当，经营者的理念，企业的文化等内部原因所造成的，不包括企业的许多固定资产和硬件设备，这些因素不足以成为内部融资瓶颈 的主要原因。 外源资本的融资瓶颈具体是指公司企业无法通过发行股票债券融资和无法向正规的金融机构融资。主要表现在首先中国很多的公司企业没有足够的条件和资格来发行股票债券，其次国有的银行等融资机构绝大多数为国有经济提供融资。在表中可以看出我国中小民营企业存在着融资瓶颈。 表 1 1 民营企业在全国工业总产值中所占的比重 企业类别 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 国有及国有控股企业 48.33
11、46.43 41.78 35.54 中外合资企业 26.39 26.52 29.30 32.18 民营企业 25.28 27.05 28.91 32.28 表 1 2 2010 年全国金融机构各项贷款 在浙江省中， 80%的企业属于中小企业，这些企业大都集聚在各地。比如温州的中小民营企业群，嵊州的领带制造企业群，台州模具制造企业群，义务的国际小商品企业群。这些企业在 80 年代起步历经 20 余年之后形成了一定的规模。 浙江省的中小企业基本是以劳动力资源为依托，加工制造产品，产品销往国内外。这些中小企业的劣势也很明显，由于规模不大，产业基础薄弱，技术相对落后，无法进一步发展，尤其是这些企业的资
12、金问题，融资难成为限制这些企业发展最大的障碍。在经济发展的大环境下，企业兼并的趋势越来越明显，实力较弱的被实力较强的企业吞并，或者小企业被破产。浙江省的中小企业面对的处境越来越危险，因此要不断寻找解决方法，把浙江省中小企业带入一个新的发展高点。 三 、 晶晶工艺 企业的融资瓶颈分析 项目 贷款（亿元） 占贷款总额的比重（ %） 各项贷款总额 168996.2 100.00 乡镇企业贷款额 7861.2 4.73 私人企业贷款额 1861.6 0.98 3 （一）晶晶工艺企业背景介绍 晶晶工艺品产在新建之初。经 营者利用家族中融到的资金购买机器设备，材料等各。企业的经营者属于初中毕业的水平，在经
13、营工厂之前在家务农务工。这些原始的企业家凭借着微弱的资本开始创业，在当地招聘工人。这是 10 年前，工艺产品盛行一时，尤其是在浙江义乌一带，由于义乌小商品市场的开发，引发了台州一带工艺品制造业的淘金热。晶晶工艺品产的建立也是由于上述原因而带动起来。发展 2006 年，该厂的厂房占地面积为 200 亩，共计有 15 个车间，设备先进流水线生产。大约有工人 345 人。固定资产评估 1000 万左右。年产值 800 余万，年利润一般处于产值的 20%。晶晶工 艺厂主要生产木制工艺品加工业，有国内外商家下订单，厂家代理各种形式的生产。晶晶工艺厂是台州众多中小企业中的一个典型。 （二）晶晶工艺企业融资
14、瓶颈表现 2000 年之后，晶晶工艺品产逐渐完善自身的生产体系，在外部也有了一定的固定客户，在同行之间也稍微有点名气，其他工厂不间断的会让晶晶代工，该厂的资本也是积累到一定程度，慢慢的增加了机器的数量，扩张了生产车间，但是这样的扩张让该厂险些陷入危机。生产车间的规模变大，工人数量的增多，显然让该厂陷入了现金流危机，由于缺乏足够的资本，加上自身的生产能力不足导致无法 签订资金较大的订单。纵使接到了资金打的订单，在无法如期按合同规定时间出货而造成违约损失。因此该厂不得不进行改革，在无法融到充分的资金下，工厂尽可能减少各方面的开支，从外部筹措更多的资金来持续这个项目。 到 2007 年，对于浙江省的
15、中小企业是一个大挑战。台州许多企业开始引进计算机控制代生产，引进流水线，招入更多的技术工，不断扩大企业的规模。这些改变需要投入很大量的资金，这些变化让一些无法融到充足资金进行改革从而无法满足市场需要的企业不得不退出这个行业。随着市场的大幅度扩大，需求量不断攀升，在工艺品有淡旺季之分的行业，一旦在旺季的时候产量跟不上，在淡季的时候工人生产的产品形成积压，这些都是加工行业的瓶颈。 2008 年经济危机突袭使得很多小企业纷纷破产。市场上没有订单，工厂不走量，材料和产品的积压使得企业的资金无法及时流转。中小企业是经不起国际市场的动荡，可以看出中小企业的抵抗力很弱，只能是被牵着鼻子走，有时候也是在“黑灯
