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2、,随着生产方式的变革,中小企业的技术创业越来越受各国政府普遍重视; 实践表明:适合创新型企业成长规律的资本市场是国家发展的重要支撑力量; 不可忽视的因素: 高质量的种子企业 投资引导资金和基金管理CHINA TORCH PROGRAM 以协同方式,强化国家自主创新能力建 发 : 年 ;发 方:;国家科技 中小企业创新基金管理中 ;国家 发 ;中国科技金融促进 创业投资 业 ;中国高新 协 创业中 业 CHINA TORCH PROGRAM CHINA TORCH PROGRAM 以科技企业孵化器为基本组织单位,以信用体系为切入口,塑造自主创新和高成长性企业的基础细胞Valley of Deat
3、h 时间成长质量天使科技企业孵化器区域产业集群政府支持的母基金 中小企业政策贷款安排信用合作制以中小板块为目标的VC中小板块鼓励天使投资人政策CHINA TORCH PROGRAM 高速增长和扩张成熟主意 发展 雏形FFF 融资上市、兼并时间收入VCCB创业导师R&D 高强 度 投 入高新技术企业CHINA TORCH PROGRAM 40Biz Angel Finance: 8-10*VC IPO:5-7*VCVC包括杠杆资本(Leverage buyout )=2-3*vcAdam Solomon: Venture Capital in the United States, VENTURE CAPITALAND INNOVATIONOCDE/GD 96 168 OECD PARIS 1996来自美国的经验CHINA TORCH PROGRAM 来自 的 风险资本类型 年度投入企业数商业天使 750 2500(e)天使投资 180 750 (*)风险资本 : 起步期 1000- 3750 (*)风险资本: 成长期 3500 5500 (*)上市前 750 1100 (*)e) EBAN 估计* E.V.C.A*F.I.B.VCHINA TORCH PROGRAM 万事俱备,只欠春风!