1、07/08 年度中国玉米供需形势分析演讲人：费忠海，中粮集团/中谷期货经纪有限公司总经理费忠海：首先感谢大会给我发言的机会，下面我为大家做 07/08 年度中国玉米供需形势分析报告，由于我的水平有限，我有很多错误的地方，希望大家批评指正。我的报告主要有以下几个内容，一个是 07/08 中国玉米产量的介绍，一个是中国玉米消费的情况，最后我们有一个结论和价格展望。按我主要从以下三个方面，第一个是面积，第二个是单产，最后我们做出一个产量的结论。从中国玉米整个生产发展的历史看，从 1960 年到现在，中国玉米的增长了一倍，到 06/07我们达到了 2800 万公顷，按照国家的粮油新闻中心的最新数据，0
2、7/08 年达到了 280 万公顷，上涨了 4%，主要集中在黑龙江、内蒙和山东，从调研数据来看，黑龙江的增长达到了 17.89。山东达到了 15.9，其余的各省基本上和上年持平。从 20 世纪 90 年代中期，虽然有各项农业技术的推广，但是基本维持在 5000 公顷/亩这样的水平。从我们的调研情况来看，市场交易情况主要集中在干旱情况比较严重的东北，我们从 7 月份开始我们开始动两大黄金玉米带进行的三次以上的调查，一个是东北一省，一个是黄淮海地区，根据我们最最新的调研来看， 我们认为吉林省的单产降低了 20%，黑龙江的单产降低了 20%，辽宁省的单产降低了 5%，内蒙古的单产基本上持平。后来我们
3、又扩大了调研的示范点和调研路线，整体里看东北三省的降幅比较大，尤其是吉林省。 某些地方单产可能降低了 60-70%，甚至有些地方出现了绝收的情况，我们认为 20%的降幅已经是最保守的一个估计，可能在座的期货和贸易商都到产地进行的实地调研，有的数据比较吓人，有的人认为单产最低在 30%以上，我们考虑到今年是改良品种，今年的单产可能要进一步修订，整体来说东北三省，尤其是吉林、黑龙江，虽然种植面积了但是由于天气的影响，由于干旱造成了单产大幅度下降。这张图是我们的调研组的线路，常年以来我们的玉米产量维持一个稳定增长的态势，上半年达到了 1.45 亿吨，和 1945 年相比增长了 9 倍，国家粮食信息中
4、国 8 月份给的是 1.49 亿吨，美国农业部给的是 1.48 亿吨，根据我们实际调研的情况，我们认为今年吉林省按照 20%的幅度减少的话，今年吉林省应该是减 366 万吨，去年是 1984 万吨，辽宁省给我们的数据是1780 万吨，今年的产量应该增家 180 万吨的一个水平。黑龙江的单产和种植面积我认为产量要减 64 万吨，东北三省我们合计是减了 294 万吨。黄淮海地区我们累计是增产 130 万吨，该地区增产主要是山东省，第一是种植面积增加，第二个是天气非常好。河南的中部和北部地区整个长势非常好，但是由于南部地区遭受到了很严重的洪涝灾害，减产了 30-40%，基本上是一个持平的状态。剩下的
5、河北生也是一个 1300 万吨的产量，基本上和去年持平，安徽、陕西和江苏由于产量比较小，我们认为可能部分的地区的生长比较好，所以影响不大。最后我们认为由于东北地区干旱造成的大面积的单产的减产。第二我们谈 2008 年中国玉米饲料消费的情况，大家知道玉米的饲料消费，玉米主要消费有这么几项目构成，一个是饲养消费，第二个是深加工消费，第三个是出口消费，在国内这个消费结构上，饲料消费占非常大的一个比例，是我们消费的主体，我国玉米的饲料的消费近期比较稳定，工业消费在我国的玉米消费中是增长最快，变数最大的。在玉米饲料消费中，猪饲料的消费比例占了 55%，禽占了 36%，其他的占了 9%这样的一个比例。由于
