1、第六届国际玉米产业大会主题演讲文字实录 时间： 2013 年 9 月 26 日 地点：南昌 （以下内容根据会议现场速记整理，未经发言者本人审阅，仅供参考） 主持人（沙玉圣） ：谢谢大家！大家知道今天的会是玉米大会，玉米是国家的粮食之源，也是饲料最重要的原料，玉米 与 整个国家的经济息息相关。从 2007 年首届国际玉米产业大会开始，最重要的 一个议题 就是国家宏观经济的分析，今天的大会也不例外，今天非常荣幸请到了一位我们都非常喜欢的重要级嘉宾，这个嘉宾我们在 电 视上也经常看到他探讨国家宏观经济形势，同时这位嘉宾是我们期货 界 非常喜欢的资深老专家、名人，他就是国际统计局原总经济师、国务院参事
2、室特约研究员姚景源先生，下面有请姚景源先生为我们做当前中国宏观经济形势分析及发展展望，大家欢迎！ 姚景源 ：正强同志让我给大家谈谈宏观经济，中秋节刚刚过，大家知道民间有一句话八月十五看收成，这样可以对全年做一个判断。 我们现在对 2013 年的经济做一个基本判断，我们可以这样来分析，按照经济学原理看宏观经济主要是要看几大指标，你把握好了这几个指标可以把握宏观经济：第一，经济增长率；第二，失业率；第三，物价上涨率等。 我们看一下中 国经济增长的指标是 7.5%，现在上半年是 7.6%，三季度显然比二季度好，我们可以做一个预测，我预测我们全年保持 7.6%以上的增长速度没有问题。我们中国如果说今年
3、做到 7.6%的增长是个什么概念？你把这个增长拿到世界经济当中去看，美国经济是2%的增长，欧盟的经济现在还是负的，今年有可能到 0 左右，日本经济可以达到 1%以上，这是三大经济体。金砖五国发展比较快，中国、印度、巴西、俄罗斯、南非，现在像印度发展比较快的国家也就是在 5%左右。 中国今年就其增长速度来讲，我们在整个世界比较来说我们仍然是最快的增长速度 。 第二我们来看通货膨胀率，大家知道我们今年年底中国经济工作会议确定今年我们要把物价上涨率控制在 3.5%之内，现在我们 1 到 8 月份 2.6%，我们可以满怀信心的讲我们全年控制物价的目标任务我们完全可以实现，如果你把通胀这件事情再看一看整
4、个世界经济，大家可能都很清楚，现在发达国家处在物价上升的状态，现在问题比较大的是新兴市场经济国家，就像我刚才说的金砖五国，现在应当都处在通胀比较高的状况之下，通胀压力都很大。但是中国经济一方面保持较快的增长速度，另一方面在稳物价方面取得良好的成绩，真的是来之不易。 第三，就业，大家知道我们今年年底确定全国新增就业是 900 万的目标，现在我们上半年全国一共实现了 725 万，你把 725 万除以 900 万就是 80%，显然我们全年在就业问题上就会取得较好的成绩。就国内收支状态来看，我们去年的进出口贸易增长仅仅是 6.2%，今年也遇到相当大的困难，比如说出口，我们 5 月份同比增长是 1%，
5、6 月份是负的 3.1%，现在看我们 7、 8、 9 月在回升。从这个角度来说，我们预测全年计划目标是 8%，进出口贸易同比增长 8%，现在看来我们还是有希望实现这个目标。 大家知道我们去年中央经济工作会议讲到今 年中国经济我们总基调是什么， 2013 年中国经济总基调叫“稳中求进”。现在我们大半年过去了，我们工作讲全年经过上述的宏观指标分析，我们中国经济做到了“稳中有进”，这是来之不易的，我们一方面把它叫做基本面。 另外一方面，前段时间中央政治局开会专门研究，我们也要看到一些问题，看到中国经济正在处着非常复杂的状态和局面，我们还是要来看清楚、把握住经济生活当中遇到的深层次的问题，从而我们才能
6、增强忧患意识，才能够做好应对各种复杂的准备，怎么来看中国经济现在的困难？如果把我们中国经济现在面对的困难做一个梳理的话，我 们现在主要面对四大问题： 第一，经济下行的压力和产能过剩的矛盾有所加剧，大家看中国经济，一方面我们增长速度下行，比如说我们从前年一季度到去年三季度，中国经济连续七季度往下掉。从去年四季度到今年三季度又是连续三个季度增长速度下行，速度下行对宏观经济产生什么影响？一是影响财政收入，可能大家知道我们今年上半年中央财政收入同比仅仅增长 1.5%，过去中央财政收入都是 20-30%，在今年上半年仅仅是 1.5%。还会影响企业利润，今年上半年工业企业利润仅仅增长 11.1%， 11.
