1、2008,浙江工商大学金融学院,1,国际财务管理,第一章 绪论,2008,浙江工商大学金融学院,2,第一章 绪论,第一节 国际财务管理的重要性第二节 本书主要内容,2008,浙江工商大学金融学院,3,第一节 国际财务管理的重要性,一、何为国际财务管理？二、何为国际企业？三、国际企业的产生和发展。四、国际财务管理的重要性。五、国际财务管理的目标。六、国际财务管理与国内财务管理的区别。,2008,浙江工商大学金融学院,4,一、何为国际财务管理？,国际财务管理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。,2008,浙江工商大学金融学院,5,二、何为国际企业？,国际企业：超越国界从事商业活动的企业。国
2、内生产、国际销售是国际企业最简单的国际业务。跨国公司（transnational corporation)是国际企业发展的较高阶段和典型代表。一般意义上，一个跨国公司应有6个以上的国外分支机构跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业，它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。（联合国跨国公司委员会),2008,浙江工商大学金融学院,6,三、国际企业的产生和发展,第一阶段：17世纪产业革命时期，以国际贸易为主；第二阶段： 19世纪中叶出现海外投资，早期间接投资为主（公债、少量股票），对外直接投资主要集中于铁路和资源开发（制造业投资少）；
3、第三阶段：二战之间，对外直接投资比重上升（制造业尤其明显），主要资本主义国家大公司海外子公司数量由3491441；,2008,浙江工商大学金融学院,7,三、国际企业的产生和发展,第四阶段：二战之后，对外直接投资占主导地位，国际企业主体发展为跨国公司（战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，对外直接投资增长318倍）；第五阶段：20世纪90年代以来，经济全球化趋势明显、进程加快，跨国公司数量、规模增大，主导着全球经济。跨国公司全球经营活动已转移到以全球价值链整合为中心的轨道上，绿地投资、兼并重组和中间产品外购是控制价值链的主要投资手段,2008,浙江工商大学金融学院,8,一组数据,1968年
4、全球跨国公司总数只有7276家，其国外分支机构为27300家；至1999年，跨国公司已经猛增到63000家，国外分支机构则达到70万家。在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国公司，只有49个是主权国家。 1999年跨国公司的总产值已经超过世界总产值的13，销售额达到14万亿美元，几乎是世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易占世界贸易的60以上。,2008,浙江工商大学金融学院,9,全球各组别的直接投资变化95-11,2008,浙江工商大学金融学院,10,.,2008,浙江工商大学金融学院,11,全球最大20FDI出资国 10亿,2008,浙江工商大学金融学院,12,全球20大FDI受资
5、国,2008,浙江工商大学金融学院,13,离岸金融中心日趋重要,2008,浙江工商大学金融学院,14,2008,浙江工商大学金融学院,15,国际直接投资方式的变化,2008,浙江工商大学金融学院,16,跨国公司利润和资本回报率,2008,浙江工商大学金融学院,17,2008,浙江工商大学金融学院,18,100家最大跨国公司的资本支出分布,2008,浙江工商大学金融学院,19,全球价值链（GVCs)概念和贸易,全球价值链是指跨国公司协调海外分枝机构，合同供应商和可控的市场供应者所形成的网络，通过国际中间产品和劳务的分散化生产和交易，获得利润最大化的价值增值链。,2008,浙江工商大学金融学院,2
6、0,2008,浙江工商大学金融学院,21,2008,浙江工商大学金融学院,22,2008,浙江工商大学金融学院,23,2008,浙江工商大学金融学院,24,2010世界500强前10名,2008,浙江工商大学金融学院,25,中国企业2010世界500强中排名（54家）,2008,浙江工商大学金融学院,26,四、国际财务管理的重要性,1.跨国公司成为促进国际贸易和国际直接投资的重要力量。2.跨国公司面临政治、制度和汇率等风险。3.国际金融市场的变化和发展。4.跨国公司的投资机会集大于纯国内公司。,2008,浙江工商大学金融学院,27,五、国际财务管理的目标,股东财富最大化（最重要、最通用）。公司
7、价值最大化（利益相关者利益的均衡和共同发展）例外：日本（家族式企业）倾向于拥有更大的市场份额。目标的委托代理问题：所有者与管理者；总部与海外机构。,2008,浙江工商大学金融学院,28,六、国际财务管理与国内财务管理的区别,1.汇率风险等。2.全球融资。3.资本管制和制度性风险。4.全球投资。5.税收差别。,2008,浙江工商大学金融学院,29,第二节 本书主要内容,一、国际收支与国际货币体系二、汇率与外汇市场交易三、汇率风险管理内部资金管理四、国际金融市场与融资战略,2008,浙江工商大学金融学院,30,课程的主要参考文献,叶蜀君，国际金融，清华大学出版社何璋 国际金融，夏皮罗，跨国公司财务管理，人大出版社艾特曼，跨国公司金融，北京大学出版社 艾弗雷. 克拉克，国际金融，北京大学出版社刘玉操，国际金融实务，东北财经大学出版社,
