1、Financial Fundamental to Non-Financial Executives管理 人员财务必备,2002年3月,目标 Objective ： 了解企业财务本质及财务管理原理Understand enterprises financial essence and financial management principles 财务信息系统的基本构架Financial information systems framework 财务报表分析基本方法Financial reports analysis日常经营活动中常见财务机会和陷阱及其处理方法Financial managem
2、ent optimization方法 Method：,课程概要 COURSE SUMMARY,一、企业财务管理概览 Financial Management Framework 1 企业财务本质 Enterprises Financial Essence 2 企业基本目标 Corporate Objectives 3 管理人员财务职能 Managers Financial Responsibility二、现代财务信息系统 Modern Financial Information Systems 1 基本概念 Basic Concept 2 演化过程 Evolution Process 3 会计
3、方程 Accounting Equation 4 三大财务报表 Three Major Financial Statements 5 财务报表分析 Financial Statements Analysis A. 盈利能力分析 Profitability Analysis资产回报率 ROA, 股东权益回报率 ROE, 资产流动速率 Assets Turn Over Ratio B. 风险指数分析 Risk Analysis流动比率 Current Ratio, 负债/权益比率 Debt / Equity Ratio, 营运偿债能力Operating Liquidity,课程概要 COURSE
4、SUMMARY,三、企业经营活动中常见财务机会和陷阱 Financial Management Optimization 1 投资决策Investment Decisions 2 预算管理Budget Management 3 生产管理 Production Management 4 存货管理Inventory Management 5 应收帐款管理Accounts Receivable Management 6 现金管理Cash Management 7 税务计划Tax Planning 8 内部控制Internal Control 9 运用财务部资源Utilization of Inter
5、nal Financial Expertise 四、小结 Summary,第一部分Chapter One企业财务管理概览 Financial Management Framework,企业的财务本质,原材料存货,成品存货,在产品存货,供 应 商,工厂/办公室固定资产,现金,债权人,股东,投资,分红 /回购,贷款,还款/利息,应付,人工及服务,固定资产,材料,市场/客户,应收,现金销售,赊销,市场销售费用,折旧,资金流转和增值过程Capital rotation & value creation process 资金流转典型环节及机会/陷阱Capital rotation & managemen
6、t opportunities 企业价值取向特征Company value proposition 资本投入及资本扩张形式Capital injection & expansion pattern,企业经济本质,企业价值取向 Value Proposition,一、高毛利：创造性/垄断性产品或服务 High Margin: creative / monopoly product / services 二、快速流转：低毛利, 高强度使用资产，高强度成本控制，减少资金沉淀量 High Rotation: low margin, high speed, exhaustive assets utili
7、zation, cost control, capital amount reduction,流程卓越,定义：“流程卓越”是指企业在最低成本、给客户带来最少不便的情 况下，向客户提供标准化的、简捷的、可靠的产品和服务。 “流程卓越”需要优化企业从采购到分销整个增值链中的每一 环节，并瞄准广阔的市场。基本认知： 以最低成本创造最大价值的理念“流程卓越” 以最低的价格提供最满足需求的产品不会： 因为价格低而提供低质量的产品 只在狭窄的范围内选择客户 兴建工序繁杂的生产线 发生频繁的特殊销售和服务 提供众多的产品品种供选择,“流程卓越”企业的关键成功因素,降低成本简捷的产品线和服务线不为特殊需求提供
8、服务对优化内部工作执着追求投重资于技术改造以降低成本市场份额是衡量是否成功的主要标准注重提高资产利用率标准化的经营模式以达到一致性强调团队提高部门工作质量因事设人，人尽其才企业价值链中的各个部分简洁明了，清晰可见集中决策,Accounting Equation会计方程,A= Oi + Li,1. Function of Time 时间函数 T0 :A0 = L0 + OE0 T1 : A1 = L1 + OE1 A0 + A= L0 + L + OE0 + OE OE 0 Tn 2. Maximize owners equity - business objective 游戏规则：股东权益最大
9、化,企业发展典型阶段,创意/原型,中试阶段,商业化,高速扩展,兼并/收购,风险投资（种子基金）,风险投资（风险基金）,私募（金融投资战略投资）,初次公开发行（IPO）(公众投资）,发债前/后续发行新股（银行和公众投资）,1. 利润 Profit2. 风险 Risk,The Goals of the Firm企业基本目标: Maximize Value,管理人员财务职能 Managers Financial Responsibility,一、分配资金资源: 资金投向及数量 Allocating capital resources 二、经营管理投资：提高资金效率 Improving capital
