1、 1 本科 毕业论文 (设计 ) 题 目： 中小型物流企业融资障碍及对策研究 系： 管理系 学生姓名： 专 业： 物流管理 班 级： 指导教师： 起 止 日期： 2 目 录 摘 要 . 1 Abstract . 1 前 言 . 1 一、中小型物流企业定义 . 2 二、中小型物流企业融资现状 . 2 （一） 中 小型物流企业占物流市场主体却身陷融资困局 . 2 （二）内部融资所占比例不高 . 3 （三）融资形式单一，融资渠道狭窄 . 3 三、中小型物流企业融资困难的原因 . 3 （一）自身方面的原因 . 3 1.中 小型物流企业 管理制度比较混乱、财务透明度不高 . 3 2.缺乏有效、正常的融资
2、渠道 . 3 3.中 小型物流企业不具备规模优势，贷款的管理成本较高 . 3 4.中小型物流企业懂物流和金融的复合型人才严重缺乏 . 4 （二）各级政府的原因 . 4 1.社会信用评估体系缺失 . 4 2.信贷机制制约物流企业融资求 . 4 3.融资担保体系不健 全 . 5 4.对中小物 流企业支持力度不够 . 5 （ 三 ） 银行等金融机构的原因 . 5 1.银行对中小物流企业贷款管理制度存在着缺陷 . 5 2.现行以大银行为主体的金融体系难以满足中小物流企业融资需求 . 5 四、 解决中小型物流企业融资困难的措施 . 6 （ 一 ） 对于中小型物流企业自身而言 . 6 1.提高企业经营管理
3、水平，树立良好形 . 6 2.拓宽自身融资渠道 . 6 3 3.中小物流企业熟悉银行贷款流程，选择合适的贷款银行 . 7 4.建立全面的复合型人才观 . 8 （二）对于各级政府而言 . 8 1.加 强 对中小型物流企业的信用评级，增加对物流企业的金融服务 . 8 2.建立 信贷支持体系 . 9 3.设 立中小企业信用担保基金，建立针对中国物流产业的担保体系 . 10 4.建立 财政扶持体系，提高物流融资能力 . 10 5.要 鼓励企业进行金融创新 . 11 （ 三 ） 对银行等金融机构而言 . 11 1.对 中小物流企业贷款管理制度改善 . 11 2.完 善金融体系，建立物流行业融资机构 .
4、11 五 、 结束语 . 12 参考文献 . 12 后记 . 13 1 中小型物流企业融资障碍及对策研究 摘 要 中小型物流企业的发展对于推动我国物流业的健康发展具有很重要的意义。然而，从宏观环境到微观环境都存在着很多制约我国中小型物流企业发展的因素，其中融资困难是一个重要的因素。本文拟在我国中小型物流企业在融资方面的困难和障碍及解决思路等方面，对我国中小型物 流企业的融资问题进行探讨。希望能找到我国中小型物流企业融资困难的原因，并找到解决这些问题的办法，从而能给我国中小型物流企业的发展提供一些有益的启示。 关键词 中小企业物流；融资；对策 Research of Small and Medi
5、um-sized Logistics Companies Financing Obstacles and Countermeasure AbstractThe development of small and medium-sized logistics enterprises has a very important significance to promote the healthy development of the logistics industry in China. However, there are many factors which restrict small an
6、d medium-sized logistics enterprise development from the macroscopic environment to microcosmic environment. Among them, the financing difficulty is an important factor. This paper intends to discuss our countrys small and medium-sized logistics enterprise financing issues in terms of their financin
7、g difficulties and obstacles. Hope to find the reasons of the financing difficulties of small and medium-sized logistics enterprises in our country, and find the way of solving these problems,so as to provide some benefical inspiration to small and medium-sized logistics enterprises in our country .
