1、沪市ETF、场内货币基金结算业务,,中国结算上海分公司,China Securities Depository and Clearing Corporation Limited,1,ETF结算概述,2,创新ETF介绍,3,场内货币基金结算,4,近期基金业务优化,内容概要,ETF结算概述,沪市ETF市场规模数据（截止2017-9-29）,ETF结算概述,交易资金,申赎现金替代,现金差额及现金替代退补款,净额结算，待交收,代收代付,净额结算逐笔全额结算代收代付,申赎涉及的实物股票,实时过户,ETF结算概述,结算模式,净额结算,净额结算,当日申购已卖出的份额对应的现金替代纳入净额结算 当日申购未卖出
2、的份额对应的现金替代采用T+1逐笔全额结算交收时间为上午11：00和下午2：00,逐笔全额结算T+1（老跨境ETF）和T+0（新跨境ETF）交收,ETF结算概述,结算模式,净额结算,净额结算,代收代付,代收代付,1,ETF结算概述,2,创新ETF介绍,3,场内货币基金结算,4,近期基金业务优化,内容概要,创新ETF介绍,债券ETF,黄金ETF,分级、商品等,创新ETF介绍债券ETF,运作模式,申赎与交易,风险控制,收益分配,回转机制； 回购原则,纳入净额结算；申购份额T日记增；赎回份额T日注销。,运作模式,纳入待交收品种范围,日内回转交易；纳入质押式回购,比照单市场股票ETF分红1年不超过4次
3、,创新ETF介绍债券ETF,单市场债券ETF,创新ETF介绍债券ETF,单市场和跨市场债券ETF比较,创新ETF介绍债券ETF,参与质押式回购,确定准入资格标准，建立所司会商机制；确定折扣系数计算标准。,保持现有回购交易习惯；申赎获得债券当日可用；出库债券ETF当日可用。,创新ETF介绍债券ETF,要求券商做好客户回购到期资金到账监控和前端控制。,做好客户风险管理,案例1：客户回购到期 债券出库-申购债券ETF。,案例2：客户回购到期 债券ETF出库-赎回债券ETF,回购标准券使用率，回购放大倍数。,创新ETF介绍黄金ETF,首只跨市场、跨监管的公募基金,创新ETF介绍黄金ETF,主要业务,全
4、现金申赎,黄金实物申赎,发行认购,一级市场申赎,二级市场交易,新增业务,全现金申赎投资者通过券商向上交所申报。当日申购的ETF份额，交收成功后T+1日可用。当日赎回的ETF份额，T日收盘后注销。配套的结算制度安排投资者通过券商向上交所申报。申购提供T+0逐笔全额结算，赎回提供资金代收代付服务。结算模式类似跨境ETF，但申购交收期提前至T+0。交收批次同跨境ETF、货币ETF。,创新ETF介绍黄金ETF,黄金实物申赎投资者通过银行向金交所申报。申购：上交所前端实时记增ETF份额，申购当日可卖出或赎回。赎回：上交所前端实时记减ETF份额。配套的结算制度安排投资者向金交所提交申赎指令，金交所完成黄金
5、合约过户后，将确认信息发上交所。上交所将确认后的申赎数据发送中国结算。中国结算当日日终据此进行黄金ETF份额的变更登记，即相当于以“免付款”（FOP）方式。,创新ETF介绍黄金ETF,创新ETF介绍黄金ETF,上交所,基金公司,金交所,中国结算,投资者,实物申赎确认,确认回报,申报实物申赎,申报现金申赎；二级市场交易,登记结算数据,实物申赎、现金申赎、二级市场交易数据,投资者账户匹配查询,账户查询结果、股东名册等,创新ETF介绍黄金ETF,风险案例：T日买入后，T+1日进行实物赎回,上交所,买入黄金ETF份额,投资者（参与人）,获得黄金ETF份额,实物赎回ETF份额,ETF份额注销,获得实物黄
6、金,资金交收失败！,存在本金风险,T日,T+1日,金交所,T日买入，T+1日进行实物赎回T+1日实物赎回后，ETF份额被注销，投资者可在金交所卖出赎回所获得的黄金。如投资者（参与人）T+1资金交收透支，则造成本金风险。解决方案：T日买入份额发生待交收的部分，T+1日不允许做实物赎回。上交所分别对“可交易余额”和“可实物赎回额度”进行前端监控。 其中，“可实物赎回额度”剔除被待交收部分。,创新ETF介绍黄金ETF,创新ETF介绍黄金ETF,申赎、交易原则,创新ETF介绍分级、商品ETF,创新ETF介绍分级、商品ETF,分级ETF包括基础份额和子份额典型模式： 子份额：A-获得约定年收益率；B-剩
7、余收益 基础份额：C = 2C=A+B。,基础份额申赎跟踪单市场指数的分级ETF同单市场股票ETF，即申赎纳入净额 。跟踪跨市场指数的分级ETF同跨市场股票ETF。基础份额、子份额交易纳入净额结算；纳入待交收范围；基础份额和子份额之间可互相拆分、合并；存在定期折算和不定期折算。,创新ETF介绍分级、商品ETF,创新ETF介绍分级、商品ETF,1,ETF结算概述,2,创新ETF介绍,3,场内货币基金结算,4,近期基金业务优化,内容概要,场内货币基金结算,场内货币基金结算,申报净赎回额度,净赎回额度,小额账户市值,现金类资产数量,Min,净申购额度,申报净申购额度,现金类资产数量,Min,保护中小
8、投资者利益，优先赎回,场内货币基金结算,场内货币基金规模走势(截至2017年6月2日),货币基金规模及占比（截至2017年6月2日）,1,ETF结算概述,2,创新ETF介绍,3,场内货币基金结算,4,近期基金业务优化,内容概要,近期基金业务优化,货币基金收益结转增加检查功能,未上市的货币基金不作收益结转，自上市首日起结转收益。,融资融券信用交易担保证券账户(券商D字大账户)中不作收益结转，应当结转到客户账户（E字账户）内。,近期基金业务优化,基金名册优化,方便收益结转,方便指定结算模式的情况下基金管理公司找到相应的结算银行,为代收付模式的基金结算提供便利,方便披露相关信息,中国证券登记结算有限责任公司,,地址：北京西城区太平桥大街17号电话：010-59378688 66212338传真：010-59378606邮编：100033,
