1、1,当前国际乙烯、EDC、VCM、PVC市场变化走势分析及展望,台湾塑膠工业股份有限公司2009.02.27,2,演讲目录,原油走势分析及展望全球乙烯走势分析及展望全球液碱走势分析及展望国际EDC、VCM及PVC走势分析及展望热点讨论,3,原油走势分析及展望,全球原油平衡分析原油价格走势分析及展望,4,主導原油价格的主要力量,全球原油之供需平衡新兴国家大幅增加耗油量全球原油蕴藏量有限新开采成本越来越高热钱投机因素美元贬值政治因素替代能源的开发未来式,5,近年原油價格預測,6,预测2010年剩余产能为2003年以来最大的一年,OPEC剩餘之原油產能,7,全球原油消耗年同比,2004年需求大幅成长
2、2008年美国减少耗用超过100万桶/日之原油,美国減少超过100万桶/日,8,長期原油價格走勢預測,9,全球乙烯走势分析及展望,全球乙烯原料分析全球乙烯供需情形全球乙烯扩建情形及未来展望乙烯价格走势分析及展望,10,2008年乙烯原料分布图,源自于原油的石脑油仍为乙烯的主要原料，以低价天然气为原料者以中东最为典型代表，目前正迅速扩张中，此将使未来乙烯、丙烯、其它多碳产品及其下游衍生产品市场产生莫大影响。,11,乙烯下游衍生物分布图,2008年全球乙烯总需求量约为120百万公吨乙烯厂绝大部分配套相对大量之PE厂，中东新扩建产能中极少配套PVC厂乙烯扩建情形及未来展望,12,2007及2011年
3、全球乙烯产能变化,2007,2011,中东以天然气为原料之大量乙烯厂扩建于近几年中陆续完成,125百万公吨,159百万公吨,+7%/年,13,亚洲及中东之乙烯扩建,仟公吨/年,14,-14-,全球乙烯平衡,美国没有新乙烯厂扩建，今后必须尽量提高开车率才能满足需求，但现有乙烯 厂中约有70%超过20年厂龄，将影响乙烯供应亚洲因中国、台湾及中东及其它新乙烯厂陆续开车，2008年以后平均开车率开 始下降，预测2010年更降至80%左右,15,原油、石脑油及乙烯价格趋势,19902002年平均：原油：21$/bl石脑油：202$/MT石脑油/原油=9.4乙烯：476$/MT乙烯/石脑油=2.42003
4、2008年平均：原油：61$/bl石脑油： 544$/MT石脑油/原油=8.9乙烯：977$/ MT乙烯/石脑油=1.8以上两期间涨幅：原油石脑油乙烯,單位：USD,16,乙烯价格走势分析及展望,按前述亚洲及中东乙烯扩建计划及进度，20092011年之产能成长在79%之间，远远超越在景气正常状态下之3%需求成长，更遑论2008年9月以来金融海啸导致全球景气衰退，2009年乙烯需求成长有可能为负值。乙烯在绝对过剩的情形下将上演一场乙烯本身、乙烯下游直接及间接产品的淘汰赛，赛程可能长达5年之久。在未来数年内、乙烯价格很难长期站在高价位置。,17,全球液碱走势分析及展望,18,2008年液鹼用途别消
5、耗量,19,2002 2012 Global C/A Capacity Basis ChangeME/Asia Increased (+ 16%) North America Decreased (- 9%),2002,2009,2012,全球液碱产能比例移转,单位：仟干顿/年,20,液碱全球需求,21,22,23,Year 2008,13,美西液鹼进口,24,美东液减进口,25,液碱价格走势,U.S. Spot Price,U.S. ACP,Asia ACP,Asia Spot Price,Europe Spot Price,465,285,亚洲碱价大幅落后于欧美，主要系因远东地区大量扩建的
6、结果，尤其是 2008年中国液碱出口成长约77%系为主因。亚洲、欧洲及美国间之液碱价差能维持多久？,單位：USD/DMT,26,国际EDC、VCM及PVC走势分析及展望,27,-27-,PVC、PP及PE价格趋势,三大塑料中，2005年起PVC自主流价格中偏离，系因原油上涨过程中乙烯法PVC无法随乙烯价涨而上涨，主要受中国电石法大量扩建的影响。未來隨著原油及乙烯價格下調，三大塑料價格應可回歸同步起落。,28,2008年PVC用途别消耗量,29,20002009 乙烯法PVC之氯值,乙烯价高，市场转由电石法主导，与乙烯价格不同步,單位：USD/MT,30,20002009 乙烯法VC之氯值,卖V
7、CM比PVC划算：电石法成本高导致中国国内PVC价高VCM进口税较低且无倾销税问题,單位：USD/MT,31,20002009 乙烯法EDC之氯值,EDC表现之氯值最差,單位：USD/MT,32,氯价值比较,EDC CL2值,VCM CL2值,PVC CL2值,-102,單位：USD/MT,33,北美地区PVC供需平衡表,单位:仟公吨,34,PVC粉全球需求,35,各貨幣对美元汇率涨跌趋势,36,热点讨论,景气何时复苏？信用卡及汽车贷款等之未爆弾国家保护主义之兴起原油目前需求大幅减少，景气恢复后又将重站高点？150$/bl已成为引发全面性毁灭的咒语？热钱何处去？乙烯嚴重過剩的事實以天然氣為原料之低成本乙烯對PE、PP以及多碳系產品的衝擊PVC、液碱何去何从？长期抗战的准备丢鞋的道理,
