1、解读运营商半年报：结构性改变迎来拐点三大运营商 8 月下旬陆续交出的半年财报，可用“意料之中”四字形容。根据三家运营商公布的 2012 年上半年财报，中国电信(微博)经营收入 1380.12 亿元，同比增长 14.8%；扣除移动终端销售收入后，经营收入 1265.8 亿元，同比增长 11.2%；股东应占利润 88.14 亿元，同比下降 8.3%。中国移动(微博)实现营收 2665 亿元，同比增长 6.6%，净利润 622 亿元，同比增长 1.5%。中国联通(微博)实现营收 1216.9 亿元，同比增长 20%。实现净利润 34.3 亿元，同比增长 31.9%。从行业利润归属看，中国移动仍牢牢占
2、据八成以上份额，一家短信猫 独大的竞争格局并未改变。电信和联通的 3G 优势，并未给营收带来爆发式增长。整体而言，目前中国移动市场 2G 用户仍是主流，也是利润高地，但 2G 用户向 3G 迁移趋势明显，电信和联通能否抓住 3G 窗口期实现真正三分天下，还待观察。电信、联通 3G 高速增长中国电信和中国联通的 3G 增速维持在高位。中国电信 3G 用户净增 1467 万户，用户总量达到 5096 万户。新增用户中 3G 占 84%，中国电信董事长王晓初认为这一数字下半年会继续上升。3G 用户 ARPU 值 74 元。中国联通累计净增 3G 用户 1751.1 万，3G 用户总数达到 5753
3、万户。3G 用户的 ARPU 和手机用户月户均数据流量分别为 91.8 元。3G 服务收入同比实现翻番，达到 269 亿元。目前中国近 1.8 亿的 3G 用户总量，三家运营商用户数占比基本实现 1：1：1，格局均衡。但从 10 亿移动用户角度而言，中国移动的市场份额接近 7 成，竞争态势并未显著改变。王晓初认为，2G 向 3G 迁移的大势方兴未艾，近 9 亿 2G 用户都已成为 3G 业务的潜在用户群。流量井喷移动互联网时代的到来，倒逼运营商从传统的话务量经营向数据流量经营转型。从三家财报看，流量经营已步入正轨。中国电信上半年移动数据业务收入达到 192.67 亿元，同比增长 46.7%，移
4、动数据业务占收比达到 45.3%。3G 用户户均流量达到 111M。中国移动数据业务上半年收入达到 760 亿元，同比增长 17.3%，占运营收入比重上升至 28.5%。在数据业务中，无线上网业务收入达到 292 亿元，同比增长 51.6%，占运营收入比重达到 11%。中国联通移动非语音业务收入对移动服务收入的贡献达到 52.3%。移动服务收入达到604.8 亿元，同比增长 23.4%。3G 用户户均流量 138.3MB。总体看，电信和联通移动非话收入已经超过或接近总收入的一半，中国移动虽然话音收入基数庞大，但非话收入份额也接近 30%。从全球主流运营商转型指标看，这一数字已经标志着转型的成功。中国移动董事长奚国华在董事长报 告书中表示，传统电信行业和移动互联网领域两个层面的竞争正在不断发生变化，移动通信普及率不断提高，传统移动通信市场增长空间日益缩小，对客户价值的争夺将更为激烈。分析师预测，全行业收入结构正在迎来拐点，2012 年三大运营商全年财报这一特征会更加清晰。