10、 efficiency三、保护公司资产安全 Protecting company assets,第二部分Chapter Three现代财务信息系统 Financial Information Systems,财务会计 Financial Accounting,财务会计 Financial Accounting,使用者 Users,企业的外部人士-股东, 债权人等,External users of information - usually shareholders, financial analysts, and creditors,通用会计准则 Generally Accepted Acc
11、ounting Principles,受会计准则监管,Compliance with generally accepted accounting principles,时间焦点 Future versus Past,使用过去会计期间的数据评估管理者的表现,Uses historical data in evaluating performance of the firm and its managers by outsiders,报告需求 Reporting Requirements,规则中要求的信息,呈现的内容 Detail Presented,呈现的是汇总数据,Regulations of
12、ten specify how much information is enough,Summary data are presented,管理会计 Managerial Accounting,管理会计 Managerial Accounting,Internal users of information- usually managers.,Need not comply with generally accepted accounting principles,Uses estimates of the future for decision making and historical d
13、ata for internal performance evaluation.,Internal cost/benefit evaluation determines how much information is enough,内部费用和利润评估所需的信息,More detailed data are required about product costs, revenues, and profits.,使用者 Users,企业的内部人士-通常是管理者,不受会计准则监管,通用会计准则 Generally Accepted Accounting Principles,时间焦点 Future
14、 versus Past,使用预计的数据作决策依据, 历史数据作内部管理评估,对于产品成本收入利润需要更具体的数据,报告需求 Reporting Requirements,呈现的内容 Detail Presented,Financial Reports Format报表格式,Assets资产,Liability负债,Owners Equity所有者权益,Balance Sheet资产负债表,Income Statement损益表,收入 Revenue,减: 支出 Cost,利润 Profit,Do the company and individual belong to owners equi
15、ty or liability?我们所在单位个人是股东的资产,还是负债?,The Two Dealing Companies Financial Reports 两个交易公司的财务报表,资产Assets,负债Liability,所有者权益Owners Equity,收入 Revenue,减: 支出 Cost,公司Company,资产Assets,减: 支出 Cost,银行 Bank,银行现金ACash in Bank,客户存款AClient Deposit,A的利息收入Interest Income,A的利息支出Interest Expense,贷款BLoan,B的利息支出Interest E
16、xpense,应收BAccount Receivable,B的利息收入Interest Income,所有者权益Owners Equity,负债Liability,收入 Revenue,Double Entry Accounting复式记账系统,Large-Scale Industrialization Management大规模工业化经营,Small Workshop Management小作坊经营,Manager = Owner管理者=所有者Single Entry System简式记账系统,Manager Owner管理者所有者Double Entry System复式记账系统,A= O
17、i + Li,Cash Account Beginning Balance现金期初额Cash Account Ending Balance现金期末额,Industrial Revolution Activator工业革命催化剂1、Large scale financial resources and specialized skills synergy, add-value efficiency of social fortune 资金资源与专业管理技能相结合， 社会财富增值效率；2、Ownership transfer, accommodate liquidity 所有权转移，资金市场效率；
