1、A 股 连 破 四 大 铁 律 极 限 防 线 不 能 动 摇2012 年 08 月 31 日周五市场呈现窄幅横走之势，最终上证收盘 2047 点，微跌 0.25%。市场极度缩量，似乎各方都已无心恋战，月线已收阴。至此，连续的下跌，致使 A 股市场以前可用的以下四大“规律”均被无情打破。那么 9 月的行情是否依然如此惨淡呢？还好我们尚有“第五条规律”，似是最后的极限防线！无论如何，我们依然坚持认为，当前精选个股才是比任何规律都至关重要的、是投资者九月最坚实的生机！据分析，目前已失效的有以下四大“军规”。第一个被打破的是“通胀无牛市”。直到 2009 年这个规律是有效的，即 A 股指数与 CPI
2、 负相关。但如今这个结论被动摇，即 CPI 呈整体回落至“1 时代”，而股市也一路下行。第二个被打破的规律是：A 股与美元负相关。从 2010 年至今年7 月 A 股都是如此运行，但 7 月后，美元指数下降，沪指却从 2200 点附近跌至 2100 以下。第三个被打破的规律是“政策效用”。A 股一向被认为是政策市，有利好就涨，出现利空就跌，即使年初以来至 5 月仍是如此。但如今，诸如降交易费、过户费、经手费，汇金出手及产业资本回购，甚至转融资推出等政策利好，市场也无动于衷。第四个被打破的规律是技术上的时间周期。A 股从 05 年至今，8 年间月线从来没有出现过四连阴，即使在 08 年的大跌中也
3、没有出现过。并且以往周线调整最多是 13 周，而自 2453 点以来的调整居然维持了 17 周，可见市场极端弱势之罕见！我们之前分析过，主导目前下跌的已经不是经济下滑等早已出现的利空，而是市场的恐慌情绪，即“无缘由式”下跌！这种恐慌将经济的长期运行与股指的中短期趋势相混淆，达到了非常极端的地步。要改变这种情绪转向，或许还需从政策层面提振市场信心，改变目前 A 股供求失衡的格局，才是根本性的转机。而从市场本身来说，假若 9月再下跌，那么就是月线 5 连阴。这是股指时间上的调整极限，考察 A 股的历史，没有出现超过 5 连阴的走势。更严重的是，9 月再跌股指将形成一个巨大的空头破位走势，市场基本宣
4、告推倒重来。而在“十八大”换届前夕，这是不可想象的！此所谓最后的防线，即“第五条规律”，在当前特定历史时期下，或将是“不破金身”！因此，在这个稳定压倒一切的换届选举日子里，九月的行情，即使没有强势反弹，也要胜于之前吧！综上，在股市连续下跌超 80 个交易日而没有像样反弹的背景下，市场已严重超跌。政府在经济、股指下行的倒逼下，实质性救市举措必将出台，而政策与技术的共振也不再遥远，投资者可抓紧布局即将到来的政策红利机会！352 亿年度地量成就底部第四个理由【盘面】今日两市再次小幅低开后震荡走高，10 时左右股指出现回落走势，11 时后小幅回升至中午收盘；午后股指出现锯齿形走势，14 时之后出现快速
5、拉升，终盘回落收报。巨丰投顾服务终端资金监控统计全天总体显示为：资金持续流出状态。板块方面：页岩气板块(宝莫股份、山东墨龙、恒泰艾普、海默科技)卷土重来，成为今日最大的热；ST 板块(天津磁卡、 ST 思达、 ST 万鸿、 ST 天海)继续进行着另类的表；另外，非金属制品(四方达、黄河旋风、豫金刚石)、送转潜力板块(中科金财、猛狮股份、苏大维格)、纺织板块(凤竹纺织、华芳纺织)等板块表现相对良好；综合全天来看：即昨日两市出现暴风骤雨之后，今日快速归于平静，全天两市呈现窄幅震荡整理态势，盘面整体较为稳定。今日沪指最高触摸 5 日线之后回落，投资者依然需要注意风险。【消息面】国务院总理温家宝 30
