1、企业理财复习大纲一、知识点1、财务 财务是企业生产经营过程中的资金运动及所体现的经济利益关系2 财务管理是企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项管理工作。二、财务活动是资金筹集、投放使用和收回及分配等行为（一）资金筹集活动筹集活动不光只是资金流入，还有资金流出。与筹集活动有关的流入、流出都属于筹集活动（二）投放与使用1、投资（1）广义的投资：指将筹集的资金投入使用的过程（2） 狭义的投资： 对外投资 就是 股票投资 债券投资等有价证券投资2、营运资金使用采购生产销售 日常营业活动的需要引起的财务活动（三）分配活动广义：指对各种收入进行分割和分派的行为。 狭义：仅指对企业净利润的分派三
2、、财务关系指企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系（注意各种财务关系的体现）(一)企业与投资者之间的财务关系(所有权性质)1、投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响。、投资者可以参与企业的净利润的分配（二）企业与被投资者之间的财务关系(所有权性质) （三）企业与债权人之间的财务关系（债务与债权关系）（四）企业与债务人之间的财务关系（债权与债务关系）、在下列经济活动中，能体现企业与投资者之间财务关系的是（ ） （00）A、企业向职工支付工资 B、 向其他企业支付货款C、 向税务机关纳税D 向投资公司支付股利、假定甲公司向乙公司赊销商品，并持有丙公司债券和丁公司股票，且向戊公
3、司支付利息。从甲公司角度看，下列属于本企业与债权人之间的财务关系（ ） （00）A、甲公司与乙公司之间的财务关系B、 与丙公司 C、 与丁公司 D、 与戊公司 四、企业管理的目标生存、发展及获利 。它决定财务管理的目标.。 五、财务管理的目标（一）利润大最化（二）每股盈余最大化或资本利润率最大化（三）企业价值最大化或股东财富最大化在下例各种观点中，既能考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（ C）A、利润大最化 B、每股盈余最大化C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化六、复利 1、 复利终值（S）：一定期限后的本利和2、复利现值（P）：未来某期的一
4、定量货币按复利计算现在的价值。公式： p=S/（1+i） n （1+i）-n：复利现值系数（P/S， I，n）3、名义利率与实际利率 当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫名义利率。而实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高七、年金-1、普通年金每期期末等额的付款或收款的年金（1） 普通年金终值系数(S/A, i, n)（2）普通年金现值（P）每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和 或 （P/A，I，n）i2、预付年金每期期初支付的年金 （1）预付年金终值 S= A（1+i ）n+1-1 1或 （S/A ，i ，n+1）-1（2）预付年金现值P= A*（P/A，i，n-1）+13、递延年
5、金第一次收支发生在第二年或第二年以后的年金（1）递延年金的终值与普通年金终值一样（2）递延年金的现值 先把递延 年金视为 n 期普通年金，求出 n 期现值再贴现到 m 期初。P= A*（P/A，I ，n ）*（P/S，I，m ）例：某人向银行贷款购房，利率 8%，前 5 年不用偿还本息，从第 6年到第 20 年每年年末偿还本息 20000 元，求这笔资金的现值。m=5 n=15P =20000*（P/A，8%，15）*（P/S ，8%，5）=20000*8.559*0.681=116574 元假定递延期也支付，先求出 m+n 期年金现值，再扣除递延期年金的现值P= A*（P/A，i，n+m）-
6、（P/A，i ，m ）接上例：P=20000（P/A，8%，20）-（P/A，8%，5）=20000（9.818-3.993 ）=116500 元4、永续年金无限期等额收付的特种年金(没有终值,只有现值)永续年金现值 P=A*1/I例:学校拟建立奖学金,每年计划颁发 100000 元,银行利率 8%,现在应存入多少钱?解:P=A*1/8%=100000*1/8% =1250000第二章 计算题1、某项设备如采用一次性付款，需 100 万元，若采用分期付款，则每年年初付 30 万元，连续支付 4 年，若年利率 5%，哪种付款方式对企业有利？2、拟建立一项永久奖学金，每年计划颁发 20000 元，