16、瞎火”中前进，就像鱼回游产卵一样，真正成功躲过厄运的在于少数。尤其是对于意外事故，好多的意外事故让有些企业遭到不小的损失，比如某位工人在生产的过程中受伤，这个是属于工伤，那么企业出钱是法律规 定的，有些工伤医疗会让企业付出较大的代价，对企业的打击是有目共睹的。因此，浙江省整个 GDP 下滑了 15 的百分点。在外部市场不景气的情况下，企业自身难保。而融资问题恰恰在这些关键时刻影响大局。经济危机期间，许多企业需要资金来维护经营，由于融资机构未能及时为中小企业提供必要的帮助，也使得中小企业孤立无援。 4 四 、 浙江省中小企业产生融资瓶颈的原因分析 （一）融资瓶颈的内部原因 首先，融资瓶颈的问题存
17、在着普遍性。全国有 90%的民营中小企业都存在这该问题。在过去的70 年代，现在的全球经济市场一体化，在将来资源的优化配 置可能会更加优化，包括在发展中国家还是发达国家，企业在竞争发展中的过程中，融资瓶颈问题是必然会遇到的。因此，解决融资瓶颈的过程就是不断发现问题解决的问题，优化企业文化的过程。通过对浙江省中小企业的具体研究分析，尤其是对晶晶工艺等企业的深层考察，挖掘出深埋在中小企业内部限制因素。经过全方位的对比考究，来全面分析浙江省中小企业的融资瓶颈问题。 1.经营者的经营理念落后。由于大部分浙江台州一带的企业家和晶晶工艺厂的经营者一样没有受到过高等的教育，对企业的管理经营的方法和理念已经无
18、法与国内外市场经济大开放，各项资源大融合的一个大背景符合。经营者大部分的思想还是处于改革开放初期的经营路线，墨守成规反而成为限制企业发展的罪魁祸首。企业的长期发展需要一个良好的企业文化，经营者必须为企业注入一股能够持续推动企业全面创新不断向前的文化动力精神动力。 2.融资意识薄弱。在现代经济的发展背景之下，经营者需要不断利用新的融资手段，增强员工的融资意识。不应该再像 80 年代，依靠亲朋好友的微薄的资金容量，在大时代的现状之下，经营者必须不断创新，通过各种融资渠道为企业筹措资金，不能局限某一领域，更要主动出击未雨绸缪。时时刻刻关注自身企业的资 金状况。据调查，浙江省台州一带的民营中小企业由于
19、融资意识相对薄弱，在 2008 年经济危机冲击之下，大部分企业马上面临资金短缺，进而举步维艰濒临破产，因为缺乏足够的资金，缺乏多样的融资手段。经济危机给于浙江省中小企业带来的巨大的损失。 3.技术、设备落后。浙江省中小企业的大部分企业和晶晶工艺厂相似属于受理代工业务。这些中小企业的最主要的核心竞争力在于廉价劳动力，不在于技术创新。浙江省许多的企业只顾眼前的蝇头微利，没有放远眼光。不及时更新设备，引进人才。企业没有新鲜的血液，无法及时察觉到企业出现的问题。企业缺乏自 主创新能力，缺乏核心技术也是产生融资瓶颈的一大间接原因。浙江省的中小企业好多是属于加工行业，获得的利润是做薄弱的一环节，这些企业凭
20、着劳动力的丰富和政策在税收方面的优惠为优势而经营。没有坚固的技术创新无法减低成本增强竞争力不能提高效益难以走出恶性循环。 企业的经营者在人才和设备上的投资不足引起了企业的生产力的下降，不利于企业的长期发展。比如晶晶工艺企业，没有一个正式的经理，没有统筹的安排，在财务上出现资金的不足由于没有及时解决导致后来的融资瓶颈。因此，经营者要想避免融资瓶颈，应该从多方面去解决相关因素。 4.企业间缺乏沟通合作。浙江省中小企业的在合作互助上存在着很大的缺陷。比如在台州，晶晶工艺厂和其他工艺厂之间的合作较少，各个企业多数处于竞争激烈的环境。企业经营者没有利用好当地有限的资源，企业间的孤立增加了内部交易费用，给
21、原本实力不足的中小企业带来了更大的不利。在 2008 年经济危机期间，各个企业之间出现了合作互助的现象，在共同损失的情况之下使损5 失程度降到最低，正是由于经济危机期间的合作，许多台州一带的企业有了转机的机会。 技术落后设备陈旧，生产力低下等等因素不是引起企业危机尤其是融资瓶颈的主要原因，根本原因在于企业经营者没有正确引导企业的发展，没有充分发挥资源优势，没有认识到融资的重要性，所以导致融资问题频出。 （二）融资瓶颈的外部原因 从外部原因分析，银行还没有完善的中小企业贷款的体系，银行体系现在正处于改革初期，基本上以服务国有经济的国有银行为主，缺乏与中小企业匹配的中小金融机构，当我国的经济成分已