18、3、Liability import financial leverage, accommodate different risk / return expectation. 债务引入财务杠杆，风险/回报。,Financial Statements财务报表,T0 :Cash0 + CA0 + FA0 = CL0 + LL0 + OE0T1 :Cash0 + Cash + CA0 + CA + FA0 + FA Cash Flow Statement 现金流量表 = CL0 + CL + LL0 + LL + OE0 + OE Income Statement 损益表 Tn .,Balance
19、Sheet资产负债表,Revenue - Expenses 收入- 费用,时间,OE,LL,CL,Cash,CA,FA,T0,T1,资产负债表,产品成本,销售费用,管理费用,利润,收入,融资活动,投资活动,营运现金,期初现金余额,期末现金余额,股东权益变量,现金变量,科目,FA1,LL1,CL1,财务架构概述,利息,税,盈利能力分析Profitability Analysis,资产回报率 ROA,Net Income,Average Total Assets,净利润,平均总资产,=,净利润,总收入,=,X,总收入,总资产,利润率,=,X,资产周转率,=,Net Income,Total Rev
20、enue,X,Total Revenue,Total Assets,Profit Margin,=,X,Assets Turnover,周转率分析 Turnover Analysis,资产周转率Assets Turnover =,年度总收入Annual Revenue,年度平均总资产 Annual Average Assets,年度应收款销售总额 Sales in A/R,平均应收账款 Average Account Receivable,年度产品成本 Total Product Cost,平均存货额 Average Inventory,应收账款周转率 Account Receivable T
21、urnover =,存货周转率Inventory Turnover =,固定资产周转率Fixed Assets Turnover =,总收入 Total Revenue,平均固定资产 Average Fixed Assets,NOWC营运流动资金,=,应收账款 + 预付账款 + 存货 - 应付账款 - 预收账款,现金 Cash,应收账款Accounts Receivable,存货Inventory,预付账款Payment in Advance,固定资产Fixed Assets,资产Assets,应付账款Accounts Payable,预收账款Unearned Revenue,长期负债Long
22、-Term Liability,股东权益Owners Equity,营运流动资金NOWC,负债和股东权益Liability & Owners Equity,流动资金周转率Working Capital Turnover =,总收入 Revenue,流动资金 Working Capital,Accounts Receivable + Payment in Advance + Inventory - Accounts Payable - Unearned Revenue,股东权益回报率 =ROE,净利润 Net Profit,平均股东权益 Average Owners Equity,=,总收入,净
23、利润,X,总收入,平均总资产,X,平均股东权益,平均资产,利润率,=,X,资产周转率,X,杠杆比率,盈利能力分析Profitability Analysis,=,Revenue,Net Profit,X,Revenue,Average Assets,X,Average Owners Equity,Average Assets,Profit Margin,=,X,Assets Turnover,X,Leverage Ratio,ROA模型 /ROA Model,Sales销售,59,Cost of goods sold产品成本,24,Minus 减,Contribution贡献毛益,35,Com
24、mon costs销售费用,24,Minus 减,Operating Profit营业利润,11,Interest and taxes利息和税,5,Net Profit净利润,6,Return on assets资产回报率,17%,Return on equity所有者权益回报率,13%,Current Assets流动资产,41,Fixed assets固定资产,25,Plus 加,Total assets总资产,66,Equity所有者权益,46,Liabilities负债,20,风险分析 Risk analysis,流动比率 Current Ratio =,流动资产 Current As
25、sets,流动负债 Current Liability,速动比率 Quick Ratio =,流动资产Current Assets存货Inventory,流动负债 Current Liability,（2：1 比较好）,（：1 比较好）,清偿能力 Discharge Ability ：,=,营运资金 Cash from Operation,流动负债 Current Liability,短期营运偿债能力 Short-Term Operating Liquidity,风险分析 Risk Ratio,财务杠杆比率 Financial Leverage Ratio：,总负债 Total Liabili
26、ty,总资产 Total Assets,（ 2 比较好）,总权益 Total Owners Equity,利息保障倍数Interest Payment Ratio =,利息和税前利润 EBIT,年度利息费用 Interest Expenses,（3倍正常）,总权益 Total Owners Equity,第三部分Chapter Two企业经营活动中的财务机会和陷阱Financial Management Optimization,预计现金流量 Future Cash FlowFi贴现率Cash Discount Rater净现值Net Present Value,投资决策 Investment