7、1%的工业企业利润 98%集中在四大产业 ，包括石油加工、电力、汽车、电子，四大行业占全部工业总额的 98%。对于多数产业来说，我们利润率情况不如人意。 我们也可以做一个预测，如果说经济增长速度再往下掉可能会遇到一些就业问题，在金融危机的时候我们会有上千万人的就业，所以稳增长是很重要的任务。我们要稳增长，我们遇到的问题就是产能过剩，我们面对的是生产能力过剩。现在对中国经济来说，大家看我们诸多的行业都是产能过剩，比如说我们的钢铁，我们现在生产能力是 9 亿多吨，去年生产 7亿吨，去年亏损 289 亿，到现在钢铁已经连续 18 个月往下掉，今年我们钢铁行业利润 只有4 毛 3 分钱，现在钢铁企业亏
8、损面达到 10%。现在全国水泥生产是 31 亿吨，去年 21 亿吨，今年可能 30 吨左右，还有很多能力在闲置，就这么一个状态现在还有 93%的企业是亏损的。 我们现在的问题不是传统企业，包括钢铁、水泥等，新兴产业也过剩，比如说电力也闲置 40%，还有光伏产业在 2010 年毛利率 30%， 2011 年就降到 10%，现在已经是全线亏损。我们现在放眼过去我们注重的领域都是产能过剩。前段时间我们一个老同志女儿结婚，我去参加婚礼，然后要让我说一句话，我说我们现在都是过剩的时代，你要找短缺，什么短缺？就 是好姑娘短缺。显然大家知道我们宏观经济当中一项重要任务就是化解产能过剩，怎么化解产能过剩？我们
9、要搞四批，改造一批、兼并一批、然后再转一批。显然化解产能过剩有代价，什么代价呢？你必然要影响经济增长速度，你要损失一定的经济增长速度，但是大家注意我们现在恰恰还要稳增长，不能让增长速度往下掉。你要想化解产能过剩调整结构，转变增长方式你就要损失一定的经济增长数额。而我们又要稳增长，而稳增长我们又可能影响我们调整结构和转变增长方式的利润，这是两难选择。克强总理反复讲中国经济现在面对着众多的两难选择，你这样做难这样做也难 。我们现在经济工作读起来很顺，素材都写得很通顺，现在经济工作稳增长、调结构、转方式、控物价、防风险，读起来非常通顺，但是做起来是十分复杂的问题，这是第一个矛盾。 第二，中国经济走到
10、一个新的阶段，各项生产要素的成本都在急剧上涨，对于企业来说所有要素都在上涨，比如说劳动力价格上涨，土地价格上涨，环境保护成本的上涨，我们形成生产企业的主要要素的价格都在上涨。现在问题是产能过剩，这边是要素价格上涨，这边是产能过剩，由于产能过剩生产企业不能把要素价格上涨转移到产品售价上去，你转移不过来。当产能过剩的时候，企业 产品降价都卖不掉，你怎么还能涨价呢？你转移不过来，转移不过来怎么办？我们希望能够形成一种倒逼机制，希望企业通过技术进步，通过劳动力成本提高吸纳上涨。问题是我们现在总体创新不足，技术进步和劳动生产力的提高吸纳不了要素价格的上涨。 我前段时间刚去大连，大连开达沃斯会议，这次达沃
11、斯会议的主题是什么？克强总理在会议上做了主旨发言，就是“创新刻不容缓”，这是第二个问题。我们一方面企业各项要素成本价格都在急剧上涨，但是另外一方面我们创新不足，我们的技术进步和高度生产力提高吸纳不了要素价格上涨，现在生产企业十分困 难，实体经济十分困难。 第三，我们的金融领域存在着风险，大家知道我们过去长时间是靠投资行业，我们大量的投资靠信贷，我们从 1949 年算到 2011 年我们一共发了 55 亿人民币贷款，从 2008-2011年就占了一半。我们广义货币的数量在 2011 年 M2 是 15 万亿，到今年 6 月份已经达到 105万 4500 亿，大家可以算我们增长的多少倍？ 第四，现
12、在整个经济增长首先资源约束日益加剧，增长显得日趋严峻，北京环境不堪重负，我们在南昌这里开会感到最大的幸福就是空气好。中国经济我们现在可以说面对着很多深层次问题，但是你把它梳理下来 ，基本上就这四大问题。 我现在再把它做一个详尽解释，我还是从经济下行开始讲起。为什么中国经济处于下行？一个直接的原因是出口，我们讲出口，我们前年 4 月到今年 4 月进口掉下了 20 个百分点，这对中国经济是什么意义？出口对国家的依赖程度。现在中国出口依存度是 25%左右，我们这么大的经济活动，我们其中 25%跟出口紧密相关，所以出口往下掉我们的经济增长不可能往下掉。 我们过去中国经济增长都是 20-30%，我们国内