22、经朝多元化发展，国有企业在全国的比例要不断下降，但在控制力方面要起主导作用，我国从改革开放以后，国家颁布的经济政策中有不断扩大私有经济成分，符合世界发展的潮流与趋势，但实际上，各个同的经济主体在融资中占据不 同位置的问题没有得到很好的解决，经济结构与金融结构不对称性，信贷结构与需求的不对称性诸如此类的问题日益严峻，换句话说只是政策的扶持，但是却没有落实到实处。具体表现在： 1.基层行资金使用上存多贷少，严格的授权，授信制度又进一步制约了基层行饿信贷行为，严格的贷款条件，控制新增贷款户，以致相当部分的中小企业较为 集中的中小城镇因资金薄弱而出现银行信贷的“真空”。 2.中小企业的贷款是以短期流动
23、资金贷款为主，具有用的急、频率大、金额小、风险高的特点，周期不稳定，逾期可能性大。 3. 国有商业银行现行的信贷操作流程 长，环节多，不适应中小企业经营灵活、资金周转快的特点，同时增加了银行的成本。 4.相对于国有商业银行，中小金融机构没有强大的国家信用和政策支持，加剧了融资的困难，妨碍了资金资源的优化配置。这就使得，中小金融机构在服务对象的选择上，中小金融机构把贷款转向被国有商业银行占据的市场，那么中小企业的贷款难度增加了不少。目前，对中小企业提供商业性金融服务较多的机构是地方性的金融机构和城乡信用社，这些金融机构的信贷额度占全国信贷资产的比例目前还不足 20%，而且其中有半数以上是贷给国有
24、或集体企业，这与中小企业等非国有经济 对 GDP 的贡献率是不相称的。 5.中小企业贷款抵押担保难度大，融资成本高，遏制了企业贷款需求的欲望。为了减少风险，银行除少数大企业外，几乎不再发放信用贷款无论金额大小，期限长短，客户要取得贷款凭以往的信用记录来办理抵押担保手续，这就使得还没有盈利记录、信用记录的企业无法贷款。中小企业缺乏银行部门认可的可以质押的固定资产、银行担保体系不健全的各类减少了中小企业的融资可能性。浙江省的中小企业有 50 万多家，其中通过金融机构获得融资贷款占 5%。 债券和股票融资一般是对于大型企业和国企，比如有重庆力帆，浙江省上市的中 小企业基本没有，发行债券的更是寥寥无几
25、，显然这不是浙江省中小企业能向外融资的渠道。 中国的债权与股票体系自身存在着不完善，其中所隐含的非市场因素多，也就是说人为控制严重，必须充分认识到“没有形成良好的资本市场，市场融资就无法成为基本的融资方式，资本就不可能在全社会优化配置。”我国的股票市场是为解决国有企业资金缺乏而筹资的工具。 6 五、浙江省中小企业融资瓶颈解决办法 （一） 中小企业 采取的内部措施 晶晶工艺品厂的措施。晶晶工艺品厂是通过种种的方法来摆脱困难，从局部到整体头内到外的来重新改造企业。 首先，企业着重 于企业经营理念领域的突破，加强对员工的综合素质培训，走依靠员工，团结员工，发展员工，最终发挥员工的智慧来提高企业的综合
26、竞争力的新路线。晶晶工艺企业老板通过当地的商会了解到一件事，在中国安徽省庐江有一个非营利性教育机构，专门为社会上各个组织团体教育培养人才，该机构是教育中国传统文化为主的。有很多企业的员工来学习过，例如 PHILIPS中国公司，北京汇利汇通公司等。并且在山东成立了一年一度的企业家论坛，专门提供利用中华文化来解决企业各种问题的思路与方法。 晶晶工艺品厂的老总带领部分员工前往为期一个月的参观与学习。 期间的学习让员工们明白，上下级员工要懂得和谐相处，上级员工要尊重下级员工，下级员工要服从上级员工；当老板的应当以身作则带头起模范作用，员工要效仿，成为一个负责任的员工。从思想上着手，提高企业的凝聚力。充