27、 Decision,nNPV= i=0,Fi,(1+r),i,NPV0 or i 10%15% Payback 回收期2-5年Buy or Lease 租或买?,Fi,投资决策标准 Investment Decision Criteria,时间Time,商圈分析: 商场项目取舍,人口收入商业交通客流量标志建筑物租金小店铺互补,Market Risk市场风险 Operation Risk 营运风险 Goals Setting 目标设置 Alternatives Choice 方案/路径，评估/选择 Resources Organization组织资源 Pre-live Simulation 预演
28、/彩排,为什么要预算 Why Budget,Market Analysis市场分析 Mission Statement公司宗旨 3-5 Year Objectives 3年目标 Self SWOT Analysis 差异分析 Products and Services产品/服务选择 Financial Feasibility 财务可行性分析 One Year Budget年度预演,如何预算 How to Budget,作计划的关键步骤(1),明确分工及责任：1）总负责人-总裁（CEO） 决策者并对计划及其执行结果负责2）组织者-财务总监(CFO) 判断股东期望值及企业实际盈利给出计划指南； 确
29、保计划过程的高质量；支持公司战略方向、集思广议、切实可行； 使 计划得到董事会批准； 将计划分解到各责任人并确保员工的激励机制支持计划的实现； 监督计划的执行，报告偏差并组织改进。3）计划制订者-各事业部总经理，分公司总经理及各主要职能部门负责人 根据统一的计划流程及指南，使用统一的计划工具制订本部门计划,作计划的关键步骤（2）,分析用户的需求及竞争环境： 报告者： 市场部负责人 听众： 参与计划制定的全体成员报告要回答的问题： 目标客户群体 客户的需求及其增长预测 客户明确提出来，也是企业可以满足的需求 客户提不出来，但相信是企业能够满足的需求 客户没有想到，满足于意外的惊喜需求 哪些需求可
30、以通过分销渠道满足，哪些必须靠直销 竞争者的战略企图及其优势劣势 我们现有的优势及劣势,作计划的关键步骤(3),企业宗旨： 责任人：总裁 根据对用户需求及竞争环境的分析，简单明了地告诉股东、用户、员工及其他所有利益相关者： 我们的用户是谁？ 我们能为用户提供哪些产品及服务？ 用户由于我们的存在而得到什么？,作计划的关键步骤(4),未来35年的目标及其关键成功因素 - 根据用户需求增长分析预测企业未来35年的增长速度 责任人：市场部负责人 - 为未来35年的规划找出关键成功因素，并集中有限的资源对其投资 责任人：总裁带领计划制定人员 共同讨论并达成共识,作计划的关键步骤(5),我们的产品：服务以
31、及所需要的研发及实施计划 报告人：各事业部负责人 听众： 计划制订人员要回答的问题： 我们的用户想得到什么？ 能够服务于客户未来成功的理想解决方案是什么？ 向用户提供理想解决方案的具体实施计划是什么？ 目前哪些主要发展障碍影响我们的实施计划？如何解决这些问题？ 具体实施计划需要多少资源？（员工人数、人员分工、设备投资、 费用支出） 具体实施计划需要谁的帮助？（合作伙伴，兼并收购）,作计划的关键步骤(6),财务分析及资本投资计划 报告人：CFO(首席财政官） 听众： 计划制定人员要回答的问题： 汇总的计划给公司带来的结果及对股东价值的影响是什么？ 各事业部对此影响的贡献是什么？战略方向及价值取向
32、是否需 要调整？ 如果企业内部的增长不能满足股东的期望值，是否应该通过收 购或兼并获得外部的增长？ 哪些外部问题会阻碍我们发展以及应急计划？（融资能力，信 贷环境，政策法规),作计划的关键步骤(7),第一年的计划： 报告人：各事业部及各职能部门负责人 听众： 计划制定人员要回答的问题： 为了达到长期目标，我们今年的工作重点是什么？ 今年的主要经营业绩指标 是否己将事业部业绩指标分配到各基层管理人员及 关键员工？他们对此目标的达到有信心吗？ 是否己将员工的激励计划传达到每个员工？员工的 反馈是什么？,第一年计划的制定及预算程序,用户定单预测销售收入增长率毛利率各项营业费用增长率（员工增长率）固定
33、资产投资计划净利率净现金流,Target Feedback 进展反馈 Target Leading Control进展控制调整 Resources Control费用控制 Capital Expenditure资本性支出,预算管理 Budget Management,内部管理层决策用报告系统举例,根据企业实现目标需要所制定的一系列用于计划、分析及决策调整的管理业绩衡量标准。,管理部门费用报告举例,各部门经理:-总体费用是否在预算 之内-费用支出的分配是否合理,各部门经理-总体费用是否在预算之内？-员工有效工时率？-实际人工成本？ （完全成本法）,营运部门费用报告举例,利润中心损益报告举例,利润
34、中心负责人 -收入计划是否完成？ -利润目标是否达到？ -用户满意程度？,利润中心资产月报表举例,各利润中心负责人 -应收帐款是否即时收回？ -各项存货是否正常？,主要经营指标追踪报告举例（预算数，实际数，及上年同期比较，各事业部之间比较）,关系企业生存的 关键指标,预算管理周期Budget Management Cycle,Market Analysis市场分析,Mission Statement公司宗旨,3-5 Year Objectives3年目标,Self SWOT Analysis差异分析,Products and Services产品/服务选择,Financial Feasibil