6、05/06 年度的饲料的下滑，养猪的亏损，生猪和生鸡的存栏的下降。蓝耳病的大面积的感染以及传播使猪的存栏下降非常大，这是我们养猪业这么多年里最惨重的一次损失。在猪的疫病大面积扩展的情况下，猪的存栏下降以后，助手和鸡蛋价格在 2006 年第二季度开始迅速上升，到 2007 年初，猪肉价格上涨到每公斤 21 元，涨幅超过了 1 倍，肉鸡也上涨了 12.5 元/公斤，鸡蛋涨到了 7 元/ 公斤。2007 年 6 月猪良的比达到了一个高位，这使得我国的猪粮比例超过的 8%，远高于 5.4 的一个比价，由于猪肉价格的大幅度提升，对整个CPI 和居民供应的巨大影响，目前无论是国家政策起来养猪企业，生猪补栏
7、在未来一段时间会大幅度增加。由于前期疫情的影响，导致大量的母猪死亡，使仔猪的供应 大大减少，母猪的孕期是三到四个月，出栏需要三到四个月个我们推算生猪的养殖完全恢复需要 9 到12 个月。 相对于上一个年度，07/08 年度生猪的养殖不会出现大规模的增长，因为补栏需要一个过程，今年由于生猪养殖出现的问题， 对玉米的需求下降幅度比较大。但是由于鸡鸭和禽饲料的养殖非常好，去年的广东省郁闭的消费量比往年减少了 50 万吨，与此同时，整个广东地区进口木薯和小麦替代增加了 170 万吨，我们认为在广东最具有代表性的地区，整个饲料业不仅没有下降，反而大幅提升了，山东也表现的非常明显，基亚的养殖非常好，在 8
8、 月份以前我们认为玉米整个饲养消费减少比较大的情况下，有很大区别，市场对这个分歧也比较大。最高的有的机构公司给到了玉米饲料会减少 1000 万吨，通过各个区域给的数据看，美国农业部给的是减少 250 万吨，玉米网是增加了 189 万吨，路易达孚给的是和去年持平。 我们认为在新的年度由于国家政策的大力扶持，养猪和家禽养殖在新的年度会表现一定程度的增长，我们认为整个玉米消费在新的年度会增加 600 万吨这样的一个幅度。 第四个分析是中国玉米深加工情况和消费情况。2003 年一例我国的玉米深加工企业发展迅猛，预计 2007 年底我国的玉米深加工产量提高了 4500 万吨。考虑大玉米长期的供求平衡，一
9、些国家出了一些新的政策，强调粮食生产乙醇不是中国发展方向，中国玉米供求趋紧，国家的粮食政策将不予改变，盲目增长将得到遏制。粮食安全是中国的一个基本战略国策，中国没有更多的土地和水资源把粮食转化为生物能源及我们认为玉米深加工不是中国长期鼓励的一个战略发展方向，同时国家又取消了玉米深加工产品的出口退税，应该说 2006/2007 年度虽然玉米的理论产能增加幅度比较大，但是由于国家的政策限制和下游参加的价格低米，深加工企业处于亏损，我们认为理论产能被开工率的不足抵消了，从这个角度讲，未来中国玉米消费的热点将从前三年的玉米深加工的热点回到饲养业。我们综合各方面因素我们认为 2007/2008 年度中国
10、玉米的深加工消费为 3800 万吨，可能和专业的深加工企业的数差的比较大，大家都知道中国的统计数据口径非常多，大家公布自己的数据可能想法不一样，我们认为我们的数据还是比较客观的，我们认为开工率维持在 70%这样的一个水平，但是这么一个状况我们认为，明年整个玉米深加工的整个数据大约维持在3800 万吨这个的一个数据。我下面谈消费当中的另外一个问题就是出口问题，大家都知道由于国际市场玉米价格大幅上涨，同时国内今年以来的 CPI 指数不断提升，到本月份，上格月已经达到了 6.5%。其中食品供应的幅度比较大，大家认为罪魁祸首都是玉米，其实玉米是比较冤的，大家都知道猪肉价格上涨是怎么回事由于玉米和去年相
