1、02 作业任务 -营运能力分析 一 .公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于 1991 年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球 100 多个国家和地区。 1995 年至今，格力电器空调连续 16 年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一； 2005 年至今，家用空调产销量连续 4 年位居世界第一； 2011 年，格力电器全球用 户超过 8800 万。 2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五
2、年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！ 二 .历史比较分析 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于判 断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策；管理者通
3、过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解，对格力电器公司的资产运用效率作如下分析 : 数据指标值整理如下表 历史比较分析 : 1.总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一 定时期内（通常为一年）周转的次数。反映企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好。由图 1-1 可见企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率的较高，进而可以保证企业的盈利能力。 2
4、.流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用 越好。 由图 1-2 可见企业 2013 年的流动资产周转率比 2011 年、 2011 年略有降低，但总体上企业流动资产运用效率相对较平稳的 。 3.固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。该比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平
5、越好。由图 1-3 可见企业固定资产周转率高于 2011 年，略低于 2012 年，表明企业对固定资产的使用效率提高了，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率 ，为企业带来了更多的经营成果。 4.长期投资周转率 长期投资周转率是指企业一定时期的主营业务收入与长期投资平均余额的比率。长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显，企业进行长期投资的根本目的，不是取得直接的投资收益，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收益。一般投资额与收入增加额的关系不明显或者不稳定，因此很难有效的进行分析。 5.应收账款周转率 应收账款周转率是指企业一定时期的主营业
6、务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。应收账款周转 率是反映企业的应收账款运用效率的指标。反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低。一定时间内企业的应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。由图 1-5 可见 2013 年应收账款周转率较 2012 年与 2011 年均有所下降。表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上 ,影响资金的周转 ,流动资产变现力弱 ,资金的机会成本变大 . 6.成本基础存货周转率 以成本为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务成本与存货平均净额的比率，主要用于流动性分析，可以更切合实际的表
7、现存货的周转状况；由图 1-6 可见： 2013 年比 2012 年、 2011 年均有下降，表明企业 2013年存货销售存有问题 ,有过多的存货 ,影响资金的及时回笼。企业应及时关注并分析存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。 7.收入基础的存货周转率 以收入为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额的比率，主要用于盈利性分析，维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性，由此计算的存货周转率与应收账款周转率建立在同一基础上；由图 1-7 可见企业 2013 年收入基础的存货周转率比 2012 年、 2011 年均有下降，表明企业 2013 年存货销售存 有问题 ,
8、有过多的存货 ,影响资金的及时回笼。 三、同业比较分析 1.2013 年度营运能力同业比较。 2.2012 年度营运能力同业比较。 1、 2011 年度营运能力同业比较。 营运能力同业比较分析 1.总资产周转率 在表 2-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可以看出该公司总资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值，表明企业虽自身的总资产周转速度在放慢，但总资产周转率在同行业中的速度是较快的。主要是企业的主营业务收入增加引起的，说明企业销售能力在 增强，总资产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力逐步增强。 2.流动资产周转率 在表 2
9、-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可以看出该公司流动资产 周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值。 2013 年的流动资产周转率虽比 2012 年、 2011年略有下降，但在同行业中比较还是处于领先地位。企业流动资产周转率越高，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业在同行业中流动资产的运用效率较好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。 0 20 40 60 80 100 120 140 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 长期投资周转率 应收账款周转率 成本基础的存货周转率 收入基础的存货周转
10、率 格力电器 2011年度同行业营运能力指标比较 青岛海尔 四家平均值 3.固定资产周转率 在表 2-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可以看出该公司固定资产周转率，跟同行业的四家企业平均值相比，除 2012 年略高于平均值， 2013 年略低于该平均值。 2013 年的固定资产周转率比 2012 年、 2011 年略有下降，所以企业要充分利用固定资产，从改善固定资产投资得当和合理分布固定资产结构着手，充分发挥固定资产的使用效率，使企业的经营活动更加有效。 4.长期投资周转率 在表 2-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可
11、以看出该公司长期投资周转率跟同行业的四家企业平均值相比，数值要少得多。由于在合并报表中，最重要的长期投资被抵消掉了，而收入和资产已经被并入合并的利润表和资产负债表，已被纳入有关资产周转率的计算，未被抵消的长期投资，是没有控制权的投资，包括债权投资和小额的股权投资，因此，投资额与收入增加额的关系不明显或不稳定，不便于对长期投资周转率与同行业的比较分析。 5.应收账款周转率 在表 2-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可以看出该公司应收账款 周转率跟同行业的四家企业平均值相比，都高于该平均值， 2013 年的应收账款周转率比 2012 年、 2011 年略有下降
12、，但跟同业比处于优势。在公司主营业收入增长的同时，应收账款周转率还能保持在一个水平实属不易，这得益于公司的管理效率提高。公司的应收账款周转率越高，说明公司的平均收账期越短，应收账款回收得越快，流动性也越强。 6.成本基础的存货周转率与收入基础的存货周转率 在表 2-1、表 2 2、表 2 3 和图 2-1、图 2-2、图 2-3 中，可以看出该公司的存货周转率跟同行业的四家企业平均值相比，远远超过同业平均值，虽然 公司 2013 年还是比 2012 年与 2011 年有所下降的。存货周转率不仅要考核企业存货运用效率的指标，它还与企业的获利能力直接相关。一般来说，企业存货周转率越高，存货周转次数越快，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资金流动性越强，企业盈利能力越强。但存货周转也非越快越好，一方面，存货周转较慢，是企业资产运