13、为这种强劲的增长形成了大量的经济能力，现在世界经济复苏不正，一下子导致出口大幅度下降，然后我们 的出口形成大量的生产能力就立刻出现过剩。 当然这是外部原因，也有我们自身内部的原因，我们自身内部是什么原因呢？我们出口再来研究，我们这次出口受阻还有一个特点，我们主要受阻还是劳动力密集型产品，比如说服装、箱包、玩具这类产品出口数大。过去我们服装出口，江西也是服装出口的大省，我不知道大家知不知道中国服装出口是什么数量？现在全世界有 70 亿人口，扣掉中国 13 亿，还有 57 亿，中国现在服装出口给 57 亿人口做三件衣服和两双鞋。大家知道我们这类传统产品过去出口主要是靠什么呢？靠廉价劳动力，我们用廉
14、价劳动力形成低价 格商品，然后用低价格商品打天下、干出口，现在不行了，中国经济走到新的阶段，新的阶段就是农民工工资，前年农民工工资去年 2249 元，现在长三角、珠三角没有 3000 块钱基本上请不到人、留不到人，工人成本上涨。现在我们的眼光不要放得太远，去看周边国家，比如说越南，越南的工人工资就是我们的 1/2 左右。柬埔寨更便宜，我去年去了柬埔寨，柬埔寨普通工人的工资就是 500-600 元人民币，我跟使馆人聊天的时候开玩笑说你们生活真好，擦地都是当地的人，请一个人 500-600 元人民币，我们在座的各位哪家不请两个保姆？ 我前两个 月去的菲律宾，现在在菲律宾拿到 1000 元人民币相当
15、高兴。我们一定要通过这次出口受阻导致经济下行，要看到深层次的问题，还是我们过去的增长方式。我刚才讲越南、菲律宾、柬埔寨、印度尼西亚国家，他们现在都在学我们，都在用廉价劳动力，然后低价商品打天下、干出口，他们这些国家现在这么干跟我们现在比仍将有优势，我们没有优势了。从这个角度来说，我们最重要把经济下行压力转化为经济调整的动力。我们过去以低价格、打天下这条路已穷途末路，我们一定要从根本上转变方式。 按照中央经济会议工作的精神，按照十八大我们要把重心转到扩 大内需，内需就是投资加消费。我们回过头来看投资，投资分三块：一是基础设施投资；二是工业投资；三是房地产。 我们先来看基础设施投资，这块对拉动经济
16、增长至关重要，大家知道我们 4 万亿投资是干什么？主要是干铁、路、机，过去这块的增长幅度都是 30%，甚至 50%的增长。但是我不知道大家知不知道，去年基础设施投资降到 -2.1%，降到负增长。过去 30 年没有过，这是个问题。为什么中国经济往下掉？基础设施从过去 30-50%降到负数，我们还是要完整地认识基础设施投资对中国经济的意义。 大家知道我们党十八大，十八大 写进的三个没有变，我认为非常重要，可能有些同志学习得不够，他不注意这三个没有变。十八大报告写哪三大没有变？第一，我们还是发展中国家没有变；第二，我们还处在社会主义初级阶段没有变；第三，我们中国的主要矛盾还是物质文化需求和落后生产力
17、也没有变，我认为大家一定要注意这三个没有变，正因为三个没有变才能推导出发展是硬道理，正因为三个没有变才要以经济建设为中心，正因为三个没有变我们才要努力的去支持发展壮大民营经济。而且这三个没有变包括我们处在社会主义初级阶段的主要矛盾不是短时间的，我们是在今后相当长时间都处在这么一种状 态。正因为三个没有变我们才要加快基础设施投资，基础设施我们应当对它有科学的认识。 我也讲过，我说中国基础设施有个什么特点？现在凡是能看得见，形成政绩的基础设施我们在全世界是一流，问题是现在看不见、不形成政绩就不清楚。国务院要加大城区地下管网建设，你看地下管网建设没有政绩，比如说北京，国际化的大都市下场大雨二环主路上
18、淹死人。在基础上我们真的要树立百年大计。 我的老家是吉林省长春市，现在长春是双向最宽的马路，我们在基础设施上确实需要有科学的认识。我曾经评价我们的地铁，我们地铁原来给发改委批，它怎 么批呢？原来说 1000万人口可以建地铁，后来降到 800 万，我也不是批评，我是开玩笑，我说你们为什么批，你非得等地面堵死了才建地铁。现在有 22 个城市在建地铁，本来修地铁是好事儿，结果老百姓都骂街，因为地面都堵死了才建地铁，这个时候人工成本、原材料价格都上去了。伦敦今年纪念地铁 150 年了，但是人家就干得好。法国巴黎下水道历史也很长。 我们在基础设施问题上我们确实应当有一个科学全面的理念。还有地铁、高铁，我
19、们给高铁打个分？多好，世界第一。后来我们出两个事，一是铁道部长腐败；二是温州出事，腐败这个东西跟高铁 没有直接关系，你说铁道部门腐败，不修高铁他就不腐败了？不是。铁道部长刘志军有问题，他自己要负责任，他腐败跟机制也有关系，你当个部长有那么大的权力，全世界的人都盯着你，我不是替老刘开脱，这是体制问题。最后高铁停了，前年中西部地区道路干一半，损失也很大，这么大的事一上一下损失很大。我们今年一季度铁路负的 40%，今年 5 月国务院决定高铁还恢复，在 20 几个城市建高铁，然后也强调我们要合理地投资，还是要保持一定的增长，我们加大了城市管网建设，加大高铁建设，加大城市铁道建设，这次特别提出来这些建设