11、比价格上涨幅度比较大，可能最后就归罪于玉米上了。玉米的配额发放得到了严格的控制，在这情况下，我们认为 在新的度玉米的出口总量可能只能维持在 100 万吨这样的一个水平，这和前几年对市场价格的拉动有很大的区别，从 2001 年度开始一直到上一个年度，中国玉米连续出口，我们从 1.2 亿吨的水平逐年下滑，目前玉米的库存比例达到了一个平衡的状态。 我们认为国家在新的年度对玉米的政策会进行严格的控制，不会出现大规模的玉米出口的状况，我们认为饲料消费是玉米消费的焦点，出口退于一个次要的地位。根据以上我们得出以下几点结论，第一个是供需形势总结，2006/2007 年度由于生猪养殖的萎缩，以及国家对玉米出口
12、的限制。2007/2008 年度由于干旱的影响，并没有带来产量的增加，因为深加工继续稳步发展，在这些因素的共同作用下，我国会继续出现玉米当年产需缺口，我们预计当年的饲料缴费较快增长，玉米深加工稳步增长，进出口为零，需要继续挖掘库存，我们认为 2006/2007 年度中国玉米的种植面积应该未来玉米的一个极限，根据和大豆的比价关系，我们认为明年不可能维持在今天的状态，明年可能会回到大豆和水稻的种植方面，我们认为明年整个玉米的种植情况不会达到今年这么一个幅度。这是我们做的一个评估表，我们给的产量是 1000，1.438 亿吨，这个是和国家粮食信息中心意义美国农业部给出的数据差距很大。饲料我们给出的
13、9700 万吨，我们认为比较保守，工业我们维持在 3800 万吨的一个水平，出口维持在 100 万吨这样的一般水平。我们需要完全的库存是 314 万吨，这是我们给的一个玉米的评估表。按照美国农业部的玉米的状况，中国是 2995 万吨，根据我们实际调查核对的情况中国的玉米的情况可能在 4500 万吨这样的一个水平，加上国家大量的小麦储备我们认为中国饲料粮的供应还处于一个安全的情况。除了以上的供求关系的状况，消费的热点的情况分析，我们认为未来影响价格的还有这么几个因素，第一个是贸易商和加工商的采购和非的心态，大家知道从 200-2007 三个年度，我们出现了玉米深加工企业和贸易商大规模抢购的状况，
14、农民的惜售心理非常严重，去年由于深加工企业和贸易商在高价位抢购玉米，使今年的损失非常大，尤其是中小毛贸易商损失比较大，农民早期销售的粮食的价格非常高，到春节以后粮价降的幅度比较大，我们认为今年的采购和消费市场的策略可能会发生改变。 ，我认为这个是影响新粮上市的一个重要的因素第二个就是疫情，就是蓝耳病控制的状况，虽然国家妥协了大量的人力物力，但是目前并没有明显改善的迹象，这将直接影响到玉米的消费情况。同时还有相关的粮食品种的价格问题，对玉米本身影响非常大。大家都知道今年美国的玉米按照今年的预计可能要单产增产 6800 万吨，美国玉米的整个的库存情况和前一一个年度比也大幅度增加。最近国内近一个半月
15、以来，我们的小麦和大豆的价格也出现了单边上扬的一个态势，按照目前的大豆和买小麦的供求状况来看，很难在低价位个可能要维持一个中高价位的状态，我认为这个对玉米很有利。我们处于一个加息的周期，通货膨胀的态势非常的明显，我们认为在这种形成下整体的粮食的价格包括玉米的价格，都会维持一个总体向上的一个态势。 我们认为 2007/2008 年中国玉米的产系存在一个缺口，总体价格将震荡上行，强度取决于整个饲养业的恢复和明年的天气情况和种植情况。通过我们对整个供求感到的判断，我们认为从大连商品交易所的期货价格看，我们认为 7 月底 1480 的价格可能就是在我们新的年度的低点的位置，我们认为整个的玉米的价格在新
