1、外汇理财的20种可操作方案来源：悦华黄金外汇交易培训 http:/假如你手中有一定量的外汇资金，你该怎样进行保值、增值呢？你可能很容易想到把外汇存到银行里，或存活期或存定期，获取固定的存款利息。应当说，这是一种简单的外汇理财，但这种理财方案收益率较低，同时也难以确保你手中的外汇真正能保值、增值。因为汇率变化给你带来的贬值损失可能会大于你的存款利息收入。在此，笔者介绍一些目前国内商业银行能够操作的外汇理财方案，供投资者参考：方案一：“阶梯跳跃式”汇率挂钩存款。客户与银行确定一个汇率区间，若存期内市场汇率未触及过该区间上下限，则客户获得较高的收益率（利息），否则取得较低的保底收益率（利息）。这种结
2、构性存款，在保证资金安全的前提下，有保底收益率和最高收益率之分，适合短期一年内的结构性存款。有的银行把它叫做“汇率触发型存款”。如：3个月欧元/美元汇率触发型存款，期限3个月，汇率上下限1.17501.1150，如果存期内欧元/美元汇率一直位于1.17501.1150之间，则执行3.5的高利率，如果存期内任意一天的欧元/美元汇率超出1.17501.1150，则执行0.25的低利率，计息方式为到期日随本金一次性支付，利息“本金利率实际天数/360”。方案二：线性收益汇率挂钩性存款。客户与银行协定一个执行汇率和敲出汇率，按照到期时的市场汇率计算客户的最终收益率（利率）。这种结构性存款，在保证资金安
3、全的前提下，有保底收益率和最高收益率之分，适合短期一年内的结构性存款。方案三：汇率区间累积增值存款。如6个月美元/日元汇率区间累积增值存款。存期6个月，汇率上下限为112.65108.15，利率2.1区间天数/总天数；区间天数为存款期间美元/日元汇率位于汇率上下限之间的天数，若逢星期六、星期日或其他非伦敦工作日，则该日的美元/日元汇率被定义为紧接该日的前一个伦敦工作日的美元/日元汇率；利息支付方式为到期日随本金一次性支付。方案四：两得货币存款（dual deposit）。客户在银行存入一笔外汇定期存款（USD or HKD），同时选择一种挂钩货币，向银行出让一个外汇期权（将到期提取本金货币的选
4、择权交给银行），从而在获得税后存款利息外，还可获得银行支付的期权费，实现利息和期权费收入的双重收益。在操作中，银行会根据客户所选择的那组货币报出一个协定汇率，如果期权到期日挂钩货币的即期汇率不低于协定汇率，客户的存款本息将以存款货币收回；如果到期日挂钩货币的即期汇率低于协定汇率，客户的存款本息将按协定汇率折成挂钩货币收回。方案五：人民币汇率挂钩存款。如果客户预测将来人民币贬值不超过1USD=8.30RMB 的汇率水平，可以和银行签订“与人民币汇率挂钩的结构性存款协议”，则若存期内市场变化在1美元兑换8.30元人民币以内，客户得到高于市场利率的收益率（较高的利率）；如果市场变化到1美元兑换8.3
5、0人民币以上，客户的本金将按当时的人民币汇率折算支付。方案六：目标收益提前终止型存款。如10年期目标收益提前终止型存款。存期10年，第一年利率为9，第二年至第十年的利率为926个月的 LIBOR，但最低为0，利息每半年支付一次，目标总收益为10，在存款期内如果总收益达到或超过10，则存款提前终止，银行偿还本息。例如：（1）如果一年半后6个月 LIBOR不超过3.5，则第三个半年客户将获得不少于2的年利率，加上第一年的9，总收益达到或超过10，存款终止，客户实际存款期限为1年半，年收益为6.67。（2）如果一年半后6个月 LIBOR超过3.5 ，但1年半后和两年后6个月 LIBOR平均值不超过4
6、，则第二年客户将获得不少于1的年利率，加上第一年的9，总收益达到或超过10，存款终止，客户实际存款期限为2年，年收益为5。（3）如果一年半后和两年后6个月 LIBOR平均值超过4，但1年半后、两年后和两年半后的6个月 LIBOR平均值不超过4.165，则第一年后的1.5年内客户将获得不少于存款本金1的年息，加上第一年的9，总收益达到或超过10，存款终止，客户实际存款期限为2.5年，年收益为4。方案七：逆浮动利率结构性存款。如逆浮动利率美元存款。存款期限3年，第一年固定利率4.2，其余两年利率为96个月 LIBOR，每半年结息一次。银行有权在每半年行使一次提前终止存款的权利。（浮动利率但收益封顶
7、的结构性存款）。该产品100保本，有优于市场利率的收益机会，但存款者的收益将随 LIBOR的上升而递减。方案八：浮动利率但收益封顶型结构性存款。存款期限5年，利率为浮动利率，每半年结息一次，利率为6个月 LIBOR加0.75，但利率封顶在6.5，即如果5年内6个月 LIBOR上涨超过5.75（5.750.756.5），存款人也只能拿到6.5的收益。该存款银行在满一年后有提前终止的权利。该产品100保本，有优于市场利率的收益机会，但如果5年内LIBOR上涨超过6.5，存款者将损失超出部分的收益。方案九：利率封顶渐进型存款。也称“递增封顶浮动利率存款”。如3年期递增封顶浮动利率存款，存期3年，封顶