20、面向民营经济，把它放开， 这是非常重要的。基础设施这一块是中国经济重要的支撑点，我们去年、前年对它的认识存在着一定的差距。 第二是工业投资，工业投资这几年确实是个问题，我们舆论导向上有点问题，满社会都讲投资、投资，但是炒作的过热。我曾经批评电视台，半夜你把电视机打开，你从 1 频道打开到最后一个频道，各个省市电视讲什么？除了卖假药就是讲股票！一个国家、一个民族，我不是反对资本市场，我们不可能靠这两条走向全面小康，我们还是需要扎扎实实的实体经济。现在奥巴马都要讲美国要回归实体经济，我们党十八大讲全党要重视实体经济、扶持实体经济。最 近中央十条讲金融领域要扶持实体经济，实体经济这几年太热了，你干实
21、体经济又辛苦、又不赚钱。温州一个企业家给温总理汇报，他一年的收入也不多，但是上海的房子一年赚上千万，我们全社会还是要扶持实体经济。 我们现在到处都讲投资、投资，我到一个省去出差，不是江西，我看当地报纸就那么几个内容，首先就是谁买彩票中了，中了几百万，结果把普通民众都忽悠去买彩票。我们普通民众买了彩票躺床上就想着中了几百万，我们这个社会要告诉人民只有踏踏实实劳动、学习才能改变命运，只有劳动才能实现全面小康，只有劳动才能够创造和获得财富，这 是非常重要的，你不用劳动去改变自己的命运这是很可怕的。 五一劳动节媒体找我讲几句话，我说我不讲，我说你们现在弄得劳动人民都不劳动了。我们企业也是这样，企业现在
22、也是讲投资、投资，我们为什么创新能力不足，和这个也有关系。我曾经讲，我们现在干好事都没有干坏事的创新精神，现在干坏事电信诈骗，高科技。前段时间说循环经济，现在中国做得最好的循环经济是地沟油，从餐桌下上到餐桌上来。我重点解读党的十八大，党的十八大有八个字“劳动光荣，创造伟大”，党把这八个字写在报告中，难道民众不应该了解吗？我们还是需要创新。 投资的第三个是房地产，大家知道这是热点，我曾经讲过房地产产业是个重要产业，我讲了以后有不少网民批判我，他们说你这个人我们原来认为你是好人，现在发现你是坏蛋，你说房地产行业是支柱，你的立场是什么？我后来做了一个解释，我们现在的目标要实现全面小康，大家注意全面小
23、康社会得有个标准，如果全国人民住房没有小康，能叫小康吗？我认为房地产产业在实现全面小康当中是重要的。 我们天天讲民生，其实民生你把它说简单了就是衣食住行，衣食住行这个“住”应当也是民生的重要组成部分，所以这个产业也重要。但是这个产业确实有问题 ，我们讲重要支柱，越重要越得健康，房地产产业确实现在是有不健康的问题，党十八大再次说保持市场平稳健康。房地产什么问题？就是房价上涨，比如说北京，北京现在到了五环一平方米还卖 5 万块钱，一个普通劳动者一年的收入。我有一次去讲课，有一个同志站起来说我告诉你一个事情，我刚从美国看女儿回来，女儿买了一套房子价格 50 万美元，在中国能买这么好的别墅吗？我觉得我
24、们房价确实是个问题。 为什么房价这么高呢？我觉得主要问题是两个：第一，有相当数量的投资和投机的资金进到这个里面来了，可能有些人一买就几十套，他买这么多房子不 是自己住。大家知道北京很多楼盘晚上都不开灯，导致需要房子的人买不起，一下子把房地产问题从本来的经济问题推到社会问题。各位都知道现在限购，为什么限购？限购的目的就是把投资给堵住，但是大家注意，任何经济办法、任何行政办法可以用，你注意行政办法调控一般来说有两个问题，一是有负作用；二是效益是递减的。你看我们这几年用行政办法调房价，越调越高。我还是主张用改革的办法，怎么改革？我说你光堵不行，我们还是要通过改革拓宽投资渠道和领域，让这笔钱投到新的投
25、资领域和新的投资渠道，不进到房地产领域里面来，我是不赞成现在网上批判搞 房地产投资、投机的，说这帮人是坏蛋，我还真的有意识接触到这帮人，就是买卖房子、搞投资，后来你跟人家一接触，我们这么大年龄人跟谁一接触起码好人、坏人你能判断出来？我看都是好人，人家就是有点钱，人家说有钱总得钱要保值，这是基本权利。如果你有钱存在银行长时间缩水，你买股票都不好意思说，你对不起股民，现在 2200 点还欢呼，欢呼什么呢！ 所以没办法，有一句话叫做实践是检验真理的标准，这十多年就买房赚钱，但是现在又限购，这是客观事实，你得尊重。怎么办呢？还需要拓宽投资领域，现在我们投资领域太狭小。现在期货应当推 出更多的金融产品，