16、的年度会维持一个震荡上行的态势，如果在新的年度玉米的种植面积和天气要出现不测的话，那么不排除玉米会出现一个加速上扬的态势，大家都知道从 2005 年开始我们连续三年出现了反季节的上扬的态势，每年我们在玉米即将收购的 8 月中旬，我们进入到期货玉米的低点。这三年以来我们在大连商品概念化看到每年从 1 月中旬到 3 月中旬我们进入到市场的高点，然后到 8 月份，市场处于一个调整期。 我们认为整个下年年度可能会有所改变，这个取决于新粮上市以后整个东北企业的深加工企业的采购 ，包括农产品销售的策略。在 9 月份和明年 8 月份之前，整个市场可能和前三个年度有所区别，但是我们认为 1 月份以后可能会发生
17、很大的区别，可能会在 08 年第一季度玉米的价格可能不会下掉，我们认为会上涨。主要的因素我们认为进入 4 月份以后，是一个养猪的庞大的存栏需求会推动玉米的价格上扬，同时我们进入 3 月份以后，玉米的种植和天气也将成为市场的一个炒作的热点。总而言之我们认为国内玉米的价格下行的空间非常有限，我们认为新的年度整体价格会继续上行，不排除加速上涨的可能。 主持人：感谢费忠海先生的演讲，费忠海先生的演讲对我们的 07/08 年度的玉米供求关系做了详细的阐述，预测了未来的价格走势，相信对我们开展玉米期货交易和玉米期货投资会是一个有价值的参考，让我们再次以热烈的掌声感谢费忠海先生的精彩演讲。 接下来是我们本次
18、论坛的最后一个主题演讲， 进行这个演讲的是美国 Informa Economis 公司的执行副总裁 RobM.Westmoreland，目前他在经济资讯公司主要负责检测谷物、油料作物以及相关的预测、客户服务、培训教育及研究工作，其复负责的主要项目包括商品规划、价格风险管理，商业策划规划等。RobM.Westmoreland 先生所在的经济资讯公司是世界顶尖的综合农业食品工业农业综合企业的信息资讯公司，他演讲的题目是国际玉米价格影响因素与期市分析。 主题演讲：国际玉米价格影响因素与趋势分析演讲人：Rob M. Westmoreland, RobM.Westmoreland：作为今年最后一位发言人
19、，我非常荣幸代表我们公司来参加 2007 年中国际玉米产业大会，实际上我们在中国有很多朋友，这是我第一次来中国，第一次来中国就能来大连这么漂亮的城市，我也是非常荣幸，祝贺大连市政府主办这样的一个盛会。我也看到了大连商品交易所的建筑是很漂亮的建筑。另外，我也要特别感谢大交所作为主办方在过去几个月的辛勤的准备工作，这样的一个缜密的筹备也表明大家的确想办出一届特别好的玉米产业大会，也的确做到了这一点，我们过去也听了很多专家的发言，我自己也学到了很多东西，我想这是我在 30 年里参加的最好的一次谷物大会了，我想把这次会议的一些建议和想法带回美国去，昨天的我看到了很好的歌舞表演和时装展示。那么，我是一周
20、前交的这样的一个幻灯片，我认为我们现在是生活在一个非常有意思的时代，我们看到的是不断的变革包括玉米及其他谷物价格是在持续地上涨。上一次是 70 年代的时候，是美元的币制在持续地上涨，这是因为油价以及其他因素的影响，我认为玉米价格的上涨和那个时候货币价格的上涨是有一曲同工之妙的，也许在我们的有生之年是不会重复了，在其中的一些关键因素从商品角度来讲，很重要的就是油价的上涨包括达到 70 美元/桶这样的一个原因，另外强劲的世界应该增长也使得所有的原材料和能源的价格都会提高。那么，我们在大连的大街小巷里也是看到了很多人在开车，这就提出了对石油的需求，对燃料的需求。不仅是中国是这样的一个情况，实际上在世
