2018年年中宏观金 融 展望 方正中期研究院 目 录 1 全球经济周期不格局 2 中美面临摩擦不对抗 3 国内经济和政策主线 4 财政 、 货币不监管转变 5 经济展望 目 录 1 全球经济周期不格局 2 中美面临摩擦不对抗 3 国内经济和政策主线 4 财政 、 货币不监管转变 5 经济展望 全球经济周期叠加 三十年河东 三十年河西 我们正处于周期叠加的拐点 上 。 数据来源 ： 网络 、 扑克投资家 、 方正中期研究院整理 我们处于金融周期的顶部 数据来源 ： 网络 、 扑克投资家 、 方正中期研究院整理 全球经济步调出现差异 美国经济继续向 好 ， 欧洲经济走弱 ， 新兴市场国家存在风 险 。 数据来源 ： Wind、 方正中期研究院整理 美欧央行政策分化 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 2018年 GDP 2018年失业率 2018年 PCE 2018核心 PCE 美联储 2018年 3月 2018年 6月 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 2018年 GDP 2018年 PCE 欧洲央行 2018年 3月 2018年 6月 数据来源 ： Wind、 方正中期研究院整理 逆全球化悄然到来 货币危机 频发 政治经济 格局重塑 贸易保护 升温 民粹主义 崛起 政治 贸易 全球 货币 数据来源 ： Wind、 方正中期研究院整理 美国经济保持增长