26、我在 2008 年美国次贷危机的时候就讲过，美国因为搞金融创新产品，打包、上市，最后次贷危机导致全世界出现金融危机，当时我们中国说不搞这个就没有风险，我觉得创新都有风险，我们一定要宽容创新带来的失败。我们效仿人家搞创新、失败，就像过去的农民说用电电死人，电死人也要用电。我们现在推出新的金融产品以及期货业的发展，我认为都有助于我们稳定房价。我们大商所能够推出更多的金融商品资金到这儿来了，不到房地产去了，所以我觉得还是要回归金融创新。 比如说金融，本来国务院 36 条讲，民间资本、社会资本可以 进入到金融领域，组建中小银行，国务院 36 条都定了，现在发起人必须是国有企业。现在说我们热烈欢迎民营资
27、本，民营经济进入到金融领域组建中小银行，但是我们太忙了没时间发起。我有一次解释什么叫发起人？你别小看发起人，发起人相当于书记，比如说你要入党，但是我没时间要开会，也没法批，看起来是玻璃门，实际上进不去。这次中央明确讲我们推动金融领域其中有一条是鼓励民营经济可以组建商业银行，这件事情各地都引起比较大的反响。 第二，房地产为什么上升这么快？地方政府土地财政卖地，现在地方政府卖地的钱和预算内的钱基本一比这样 来得快，显然地快高房价能下来吗？不可能，玉米价格高，饲料价格能下来吗？饲料价格不下来肉价能下来吗？它是连着的。现在网上都骂地方政府，你知道地方政府多不容易，你当个市长又得发展、还得稳定，还得和谐
28、，你难不难？动不动上级派一堆人来画勾画叉的。现在在座接到组织上的任命，你心里就想说老子可以捞多少钱了？没这样的人，谁把重担交给你，把百姓交给你不想干点事业吗？想，但是你想干点事要钱，钱从哪来？现在财权往上收、事权往下放，都是这样的。上级说一句话是请客，下面买单。我刚才说拉动投资需求是三驾马车，投资、出口、消费。为什么 过去 30 多年中国经济投资是主要的因素，我们的投资真的说到根本上市长说得不算，省长说得不算，谁说了算？发改委，我一直反对审批，我跟他们说一个处就这么几个人管那么多行业、那么多企业，一个人再有本事知识也是有限的。 国务院工作现在半年，本届政府要取消行政审批 1/3 以上，现在还有
29、 1700 项， 1/3 以上至少要取消 600 项。大家要看到这方面的进展，用改革来推动改革红利，通过改革把地方政府从土地财政解放出来。 过去那种长时间大规模的投资对中国经济来说确实也是不可持续，我们不能像过去依赖过去的投资，我们剩下 的就是消费，要扩大消费主要有三个问题要解决：第一，让消费者有钱，没钱不能消费，这是最实在的，你说大家没钱怎么消费，你要让大家有钱，还是要千方百计来提高我们城乡居民收入，这点非常重要，让大家有钱，提高居民城乡收入应当说是事关宏观经济全局的一件大事；第二，大家有钱还不一定敢花钱，有钱和敢花钱是两码事，一个人敢不敢花钱取决于未来的预期，现在大家感觉预期压力很大，因为
30、社会保障不健全，我老了怎么办？有病怎么办？孩子上学怎么办？一系列的不知道怎么办就把钱放到银行去了。随着原来老龄化储蓄会下降，但现在不是这么一个问题，现 在老龄化急剧加快，但是投资不断上涨，现在城乡居民处于余额已经超过 100 万亿，我们还是要完善保障，让大家敢花钱；第三，要整合市场秩序，我们现在这种假冒伪劣确实是个问题，市场秩序不好大家不放心。我们中国监管部门不少，从中央到县多少个部委， 3 15 那天我在中央部门批评了一个监管部门，监管部门说中国食品 99%是好的，我说食品不能用 99%去批准，不是所有事物都用百分比去表述，这个人不懂数学，我在电视台说他得不对，比如说我请监管部门到家里来吃饺
31、子，我这盘饺子端上来我告诉他只有 99%是好的，只有 1 个有毒，我看谁敢吃？这是 个大事，不是小事。 我们要这样分析，我们会看到投资、消费、出口三驾马车都存在问题，我们还是要提高忧患意识。我们还需要看到问题，我们中国处在重要的发展机遇期，我们会看到工业化和信息化是在紧密融合，城镇化和农业现代化相辅相成，中国经济还有广阔的发展空间，未来来讲我们每一个人应当看到问题，增强忧患意识，然后踏踏实实去解决摆在我们面前的各种困难。 另外一方面，我们中国后 30 年，现在改革走了 30 年取得了辉煌成就，后 30 年只要通过改革来释放改革红利，让改革红利来推动中国经济，再下一个 30 年一定会高于以前 所