21、界上很大的发展中国家、新兴国家包括印度这样的国家，其他因素还有地缘政治的风险，包括美国在 9.11 阴影之后对世界上有些国家的紧张局势的确也是一个影响价格的因素。那么政府的支持是很重要的，我们看到能源价格的高涨包括这些国家开始去发展可再生的能源以及生物能源，从 2005 年开始美国的汽车市场在这个方面受到了很大的影响。以前我们的目标是 75 加仑的可再生燃料的使用，包括乙醇、包括生物柴油等等。实际上这也是一个非常好的开始。我们对 MTB 对石油添加剂的取消，到 2006 年的时候，基本上我们的 MTB 的使用，我们认为是一个污染物。我们也看到了这个行业迅速去了行动，取缔了这样的一种污染物，就是
22、甲基叔定级米，实际上这是一个很快的举措。现在我们希望把这些全部都取消，我们现在去进行一些混合包括乙醇的混合，包括丁烷的使用，在这个过程当中显然乙醇是生产丁烷的最廉价的一种方式。我们看到一讲到农业所有的事情都跟能源相关了，我们知道粮食作物实际上是农业密集型的一个产业，在加拿大，我们看到了有一些用小麦以及植物油、动物脂肪进行加工来进行可再生柴油的生产，另外也是对农业的这种废物的再利用和循环使用。我们看到，在这些项目当中的研发的投资也迅速的增长，所以大家可以想象一下，接下来我们就要把所有这些对于原材料生产当中的投资包括对玉米生产的投资我们都希望能带来很好的回报。我们希望所能带来的回报的确是能产生附加
23、值的。 我们看到美国玉米价格有大幅度的增长，现在农民也是拓展自己的种植面积，包括在衣阿华还有爱荷华这样的地方，已经涨到了 6000 美元到 8000 美元/英亩土地，另外讲到农民的技能也是非常重要的，这些都是有价格的包括农药的使用，农药的价格在不断地提高，包括杀虫剂、除草剂等等。所有这样生产要素的投入不仅是在美国的一个现象，也是全球的一个现象。另外，我们也是在这个方面受益的。也就是把古物作为能源使用的话，会发现玉米作为一种能源会有它的价值，使我们能提高畜牧业的成本，但是从厂家来讲是提高它的销售价格。 我们看到美国在这方面有很多抱怨，我们讲中国的食品的通货膨胀率已经达到了 6.5%，在美国国会对
24、中国的食品的价格的提高是非常关注的，这是价格的影响。那么在对于土地的争夺方面我们讲到不同作物的争夺，我们都是希望能够看到那种能够带来更高利润的作物被种植。这些又对一些餐饮业茂盛餐馆等等，还有那些食品生产企业、糖果生产企业他们都会受到影响，包括农民开始从玉米转向生产油料作物也是跟这个息息相关的，在一年之前美国的农民是接受国家的补贴去生产大豆的。但是玉米的价格在下降，他们也希望能够获得一些补贴，农民是非常悲观的。几个月都是一直不振，但是现在有所反弹，我们看到美国的农民已经开始转向种植小麦，包括玉米的替代，包括饲料的替代，我想在中国有这样的情况。 。南美的作物也会对世界以及市场作出很多的影响，我们可