6、 日表示，中国与德国同意通过协商解决光伏产业的有关问题，避免反倾销，进而加强合作，这是解决贸易争端的一个重要途径，是第二轮中德政府磋商的一个重要成果，对世界也会起到示范作用。温家宝在第二轮中德政府磋商结束后与德国总理默克尔共同会见记者时说，在贸易领域，中德双方要以实际行动反对保护主义，协商解决彼此重大关切，并在产品研发、生产、销售方面开展合作。【技术面】今日两市走出窄幅震荡整理行情，虽受到 5 日均线的阻力，但也受到下方趋势线的支撑(昨日我们说到的 2010年 7 月 2 日 2319 点和 2012 年 1 月 6 日 2132 点连线的延长线)，反映在盘面中股指午后走势如锯齿一般；另外，今
7、日最大的特点是沪指成交量 352 亿创出年度新低。持续关注巨丰投顾的投资者应该明白，我们昨日开始第一次谨慎看多，并给出了三个看多的理由，今日成交量大幅萎缩并创出年度地量，又为我们看多增加了第四个理由。巨丰投顾认为底部在逐渐到来，稳健的投资者可再坚持一下，多一些耐心，待大盘出现标志性阳线后再介入，目前重点关注底部的构造。(巨丰投顾)短线或有超跌反弹在隔夜外盘欧美市场调整的背景下，周五两市早盘双双低开。在保险、地产等权重板块带领下，沪指震荡上攻，双双翻红。但是沪指由于受到 5 日均线压力的影响，遇阻回落，在 2050 点附近进行窄幅震荡整理。成交量与上一个交易日相比有明显萎缩，仍属地量格局。盘面上
8、看，保险、自贸区、酿酒、ST 等板块有不错的表现，相比之下，商贸代理、电信运营、3D 打印、船舶、稀土永磁等板块表现持续低迷。近期政策面总体偏暖近期政策面利好不断。作为证券市场重点关注的创新业务之一，转融通业务在证券市场周三正式推出对于券商将迎来实质利好。我们预计 2012 年全年的证券行业融资融券业务收入或将再上一层楼，有望提升相关券商股的投资价值。汇金连续三季度增持四大行，频率历史罕见；温家宝指出中德协商解决光伏产业问题；国家大病医保新政落地，报销比例不低于 50%等利好政策联袂而出，对市场热点的刺激形成持续效应，个股因此而频现涨停。光伏产业迎来重大利好欧盟对中国光伏产品反倾销立案调查一事
9、，在此次德国总理默克尔访华过程中，出现了转机。据新华社 8 月 30日报道，国务院总理温家宝当天表示，“中国与德国同意通过协商解决光伏产业的有关问题，避免反倾销，进而加强合作，这是解决贸易争端的一个重要途径，是第二轮中德政府间磋商的一个重要成果，对世界也会起到示范作用。”我们认为欧洲是中国光伏产品第一大出口地区，德国和意大利市场占主要份额。去年，中国光伏产品出口到欧盟的总金额约为 204 亿美元，可见欧盟对于中国光复产业的影响之大。此次，中德之间通过协商的方式来解决反倾销争端问题，对国内光伏产业来说无疑是一项重大利好，短期利好相关上市公司.短线或有超跌反弹从技术面上看，沪指在经过大幅调整后，M
10、ACD 指标的绿柱状在周五缩短，这说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风。从 KDJ 指标上看，K 和 D 指标已经出现低位钝化的迹象，预示大盘有望超跌反弹。从 BOLL指标上看，沪指已经跌到了 BOLL 的下轨附近，短线得到支撑的概率较高。因此综合基本面和技术面判断，我们认为大盘短线或有超跌反弹，但是大盘的反弹力度在很大程度上要取决于量能的放大程度。如果成交量出现明显放大，沪市成交额超过 800 亿，量增价涨，那么后市就有望挑战上方的 MA30 均线。如果成交量缩量，量缩价涨，那么大盘的超跌反弹或许就只是昙花一现。操作上，建议稳健型的投资者应继续耐心等待大盘趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，适当布局有政策刺激的热点板块。
