1、第八章 证券投资技术分析主要理论与方法,本章要求：掌握技术分析主要理论的运用,第一节 道氏理论,（一）形成过程及基本思想 创始人是美国人查尔斯亨利道(Charles.H.Dow)。为了反映市场总体趋势，他与爱德华琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。他们在华尔街日报上发表的有关股市的文章，经后人整理，成为我们今天看到的道氏理论。 （二）主要原理 1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2、市场波动的三种趋势。即，主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 3、交易量在确定趋势中的作用。 4、收盘价是最重要的价格。,一.大趋势三部曲 二.成交量对大趋势“验明正身” 三.收盘价有效穿越,（三） 道氏理论的
2、运用,A,B,A,D,E,C,（四）应用道氏理论应该注意的问题,1、道氏理论对大的形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。对次要趋势的判断也作用不大。 2、道氏理论的另一个不足是它的可操作性较差。,第二节 K线理论,（一）K线的绘制1、K线绘制的价格要素开盘价、收盘价、最高价、最低价2、K线的含义K线是由实体与影线组成，并通过K线的颜色来代表当天价格走势是上涨还是下跌，一般红色代表当天上涨，绿色（或黑色）代表下跌。例如：,最高价,收盘价,开盘价,最低价,Back,实体的上、下界限代表开盘或收盘价，以上影线最高点代表最高价，以下影线最低点代表最低价。,时间 1 2
3、 3 4 5开盘价 20 25 30 45 25最高价 30 25 35 50 40最低价 15 10 15 35 25收盘价 25 15 20 40 35,back,案例：试用K线表示下列一组数据:,1,2,3,4,5,5,10,15,20,25,30,35,40,45,50,价位,时间,阴阳烛图,（二）典型K线的形状,(1)光头光脚阳线: 没有上下影线,开盘价为最低价,收盘价为最高价. 常见于牛市之中.,(2)光头光脚阴线: 没有上下影线,开盘价为最高价,收盘价为最低价. 常见于跌势之中.,(3)带下影线的阳线: 没有上影线,收盘价即为最高价,常见于涨势之中.,(4)带下影线的阴线:开盘价
4、为最高价,高开低走,但呈下跌抵抗特征,常见于跌势.,(5)带上影线的阳线:开盘价为最低价,盘中冲高回落,呈上涨遇阻特征,常见于涨势.,(6)带上影线的阴线:高开高走或盘中冲高,但遇阻回落,以当日最低价收盘,常见于跌势之中.,(7)“一”字线:当日开盘价.最高价.最低价.收盘价均为同一价位,说明该股成交量少,常见于一开盘就涨停或跌停的个股,而且由于极度看涨或极度看空导致单边买盘或卖盘,几乎找不到成交对手.常见于有突发消息的个股.,(8)倒T字形:开盘价与收盘价均为同一 价位,且收于当日最低价,常见于市场的顶部.,(9)十字形:开盘价与收盘价同为一个价,盘中价格上下振荡,说明市势不明朗,常见于市场
5、的顶部或底部.,(10)T字形:开盘价与最高价.收盘价为同一个价位,盘中价格急剧下探但后又被拉起,这种形态常见于市场的底部,有看涨意义,一、星光引路 1.早晨之星:即预示着跌势将尽,大盘处于拉升的前夜，行情摆脱下跌的阴影,逐步走向光明。,第二节 K 线理论实战指引,2.黄昏之星:市场在持续的涨势之后,已激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。黄昏之星的图形，预示市场趋势已经见顶,卖出的时机悄然来监。,黄昏之星,黄昏之星,摘星要诀:在识别星形 K 线的转势意义时,若出现以下几种情况,则信号的准确性会大大提高。 (1)构成星形 K 线的当日,价格出现了跳空缺口，直到收盘时，该缺口仍未被填补。 (2)