25、以看到美国商品交易所原油的期货价格的变化，从图上我们可以看出纽交所的轻质原油和玉米的比价之间的关系，轻质原油达到了一个很高的水平，但是玉米还没有达到最高的水平。中国大连和美洲海湾玉米价格之间的比较的图，这是现货价格的比较的图。我们可以看到，这个是玉米近期的期货价格波动的图，在市场当中，由于天气的原因，包括洪灾和旱灾还有政府的一些政策都会造成玉米价格的波动，特别是在最近一段时间，我们可以看到也是非常的大的。美国种植的玉米农民他们可能在这个过程当中，他们也从玉米价格的上涨中获得了好处，可能也会推动更多的农民去种植玉米。 玉米用于乙醇的生产这个我们已经讲了很多遍了，在很多地区都像美国这样用玉米生产大
26、量的乙醇。从 9 月 1 日开始，美国溢出授权的使用量原来是 75 亿加仑，现在慢慢扩展到 150 亿加仑或者更多的水平。我们要研究怎么样能够为未来建立可持续的乙醇生产的那种模式，现在主要是政府在倡导乙醇的生产，未来可能是有一个更明确的以市场为导向的乙醇生产的情况，所以我们看到 2008 年是美国的总统大选年，在这个过程当中，有些看上去好象是经济问题都会转变为政治问题，从这张图上我们可以看出每蒲式耳玉米产生的利润的示意图，这个我们会新的年度当中会看到新的发展的趋势。乙醇每加仑是 1.65 元这样的一个水平，但是我们相信未来也会有进一步下降的一个趋势。这个是美国乙醇生产企业的分布图，很可能在这个
27、过程当中利润会随产能迅速地扩张，到 2010 年会有新的生产能力按产生出来，可能会有 130 亿加仑的生产产能。今年的乙醇生产企业的数量不断加大，有很多其他的问题也会体现出来，比如物流的问题，比如运输成本的问题，原材料等一些问题。在这里面涉及大运输的问题，还有前面提到的酒糟也有运输方面的问题。所以我们看到在这方面有非常大的发展潜力，但是在物流方面是存在很多的限制，因此在这个方面其实对物流企业来说也是一个非常大的发展空间。另外，美国每天的乙醇生产率也在不断提高，玉米的生产和使用在逐步上涨，我们看到在过去的一个时间里面，美国用于生产乙醇玉米的数量在不断上升，美国用于生产乙醇的玉米我们认为在未来会达
28、到 50 亿蒲式耳的水平。虽然未来行业的利润不会像以前那么高，但是仍然会有更多的美国的玉米用于生产乙醇。事实上，我们在市场当中建立起一个弹性非常大的需求。我们看到美国玉米的播种面积，面对这样的一个机会，在很短的一段时间内，美国的这种大规模的种植玉米，新增的种植面积大部分都会用来种植生产乙醇的玉米，从这个图上看到美国玉米播种面积大规模提高，在过去一天当中出现的大规模的提高。我们发现利润是一个非常重要的推动农民选择种什么的一个指标，所以我们看到玉米的价格的提高促使玉米种植面积进一步扩大。所以对于玉米来说，它的吸引力是要大于大豆、油料作物的生产。那么，市场的关键是关注 2008 年的形势包括经经济形
29、势和政治形势，美国的很多农户也大规模地提高玉米产量，与此同时， 大豆的产量也是相对比较高的。只有棉花是处于一个相对比较落后的一种情况。大豆和玉米其实产量目前都是一个比较高的水平。大家可能认为中国今后会需要更多的棉花，所以下一轮棉花的价格上涨也是不可避免的，我们就等着棉花的价格未来会有怎样的变动。另外，我们也提到了南美地区，由于价格的变化，巴西的大豆在不断扩大它的种植面积而南美地区像巴西大豆面积的扩展将会弥补美国大豆减产所造成的市场空白，把整个的美洲地区的大豆和玉米放在一起，相对起来处于一种比较平衡的状态。我们从图上可以看到，巴西种植大豆的总面积和阿根廷大豆种植的总面积，我们看到在过去的一段时间