32、取得的良好辉煌成就。 我就讲这么多，超了 5 分钟，谢谢大家。 主持人（沙玉圣） ：谢谢，因为时间很短，宏观经济确实很复杂，一个小时时间很难把整个宏观经济形势把大家理一遍，我不 知道大家怎么样，我是记是不少，但是记不下来。讲到国内国外经济形势，总的有一点是可以肯定的，肯定了我们国家的基本面是好的，同时在这样一个严格形势之下，通过我们不断的调整、不断的创新，对我们搞实体经济同志来讲，还是有非常广阔的发展前景，在这一点来讲，一个小时报告非常精彩，再一次感谢姚景源总师的报告。 大连商品交易所专门从事 期货市场的研究，我是 98 年进入饲料协会，也是 98 年进入饲料这个行业，大连商品交易所一直在玉米
33、、豆粕期货市场方面进行积极的探索。当时我们跟他们的合作，他们搞了一些小范围的座谈会，帮助我们饲料企业合理的规避风险，陆陆续续做一些试点、做一些探索。有一些饲料企业通过他们的先进理念，尝到了初步的甜头，大连商品交易所王玉菲女士 20 多年一直跟大家在这个方面共同来进行探索，共同进行研究，和我们广大的饲料企业一起研究，也积累了不少的经验，玉米、豆粕期货市场如果能做到非常健康的运行，我们饲料企业能够在现在的高成本、高压力的情况 之下，能够在期货市场合理规避我们企业的风险，王玉菲女士有她自己独到的见解和思路，下面我们有请王总监给我们做报告。 王玉菲 ：各位来宾，大家上午好！ 非常高兴来到美丽的江西，借
34、第六届国际玉米产业大会向各位领导、各位饲料界的同仁，向大家交流饲料期货的运行情况。我分为四个板块：大商所饲料期货运行情况个大商所饲料期货特点，大商所服务实体经济实践，大商所饲料期货板块未来发展展望。玉米大会第一次在江西召开，可能对大商所不太了解，大连商品交易所成立 1993 年， 20 年来大商所取得了不菲的业绩，成交量由 3.9 万手到 6.3 亿手， 20 年来大商所共上市了 10 个品种，由区域性的东北市场向全国市场的转变。 大商所有两个饲料品种分别是玉米和豆粕，玉米是我们 1993 年上市的第一个品种， 1998年由于整顿这个品种停止整顿， 2004 年恢复上市交易。 2000 年我们
35、交易所成功上市了豆粕期货，到 2012 年交易额达到了 3.5 亿手，达到 31%，是全国商品期货中增长最快的品种。在 2012 年 7 月份达到日均成交量达到 600 万手。在大商所的历史上有两个品种曾经占据全国的半壁江山，一个是一豆独大的时代，当时就是我们的豆粕，大商所豆粕持仓量呈 现突飞猛进，由当时 1 万手到 2012 年的 111 万手，最高的时候达到 183 万手的峰值，持仓量在全国占有 17.09%的份额。它的保证金由 2000 年上市的两千万发展到现在 40 亿。现在拥有 26家豆粕交割。豆粕交割比较顺畅， 2013 年 6 月底交割 120.88 万吨，占全所商品累计交割两6
36、.7%，累计交割金额 32.33 亿元。从交割的区域交割量来看，我们华东地区应该是交割的主体，这些年累计实现了 13.7 万吨的交割量，占全国累计交割量的 52%。目前我们参与客户32.7 万人，占大商所交易客户的 80.66%，是非常高的一个品种。与此 同时豆粕市场的集中度在逐步降低，买持仓前 20 名持仓量占总持仓量的 30%，它的市场化程度也是很高的。从单位客户来看，单位客户持仓量占 50%左右，有 50%是产业客户持仓。单位客户的成交量占总成交量 8.5%。 期货市场豆粕品种的个人客户数量还是比较多，这是我们中国期货市场所有商品期货的一个共同特点，就是个人投资者比较多，这里面跟税收不均
37、等，还有个人投资的灵活性有关系，企业在参与期货市场的时候要交税，个人是不交税的，所以我们很多企业参与都是先以个人名义参与，到交割月份的时候再转到企业户进行交割。 玉 米成交量起伏变化较大， 2008 年以后随着国家政策的变化，玉米期货成交进入低谷，2012 年玉米期货成交量占全所成交量 7.3%的份额。它的最大持仓量是单边 86 万手。 2012年玉米期货的日均成交量占我所成交量的 17.2%，由于单价比较低，它的保证金仅占全国市场的 6%左右，从交割区域来看，我们玉米 11 家仓库，全部在辽宁地区，未来在交割地区我们要做比较大的改革。玉米期货的交割量还是比较大的，到 2013 年 9 月底，
