1、 现 金流量表的分析与运用 在日益崇尚 “ 现金至尊 ” 的现代理财环境中，现金流量表分析对信息使用者来说显得更为重要。这是因为现金流量表可清楚反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。 一、现金流量的结构分析 现金流量结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司 (以下简称 M 公司 )1998 年年报 (报表数据从略 )为例加以说明。 现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导，如 M公司现金总流入中经营性流入占40.76%，投资流入占 19.9%，筹资流入占 39.34%，说明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金
2、流入来源的重要方面。 1.流入结构分析 由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。 在公司经营活动流入中，主要业务销售收入带来的流入占 86.6%，增值税占 12.39%，由此反映出该公司经营属于正常； 投资活动的流入中，股利流入为 0，投资收回和处置固定资产带来的现金流入占到 100%，说明公司投资带来的现金流入全部是回收投资而非获利； 筹资活动中借款流入占筹资流入的 52.18%，为主要来 源；吸收权益资金流入占 47.74%，为次要来源。 2.流出结构分析 该公司的总流出中经营活动流出占 24.18%，投资活动占 28.64%，筹资活动占 47.18%。由于公
3、司 1998 年未对股东进行现金分配，故公司现金流出中偿还债务占很大比重，使负债大量减少。 经营活动流出中，购买商品和劳务占 54.38%；支付给职工的以及为职工支付的现金占 10.81%，税费占 3.6%，负担较轻，支付的其他与经营活动有关的现金为 29.80%，比重较大。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占 60.74%，而购置固定资产、 无形资产和其他长期资产所支付的现金占 39.26%。筹资流出中偿还本金占 47.51%,其他为筹资费和利息支出。从以上分析可以看出，该企业的投资活动的现金流出较大，在投资活动的现金流出中，权益性投资又占最大比例，说明该企业的股权扩张较快。 3.流入流出
4、比例分析 从 M 公司的现金流量表可以看出： 经营活动中：现金流入量 4269.89 万元 现金流出量 3234.90 万元 该公司经营活动现金流入流出比为 1.32，表明 1 元的现金流出可换回 1.32 元现金流入。此值当然越大越好。 投资活动中：现金流入量 2085.00 万元 现金流出量 3833.19 万元 该公司投资活动的现金流入流出比为 0.74，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。 筹资活动中：现金流入量 4120.50 万元 现金流出量 6314.49 万元 筹资活动流入流出比为 0.
5、65，表明还款明显大于借款。如果筹资活动中现金流入系举债获得，同时也说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。 作为信息使用者，在深入掌握企业的现金流情况下，还应将流 入和流出结构进行历史比较或同业比较，这样可以得到更有意义的结论。 一般而言，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的，上述公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的状况，二、偿债能力分析 虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性，这是因为真正能用于偿还债务的是现金，现金流量和债务比较可以更好地反映偿还债务的能力。
6、 1.现金到期债务比 现金到期债务比 =现金余额 本期到期的债务 这里，本期的到期债务是指本期即将到期的长期债务和应付票据。若对同业现金到期债务比进行考察，则可以根据该指标的大小判断公司的即期偿债能力。 2.现金流动负债比 现金流动负债比 =现金余额 流动负债总额 这一指标偏低说明依靠现金偿还短期负债的压力较大。 3.现金债务总额比 现金债务总额比 =现金余额 债务总额 这一指标比率越高，企业承担债务的能力越强。 4.获取现金能力比 获取现金的能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产，净营运资金、净资产或流通股 股权等 5.销售现金比率 销售现金比率 =经营活动现金净流入 销售额 比如， M 公司的销售额为 4000 万元，经营活动现金净流入为 1000 万元，则： 销售现金比率 =10004000=0.25 。说明每销售一元，可得到现金 0.25 元。 6.每股营业现金流量 =经营活动现金净流入 普通股股本 假如 M公司普通股股本为 6000 万股，经营现金净流入为 1000 万元，则，每股营业现金流量=10006000=0.17 元 /股 这个比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。 7.全部资产现金 回收率 全部资产现金回收率，是经营活动和投资活动现金的流入与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力 更多优质资源请登陆 。