27、分利用团结的力量来解决问题。晶晶企业的经营者在此期间付出了很大的努力，以身作则，以德服众，这样既提高了经营者实力，也是解决员工问题的首要条件。每一个员工都为企业节省资源，为企业贡献自己的一分力，能够帮助企业减少很大的障碍。这样对于消除融资瓶颈问题能起到从根本上的变化。因此，每一位中小企业的老板都需要学习和培训 ，只有经营者的理念与能力的变化才能带动全体员工才能使整个企业发生质的突破，也能弥补由设备资金等问题所造成的种种不足。如果不采取这样的办法，一味地从企业外部去找原因肯定解决不了问题。例如，日本 90 年代的金融危机时期，像丰田公司这样的许多大公司面临巨大的财务危机，甚至公司无法如期支付员工
28、工资，而丰田公司的部门经理们主动带头提出减薪，下面的员工也积极响应，一同帮公司度过难关。日本公司的员工们讲义气，讲责任。 其次，企业改变了营销策略。晶晶工艺厂将各项成品半成品的出厂价格下降，也就是平均每个产品减少利润的 30%左右 。无论是在淡季还是旺季，晶晶工艺厂坚持这种营销策略，走薄利多销的道路。晶晶工艺厂的经营者通过实践证明，薄利给企业带来了更大的利润，实践的第一年年末的利润比去年年末要增加 50%左右。晶晶企业老板亲身感受到作为一个企业降低利润反而能提高各种效益，而且也是为社会各个行业与消费者服务。晶晶工艺厂全体员工的幸福指数在提高，企业如果进入这样的良性循环，是不会被融资瓶颈所压倒的
29、。 晶晶企业为商会其他的企业提供解决问题的经验与方法。在积极的协助与配合这种氛围下，商会变得更加的实在，在内的企业也拧成一股力量，使共同资源变得更 加的优化。在商会的名义下，向金融机构贷款较为容易，也能切实解决中小企业的实际问题。再小的企业只要团结一致，方能共富共荣。 （二） 中小企业外部机构 的措施 第一 , 从了解中国的实情来说，民间借贷的影响在中国社会里是根深蒂固的。这是由 5000 年7 传统的别具一格的中华文化所影响的。在外国民间借贷的力量是很薄弱的，而正规的金融借贷却是很深厚的，文化的不同是根本原因。所以，根据这一实情，大力完善民间借贷模式是解决中小企业融资瓶颈有效的外部措施。改革
30、以来，中国 60%以上的 GDP 是有非国有制经济所贡献的。但是，国有四大银行 80%以上的贷款是贷给国有企业的，非国有企业尤其是中小企业是拿不到贷款的。但中小企业却能顽强的发展作出巨大的 GDP 贡献，这其中，民间金融体制为中小企业的腾飞提供了有效地帮助。 民间借贷有以下几点好处： 1.信息畅通 贷款人对借款人的信息是比较了解的，在民间借贷中的交易双方的地域联系较为密切，可能也有血缘关系。 2.担保优势 首先，在金融机构不能作为抵押物质的，在民间借贷中就可以作为借贷抵押，民间借贷的规定不如正规银行借贷那么固定。 其次，在民间借贷中，借贷双方都有一定的社会关系，这种社会关系对借款人的束缚胜 过
31、正规金融机构对他们的约束，这种社会关系是一种无形的抵押品包括名誉之类的。 3.交易成本 在民间借贷中，整个借贷过程不会像正规金融机构那么复杂，简而易行，操作简单。而且借贷形式也灵活多变，根据借贷双方的实际情况可以做具体地不同地变化。 简单的说，民间借贷有助于克服金融机构和企业之间信息不对称，有助于降低融资风险，可以有效地解决中小企业的资金短缺问题。 晶晶工艺品厂的外源资本基本上来自于民间借贷，晶晶工艺品厂主要依靠该厂在当地的名声和地位以及该厂经营者在当地的信誉。该厂的经营者在谋取利润最大化的过程中也时刻带 动着全村的经济发展，加上政府对该厂的支持，因此该厂在当地的短期融资就显得比较容易。再如该
32、厂在台州商会中的种种高风亮节的行为，也博得了其他企业的对该厂的好感，企业间的融资来往也比较密切。 民间借贷的劣势： 1.民间借贷的范围局限性 民间借贷中的借贷双方一般都是相互熟悉的，但如果随着需求的增大，肯定会形成陌生人和陌生人之间的借贷，这就使得民间借贷无法正常的进行。 2.利息的不稳定性 民间借贷受法律的制约小，受个人因素的影响较大容易会产生高利贷，高利贷是无法解决中小企业的融资问题反而会更加剧中小企业的财务危机。 3.社会不稳定性 民间接借贷缺乏法律的保护，借贷双方容易产生纠纷，欺诈，违约，社会暴力等社会问题，扰乱社会秩序。 民间借贷可以从外部有效地帮助解决中小企业融资瓶颈，但同时也有很多弊端。政府和企业之