38、玉米期货交割量 409 万吨，占全所品种累计交割量 24.76%，成为我说仅次于大豆的第二大交割品种，我们这个品种 在交割过程中没有出现任何风险，实现了平稳过渡。从交割区域来看主要大连、锦州、营口三个地区，这两年来有一个比较大的变化，可能我们未来营口地区的交割量会逐步上升。 从参与客户结构来看， 2004 年上市的时候我们 2.15 万户，现在平均 10 万户， 2012 年20 万户。从法人的持仓结构来看，法人客户区域来看正在从东北市场向全国市场转变， 2006年我们以东北客户的持仓为主，到 2009 年以后，我们玉米客户以华东和华北客户为主，我们要顺应投资的结构，可能更多要考虑华北和华东地
39、区投资者的一个取向。个人客户参与20 万户。 豆粕、玉米国内市场地位来看，分别第一名和第十一名，在国际市场上大商所的豆粕和玉米分别第一名和第九名。玉米和豆粕共同构造了主流饲料期货板块，大商所两个品种占了饲料的三分之二的份额，玉米是最主要的能量饲料，豆粕是最主要的蛋白饲料，两个品种占饲料不中的比重达到三分之二，玉米和豆粕的价格也构造了饲料的主要成本。这两个品种呈现了一个共同的特点，临近交割月份的活跃逐渐活跃， 1301 合约距交割日有 49 天开始转换，我们在临近交割月份的保证金在调整，另外品种可能日渐成熟有关系，在国外市场也是临近交割月份的合约日渐活跃 。 豆粕运行的几个特点来说，第一它是国际
40、市场规模最大、最活跃的农产品期货品种， 2012年换手率在全国 29 个期货品种中排名第十名，这个是全国商品期货的一个换手率的排名，大商所的焦炭排名第一位，豆粕来说比较居中。第二个特点，豆粕是我国以进口产品为原料的产量最大的农产品品种，国内年产量达到 4800 万吨。第三，它是国内农产品行业中产业客户水平最高、参与程度最深入的农产品期货品种。 2012 年国际豆类市场价格大幅波动，经过多年风险历练的国内大多压榨行业成功度过此次风波，国内日压榨能力一千吨以上豆油90%以上参与 大连期货市场避险。第四，大多压榨产业链风险管理的支柱产品，大豆我们是1993 年上市， 2000 年 7 月豆粕上市。第
41、五，豆粕这个品种是适应现货市场和产业发展变化，不断自我更新发展的典范。我们先后进行了 17 次修改，应该是国内创新最多、改革力度最多的一个品种，现在进入了高速健康发展的阶段，可以说豆粕期货已经成为我们国内压榨企业离不开的风险管理工具。 我国现在三大粮食品种都在两大交易所上市， 2006-2012 年玉米期货一直排名第一位，虽然它们都不是特别活跃，但是相对而言玉米还是比较不错的。玉米是我国期货市场价格 最低的农产品，它的价格只有 2331 元每吨。玉米是国内期货市场最稳健的品种，它是初学者练手的好平台，也是企业规模化的套期保值好工具。玉米期货价格较好地发现了国内现货价格的变动趋势，走势与国外市场
42、保持相对独立。 介绍一下大商所服务实体经济的实践，期货市场到底对企业管理风险，对价格发现到底起到哪些作用，一个从豆粕品种来说，在价格管理方面，我们有一个算法是套期保值率，你进行套期保值你成功的比率，是我所套期保值最高的品种。第二个，我们通过豆粕合约、制度设计服务和引领服务升级。第三，充分发挥市场功能，服务产业客 户。我国大都压榨和油脂油料经营行业八大巨头都是豆粕期货品种最大的套期保值交易者。 2011 年商品期货价格大幅下跌的时候，他们在期货市场是盈利的， 53 亿，从这一点可以看出他们并没有利用期货市场操作价格，而是坚持了套期保值的原则，规避了行业的风险。第四，期货市场与产业转型升级， 02
43、 年和 08 年我们期货市场出现了两次价格大的波动。在 04 年这一轮利用期货市场最好的是外资企业， 08 年以后经过了第二次大豆地震，我们这些企业经过了四年努力，学会了利用期货市场的工具，大家通过期货市场套期保值，行业进一步整合，利用期货市场进行合 理的规避风险生存。 2012 年大豆压榨能力 1.1 亿吨，也是一个产能过剩行业，压榨量6100 万吨，现在看来 2012 年我们油脂行业全行业是亏损的，现货的亏损平均在 120 块钱左右，为什么他们还能够生存并且生产量一年比一年增加，就是他们利用中国期货市场豆粕豆油风险管理工具，合理的规避了这个风险，也就是说他们从期货市场盈利来弥补亏损。我们大
44、商所提出了期货与农民增收的理念，我们进行了大规模对农民进行市场知识培训，培养农民的现代理念，用期货的知识来进行种地卖粮。 对于玉米期货和大豆期货来说，我们可以帮助期货市场农民 进行增收，一般来说玉米和大豆有比价关系，高于这个我们种大豆，低于这个我们种玉米，而期货市场正好给我们有利的参考。从企业来说我们期货市场同样为企业保驾护航。这个是一个真实的案例，在期货市场操作的真实案例，这个企业能够很好的把握期货市场和现货市场各种套利套宝的机会，从我们了解到很大一部分企业通过期货市场较好的规避了风险，今年还是很不错的。 另外，我们在玉米合约制度设计上也同样引领了产业升级，我们采用散粮交割模式，降低运输成本