7、年利率 10%，现在年应存入多少元。3、某人向银行贷款购物，利率 10%，前 2 年不用偿还本息，从第 3 年到第 5 年每年年末偿还本息 10000 元，求这笔资金的现值。4、某人接受某公司邀请,作为该公司顾问,该公司除了给相应的报酬之外,还提供住房一套，现在市价 70 万元.但他不想要住房,公司又决定若不要住房,在今后 5 年里每年年初给他 15万房补，某人应如何选择?(每年存款利率 5%)5、甲企业计划 5 年后更新设备，那时该设备的买价 100000 元。如果银行利率 10%，在这5 年内每年至少存入多少资金才能满足需要？第三章知识点一筹资的基本原则1、合理性原则2、及时性原则3、效益
8、性原则4、优化资金结构原则二、权益筹资1、吸收直接投资2、发行股票（1）股票筹资的优缺点优点：1、没有固定的股利负担2、资金可以永久使用3、筹资风险小（财务风险小）4、能增加公司的信誉缺点：1、资金成本高2、分散控制权三、负债筹集资金（一）银行借款1、银行借款的信用条件（1）补偿性余额 银行要求企业在银行中保留一定数量的存款余额，约为借款的 10%20%，其目的是为降低贷款风险，但加重了利息负担。 （2）信贷额度：借款企业与银行在协议中规定的借款的最高限额。（3） 周转信贷协议：企业享用周转信贷协议，要对贷款限额中的未使用部分付给银行一笔承诺费。（二）个别资金成本1、银行借款资金成本K=I（1
9、-t）= i（1-t） 2、债券资金成本债券资金成本= 债券面值*I（1-T）/ 债券总额*（1- 筹资费用率）4、普通股成本普通股成本（K）= 预期股利/ 股票价格 *（1-筹资费） = D /P（1-f） +G5、综合资金成本对各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的。i（三）杠杆1、经营杠杆-在固定成本一定时销售量的变动对利润产生的作用。DOL = 销售量（单价-单位变动成本） = 基期边际贡献销量（单价-单位变动成本） -固定成本 基期息税前利润= px-bx px-bx-a2、财务杠杆由于固定的财务费用的存在而导致息税前利润率的变动引起每股收益更大幅度的变动。
10、DFL= EBIT / EBIT-I3、综合杠杆将经营杠杆和财务杠杆 的连锁作用称为综合杠杆（总杠杆）（DTL）= 每股利润变动率/ 产销量的变动率=边际贡献/ 息税前利润- 利息=DOL*DFL =Tcm / EBIT-I第三章计算题1、企业按年利率 6%向银行借款 200 万，补偿性余额比例 20%，企业实际利率是多少？2、企业与银行商定的周转信贷额度是 1000 万，承诺费率 2%，该企业年度内实际借款额度为 700 万，该企业应向银行支付的承诺费是多少？3、某企业年初资金结构如下：资金来源 金额普通股 800 万股 （筹资费率 2%） 800 万元债券年利率 10%（筹资费率 2%）
11、300 万元长期借款 年利率 9% 100 万合计 1200 万元普通股每股面值 1 元，今年预期股利为 2 元，预计以后每年股利增长率为 3%，股票价格为 20 元。所得税为 40%。该企业现拟增资 300 万，有以下 2 个方案可供选择。甲方案：发行长期债券 300 万，年利率 11%，筹资费率 2%。由于发行债券，股票价格下降为 18 元/股。乙方案：发行长期债券 150 万元，年利率 11%，筹资费率 2%。发行股票筹资 150 万元，筹资费率 2%。此时股票的价格上升为 22 元/股。要求：1、计算年初综合资金成本2、作出增资决策4、某企业 2007 年销售产品 1000 件，单价
12、100 元，单位变动成本 60 元，固定成本总额4000 元，企业债务利息 2000 元。计算经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数。第四章计算题1、甲公司准备投资某股票，该股票基年股利为 2 元，股利增长率为 4%，该公司期望的收益率为 12%。 要求：计算股票的价值2、甲公司准备投资某股票，该股票基年股利为 6 元，股利增长率为 6%，该公司期望的收益率为 15%。计算股票的价值.若打算 2 年后把股票转让出去，估计转让价格为 30 元。求股票报酬率. 3、某企业 2002 年 1 月 1 日购买债券，面值 1000 元，票面利率为 8%，期限 5 年。该债券发行价格多少时企业才能购买？市场利率 10%5、某公司以 15 元/股购入 A 股票，预计每年股利为 3 元，求股票报酬率 。
