1、项目一建立财务管理价值观念,2,技能目标能描述财务管理工作的基本内容；能运用所学知识分析企业财务目标；能计算资金时间价值；能分析影响利率变动的因素，并计算利率和利息；能应用风险与报酬的关系，测算投资风险报酬。知识目标理解财务管理的概念、目标及内容；了解企业财务关系与财务管理环境；解释资金的时间价值、利息率、风险与报酬的概念；掌握时间价值、利息率、风险与报酬的计算方法；识别利息率的种类、内容及利息率变动的因素。,学习目标：,3,青鸟天桥财务管理目标变迁(1)从案例介绍的情况看，你能否推断青鸟天桥的财务目标？(2)你认为青鸟天桥最初的决策是否合理? 随后的让步是否合适? 如果你是公司的高级管理人员
2、, 你会采取什么措施?(3)青鸟天桥案例给你什么启示？,案例导入：,项目一建立财务管理价值观念,4,任务1.1 判定财务管理目标任务1.2 辨别与计算资金时间价值任务1.3 计量与应用风险价值,主要内容：,5,任务1.1 判定财务管理目标,6,财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。,1.1.1 描述财务管理内容,7,1.1.2 确定财务管理目标,8,1.1.3 熟悉财务管理环节,财务决策的依据,财务管理的核心,财务活动的总结财务预测的前提,落实预算任务、确保预算实现的措施,财务决策方案的数量化、具体化和系统化,9,1.1.4
3、分析财务管理环境,10,任务1.2 辨别与计算资金时间价值,11,1.2.1 辨别资金时间价值,资金时间价值指货币随着时间的推移而发生的增值。实质上，是在不考虑通货膨胀的条件下全社会平均的无风险利润率。 即：今年的1元钱 去年的1元钱 明年的1元钱 例如：将今天的1元钱存于银行，若存款年利率为2%，一年后就是1.02元；而要想得到今天的1元钱，须在一年前存于银行0.98元(假设利息不变)。 也可以说：去年的0.98元 = 今年的1元 = 明年的1.02元,12,1.2.2 计算资金时间价值,1. 计算一次性收付款项的终值与现值1)计算单利的终值与现值 单利终值：F = P ( 1+n i )
4、单利现值：,2)计算复利终值与现值 复利终值：F =P ( 1+ i ) n = P (F/P，i，n) 复利现值：P = F ( 1+ i ) n = F (P/F，i，n),13,2.计算年金终值与现值,1)计算普通年金终值与现值 普通年金终值： 普通年金现值：2)计算预付年金终值与现值 预付年金终值：FA = A (F/A，i，n) (1+i ) 预付年金现值：PA = A (P/A，i，n) (1+i),14,2.计算年金终值与现值,3) 计算递延年金和永续年金现值 递延年金现值：PA = A (P/A，i，n) (P/F，i，m) 永续年金现值：PA=A/i,【例】某人在年初存入一笔
5、资金，存满5年后每年末取出1 000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%。问此人应在最初一次存入银行多少钱？ 解：PA =A(P/A，10%，10) -(P/A，10%，5) =1 000(6.14463.7908) =2 354 (元),15,3.推算贴现率(利率)和期间,1)贴现率(利率)一次性收付款: i = ( F/P )1/n1永续年金下: i = A/PA普通年金下：,16,利用年金现值系数表计算i的步骤与方法：,计算出PA/A的值，设其为PA/A= ；查普通年金现值系数表, 求i值；若无法找到恰好等于的系数值，就应在表中n行中找与最接近的两个左右临界系数值，设为1、2(12
6、，或12)。读出1、2所对应的临界利率i1、i2，然后运用内插法；在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围内线性相关，因而可根据临界系数1、2和根据临界利率i1、i2计算出i，其公式为：,17,【例】某公司第一年年初借款2万，末还本付利息额均为4 000元，连续9年还清。问借款利率为多少?,18,2)期间,期间n 的推算，其原理和步骤同利率i 的推算相似。以普通年金为例，已知PA、A和i，期间n的推算步骤如下：,计算出PA/A的值，设其为；查普通年金现值系数表,求n值;若找不到恰好为的系数值，则在该列查找最为接近值的上、下临界系数1、2以及对应的临界期间n1、n2，然后应用内插法求n。,计
7、算公式为：,19,【例】某企业拟购买一台新设备更换目前的旧设备。新设备价格较旧设备高出2 000元，但每年可节约成本500元。若利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？,20,任务1.3 计量与应用风险价值,21,在现实经济活动过程中，风险是否一定会带来损失？你是如何理解“风险越大、收益越高，风险越小、收益越少”这句话含义的？,问题思考：,22,1.3.1 认识风险与风险价值,风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。风险价值又称风险收益、风险报酬，是投资者由于冒风险进行投资而获得的额外报酬。投资的风险价值的表现形式：风险报酬额、风险报酬率两种风险报酬
8、额是投资的风险价值的绝对数形式，指的是由于冒风险进行投资而取得的超过正常报酬的额外报酬。风险报酬率是投资的风险价值的相对数形式，指的是额外报酬占原投资额的比重。投资报酬率=利率+风险价值率,23,1.3.2 区分各类风险,此类事件的发生将影响所有企业，且不能通过多角化投资来分散的风险，称为市场风险，或不可分散风险、或系统性风险。,此类事件是发生于个别企业的特有事项造成的发、随机发生的、可通过多角化投资来分散的风险，称为公司特有风险。,1.区分不同投资主体风险,战争自然灾害经济衰退通货膨胀新产品开发失败法律诉讼失去销售市场,24,1.3.2 区分各类风险,2.区分不同形成原因风险,此类因生产经营
9、方面原因发生的事件给企业盈利带来的不确定性，称为经营风险。,此类事件是因举债而给企业财务成果带来的不确定性，称为财务风险、筹资风险。,原材料价格变动 生产质量不合格 新产品开发失败新技术开发失败出现新竞争对手 消费者爱好变化 财务状况恶化 丧失支付能力 无法定期还本付息,25,1.3.3 衡量风险程度,1.运用概率分布衡量风险程度,26,1.3.3 衡量风险程度,2.运用期望值衡量风险程度 期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用符号 表示。 计算公式：,【例】以下表中有关数据计算甲产品投产后预计收益的期望值。,27,1.3.3 衡量风险程度,3.运用离散程度衡量风险程度 (1)标准离差(2)标准离差率,离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。,28,29,1.3.4 计算确定风险价值,投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率风险程度,【例】接前例，并假设无风险报酬率为8，风险价值系数为10。计算A、B 两个方案的风险报酬率和期望投资报酬率。,项目一建立财务管理价值观念,30,1.3.5 控制风险,控制风险的主要手段是多元化经营，即：寻找多种筹资渠道，生产多种相关产品，投资多种项目来分散风险。,THE END,