8、利率第一年2.6，第二年3.6，第三年4.62；如果3个月LIBOR0.6不大于相应年份的利率上限，则执行3个月LIBOR0.6，反之，则执行封顶利率。方案十：可提前终止结构性存款。存款期限两年，票面利率为固定利率3.3（一般的一年期定期存款，利率最高在LIBOR2.43的水平），每年付息一次，银行有权在存款期限满一年时提前终止该笔存款。该产品100保本，有第一年高息保证，但若一年期满时利率上涨较大，银行决定不终止该笔存款，则客户将面临市场利率与结构性存款利率的差额损失。方案十一：收益递增型结构性存款。如2年期收益递增型结构性存款，存款期限2年，票面利率为第一季度2.5，以后每季增加0.25，
9、按季付息，银行有权在存款第一个季度结息时提前终止该笔存款。再如5年期收益递增型外汇存款，存款期限5年，每年付息一次，收益逐年增加，第一年存款为固定利率4，以后4年每年增加0.5的收益，银行有权在一年后提前终止该笔存款。该产品100保本，有优于市场利率的收益机会，但若市场利率上升的速度高于约定利率的增长速度，则客户将损失超出部分的收益。方案十二：利率区间累积增值存款。该产品与 LIBOR利率区间挂钩，存款期限 x年，每季度结息一次，每一年存款利率都按约定期限 LIBOR在某一约定区间的天数计息，如果 LIBOR利率超过约定的利率区间，该日不计息。这种结构性存款，本金无风险，比较适合国内成熟性客户
10、安排长期结构性存款。如2年期利率区间累积增值存款。存期2年，利率4.3区间天数/总天数；利率区间：第一年02，第二年03；付息方式为按季付息；每三个月末银行有提前偿还存款本息的权利。方案十三：与美国国债挂钩的结构性存款。客户选定存款期限和美国30年期国债收益率区间，到期时，如果美国国债收益率在协定区间内，则客户可以得到最高收益率（最高利率）；如果美国国债收益率超出协定区间，则客户可得到最低收益率（保本利率）。这种结构性存款，本金无风险，比较适合国内成熟性客户安排长期结构性存款。方案十四：国债货币两得存款。客户可以选择与指定债券相连系的结构性存款，在到期日，如果指定债券价格低于协议价格，银行偿还
11、客户本金将会被以协议价格支付指定债券。这种结构性存款，适用于国内持有外币债券的客户。方案十五：与股票指数挂钩的结构性存款。这是银行为国内客户推出的新型金融产品，和美国股票指数相联系，如道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标准普耳指数，存款收益率随美国股票指数的变动而变动。方案十六：与某一信用实体挂钩的结构性存款。如信用关联存款。该存款与某一信用实体的信用事件挂钩，如某存款存期1年，和 X公司挂钩，挂钩事件为 X公司破产或无法清偿其债务，票面利率为3个月 LIBOR+1%（或2），则存期内，若没有发生信用事件，存款人获得按票面利率支付的利息和本金；若发生信用事件，投资者将获得票面金额为投资本金的信用实
12、体发行的债券或按市价计算的等值现金。方案十七：CDO 投资理财方案。CDO 业务是债务抵押证券业务（colleteralized debt obligation），是以资产证券化技术为基础，对债券、贷款等资产进行结构性重组后产生的创新产品。目前中国农业银行与高盛、雷曼兄弟公司合作，在国内首家开展了 CDO业务，投资 CDO产品组合，年收益率一般高达两位数。方案十八：稳健型受托理财方案：是商业银行接受客户委托，按照适当的投资组合方式帮助客户进行外汇理财，在这种投资组合方案中，风险大的金融产品所占比重较小，风险小的金融产品所占比重较大，体现收益与风险的合理匹配。如招商银行推出的“一年期稳健型理财计
13、划”，在这种投资组合中，债券市场产品不高于40，保持约5的现金，其他为货币市场和外汇市场产品，收益率预测为0.68752。方案十九：成长型受托理财方案。是商业银行接受客户委托，按照适当的投资组合方式帮助客户进行外汇理财，在这种投资组合方案中，风险大的金融产品所占比重较高，风险小的金融产品所占比重较小，体现收益与风险的合理匹配。如招商银行推出的“一年期成长型理财计划”，在这种投资组合中，债券市场产品不高于50，保持约5的现金，其他为货币市场产品，收益率预测为04。方案二十：进取型受托理财方案。是商业银行接受客户委托，按照适当的投资组合方式帮助客户进行外汇理财，在这种投资组合中，银行进一步细分产品
14、组合的形式和内容，以满足不同风险偏好的投资者的需要。如民生银行推出的“安心理财计划”，在这种投资组合中，60为美国国债，40为稳健性结构性产品，其中：30选择收益递增的结构性存款和与利率挂钩的结构性存款，10选择与美元挂钩的结构性产品，收益率高于同期银行存款利率。以上外汇理财方案，是目前国内商业银行推出的主要外汇理财产品，除此之外，投资者还可以通过炒作 B股、买卖外汇进行保值、增值。在实际操作过程中，上述理财产品涉及的币种、期限、汇率、利率和挂钩对象等是可以变化的，不同时期、不同银行提供的报价也是有差别的，投资者最好接受商业银行外汇理财师的咨询服务，在理财顾问的帮助下，选择适合自身目标收益和风险承受能力的理财产品。