8、 Key wordsSmall and medium-sized enterprise logistics; finance; Countermeasures 2 前 言 中小企业物流企业经过多年的发展已经有了一些发展的基础。但是正常发展的企业缺乏资金已经成为主要的制约因素。银行贷款困难、融资渠道狭窄、信用担保体系不健全等等限制了企业融资。如何解决融资难的问题再次成为发展的中小物流企业的关键。 一、中小型物流企业定义 中小物流企业定义：根据原国家经济贸易委员会 、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局 于二 OO 三年二月十九日制定的中小企业标准暂行规定的规定，交通运输业中小型企业须符合以下条
9、件：职工人数 3000 人以下，或销售额 30000 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数 500 人及以上，销售额 3000 万元及以上；其余为小型企业。 二、中小型物流企业融资现状 （一）中小型物流企业占物流市场主体却身陷融资困局 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00%5 以上1 至50 . 5 至10 . 1 至0 . 50 . 1 以下图 1 物流企业的资产规模（单位：千万） 1 从图 1 据南开大学现代物流中心 2010 年的调查显示：我国物流企业中，资产规模在 500万 1000 万元之间的物流企业占被调查物流企业总数的 48%，资产
10、规模在 500 万元以下和1000万元以上的物流企业仅占被调查企业的 13.6%和 38.4%。我国中小物流企业是市场主体。这些中小物流企业在推动我国物流行业的快速发展 ,优化经济结构的发展 ,缓解就业压力 ,增加市场动态等方面发挥着不可替代的作用 ,但其自身的发展还存在着很多问题 其中 融资困难是最突出部分的点之一。发展中小物流企业和其他企业同样需要建立正常的融资渠道和大量的财政支持。中小物流企业一般依靠自有资金开始，自己的积累和民间借贷成为企业发展最重要的资金来源 。与规模的扩大和业务范围不断扩大相比 ,资金的压力越来越大。 一个是设备的压力。物流产业资本密集、劳动密集型、技术密集型产业、
11、网络建设、运输、装卸设备和企业信息化建设 ,需要大量投资。二是日常业务流程资金的需求压力。如人员工资、设备租赁、燃料费、过桥梁费用、采购、维修和物流外包方面等费用。三是客户的应收账款的压3 力。更多的客户 ,客户规模越大 ,物流企业流动资金占用更高。四是业务保证金和押金所占压的流动资金压力。物流企业和托运人企业签订合同时 ,为了防止货物在运输途中事故 ,部分所有者对企业的物流企业支付一定数量的保证金 ,有些物流企业铁路、民航等部门 ,也要付预付款或者定金。我国物流企业从目前的形势来看 ,大规模的资金需求依赖物流企业本身是很难筹集的 ,并通过资本市场或金融机构筹集资金存在不少的障碍。中小物流企业
12、更是如此。我们不是没有生意 ,但是没有钱。“一个私人的物流公司代表在“民营物流企业融资问题论坛”上表示 ,在公司的制约发展很多因素中，正常发展中小物流企业缺少融资渠道和流动资金匮乏 ,已经变成中小物流企业发展的主要因素之一 2。 （二）内部融资所占比例不高 大部分的第三方物流企业在我国有着自己资金缺乏、累积疲劳、资本增长缓慢 ,自身发展资金长期不足。我国物流企业普遍存在着“重消费、轻积累”的倾向 ,短期行为会很严重 ,利润分配中真正在企业自身发展运用的资金较少。根据中国统计年鉴 (2006)数据显示 ,我国中小物流企业在留利分成中 ,仅有 10%用于再发展 ,大约 80%的利润用于个人消费和集
13、体消费。 （三）融资形式单一，融资渠道狭窄 我国第三方物流企业的最大的部分民营企业 ,由传统观念的影响、企业一旦需要资金 ,现代话融资方式是不了解的 ,缺乏信任。另一方面 ,我国金融租赁、资产抵押物等发展滞后 ,银行在现阶段的融资环境中一家独大的情况也使得融资渠道变 得更加狭窄 3。 三、中小型物流企业融资困难的原因 （一）自身方面的原因 1.中小型物流企业管理制度比较混乱、财务透明度不高 这是因为大多数中小物流企业是典型的所有权和经营权高度统一的家族管理模式，法制法规、财政管理制度不清楚、完善，缺乏有关部门确认的财务报表。但银行和其他金融机构为了确保资金安全 ,在贷款给中小物流企业中，对财务