30、里，是上升的一种趋势，关紧还是价格驱动，当然南美还有一个汇率的问题，美元相对南美的汇率的问题。还有经济发展的速度的问题。巴西现在又重新走向了经济快速发展的一个轨道，所以巴西的货币和美元之间的汇率也会产生很大的影响。看这样的一种货币汇率的关系的变化，对我们的期货市场以及像玉米这样的产业来说是非常重要的。 我们调查的结果表明在南美地区以及我们和很多的交易商进行过大量的交流，今天在规划过程中，大部分的巴西的观察员还有市场当中的一些机构都预期到经济会进一步增长，在这个过程当中巴西大豆的产量会进一步地提高。对于美国来说，我们把美国的玉米和大豆的种植面积进行一下比较，2007 年农民的生产决策而言玉米的收
31、益是显然高于大豆的收益的，而且是高出相对比较多的一个水平，目前到夏天收成还是不错的，收入也是比较高的水平。如果我们看这两者之间的关系，玉米种植面积占总面积的比例我们可以这条斜线上看出来，这个同时也反映了在种植玉米的纯收入方面，我们看到玉米的收入要高于大豆的纯收入，所以玉米和大豆的播种的收益值比较玉米也是显得高于大豆的收益率的，在去年的 2 月份，我们也都预计到玉米的种植面积会进一步地提高。而每公顷种植玉米的收益要高于每公顷大豆的之的收益，这个会促使我们进行种植的时候做出选择。农民一般是 50%对 50 比% 进行轮种的，这个过程中，农民由于价格和收益的变化会调整他们轮种的状态。像爱荷华州很多农
32、民也开始改种玉米，所以我们也看今后市场会发生什么样的变化。另外，还有一个肥料的问题，氮肥等等的价格也会对玉米的价格产生影响。小麦是目前已经无法和玉米、大豆进行竞争的了，从种植的收益的角度看，小麦是显然低于大豆和玉米的种植收益的，我们从这个角度可以看到天气也是一个非常重要的因素。到目前为止，干热的天气已经严重影响到美国玉米的生产。这个图上蓝颜色的区域是它的天气炎热的程度是高于正戳的水平 50%以上，黄颜色的区域是比正常的水平 65%或者低于 65%这样的一个炎热程度及我们可以看到玉米什么的重要地区干热的天气已经影响到玉米的生产。由于天气的原因预计美国玉米单产将处于一个下降的趋势，这是我们对玉米生
33、产条件指数的一个预测。另外，美国玉米单产由于天气干燥，使得实际的单产低于技术保障，这个导致市场价格的波动，虽然技术非常先进，有大量技术的改善，但是受到天气影响，仍然是处于一个单产下降的情况。 所以在这个过程当中，在未来的几周可能会有一些价格变动的趋势，我们看到美国玉米产量也会受到天气的影响，如果未来美国天气进一步恶化的玖，产量就会受到影响，如果天气不会进一步恶化的话，我们比较有信心美国玉米能够满足今年和明年乙醇生产的需求。虽然受到一定天气的影响，美国的玉米的产量仍然是呈现一个上升的趋势，这个会是一个很重要的因素。另外，作为农民来说，他会更多地去投资于生物技术，那么种植玉米的高利润会驱动玉米种植
34、向更加先进的生物技术转移这个会导致 8 月份玉米种植密度和结穗率进一步提高，生物技术的大规模应用将会提高玉米单产的提高。现在全球范围内我们看粗粮的产量，美国是主要的一个玉米生产大国，而世界上其他的地区，农作物的减产和强劲的需求可能会出现库存不足的情况，绿颜色的柱子过去的需求，我们看到基本上处于一种平衡的状态。玉米的贸易额已经超过了大麦和小麦，在这些地区对于玉米的进口的需求不断增长，那么还有澳大利亚也是一个很重要的地区，那么对于玉米的需求，目前的进口需求主要来自欧洲，后来澳大利亚也慢慢成为一个重要的玉米进口国。在每日粮食海运的费用方面的波动，我们可以看到运费现在已经涨到非常高的水平，这个会对进口