35、ity财务可行性分析,One Year Budget年度预演,Implementation& Control组织实施 及反馈调整,市场定位,80%,消费者:,80%,消费品:,市场分析: 城市取舍,人均收入,人口数量,上海,北京,深圳,沈阳,珠海,大连,Mission Statement公司宗旨,最有效地满足80%消费者的80%商品需求。,价值取向: 薄利多销一次性购足顾客自行选择交通方便/自行停车,销售额增长目标,百万元人民币,销售及收款预测 Sales and Sales Receipts Forecast,内部预测 Internal Forecast 外部预测External Forec
36、ast 外部和内部调整 Internal & External Adjustment收帐期及坏帐Collection Period & Bad Debt,产品取舍,1、 品种选择： 适销对路产品， 80%-20%规律经验， 市场调查 限制品种，及品种周转2、 供应商选择3、 价格谈判： 以量定价4、 订货数量,店铺投资优化,店面设计，线性空间优化 商品品种及陈列 顾客流动路径 采购心理把握 店内促销及导购，TG，DM,人力资源投资优化,岗位确定 责任确定 技能确定 招聘选择 职前 / 在职培训 人力资源激励,2,1,2,3,可持续增长计划 -鱼和熊掌的有机平衡,企业规模: 市场份额，销售增长，
37、产品品种 经营效率 资金 &管理资源 资本市场期望 经营与偿付风险,Make or Buy 制造或购买 Special Order特殊订单 Division Drop部门精减 Products Mix产品构成,营运决策 Operation Decisions,利润率和贡献毛益Profit Margin and Contribution Margin,去除产品所有成本后剩余的价格Excess of Price over Unit Full Cost,固定销售费用和管理费用Fixed Marketing and Administrative Costs,变动销售费用和管理费用Variable Ma
38、rketing and Administrative Costs,固定生产成本Fixed Manufacturing Costs,变动生产成本Variable Manufacturing Costs,销售价格Sales Price8.00,贡献毛益Contribution Margin3.50,每件产品的变动成本Variable Cost per unit4.50,利润率Profit Margin1.65,变动成本法的存货价值Inventory Value using Variable Costing Method4.00,每件产品的全部成本Full Cost per unit 6.35,边际
39、贡献 Contribution Margin = P-V,利润 = 总收入（TR）- 总成本（TC） = 价格 X 售量 - （固定成本 + 单位变动成本 X 售量） = PX - （F + VX） = -F + （P-V）X,营运决策依据,边际贡献率 Contribution Margin Ratio =,P-V,P,Profit,PX,VX,利润 Profit,产销量 Volume,100,营运决策依据,损益平衡点 x = Breakeven Point,最低订量 Lowest Order Volume（生产量 Capacity）最低售价 Lowest Price制造或购买 Make or
40、 Buy 特殊订单 Special Order部门精减 Division Drop产品构成 Products Mix,P-V,F,=,CM,F,或损益平衡销售额 ：x *P = （Breakeven Revenue,P-V,F,）* P, S =,（P-V）/P,F,决策应用 Decision Making,存货管理：为什么投资存货？,价值Value,停业待货Sales shortage 停工待料Products interruption批量价格Bulk price discount长途运输 Freight saving,成本Cost,仓储费Storage保险费Insurance维护费Main
41、tenance管理人员工资Labor资金成本Interest,采购成本 S Purchase Price 订货成本 FFulfillment Cost 持有成本 HHolding Cost,存货成本Inventory Cost,Optimized Ordering Quantity存货经济订量,订货间距,订量,安全存货,经济订货量 Q=,H,2SF,存货帐目Inventory ledge 财务指标Financial Index 实地盘存Physical Inventory 出入库管理FIFO ABC法：按重要性（用额大小）排列，分重点管理,存货日常管理Inventory Regular Man
42、agement,以销定产Production by order 可靠供应商Reliable Supplier 高效内部流转环节Highly efficient internal flow,理想化： 零库存JIT Inventory,为什么赊销？ Why grant credit?,应收管理： A/R Management,效益Benefit,增加销售 提高市场分额竞争手段,成本Cost,坏帐现金折扣管理、收帐费用利息,效益Benefit,成本Cost,中国信用管理关键,信用审核风险防范屏障,追应收帐款管理程序,客户,信用管理系统模式,前台客户资信评估,中台未到期帐款监控,后台逾期欠款追收,客户档案管理和信息 内部信息 外部信息,5C的组成,Character: 性格特质，这是指企业和经营者历史背景、过去的付款记录、及法院记录，如果企业及决策者品行不好，能力不足，则其信用度便会降低。Capital: 企业的资本状况，如固定资本、投资额、借贷资本效益。Capacity: 企业的偿债能力，企业的财政状况及经营情况决定了公司的偿付能力。Collateral: 抵押的可靠性，企业用以获得贷款的抵押财产的可靠性以及保值性。Condition: 企业经营环境的状况，包括宏观国家经济状况、条件、政治环境，社会形势等外延风险程度。,