14、报表、经营业绩等材料的检查非常严格。这种一般中小物流企业融资贷款的通过率低、贷款金额少 4。 2.缺乏有效、正常的融资渠道 物流企业资金来源主要以自有资金为主 ,只有少数的企业建立 了银行贷款、风险投资、私募股权投资基金等融资渠道。同类国有企业和外资企业相比 ,“民营”与“物流” ,这两个新概念的组合增大了获得贷款难度。物流企业的银行信贷业务手续复杂。要求严苛 ,审批时间长 ,贷款额度小 ,物流企业信用融资占民营企业融资的比例远低于一般社会水平。而上市要求严格 ,审批手续复杂 ,门槛太高 ,成本太大 ,一般物流企业无法承受。债券融资“规模控制、集中管理、分级审批”的制约 ,加上物流企业债券是难
15、以得投资者的认可 ,融资变得更加困难。 3.中小型物流企业不具备规模优势，贷款的管理成本较高 4 经过这几年的努力 ,我国 人民币贷款利率市场化迈出重要的一步。现在 ,我们的金融机构人民币贷款利率的基本转变到上限的释放 ,实施最低限度的管理阶段。 表 2：不同规模企业的贷款特征及其差异 5 大企业 中小企业 两者差距 贷款期限 较长 较短 2 倍左右 贷款额度 较大 较小 22 倍左右 贷款频率 较长 较短 5 倍左右 贷款成本 较低 较高 5 倍左右 表 2 说明的大型物流企业的贷款特征能够迎合了银行更大的利润和风险管理的目标 ,而中小物流企业小贷款 ,较短的贷款频率和较高的借贷成本 ,使得
16、中小企业的贷款规模不具有经济性和更高的风 险性的特征。所以 ,大型金融机构通常更愿意为大型物流企业提供融资服务 ,而不是愿意为规模小资金需求少的中小物流企业提供融资服务。银行贷款给中小型企业比大中型企业更为严格的政策。中小物流企业于各类大型国有物流企业、股份制大型企业物流相比 ,中小物流企业规模小、经营行为短期化 ,贷款风险较大。对同一数额的贷款 ,银行贷款贷给中小物流企业比大物流企业贷款的业务量 ,交易成本也会增加。这就照成大的金融机构通常更愿意为大型物流企业提供融资服务 ,而不是规模小的资本需求的中小企业提供融资服务。从贷款利率上看 ,银行对大中型企业利率通常 是有利的 ,以基准利率 ,或
17、基准利率以下 ,但对中小企业 ,通常会把利率上升到基准利率以上。 4.中小型物流企业懂物流和金融的复合型人才严重缺乏 物流企业做融资，必须要有专业化的人才。这样专业化的人才既需要对物流行业有深刻的认识，还要对金融业务非常的熟悉。有了这样的人才，中小型物流企业才能知道如何综合利用各种资源，结合自身实际，找到适合于自己的融资方式，从而解决发展瓶颈。但我国的情况却是，一部分人对物流行业比较熟悉却对金融业务知之甚少。一部分人在金融行业经验丰富却对物流一窍不通。由此造成在我国这样的复合型人才寥寥无 几。即使有，他们也会因为待遇等各方面原因而不会去中小型物流企业工作。这样一来，即使有适合中小型物流企业融资
18、的渠道，他们也可能因为不懂得如何操作而无法融资成功 9。 （二）各级政府的原因 1.社会信用评估体系缺失 目前 ,我国的社会信用评估制度建设还在初始阶段 ,信用评价体系不完善。民营物流企业的信用度没有一个统一的测量标准、银行和部分社会机构都在进行企业信用评价 ,但不是在一个全社会的社会信用评价系统下 ,不能发挥信用信息的最大价值。一些物流产业持有的信用信息没有包含在评估范围内、物流行业内部的成绩也缺乏社 会的认同度和权威性。 2.信贷机制制约物流企业融资需求 金融部门的贷款过程均实行“谨慎性原则” ,首先考虑的是资金安全 ,并建立了一套程序繁杂的审批程序、严格的财产抵押担保制度。物流企业由于自
19、身发展的限制 ,经济效益较低 ,5 而且依靠自身的力量难以提供担保 ,而且担保连带责任重大 ,很少有单位或者个人愿意为物流企业提供担保。在办理产权抵押贷款过程中 ,抵押登记和评价成本较高 ,贷款抵押贷款利率低。普通住房抵押贷款利率为 70%,生产设备大约 50%的按揭利率 ,动产抵押贷款利率为 20% - 30%,而专用设备的抵押贷款利率只有 10%,物流企业资产主要由专业设备构成、贷款抵押贷款利率显著偏低 ,与此同时 ,金融部门根据企业的经济效益调整信用贷款抵押贷款利率 , 抵押物品还要满足其他金融部门的要求 ,在这样一个系统中 ,物流企业融资额度是非常有限的。由于金融部门贷款较高的门槛 ,