35、国家的消费价格产生一系列的影响。 从运费的叫角度来讲，是一项非常重要的因素，而运费居高不下的局面近期内我们认为不发生太大的变化。在未来的五年当中，会保持目前这样一个比较高的水平，美国的内陆航运业也是同样的一个情况，运费也是比较过，因为同样有大量的玉米原材料运输的情况。像路易斯安那、密西西比河等这些沿美国内陆河流运输的玉米也会面临一个非常高的驳船的运费，在这个过程当中，整个的玉米的价格会处于一个比较高的水平。作为农民来说，他们也是和购买者是一种博弈的状况，谁都不愿意承担这部分上涨的运费。 有人可能会认为农民和骗，但是农民也是非常清楚它的成本结构。另外，玉米的出口也是面临非常多的竞争，像巴西、阿根
36、廷等等这些都是非常重要的玉米生产国。那么，同时看到南非也进口一部分的玉米。还有中国在玉米出口的竞争当中也是处于一个非常重要的地位。阿根廷、巴西的玉米产量我们已经提到了，中国我们来关注一下玉米生产消费库存的情况，从这个图上我们可以看到，玉米现在的库存是处于历史比较低的一个水平，在未来的几年内我们会看到中国的玉米产量会进一步地上升，但是中国玉米的价格依然会处于一个比较高的水平，因为在这个过程当中国内的需求也会处于一个比较高的水平，这个在 2007/2008 年期间这个数字会发生一定变化。 美国的玉米的供应和需求的情况，从这个图上我们可以做一个总结，从 2005 年一直到2009 年，其中后面两轮是
37、预测的数字，美国玉米的供应和需求的情况，从这个表上我们可以看到，这不是今年的一年的问题，利润在未来的一段时间里面我们觉得会持续地下滑。我们非常同意刚才孟山都这位同事所做的报告，生物技术在这个过程中发挥了非常重要的作用，我们在正常的生产的年份当中我们经常会考虑下一步单产如何提高，诞辰提高有赖于这些生物技术的发展。今年夏季天气非常不好，使我们更加相信玉米提高单产要依赖这些生物技术。大家听我讲完这么多，价格应该还是处于一个比较高的水平，我们对未来的一个价格也是基本上处于比较乐观的态度，虽然期货价格会有一定程度的下降，但是我认为在未来一段时间之内价格仍然是会处于一个比较高的一个水平，历史区间的角度来讲
38、是处于一个相对比较高的水平。新的玉米价格我们认为仍然是高于每蒲式耳目前的平均水平，比目前的同期水平仍然会高出 1 美元这样的。我们从这个图上可以看到，下面有一些虚线，这些虚线是过去 10 年当中处于某一个价位的时段的比例，比如 2.5 美元/蒲式耳是 75%时间，处于 2.3 的是 50%，2.1 左右是 15%。我们认为在未来的三到四年当中，我们不会低于 3 美元这样的一个水平，期货不可能低于 3 美元的水平。从现在的角度讲，现在的价格仍然是高于历史的价格。 那么在 7 月份我们会有一个非常好的一个收成，如果供应大规模提高，出现大面积丰收的话，可能价格会有所下降，但是我们与预期到这种情况出现
39、的可能性不是太大。大家可以看到，在这样一个区间一般来说是 2 块到 2.2 美元的价格，在 1.5 左右的可能性是非常低的。成本心里很高，经济法国很快这张图应该已经是向右进行迁移了，也就是它出现高价的可能性在不断提高，而低价的可能性不断减少。 对于物流来说，以及对于乙醇、乙醇燃料行业来说都是好消息，可是对消费者来说，对那些消费企业来讲，这会给他们带来更高的成本。在美国这些为乙醇行业进行游说的力量在国会当中不断提高。我们想在下下次大选中对乙醇这样的一种事情是很难发生改变了，对于 2008 年的我们再开玉米产业大会的时候我们会讲 2007 年的玉米价格是比较过的，再接下来的年度我相信价格也是会保持一个高位，希望大家能够好运，谢谢大家。 主持人：曹煦，大连市人民政府金融工作办公室主任