6、星形 K 线的实体部分较为短小,开盘价与收盘价相当接近。,(3)构成星体 K 线的当日,平均成交量出现异乎寻常的放量或萎缩,常说的“天量天价”。“地量地价”,说的很可能就发生在这些形态之上。,二、锤头与吊颈 1.锤头:在市场的阶段性底部,常常 会出现价位急剧下跌,创出一段时间以来的新低，但这时空方能量彻底释放了,主动性买盘开始逢低介入,在低位斩仓割肉者越来越少，以致多空力量的平衡点不断上移,最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘，显示价格已基本上跌无可跌了。,2.吊颈:在行情的峰峦之上 , 激情之巅, 猝不及防，价位便如高山坠石，滚滚而下。一轮涨势终被绞杀。,三、光明与黑暗 1.穿头破脚:
7、是常见市场最为剧烈的一种 K 线形态，应引起足够的重视。它是市场反转信号最强烈的 K 线,它出现在一个涨势的后期,往往会带来“崩盘”;它出现在熊市的尾部，则可能造成“井喷”。,穿头破脚,2.大阳烛:属于低开高走的格局,其本身己经具有强烈向好的意味。,3.大阴烛:常常对牛势构成极大的杀伤力，有当头一棒的意味。,4.身怀六甲:在长阳或长阴线之后,出现一根短?腒线，无论是阳烛还是阴烛,好像长 K 线怀中的胎儿。一般预示着市场上升或下跌的力量己趋衰竭,市场己有改变既有趋势的迹象。,四、“三”生万物 1.三只乌鸦:由三根阴线构成,是一种强烈向淡的转势形态，市场的阴影挥之不去。,2.三个白武士:由三根阳线
8、组成,每日收市价都高过前一天,武士勇往直前的精神跃然纸上，市场趋升的形势开始明朗化。,3.上升三部曲:由三部分构成,市场存在既有的涨，于是一根长阳之后,市场出现数根细小的阴线，表明市场进入“小憩”阶段,随后又是一根长阳拔起，市场重归升途。,4.下跌三部曲:道氏理论认为大趋势有三个阶段,其精确地指出了市场的上升或下跌不可能一条直线,而是经过相当多的反复才走到预定的目标。下跌三步曲只是下跌趋势中的一个休止符，它不是转势信号，而只是持续巩固信号。,五、天与地 1.平顶与平底:在涨势中,市场创出新高予人以无限遐想,但接下来市场刚刚抵达昨日位即被空头狙击而退,多头再创新高的热情遭遇挫折，随后市场对高位形
9、成阻力达成共识,逆水行舟不进则退，多头视阻力为畏途,顶部特征更加明显，终致跌势就此展开。,平顶,平底,2.塔形顶:在涨势后期会出现此类顶部形态。它一般是由于市场向上动能逐渐衰弱,但并未有新的因素促其马上下跌,价格在高位处于冲高回落的态势，但终因盘久必跌,致使高位部分形了空中楼阁，其一旦破位下跌，将会势如破竹,难以阻挡。,塔形图,3.多头炮:属于平缓的市场底部形态,常常予人以市场仍处于箱形盘整的错觉,但一旦出现多头炮的 K 线组合，说明沉睡的市场开始苏醒, 接下来就是一个极为出人意外的反扑。,多头炮,双顶,双底,第三节 趋势理论判断大势较有用,1、趋势分析趋势是由一系列的波峰与浪谷依次上升或下降
10、连绵不断地构成的。趋势的形式：上升、下降、水平一系列依次上升的峰和谷定义为上升趋势。上升趋势中，市场的高峰和低谷依次抬高，表现为一系列依次抬高的底部和逐步上升的顶部。,一系列依次下降的峰和谷定义为下降超势。下降趋势中，市场的高峰与低谷依次下降，表现为一系列逐步降低的顶部和不断创新低位的低谷。,一系列波峰和浪谷依次横向排列的情形称为盘整趋势。盘整趋势常被人忽略，因为市场呈现没有趋势的状态，高峰与低谷依次呈水平方向伸展，并在横向方向形成平衡区域。,主要趋势经历时间长，波幅大。次要趋势、短暂趋势经历时间变短，波幅变小。,2、支撑线和压力线,（ 1 ）定义及作用支撑与阻力 趋势是由一系列依次上升或下降