20、融资成本较高、贷款利率很低 ,目前的信贷机制大大降低物流企业融资需求。其次 ,金融部门注重“利润”在信贷过程中亦会有“短、平、快”项目 ,物流企业是国民经济的基础产业 ,投资回收期长、财务部门不愿意对其贷款。 3.融资担保体系不健全 目前 ,银行信贷抵押物仍以不动产为主。物流企业的 车辆、物流设备等抵押担保业务还没有很好的开展 ,同时行业”互保”“联保”信用机制没有建立、政策性担保手段还处于探索阶段。社会保障制度不完善 ,这些都是物流企业向银行贷款的一大障碍。 4.对中小物流企业支持力度不够 虽然中国已经发布了中小企业促进法 ,但由于缺乏相应的措施配套 ,对中小企业的界定、税收政策调整和中小企
21、业管理机构及其作用等等政府的规定仍不完善。虽然大多数的人民政府所在地县级以上应设置中小企业管理机构。但在中央对中小企业仍然是多部门管理，不够重视。一般的中小企业是这样 ,更何况中小型物流企业更缺乏支持了 。 （三）银行等金融机构的原因 1.银行对中小物流企业贷款管理制度存在着缺陷 在授信管理上，明显存在对基层银行信贷授权不足。近年来，虽然人民银行出台了不少货币政策措施，但实际情况是各国有商业银行对基层行却步步收紧，贷款审批权日益集中。如有的银行规定 3B 以下的企业贷款要经省分行审批；负债高、亏损、欠息的企业都不能贷款；企业欠息，信用等级就要降低；新增贷款只要一笔收不回，就要停止全部贷款的审批
22、。各国有商业银行通过县级机构将地方有限的存款资金大量上划上存，减少了地方信贷资金来源，不利于中小企业及县域经济的发 展。（中小企业融资难的原因及对策探讨、高晓莲、康定民族师范高等专科学校学报。第 16 卷第 1 期 2007 年 2 月）特别是金融违法行为处罚办法颁布后，为了强化信贷风险管理，各商业银行基本都实行了事实上的“贷款风险终身责任制”，将信贷风险与信贷人员的职位、工资奖金等挂起钩来，并追究终身责任。相反，对于基层银行的激励却相对不足，信贷人员既没有信贷投放的任务，也没有相应的奖励。这一方面造成信贷人员积极性不高，另一方面也使企业获取资金的难度加大。贷款的大量沉淀，加重了金融机构的“惧
23、贷”心理。不少中小物流企业呼唤金融部门应 尽快出台有针对性的借贷优惠政策措施 7。 2.现行以大银行为主体的金融体系难以满足中小物流企业融资需求 调查表明，当前国有商业银行和股份制商业银行主要贷款对象还是大企业。中央银行支持中小企业信贷政策取向在传导过程中，面临国有商业银行自身经营策略导向的障碍。尽管6 信贷政策鼓励商业银行支持民营企业贷款，但实际情况是银行普遍对大企业“争贷”，对以民营经济为主要成份的中小物流企业“惜贷”。近年来许多国有商业银行实行“双大”战略，贷款日益投向少数经济效益好、信用程度高的大中型企业以及股份制上市公司。 四、解决中小型物 流企业融资困难的措施 （一）对于中小型物流
24、企业自身而言 1.提高企业经营管理水平，树立良好形象 首先 ,提高管理水平 ,规范公司治理结构。再次 ,中小物流企业必须树立良好的企业形象 ,规范自己的金融行为 ,与此同时 ,企业把生产、经营、财务状况的信息反馈给银行 ,实现信息流程 ,建立相互信任的合作关系。对物流企业融资来说 ,在资本市场树立了良好的诚信企业形象 ,因此可以使投资者和债权人的放心 ,资金不断涌来 ,从而能保证财政部门收回贷款 ,物流企业 不再 “惜贷 “。 2.拓宽自身融资渠道 融资租赁 :融资租赁是指承租人选择出租的物体 ,以融资为目的来买 ,然后以租金为条件、租赁给承租人使用。物流设备融资租赁非常适合于物流企业的融资方
25、式 ,尤其是资金相对欠缺的第三方物流企业。租赁融资 ,还可以享受到折旧政策带来的优惠。根据财政部颁发的关于促进物流企业技术进步有关税收问题的通知中的相关规定 :“物流企业的技术改造通过融资租赁的方式租入的机械设备、折旧可按短期租赁的原则确定 ,但最短的折旧期限不少于三年”。物流企业 ,可以按照最有利的原则 ,尽快折旧、折旧费用转入成本 ,相比 较于税后还贷 ,显然更有利于物流企业的发展 8。 资产典当融资 :典当是指当户将其私人财产 ,财产权利或者其他房地产作为抵押物抵押给典当行 ,支付一定比例的费用 ,得到当金并在规定的期限内在支付典当利息 ,支付当金赎回典当物的行为。典当融资作为一种特殊的