45、，促进了产业升级。总之，玉米是农民种地、企业生产经营的参考、现货企业购销的重要渠 道。大豆和玉米期货价格的比价关系，成为农民选择终止品种和确定销售价格的重要依据，促进增收。生产经营企业通过跟踪玉米期货价格，控制玉米采购和销售节奏，确定不同时期的最佳库存水平。对玉米企业来说，产业客户可以充分的参与使用期货价格，较好地发现现货价格，中粮、中储粮、华粮、等玉米现货市场主要贸易公司都长期利用玉米期货市场进行套期保值，对冲现货市场价格风险。十年前中小型贸易商是玉米现货市场的主要参与者，现在大型贸易商逐步成为玉米贸易市场的主流，原来活跃的中小贸易商逐渐淡出市场。现货企业大批量采购和销售的重要渠道，单 个合
46、约最大交割量超过 50 万吨，占东北港口月均发货量的 25%左右。 第四我国介绍一下我们大商所饲料期货板块未来的发展展望，未来从新品种的创新来讲，我们还要上市鸡蛋、肉鸡和生猪，鸡蛋我们在今年计划上市，从深加工产品来说，我们正在研究玉米淀粉，衍生品来说豆粕期权我们正在研究。从饲料正在上市的两个品种来说，我们存在两个问题，第一个问题临近交割月合约需要进一步活跃， 1、 5、 9 活跃，从基差来说与现货价差还不稳定，豆粕的基差长期比现货市场低 20 块钱，豆粕这么低的价格我们是不是可以在现货市场接货，这个问题我们现在正 在改变，我们交易所在最后交货还不是很科学，我们在盲配，我们在华东华北华南，比如说
47、华东地区的客户接到了华南的货，你要么把你接的货在华南卖掉，要么你运回去，但是这种状况我们正在逐渐的改变。豆粕因为三大区域的交割也带来了问题，我们推出了买方的选择权，你买方最后进行接货的时候提出意愿，我们交易所尽量的根据你的意愿来满足你的需求，这个我们明年 7 月份就可以实现了。玉米从 1309 的交割我们可以看出来，港口的库容有一定的短缺，下一步我们紧锣密鼓的要研究改变这一状况，卖方有足够的货物的话可以有足够的库容来进行交货。 豆粕品种维护，创新推动厂库存仓单串换制度。比如说中粮集团在我们这里有四个交割库，如果你不想要你所在区域的货，你可以提出来我要串换这个仓单，根据两个地区的价差我们交易所在
48、一定量的情况下负责交换，我们正在试点阶段，现在来看效果还是非常好，买方非常踊跃。我们在开现场交谈会的时候，有的人说如果你能做到这一点我们是不是敢接货了呢。这个具体做法是交易所提供平台，提供最后交割日之后异地价格的平均数，两地价差是客户的成本，然后还要承担其他的成本，客户到交易所申请，交易所给企业集团，签订一个三方协议，然后就达到串换的目的。串 换的主要要素就是你要承担一定的费用，一个是交易所，还有一个是价差，还有一个调整费，因为在 A地提货，现在你在 B地提货，影响了他的生产计划，你要做一定的补贴，我们串换的量是 20%。串换时间是仓单有效期内第一个合约最后交割日后 仓单有效期介截止，然后最后
49、签署一系列的协议，这是我们串换基本的办法，经过我们这次试点以后我们就会向全市场发布。 未来我们的串换这仅仅是第一步，我们先试点然后铺开，然后我们先豆粕豆油，在玉米品种上我们也想尝试，另外期货的仓单我们还想现货的仓单，我们豆粕的串换也可能从区域内到区域外， 江西、四川、湖南、湖北都不是我们的区域，未来这些地点我们都要发展。从玉米品种来说它的发展空间非常大。期限比我们是 1.91，美国是 30.84。从换手率来说玉米这个品种实际上还不是很活跃，它的产业客户很大，它的交割量也很大，但是它的投机相对来说不足，进一步阻碍了大量套期保值的可能性，因为玉米是一个大品种。我们中国个人者数量占了 90%，它的交易量也非常大。 在未来发展方向之前我先讲两个热点问题，一个是德美亚玉米的问题，德美亚玉米我们做了调研，它的角质含量高，子粒较小过硬，禽畜使用后不易消化，饲料企业不愿使 用，与其他同品质玉米的价差在逐渐缩小，价格不划算，企业不愿意参与玉米交易。德美亚玉米的产量不高，流通量小。第二个是转基因玉米，随着我们进口玉米量的增加，进口玉米是否交割也是一个问题，转基因受到国家的限制，我们国家进口的玉米同样要实行许可证审批制度，要实行标志管理制度，要实行进口配额制度，我们规定了