11、的波峰与浪谷组成的。其中的浪谷称之为支撑，波峰称之为阻力。支撑线抵抗线，阻止股价继续下跌压力线阻力线，阻止股价继续上升,支撑,阻挡,支撑,阻挡,1,（2）支撑与阻力的角色互换,1,2,一,11.03,18.10,（1）、学画趋势线 将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成上升趋势线,它位于相应的价格曲线的下部; 将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市场的下降趋势线，它一般位于相应的价格曲线的上侧。,3、趋势线的测市原理,要正确地画出趋势线,有必要领悟以下要领:必须找出现有的市场趋势。如果我们观察到市场依次出现的峰和谷高于前一个峰和谷，那么市场正处于上升趋势无疑。,找出两个明显的低点，
12、连成一条向上倾斜的直线，如果该直线不能包含某一趋势段中的所有价位，那么有必要再去寻找低点来尝试，直到包含了所有价位为止。,最好用第三个低点来验证它的有效性。如果随后出现的调整低点出现在该趋势线的上方，则说明该趋势的有效性得到印证。,（2）如何确定趋势线的重要程度？,1,2,3,4,5,6,7,8,9,趋势线的重要程度由以下两点决定: 1.趋势线受到的试探次数越多，则越重要。 2.趋势线持续的时间越长，那么其重要性就越高。,作用：压力线与支撑线被突破时，可以确认股票的趋势已经发生了变化，当突破压力线通常会认为股价将加速上涨，当跌破支撑线会被认为股价将转为下跌趋势。突破的信号确认方法：通常在突破位
13、置一般都应伴随有较大的成交量，成交量越大突破的信号越明确。在突破出现后，随后的三天应该会出现回调，但回调位置不会在超越相应的支撑或压力线，即使有，在K线图上通常也只是出现影线而实体会在相应压力线之内。例如：当跌破支撑线，股价将会出现下跌，此时伴随放量现象，但随后两天股价会反弹上涨，但股价每一次超越原来的支撑线都会引来股票的抛售压力，随之股价又跌回支撑线下方，所以在日K线图上实体部分在支撑线下，而在线上只有上影线。随着市场的悲观绝望，股价随后出现恐慌性下跌。,9.60,20.30,（3）趋势线的测算,上升趋势线被突然击穿之后，在随后的行情运动中它将演变为阻力线。 下降趋势在被决定性地向上突破之后
14、，会成为未来行情的支撑线。,（4） 趋势线的应用调节,趋势线的倾斜度,倾斜线的修正,1,1,2,3,4,5,1,2,4,3,5,（4）趋势线的综合运用,轨道线 将趋势线的运用充分发挥，假如一个股票按照某个固定的趋势已经运行了较长时间，此时将其运行的波峰和低谷的对应定点连线起来家可以绘制出两条趋势线，而股价就在其内部运行，上方为压力线，下方为支撑线。运用原则 在运用轨道线进行投资时，首先先确认该股的运行趋势，趋势不明时趋势线并不合适。当趋势判断明朗，在上涨过程中应持股待涨，或在接近支撑线位置买入该股；当被跌破趋势线时，可考虑在反弹出货，若跌破后要回到原轨道可考虑继续持有，前面的突破为假突破，是陷阱。这里要解释一下陷阱的概念，陷阱为空头陷阱与多头陷阱。空头陷阱，顾名思义，该陷阱是一个利用“空头”的假象来欺骗，实际上并不是“空头”下跌，而是会继续上涨；同理，：多头陷阱“意味着上涨是为了下跌，使有实力的庄家为了出货而制造的假象。两者大家要非常注意，判断的原则一要靠成交量，而要靠经验，特别是对该股基本面与市场发展方向的研判。,