26、融资渠道和方式 ,是中小企业融资的绿色通道 ,是一种通过实物所有权转移的形式取得临时贷款融资的方式。不需要提供财务报表和贷款申请，不审查借款人的信用 ,也不关心借贷用途 ,只要提供的符合规定的抵押物品，比如汽车、珠宝、房地产等等 ,从而大大提高了资金的使用率。典当融资是一种辅助 融资渠道 ,是金融体系的有益补充。第三方物流企业可以通过短期资本资产抵押物来解决日常开支问题。 设备抵押融资 :设备抵押融资 ,是企业充分利用自身或别人拥有的机器设备来做抵押 ,从商业银行获得信用融资行为。第三方物流企业的不变资本投入多、可变资本投入相对少 ,机器设备是最主要的资本支出 ,尤其是码头装卸设备、交通运输工
27、具等都可以用来抵押。抵押融资解决了企业房地产抵押 ,信用担保困难问题。中小型第三方物流企业如果寻求担证公司的担保 ,通常需要支付 3%到 5%的担保成本 ,将大大增加的融资费用。如果由其他公司担保 ,又需要互相担保对 方 ,增加企业自己的连带责任比率。因此 ,有比较高价值的机器设备 ,完全可以将设备作为企业担保融资的抵押品。此外 ,设备抵押融资 ,可以减免复杂的程序 ,手续简单 ,价格便宜 ,操作方便。这是一个“自力更生”的解决融资方式。 联合发行债券 :第三方物流企业单独的规模一般较小 ,实力有限 ,但他们联合起来组成一个联盟或协会 ,效果不逊于大型企业。第三种方法物流企业可以发行债券 ,当
28、其中一个中小企7 业无法偿债时 ,联盟中的其他企业必须无限责任的承担伙伴的债务。此外 , 第三方面物流企业在联合发债时 ,为了进一步保护债券持有人的利益 ,取得债券持有 人的信任 ,可以找金融机构或担保公司对第三物流企业发行的债券进行保证。通过寻找合理的融资渠道的方式 ,在第三方物流企业可以获得急需用的资金。 兼并、联营、合资 :在激烈的市场竞争中 ,单个企业的力量已经变得越来越小。第三方物流企业应该积极进行合并，联营，合资来发展自己的力量。通过合并财务状况良好的大企业能解决自己的企业财务困难 ,通过与其他力量强大的企业联营也可以达到这个目标。第三方物流企业也积极引进国外的资金、通过改建成为中
29、外合资企业 ,一方面可以增加自己的资本实力 ,另一方面也可以学习国外先进的管理经验和技术。 以下 表 2 表示了物流企业根据自身企业的特点可以选择不同的融资方式： 表 2：物流企业融资成本 企业规模 需求程度 融资方式从优到劣的大致排序 小 急 内部融资 /民间借贷 /典当 /私募 小 缓 内部融资 /银行贷款 /内部股权融资 /私募 /民间借贷 /典当 中 急 民间借贷 /典当 /内部融资 /私募 中 缓 银行贷款 /内部融资 /私募 /民间借贷 /典当 大 急 内部融资 /私募 /债券 /银行贷款 大 缓 债券 /银行贷款 /私募 /内部融资 /股票上市 3.中小物流企业熟悉银行贷款流程，
30、选择合适的贷款银行 据统计，目前中小企业对外筹 集的资金约 90来自银行，银行贷款仍是中小物流企业最主要的中小企业融资方式。企业向银行贷款时，需要定期向银行支付利息，如果企业掌握了必要的知识和技巧，可以直接减少利息支出，从而降低企业的经营成本。 按照现行贷款利率政策，商业银行在发放贷款的时候，不得超过人民银行规定的贷款利率的上下限。银行和企业的贷款关系，是一种互惠互利的合作关系。银行也存在开拓业务，争抢优质客户的情况，因此银行为了吸引黄金贷款客户，一般会施予优惠条件，包括优惠的贷款利率。 因此，中小物流企业应该审时度势，争取获得银行最低的 贷款利率，直接降低贷款利息成本。假如企业拥有较高的社会
31、知名度、市场占有率、信誉度，则可以直接与银行谈价（贷款利率），或者是货比三家，哪家银行的贷款利率低，就到哪家贷款。 银行贷款分为短期贷款（贷款期限不超过一年）和中长期贷款（贷款期限超过一年）。对于资金周转较快、周转期短的企业，应尽量选择短期贷款；对于中小企业融资渠道广、与银行建立了较密切合作关系的企业，也不妨将长期贷款化为短期贷款。这是由于短期贷款的利率比长期贷款的利率要低，这样做可以降低贷款利息成本。 物资流通型企业要占用大量的流动资金 ，资金周转速度快，财务成本占总体经营成本比例高。这类企业在结算和中小物流企业融资方面，除了选择传统的流动资金贷款外，还应重点通过银行票据业务作为结算和中小企业融资手段。这类企业的信用度、营业额提高到一定程度后，应积极争取开办银行的汇票业务，大量使用票据中小物流企业融资方式，这样可以
